【正文】 爾在世界白色家電品牌中排名第一，全球市場占有率 %,第三次蟬聯(lián)全球第一。 2021年，海爾實施全球化品牌戰(zhàn)略進入第五年。海爾將繼續(xù)發(fā)揚 “ 創(chuàng)造資源、 美譽全球 ” 的企業(yè)精神和 “ 人單合一、速決速勝 ” 的工作作風，深入推進信息化流程再造，以人單合一的自主經(jīng)營體為支點，通過 “ 虛實網(wǎng)結(jié)合的零庫存下的即需即供 ” 商業(yè)模式創(chuàng)新，努力打造滿足用戶動態(tài)需求的體系，一如既往地為用戶不斷創(chuàng)新，創(chuàng)出中華民族 自己的世界名牌 ！ 蘭州理工大學經(jīng)濟管理學院本科生畢業(yè)論文 18 公司 202 202 2021年 營業(yè)總 收入和 歸屬于母公司所有者的凈利潤 分別如下表所示。 表 31 青島海爾 2021~2021 凈利潤 2021 同比增長 2021 同比增長 2021 同比增長 營業(yè)總收入（元） % % % 歸屬于母公司所有者的凈利潤（元） % % % 數(shù)據(jù)來源：上海證券交易所網(wǎng)站 . 青島海爾實施 股權(quán)激勵 的 情況 青島海爾的股權(quán)激勵采用了股票期權(quán)的模式。早在 2021年 1月 28日和 2021年 9月 13日分別對公司經(jīng)營管理骨干楊綿綿、梁海山、柴永森、喻子達等以及公司核心技術(shù)人員實施了股權(quán)激勵。在 2021年 5月 3日又公布了第三期股權(quán)激勵草案，擬對公司 222名核心技術(shù)人員授予 2600萬份股票期權(quán)。具體情況如下： 2021年 1月 28日，公司授予 48名公司管理骨干及核心技術(shù)人員 1743萬股股票期權(quán)，股票期權(quán)行權(quán)價格為 ，股票期權(quán)的有效期為自股票期權(quán)授權(quán)日起五年。 2021年 9月 13日公司授予 83名公司管理骨干及核心技術(shù)人員 1080萬股股票期權(quán)，股票期權(quán)行權(quán)價格為 ，股票期權(quán)的有效期為自股票 期權(quán)授權(quán)日起四年。在 2021年 5月 3日又公布的第三期股權(quán)激勵草案中，擬對公司 222名核心技術(shù)人員授予 2600萬份股票期權(quán)進行股權(quán)激勵，行權(quán)價為 ，股票期權(quán)的有效期為自股票期權(quán)授權(quán)日起三年。數(shù)據(jù)統(tǒng)計如下所示： 表 32 青島海爾的 股權(quán)激勵情況 20210128 20210913 20210503 人數(shù)（人） 48 83 222 股數(shù)（萬股） 1743 1080 2600 行權(quán)價（元） 股票期權(quán)有效期（年） 5 4 3 資料來源：上海證券交易所網(wǎng)站 青島海爾股權(quán)激勵對象的行權(quán)條件 （如表 33所示） 是在行權(quán)日所在的會計年度，對公司財務(wù)業(yè)績指標進行考核，主要包括：平均凈資產(chǎn)收益率、復(fù)合凈利潤增長率。凈資產(chǎn)收益率與凈利潤的指標均以扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤與不扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤者孰低者作為計算依據(jù)。 蘭州理工大學經(jīng)濟管理學院本科生畢業(yè)論文 19 表 33 青島海爾股票期權(quán)的 行權(quán)條件 業(yè)績指標 20210128 20210913 20210503 加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率 ≥10% ≥10% ≥ 10% 凈利潤復(fù)合增長率 ≥18% ≥18% 第一個行權(quán)期≥ 12% 第二個行權(quán)期≥ % 資料來源：上海證券交易所網(wǎng)站 注： 20210128加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率的基期為前一年，凈利潤復(fù)合增長率的基數(shù)為 2021年末凈利潤； 20210913加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率的基期為前一年，凈利潤復(fù)合增長率的基數(shù)為 2021年末凈利潤； 20210503加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率的基期為前一年，凈利潤復(fù)合增長率的基數(shù)為 2021年末凈利潤。 