【正文】 ◇項(xiàng)目評(píng)價(jià)的內(nèi)容：環(huán)境影響評(píng)價(jià)；財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)；國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)；社會(huì)評(píng)價(jià)；風(fēng)險(xiǎn)分析。進(jìn)而，分析判別項(xiàng)目或方案的環(huán)境、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)可行性和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。　　◇指標(biāo)的用途：?jiǎn)畏桨冈u(píng)價(jià)（是否可行）；多方案比選（尋找相對(duì)最佳方案）?！　　艚?jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系（圖38）：靜態(tài)/動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)。　　時(shí)間性/價(jià)值性/比率性指標(biāo)　　　　二、方案經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)主要指標(biāo)的計(jì)算　　（一）投資收益率　?。喉?xiàng)目或方案達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力后，一個(gè)正常年份的年凈收益總額與方案投資總額的比率。它是評(píng)價(jià)方案盈利能力的靜態(tài)指標(biāo)?！　。≧）的計(jì)算（式315）　?。ㄅc基準(zhǔn)投資收益率Re對(duì)比）　　◆若R≥Re，方案可行；反之，不可行。　　　?。?）總投資收益率（ROI）　　◆經(jīng)濟(jì)含義：項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)能力后，正常年份的年息稅前利潤(rùn)或運(yùn)營(yíng)期內(nèi)年平均息稅前利潤(rùn)（EBIT）與項(xiàng)目總投資（TI）的比率；它可考察項(xiàng)目總投資的盈利水平?！　　粲?jì)算（公式）：（式316）　　◆評(píng)價(jià)準(zhǔn)則（分析判斷）：總投資收益率高于同行業(yè)收益率的參考值，表明其盈利能力滿足要求?！　。?）項(xiàng)目資本金凈利潤(rùn)率（ROE）　　◆經(jīng)濟(jì)含義：項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)能力后，正常年份的年凈利潤(rùn)或運(yùn)營(yíng)期內(nèi)年平均凈利潤(rùn)（NP）與項(xiàng)目資本金（EC）的比率?！　　粲?jì)算（公式）：（式317）　　◆評(píng)價(jià)準(zhǔn)則（分析判斷）：項(xiàng)目資本金凈利潤(rùn)率若高于同行業(yè)的凈利潤(rùn)率參考（平均）值，則表明其盈利能力滿足要求?！　　纠?9】根據(jù)某方案擬投入資金和利潤(rùn)（表33），計(jì)算其總投資收益率和資本金凈利潤(rùn)率。　　[答疑編號(hào)950732030301]　　【解】①計(jì)算總投資收益率（ROI）　　總投資=建設(shè)投資+建設(shè)期貸款利息+全部流動(dòng)資金　　=（1200+340+2000）+60+（300+100+400）=　　年均息稅前利潤(rùn)=[（+++　　+4+207）+（50+550+590+620+6504]247。8=　　ROI=100%=%序號(hào)項(xiàng)目\年份1234567~101建設(shè)投資　　　　　　　自有資金部分1200340　　　　　貸款本金　2000　　　　　貸款利息（年利率6%，投產(chǎn)后前4年等本償還，利息照付）　60　2流動(dòng)資金　　　　　　　自有資金部分　　300　　　　貸款　　100400　　　貸款利息（年利息4%）　　4202020203所得稅前利潤(rùn)　　505505906206504所得稅后利潤(rùn)（所得稅率為25%）　　50425465　　【解】②計(jì)算資本金凈利潤(rùn)率（ROE）　　資本金=（1200+340）+300=1840（萬(wàn)元）　　年均凈利潤(rùn)=（50+425++465+4）247。8　　=（萬(wàn)元）　　ROE=100%=%　　　　◇優(yōu)點(diǎn)：明確、直觀，計(jì)算簡(jiǎn)便；不受投資規(guī)模限制。　　