【正文】 越高，表明企業(yè)可用于再投資在各項資產(chǎn)的現(xiàn)金越多，企業(yè)再投資能力強；反之，則表示企業(yè)再投資能力弱。一般而言，凡現(xiàn)金再投資比率達到8%和10%的，即被認為是一項理想的比率。D. 股利支付能力：企業(yè)在經(jīng)營過程中，需要支付現(xiàn)金股利是企業(yè)對股東所承擔的一項重要義務。評價企業(yè)的股利支付能力，可通過以下的指標。計算公式：經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 x100% 現(xiàn)金股利公式中的現(xiàn)金股利可以是上期實際發(fā)放的現(xiàn)金股利，也可以是本期預測發(fā)放的現(xiàn)金股利。E. 收益質(zhì)量：由于商業(yè)信用的大量存在，企業(yè)的利潤與現(xiàn)金流入往往不會同步，甚至會出現(xiàn)較大差異。沒有現(xiàn)金流入或現(xiàn)金流入較少，利潤再高，也無法改善企業(yè)的財務狀況。因此，必須對經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量進行分析，也需要了解企業(yè)利潤中的現(xiàn)金“成分”(即收益質(zhì)量)，以此判斷企業(yè)的真正收益能力，并及時修改或制定合理的信用政策。計算公式：經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 x100% 利潤公式中的利潤可以根據(jù)需要選用稅前利潤或凈利潤。不難看出，收益質(zhì)量比率越高，說明企業(yè)經(jīng)營活動的現(xiàn)金回收率越高，相應地，企業(yè)的實際收益能力也就越高。但該比率也非越高越好，在市場競爭日趨激烈的今天，保持一定的商業(yè)信用也是企業(yè)生存發(fā)展的必要。F. 獲現(xiàn)能力比率：指經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量和經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入總量的比率，反映銷售商品、提供勞務所創(chuàng)造的現(xiàn)金流量增加值。為了消除銷售波動性和購貨的不均衡性，最好用3至5年的累計數(shù)來計算。計算公式：經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 x100% 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量總額：指本期銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金與本期銷售收入數(shù)加上應收帳款、應收票據(jù)期初余額合計數(shù)的比率，此指標如和經(jīng)營創(chuàng)現(xiàn)率結合起來，可大致估算出每單位銷售收入所帶來的現(xiàn)金流量增加值。計算公式：本期銷售收到的現(xiàn)金 x100% 本期銷售額+期初應收款余額G. 融資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分析融資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的主要特征是，較少發(fā)生大規(guī)模的一次性現(xiàn)金流出，而可能發(fā)生大規(guī)模的一次性現(xiàn)金流入。這是因為，資金籌集一般是一次性的，而融資成本的支出(如發(fā)放股利、支付利息等)往往會持續(xù)較長一段時間。融資活動現(xiàn)金流量比較正常的情況是，現(xiàn)金流量凈額在某一期(如：起步階段、擴張階段)因資金籌措而出現(xiàn)較大規(guī)模的正數(shù)后，會連續(xù)數(shù)期出現(xiàn)相對穩(wěn)定的負數(shù)(現(xiàn)金流出)。當然，企業(yè)也可能會連續(xù)地通過發(fā)行股票或舉債等進行融資活動，使各期融資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額變化較大。對融資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的分析，首先，需對本期的現(xiàn)金流出、現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流量凈額與前期比較，如發(fā)現(xiàn)有異常變動，則須進一步查明原因。其次，應分析本期的融資活動對企業(yè)財務結構和資本結構的影響，這可結合資產(chǎn)負債表來進行比率分析(速動比率、資產(chǎn)負債率)最后，還應注意股利發(fā)放和利息支付的現(xiàn)金來源。比較正常的來源渠道是經(jīng)營活動。如果來源于舉債等，則需仔細分析企業(yè)是否潛在虧損，以及發(fā)放現(xiàn)金股利對企業(yè)的影響等。