青島海爾基于股權(quán)激勵方案實施盈余管理的空間分 析 根據(jù)公司規(guī)定的對與股權(quán)激勵的業(yè)績指標主要考慮公司的平均凈資產(chǎn)收益率、復(fù)合凈利潤增長率，因此下面將討論股權(quán)激勵對公司利潤和凈資產(chǎn)收益率的影響。 （ 1） 股權(quán)激勵 對公司利潤的影響 根據(jù)會計準則規(guī)定，以權(quán)益結(jié)算的股份支付換取職工提供服務(wù)的，應(yīng)當以授予職工權(quán)益工具的公允價值計量。因此以上股權(quán)激勵對公司利潤的影響如下： ① 2021年 1月 28日的股權(quán)激勵。此次向 48名以管理層骨干及核心技術(shù)工作人員以 元的價格授予 1743萬股。根據(jù)會計準則規(guī)定，上述股權(quán)激勵要以公允價值計量并計入當 期費用。按照 2021年每股收益 ，股權(quán)價值達到每股，上述股權(quán)激勵應(yīng)確認費用總額為 1743 （ ） =，約占 2021年總利潤（ 174015萬元）的 % 。 ② 2021年 9月 13日的股權(quán)激勵。此次向 83名以管理層骨干及核心技術(shù)工作人員以 元的價格授予 1080萬股。根據(jù)會計準則規(guī)定，上述股權(quán)激勵要以公允價值計量并計入當期費用。按照 2021年每股收益 ，股權(quán)價值達到每股 元，上述股權(quán)激勵應(yīng)確認費用總額為 1080 （ ） =，約占 2021年總利潤（ 371231萬元）的 %（數(shù)據(jù)來源：新浪財經(jīng)）。 （ 2） 股權(quán)激勵 對公司凈資產(chǎn)收益率的影響 凈資產(chǎn)收益率 是指利潤總額與平均股東權(quán)益的比值，是衡量上市公司盈利能力的重要指標。 根據(jù) 2021年度的利潤分配預(yù)案，以公司 2021年末股本 1338518770股為基數(shù)，每 10股派 3（含稅） 元，共分配利潤 ， 青島海爾扣除非經(jīng) 常性損益后的 2021年平蘭州理工大學經(jīng)濟管理學院本科生畢業(yè)論文 20 均加權(quán)凈資產(chǎn)收益率為 %；根據(jù) 2021年的利潤分配方案 ：以公司 2021 年末股本1339961770 股為基數(shù)，以資本公積金向全體股東每 10 股轉(zhuǎn)增 10 股，派 1元（含稅）現(xiàn)金，共計新增公司股份 1339961770股， 共分配利潤 ， 公司 扣除非經(jīng)常性損益后的 2021年平均加權(quán)凈資產(chǎn)收益率為 %， 同比增長 %。 （數(shù)據(jù)來源：青島海爾年度報告 ）。 （ 3） 股權(quán)激勵 對復(fù)合凈利潤增長率的影響 表 4 復(fù)合 凈利潤增長率 單位：元 2021 2021 2021 2021 凈利潤 凈利潤（扣除非經(jīng)常性損益） 有效凈利潤 復(fù)合增長率 —— 數(shù)據(jù)來源：青島海爾年度報告 注： 有效凈利潤是根據(jù)凈利潤與扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤孰低確定的 。 由表 4可以看出，自 2021實施股權(quán)激勵以來青島海爾每年的復(fù)合利潤增長率均不低于 30%，遠高于行權(quán)條件的 18%。 （ 4）青島海爾實施股權(quán)激勵前后的盈余管理程度 青島海爾首期行權(quán)結(jié)果 為 ，根據(jù)公司 2021年三季度財務(wù)報告，公司 2021年度前三季度實現(xiàn)歸屬于母公司 股東的凈利潤 ，公司 2021年度三季度全面攤薄每股收益為 ，首次行權(quán)后 以行權(quán)后總股本 1339961770股為基數(shù)計算，歸屬于母公司股東的凈利潤不變的情況 下，公司 2021年三季度基本每股收益為 。