◇不足：忽略資金時(shí)間價(jià)值；隨意性強(qiáng)（正常年份）。序號(hào)項(xiàng)目\年份1234567~101建設(shè)投資　　　　　　　自有資金部分1200340　　　　　貸款本金　2000　　　　　貸款利息（年利率6%，投產(chǎn)后前4年等本償還，利息照付）　60　2流動(dòng)資金　　　　　　　自有資金部分　　300　　　　貸款　　100400　　　貸款利息（年利息4%）　　4202020203所得稅前利潤(rùn)　　505505906206504所得稅后利潤(rùn)（所得稅率為25%）　　50425465　?。ǘ┩顿Y回收期　　（Pt）　?。?）經(jīng)濟(jì)含義：以項(xiàng)目的凈收益，回收其全部投資所需要的時(shí)間；一般從項(xiàng)目建設(shè)開始，以年為單位計(jì)算（若從項(xiàng)目投產(chǎn)年開始計(jì)算，應(yīng)予以注明）?！　。?）計(jì)算（公式）　?、倮碚摂?shù)學(xué)表達(dá)式：（式318）P47　?、诤?jiǎn)單算式（每年凈收益相等）　　Pt=總投資/每年的凈收益（式319）　?、蹖?shí)用計(jì)算式（式320）　　在式（320）中，T為項(xiàng)目各年累計(jì)凈現(xiàn)金流量首次為正值的年份數(shù)；（CICO）t為第t年的凈現(xiàn)金流量?！　　纠?10】根據(jù)表34的數(shù)據(jù)，計(jì)算Pt。計(jì)算期012345678———80012001200120012001200—600900500700700700700700—600900300500500500500500現(xiàn)金流量—600150012007002003008001300　　[答疑編號(hào)950732030302]【解】Pt=（61）+|200|/500=（年）　?。?）分析判斷：投資回收期越短，表明其盈利能力越強(qiáng)；通常要求Pt≤基準(zhǔn)投資回收期（Pe）?！　。≒t39。）　?。?）經(jīng)濟(jì)含義：將方案各年的凈現(xiàn)金流量，按基準(zhǔn)收益率（ic）折算成現(xiàn)值之后，再來推算投資回收期。　?。?）計(jì)算（公式）　　◆理論數(shù)學(xué)表達(dá)式：　　　　（式321）　　◆實(shí)用公式（線性內(nèi)插法近似值）　?。?）分析判斷：動(dòng)態(tài)投資回收期通常要比同方案的靜態(tài)投資回收期長(zhǎng)些；而且，其越短，表明盈利能力越強(qiáng)，要求≤基準(zhǔn)投資回收期（Pe）?！　　　　髢?yōu)點(diǎn)：容易理解，比較簡(jiǎn)便；反映了資金周轉(zhuǎn)速度、方案的風(fēng)險(xiǎn)?！　　蟛蛔悖簾o(wú)法衡量整個(gè)計(jì)算期的經(jīng)濟(jì)效果（缺失投資回收以后的情況）?！　。ㄈ﹥衄F(xiàn)值（NPV）盈利能力（動(dòng)態(tài)指標(biāo)）　　：用一個(gè)預(yù)定的基準(zhǔn)收益率（或設(shè)定的折現(xiàn)率）ic，將整個(gè)計(jì)算期內(nèi)各年所發(fā)生的凈現(xiàn)金流量，全部折現(xiàn)到方案開始實(shí)施時(shí)的現(xiàn)值之和。　?。ㄊ?22）　?。喝鬘PV≥0，則方案在經(jīng)濟(jì)上可行；若NPV＜0，則方案應(yīng)予拒絕?！　　纠?11】某方案的現(xiàn)金流量見表35，ic=8%。計(jì)算該方案的凈現(xiàn)值（NPV）。年份1234567凈現(xiàn)值流量（萬(wàn)元）4200470020002500250025002500　　[答疑編號(hào)950732030401]【解法1】見教材P49（各年依次折算、直接匯總）【解法2】NPV=4200（P/F，8%，1）4700（P/F，8%，2）+[2000+2500（P/A，8%，4）]（P/F，8%，3）=（萬(wàn)元）　　先折算到第3年末，再折算到起點(diǎn)　　　　◇優(yōu)點(diǎn)：意義明確，判斷直觀；充分考慮了資金時(shí)間價(jià)值和整個(gè)計(jì)算期的經(jīng)濟(jì)狀況。　　◇不足：需要構(gòu)造基準(zhǔn)收益率，壽命相等；不能反映單位投資的使用效率?！　。╥）的確定　　◆含義：企業(yè)、行業(yè)…最低標(biāo)準(zhǔn)的收益水平。　　◆影響因素：資金成本，機(jī)會(huì)成本（基礎(chǔ)）；投資風(fēng)險(xiǎn)，通貨膨脹?！　。ㄋ模﹥裟曛担∟AV）等額年值/等額年金　　：以一定的基準(zhǔn)收益率將項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)的凈現(xiàn)金流量，進(jìn)行等值換算后的等額年金。