企業(yè)一般只有在經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量為凈流入時，才有可能進行投資活動(專門為投資需要而融資的情況除外)；也只有在其經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量相對穩(wěn)定、償債能力較強時，才有可能成功地籌措到所需資金。也就是說，投資活動和融資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量很大程度都依賴于經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。在對企業(yè)的現(xiàn)金流量進行分析時，還應分清主次，抓住重點，進一步把現(xiàn)金流量的分析管理工作做好。現(xiàn)金流量表的重要性例子:美美公司的經(jīng)營情況如下:營業(yè)收入:100元所有經(jīng)營上的費用和成本的總額為:70元營業(yè)利潤=30元那么這家企業(yè)經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量最高值為多少?最低值又為多少?0+10070現(xiàn)金流量為正的區(qū)域現(xiàn)金流量為負的區(qū)域如果我們改動公司的利潤政策的話營業(yè)收入:140元所有經(jīng)營上的費用和成本的總額為:40元營業(yè)利潤=100元那么這家企業(yè)經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量最高值為多少?最低值又為多少?0+14040現(xiàn)金流量為正的區(qū)域現(xiàn)金流量為負的區(qū)域總結:利潤只能影響現(xiàn)金流量的范圍以及正負區(qū)域各占的比重,但是企業(yè)的現(xiàn)金流量最終是多少卻是周轉政策的結果,是應收款,應付款及存貨的管理所決定的.投資回報率(ROI)投資回報率ROI(Return on Investment)的嚴格定義是什么？我們必須更加嚴格地對一些財務詞匯做出分析：資產(chǎn) Assets 這是整個類別的總稱,企業(yè)所有的資金用途都是一項資產(chǎn).總資產(chǎn) Total assets 這是一個總量的概念,但是往往人們會把資產(chǎn)和總資產(chǎn)的概念混淆.流動資產(chǎn) Current assets 這是資產(chǎn)中的一個大類別,主要是指周轉期在一年以內(nèi)的資產(chǎn)(現(xiàn)金,應收款,存貨).流動資金 Liquidities or cash 廣義地說流動資金是企業(yè)的現(xiàn)金,存款加上一些變現(xiàn)能力很強的資產(chǎn),如短期債券,股票等等.狹義地說流動資金就是現(xiàn)金及存款.凈資產(chǎn) Net assets 凈資產(chǎn)其實不是資產(chǎn)而是股東權益,，但是凈資產(chǎn)要比權益更加局限(減去負債的意識更加強).資本 Capital 廣義的說資本就是股東權益(實收資本加上股東再投資在公司中的利潤).狹義的定義:資本就是股東權益中的實收資本.權益 Equity 權益即是實收資本加上股東再投資在公司中的利潤(留存收益).投資 Investment 投資的定義很模糊,不同的人有著完全不同的答案.*投資可以是指總資產(chǎn):那時ROI=ROA, 投資回報率=總資產(chǎn)回報率*投資可以指股東投資也就是股東權益： 那時ROI=ROE,投資回報率=權益回報率*投資可以是指長期資產(chǎn)投資:那時ROI就是這項長期資產(chǎn)的回報率.*此外ROI投資回報率往往是指某個特定項目的投入和產(chǎn)出的比較.以往投資的概念比較清楚,但是隨著整個經(jīng)濟的知識化,投資意味著什么變得越來越難回答.過去一說起投資，大家的第一概念就是買機器買房子買固定資產(chǎn),今天第三產(chǎn)業(yè)占整個經(jīng)濟的比重已超過第二產(chǎn)業(yè),無形資產(chǎn)的投資越來越重要。比如說：軟件投資、商標投資、技術投資等等。由于投資的無形化,它的成本核算模式及回報核算變得越來越難,越來越復雜.此外一項投資和一項費用(成本)最大的區(qū)別在于,費用(成本)是為了維持企業(yè)的日常運轉，,一項擴大公司業(yè)務的選擇.由于投資是為了將來的回報,！e) 融資的選擇l 銀行借款流動負債l 流動性強長期負債投資者權益l 流動性差流動資產(chǎn)l 流動性強固定資產(chǎn)無形資產(chǎn)長期投資l 流動性差利用外部資金來源來支持企業(yè)發(fā)展新增銀行借款新增長期資產(chǎn)優(yōu)點:不影響企業(yè)的營運資本,不給企業(yè)的現(xiàn)金帶來壓力,擴大負債經(jīng)營使得在一定的獲利能力下能夠給股東帶來更高的回報率.缺點:給企業(yè)的運作帶來一定的負債壓力,雖然銀行借款的利率要比股東的回報率低,但是股東的權益對企業(yè)而言是一種軟性債務,只有在企業(yè)有利潤的情況下才會支付給股東。