首次行權(quán) 將擬定的行權(quán)價 。從這兩方面來看， 青島海爾管理層盈余管理的程度不大，但是從復(fù)合凈利潤增長率來看青島海爾的變動幅度比較大。 對青島海爾股權(quán)激勵方案的評價 綜合考慮青島海爾的股權(quán)激勵方案，實施股權(quán)激勵后歸屬于母公司所有者的凈利潤逐年增長，凈利潤考慮到了非經(jīng)常性損益， 降低了管理層通過非經(jīng)常性損益來調(diào)節(jié)利潤的可能， 而且股權(quán)激勵的業(yè)績指標是平均凈資產(chǎn)收益率和復(fù)合凈利潤增長率，既考慮了公司的利潤增加也考慮了股 東利益的增加。 以此來看青島海爾的股權(quán)激勵方案比較完善， 但是 平均凈資產(chǎn)收益率和復(fù)合凈利潤增長率 兩項指標反映的都是財務(wù)指標，管理層能夠通過自身蘭州理工大學經(jīng)濟管理學院本科生畢業(yè)論文 21 所具有的信息優(yōu)勢進行盈余管理，相比財務(wù)指標股價受到管理層操縱的可能性稍小 。 所以建議 青島海爾采用 股票期權(quán) 與股票增值權(quán)相結(jié)合的激勵方式，行權(quán)條件既考慮凈資產(chǎn)收益率、復(fù)合凈利潤增長率也考慮股價的上升 的業(yè)績指標 。對管理層的激勵中存在約束，使管理層利益與股東利益真正趨于一致。而且青島海爾實施股權(quán)激勵的目的是“兼顧公司長期利益和近期利益，更好的吸引、激勵和穩(wěn)定公司經(jīng)營管理骨干、核心技 術(shù)（業(yè)務(wù)）人才以及公司所需的其他關(guān)鍵人才，從而更好地促進公司發(fā)展”， 但已經(jīng)推出的 3次股權(quán)激勵方案的股票期權(quán)有效期分別為 5年， 4年， 3年，這只能說是中期與近期利益，更會加大管理層的短期利益行為，所以建議青島海爾制定股票期權(quán)有效期限至少大于 5年。 4 規(guī)避上市公司基于股權(quán)激勵的盈余管理行為的對策建議 我國上市公司實施股權(quán)激勵對公司業(yè)績提升確實有一定的貢獻 ，但是基于管理層自身利益最大化也存在盈余管理的行為。本文通過以上研究分析，對如何規(guī)避上市公司基于股權(quán)激勵的盈余管理行為提出對策建議： 完善公司治理 結(jié)構(gòu) 要想使股權(quán)激勵制度在我國順利實施，就必須加強公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)的建設(shè)，而完善我國上市公司的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，首先要建立抑制盈余管理的內(nèi)部約束機制，同時在內(nèi)控制度方面也要加強管理，內(nèi)部控制制度的完善途徑主要有：嚴格執(zhí)行不相容職務(wù)分離，規(guī)范授權(quán)機制，建立健全資產(chǎn)減值準備計提的內(nèi)部審計監(jiān)督制度； 其次增強對中小股東的保護機制，加大獨立董事比利，完善獨立董事職責，完善監(jiān)事會職能，充分發(fā)揮監(jiān)事會作用，提高監(jiān)事效率；最后積極營造公司治理文化，推動誠信文化在中國資本市場的形成和深化。 加強對會計人員的專業(yè)技能和 職業(yè)道德的教育 要想減少股權(quán)激勵實施 過程中的盈余管理行為，會計人員起著非常重要的作用，因為公司的財務(wù)會計信息的第一經(jīng)手人是會計人員，會計人員也會影響會計信息的真實性。因此在推行股權(quán)激勵進程中，首先公司應(yīng)聘任專業(yè)技能較高的會計人員；其次要 加強對會計人員的 職業(yè)道德教育，從道德角度來約束會計人員濫用會計政策的行為； 最后要 做好會計蘭州理工大學經(jīng)濟管理學院本科生畢業(yè)論文 22 人員的聘任和在崗后續(xù)教育，加強會計人員財務(wù)管理、企業(yè)管理等相關(guān)知識的學習，努力提高會計人員的專業(yè)素質(zhì)和綜合技能，培養(yǎng)高素質(zhì)的會計人員。 