其實(shí)質(zhì)與凈現(xiàn)值相同，但無(wú)需對(duì)不同計(jì)算期的方案進(jìn)行調(diào)整?！　　　。ㄊ?23）　　或NAV=NPV（A/P,ic,n）　?。篘AV≥0，方案在經(jīng)濟(jì)上可行；反之，若NAV＜0，方案不可行?！　。ㄎ澹﹥?nèi)部收益率（IRR）　?。菏狗桨冈谟?jì)算期內(nèi)，各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值累計(jì)（NPV）等于零時(shí)的折現(xiàn)率?！　　　　罄碚摂?shù)學(xué)表達(dá)式（常規(guī)現(xiàn)金流量）：（式324）　　◇“試算法”的原理　　i=?→→NPV=0　　（式325）　　　　◆“試算法”的步驟　　第一步，粗略估計(jì)IRR的值，可先令I(lǐng)RR=ic；　　第二步，分別計(jì)算出ii2所對(duì)應(yīng)的凈現(xiàn)值并要求NPV1＞0，NPV2＜0（圖310），；　　第三步，用線性插入法計(jì)算IRR的近似值，即：（式326）　?。喝鬒RR≥ic，則該方案在經(jīng)濟(jì)上可行；反之，若IRR＜ic則不可行?！　　　　髢?yōu)點(diǎn)：考慮了資金時(shí)間價(jià)值和項(xiàng)目計(jì)算期的整體情況；只需要基準(zhǔn)收益率的大致范圍。　　◇不足：數(shù)據(jù)需要量大，計(jì)算繁瑣；僅適合具有常規(guī)現(xiàn)金流量的項(xiàng)目或方案?！　。┲饕笜?biāo)的應(yīng)用（多方案比選）　?。涸谌舾蓚€(gè)備選（可行）方案中，選擇一個(gè)最佳方案?！　。ㄖ笜?biāo)）：凈現(xiàn)值；凈年值；增量投資收益率；增量投資回收期；增量投資內(nèi)部收益率等（△IRR）?！　　　　粼隽客顿Y（△）→收益率、回收期、內(nèi)部收益率　　◆選擇步驟：計(jì)算增量投資；計(jì)算增量投資對(duì)應(yīng)的指標(biāo)數(shù)值；對(duì)比基準(zhǔn)收益率，繼續(xù)判別。　　【例312】甲乙兩個(gè)方案的凈現(xiàn)金流量見表36，若基準(zhǔn)收益率為8%，利用增量投資內(nèi)部收益率選擇方案。　123456甲方案1000260260260260260乙方案1200320320320320320　　【例312】計(jì)算出甲、%%，均大于8%，故乙方案最佳?！　〉谝徊?，計(jì)算增量投資的現(xiàn)金流量（表37）?！?23456增量投資2006060606060　　第二步，計(jì)算增量投資的內(nèi)部收益率（%）　　第三步，進(jìn)行方案比選　　%＞8%，選擇投資較大的方案（乙）。第三節(jié)　設(shè)計(jì)方案評(píng)選　　一、設(shè)計(jì)方案評(píng)選的內(nèi)容　　◆我國(guó)工程設(shè)計(jì)遵循的原則：安全（安全可靠性、耐久性）；適用（現(xiàn)在未來）；經(jīng)濟(jì)（降低造價(jià)←全壽命、高性價(jià)比）；美觀（文化層面）?！　　缶C合評(píng)價(jià)：多個(gè)層次的設(shè)計(jì)方案（規(guī)劃/初步設(shè)計(jì)，建筑/結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)）→評(píng)價(jià)的側(cè)重有所不同。適用、美觀　　二、設(shè)計(jì)方案評(píng)價(jià)的方法　　（一）定量評(píng)價(jià)方法　　◇特征：客觀化，標(biāo)準(zhǔn)化，精確化，（數(shù)）量化，簡(jiǎn)便化。　　◇定量評(píng)價(jià)的基本步驟：數(shù)據(jù)分類；6步。P52～53　　◆定量評(píng)價(jià)的適用范圍：群體狀態(tài)綜述；評(píng)比和選拔；從樣本推斷總體；描述可測(cè)特征?！　　缶唧w方法：方案經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)；效益費(fèi)用分析?！　。ǘ┒ㄐ栽u(píng)價(jià)方法　　◇定性結(jié)論：評(píng)出等級(jí)，寫出評(píng)語(yǔ)，排出優(yōu)劣。　　◇定性分析的基本過程：確定分析的目標(biāo)、范圍；初步檢驗(yàn)資料；選擇恰當(dāng)方法、確定分析維度；歸類分析；得出并評(píng)價(jià)結(jié)果（客觀性、效度、信度）?！　　缶唧w方法：專家意見法；用戶意見法?！　　舳ㄐ栽u(píng)價(jià)定量化：采用適宜的處理方法，對(duì)定性評(píng)價(jià)的結(jié)論進(jìn)行量化處理?！　。ㄈ┚C合評(píng)價(jià)　　◇定性分析與定量評(píng)價(jià)各有所長(zhǎng)，應(yīng)恰當(dāng)選擇→結(jié)合使用、綜合運(yùn)用！信息特征…　　◆綜合評(píng)價(jià)的思路：①指標(biāo)的選取，技術(shù)可行性、經(jīng)濟(jì)可行性、社會(huì)環(huán)境影響；②定性評(píng)價(jià)的定量化或指標(biāo)的綜合權(quán)衡?！　　蟪Ｓ玫亩ㄐ苑椒ǎ旱聽柗品ǎ粌?yōu)缺點(diǎn)列舉法?！　　蟪Ｓ玫亩糠椒ǎ褐苯釉u(píng)分法；加權(quán)評(píng)分法；比較價(jià)值評(píng)分法；環(huán)比評(píng)分法；強(qiáng)制評(píng)分法等?！　54:確定項(xiàng)目及權(quán)重、進(jìn)行評(píng)分等4個(gè)步驟第四節(jié)　價(jià)值工程　　一、價(jià)值工程方法　　VE　　（一）價(jià)值工程的含義　　◆價(jià)值工程的含義：以提高產(chǎn)品或或作業(yè)價(jià)值為目的，通過有組織的創(chuàng)造性工作，尋求用最低的壽命周期成本，可靠地實(shí)現(xiàn)使用者所需功能的一種管理技術(shù)?！　　粲?jì)算（比較價(jià)值）：（式327）　　◆VE的三要素：價(jià)值；功能；壽命周期成本。　?。ǘ﹥r(jià)值工程的特點(diǎn)　?。?）用最低的壽命周期成本，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品必備功能　　◆目標(biāo)：提高對(duì)象的價(jià)值　　◆壽命周期成本C=生產(chǎn)成本C1（購(gòu)買費(fèi)用）+使用及維護(hù)成本C2（可能考慮報(bào)廢拆除費(fèi)用及殘值）。P56：圖311　　（2）價(jià)值工程的核心是對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行功能分析　　◇廠家→產(chǎn)品（功能）←用戶　　　?。?）價(jià)值工程整體考慮產(chǎn)品的價(jià)值、功能和成本　?。?）價(jià)值工程強(qiáng)調(diào)不斷改革創(chuàng)新　　◇諸多部門、人員，有組織地參加活動(dòng)　　（三）價(jià)值工程的工作程序P56：表38　　◆4個(gè)階段：準(zhǔn)備，分析，創(chuàng)新，實(shí)施與評(píng)價(jià)　　◆13個(gè)步驟（提出分析解決問題）：對(duì)象選擇，功能定義，功能評(píng)價(jià)，方案創(chuàng)造，成果評(píng)價(jià)等。　　各步驟的前后關(guān)系工作階段工作步驟應(yīng)對(duì)問題一、準(zhǔn)備階段對(duì)象選擇組成價(jià)值工程工作小組制定工作計(jì)劃（1）價(jià)值工作的研究對(duì)象是什么（2）圍繞價(jià)值工程對(duì)象需要做哪些準(zhǔn)備工作二、分析階段收集整理資料功能定義功能整理功能評(píng)價(jià)（1）價(jià)值工程對(duì)象的功能是什么（2）價(jià)值工程對(duì)象的成本是什么（3）價(jià)值工程對(duì)象的價(jià)值是什么三、創(chuàng)新階段方案創(chuàng)造方案評(píng)價(jià)提案編寫（1）有無(wú)其他方法可以實(shí)現(xiàn)同樣功能（2）新方案的成本是什么（3）新方案能滿足要求嗎四、方案實(shí)施與評(píng)價(jià)階段方案審批方案實(shí)施成果評(píng)價(jià)（1）如何保證新方案的實(shí)施（2）價(jià)值工程活動(dòng)的效果如何　　二、價(jià)值工程的應(yīng)用　　◆主要應(yīng)用：方案評(píng)價(jià)（選擇價(jià)值系數(shù)較高優(yōu)化方案，確定價(jià)值系數(shù)較低的改進(jìn)對(duì)象）；尋求提高產(chǎn)品或?qū)ο髢r(jià)值的途徑。　　◇應(yīng)用重點(diǎn)（階段）：早期←研發(fā)設(shè)計(jì)/規(guī)劃設(shè)計(jì)?！　。ㄒ唬﹥r(jià)值工程的對(duì)象選擇　　　　◇設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、銷售、成本4個(gè)方面→“影響大、潛力大（問題多）”的部分?！　　　、僖蛩胤治龇ǎ悍治鋈藛T的經(jīng)驗(yàn)分析　?、贏BC分析法：關(guān)鍵的少數(shù)→A類因素（數(shù)量占10%～20