完善 會 計準則 和會計制度 我們必須加大對實 施股權(quán)激勵的上市公司會計信息監(jiān)管的力度，并不斷完善相關(guān)的具體會計準則，建立有效的內(nèi)部控制制度，使公司的內(nèi)部信息治理結(jié)構(gòu)和外部信息治理結(jié)構(gòu)完美結(jié)合起來，從而有效地抑制上市公司盈余管理的行為。 會計準則規(guī)定的某些計量標準有選擇區(qū)間， 因而 就難免出現(xiàn)違規(guī)現(xiàn)象甚至故意操縱利潤現(xiàn)象，有關(guān)部門應(yīng)進一步明確會計制度和會計準則的相關(guān)規(guī)定，嚴格限制可能導致會計信息模糊和失真的處理方法，盡可能弱化會計人員人利用職業(yè)判斷和估計的范圍，避免企業(yè)執(zhí)行會計政策的主觀隨意性，不斷提高會計信息質(zhì)量。 加強外部審計監(jiān)督 第三方獨立監(jiān) 督在一定程度上能夠抑制企業(yè)進行盈余管理。但是由于審計在很大程度上是依賴于職業(yè)經(jīng)驗和專業(yè)判斷，而有些會計準則的選擇會涉及到很多主觀判斷，以一種主觀上的判斷去斷定另一種主觀上的判斷是否合法公允，必然增加審計風險。注冊會計師應(yīng)當依據(jù)相關(guān)法規(guī)，以應(yīng)有的職業(yè)謹慎態(tài)度實施審計工作，獲取充分、適當?shù)膶徲嬜C據(jù)，以評價被審計單位管理當局對會計準則的選用是否合理準確。 同時應(yīng)當規(guī)范和強化上市公司的注冊會計師審計監(jiān)督，建立更加有效的審計程序，使得審計師不能受控于企業(yè)，能夠真正獨立的做到第三方監(jiān)督的作用。 進一步完善上市公 司股權(quán)激勵的法律法規(guī) 由于股權(quán)激勵引入我國的時間并不長， 相應(yīng)的法律、條例還不健全，因此 相關(guān)監(jiān)管部門 應(yīng) 重新審視和完善證券市場信息披露制度，強化信息披露監(jiān)管營造更為透明的信息市場環(huán)境。 比如披露股權(quán)激勵的信息時同時披露管理層的業(yè)績信息，加大操縱股權(quán)激勵信息披露的懲罰力度，抑制盈余操縱行為。 蘭州理工大學經(jīng)濟管理學院本科生畢業(yè)論文 23 建立完善的經(jīng)理人市場 我國經(jīng)理人市場還不完善，由于歷史原因，還存在著一些特殊的行政任命制度，由于種種原因行政任命制度存在著不確定性，這種不確定性與長期激勵機制的股權(quán)激勵就有了沖突。因此，建立有效的經(jīng)理人市場對遏制我 國股權(quán)激勵下的盈余管理有積極的作用。 首先，加強經(jīng)理人的職業(yè)道德教育， 在道德上約束職業(yè)經(jīng)理人的盈余管理行為 ；其次，建立有效地經(jīng)理人評價制度與市場監(jiān)督；最后， 加大職業(yè)經(jīng)理人盈余管理的成本。比如，當管理層通過盈余管理來調(diào)整股權(quán)激勵的收益被股東或有關(guān)部門發(fā)現(xiàn)并證實的 ， 管理人高于其所得到的收益返還于公司。 完善管理層激勵制度 我國的股權(quán)激勵制度大多采用以業(yè)績?yōu)橹鞯募睿鴮芾韺拥臉I(yè)績考核主要看公司的財務(wù)指標，這勢必引起管理層為了自身利益進行盈余管理，因此 完善 管理層激勵制度對規(guī)避上市公司股權(quán)激勵下的盈余管理 行為起到非常積極的作用。首先，完善 上市公司 對管理層業(yè)績指標的考核， 將管理層的業(yè)績進行橫向與縱向的 雙重比較，不僅考慮公司業(yè)績歷史水平，而且要考慮同行業(yè)的平均水平；其次 ，對行權(quán)條件的考核引入 EVA 指標，對管理層的考核標準不只考慮財務(wù)數(shù)據(jù)，更要考慮公司的經(jīng)營能力、成長能力及社會責任等，而且股權(quán)激勵不只要有激勵還要有懲罰，激勵成本不能大于懲罰成本； 最后， 設(shè)計股權(quán)激勵方案時為了防止管理層的短期獲利行為將激勵方案設(shè)計成長期激勵模式，而不只是 3年或 5年，真正達到兼顧中長期激勵的效果。 蘭州理工大學經(jīng)濟管理學院本科生畢業(yè)論文 24 結(jié) 論 盈余管 理是在會計準則和法律允許的范圍內(nèi) ， 企業(yè)管理當局運用 會計政策的選擇等手段對企業(yè)的利潤進行調(diào)整以 達到自身利益最大化的行為。基于委托代理理