然而銀行借款卻不同，它是一種硬性債務,不論企業(yè)有沒有獲利，,銀行借款要比股東權益的壓力大.l 股東增資流動負債l 流動性強長期負債所有者權益l 流動性差流動資產(chǎn)l 流動性強固定資產(chǎn)無形資產(chǎn)長期投資l 流動性差利用內(nèi)部資金來源來支持企業(yè)發(fā)展新增股東權益新增長期資產(chǎn)優(yōu)點:不影響企業(yè)的營運資本,。雖然股東的回報不高,但卻比較穩(wěn)定.缺點:首先沒有壓力并不一定是好事,沒有壓力的企業(yè)怎能成功？1第二點，股東的錢可要比銀行的錢貴,不然的話誰還會去開公司呢?所以用股東的錢會降低他們的回報率。第三點，這樣的操作流程可能比較復雜和漫長,很多時候去銀行借錢要比股東增資來得簡單,沒有工商行政部門的介入等等…l 融資租賃流動負債l 流動性強長期負債所有者權益l 流動性差流動資產(chǎn)l 流動性強固定資產(chǎn)無形資產(chǎn)長期投資l 流動性差利用外部資金來源來支持企業(yè)發(fā)展新增租賃性長期負債新增長期資產(chǎn)優(yōu)點:不影響企業(yè)的營運資本,，租賃的優(yōu)點在于它的靈活性,租賃的資產(chǎn)并不屬于企業(yè)的而是出租方的,租期為3年,這樣大眾的出租車能保證每3年都更換新的型號.缺點: 首先企業(yè)的運作會有一定的負債壓力,世界上沒有免費的午餐,得到靈活性的代價就是租賃一樣東西的代價要比向銀行借錢購買高.l 自我融資流動資產(chǎn)l 流動性強l固定資產(chǎn)無形資產(chǎn)長期投資l 流動性差流動負債l 流動性強長期負債所有者權益l 流動性差利用內(nèi)部資金來源來支持企業(yè)發(fā)展減少現(xiàn)金新增長期資產(chǎn)優(yōu)點:沒有利息壓力,自我融資相當于一種權益性融資,企業(yè)如果有多余現(xiàn)金的話,可以把這些現(xiàn)金投入到長期投資中.缺點:首先由于是利用了股東權益,企業(yè)沒有擴大負債經(jīng)營；其次如果企業(yè)的現(xiàn)金并不是很充足的話,那么企業(yè)會承受相當大的現(xiàn)金壓力.Ⅰ) 成本與財務Ⅱ) 成本分類與習性Ⅲ) 本量利分析Ⅳ) 成本核算模式Ⅴ) 成本控制原則Ⅵ) 成本控制程序A.Ⅰ) 成本與財務損益表項目Items產(chǎn)品銷售收入Sales revenues產(chǎn)品銷售成本Cost of goods sold毛利Gross margin銷售費用Distribution expenses營業(yè)毛利Marketing contribution管理費用G amp。 A expenses營業(yè)利潤（美）EBIT財務收支Finance result營業(yè)利潤（中）Operating ine營業(yè)外收支Non operating ine稅前利潤Profit before tax所得稅Ine tax凈利潤Net ine損益表 百萬元1999年2000年項目Items擴大銷售節(jié)約成本產(chǎn)品銷售收入Sales revenues100產(chǎn)品銷售成本Cost of goods sold75毛利Gross margin25銷售費用Distribution expenses11營業(yè)毛利Marketing contribution14管理費用G amp。 A expenses9營業(yè)利潤（美）EBIT5財務收支Finance result營業(yè)利潤（中）Operating ine營業(yè)外收支Non operating ine稅前利潤Profit before tax5所得稅Ine tax凈利潤Net ine資產(chǎn)負債表 百萬元資產(chǎn)負債和所有者權益流動資產(chǎn)流動負債現(xiàn)金應付帳款短期證券短期負債應收帳款長期債務轉入流動負債的部分存貨稅金流動資產(chǎn)合計應付股利不動產(chǎn)、廠房和設備流動負債合計建筑物、機器設備其他負債減：累計折舊長期債務土地負債合計不動產(chǎn)、廠房和設備合計所有者權益其他資產(chǎn)優(yōu)先股收款期在一年以上的應收帳款普通股其他附加定繳股本資產(chǎn)總計留存收益所有者權益合計負債與所有者權益合計Ⅱ) 成本分類? 支出：企業(yè)的一切開支及耗費– 資本性、收益性、營業(yè)外和利潤分配性? 費用：支出中凡同本企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營相關的部分都表現(xiàn)或轉化為費用? 成本：費用按其與產(chǎn)品生產(chǎn)的關系劃分為生產(chǎn)成本和期間費用。– 生產(chǎn)成本：生產(chǎn)過程中物化勞動和活的勞動耗費的貨幣體現(xiàn)– 期間費用：與企業(yè)經(jīng)營活動有關系但與產(chǎn)品生產(chǎn)無直接關系– 產(chǎn)品成本：按一定的產(chǎn)品加以歸集和匯總形成的生產(chǎn)成本B.按管理職能分類? 生產(chǎn)成本– 生產(chǎn)過程中為制造產(chǎn)品而發(fā)生的成本耗費，包括直接材料、直接人工和制造費用? 非生產(chǎn)成本– 非生產(chǎn)業(yè)務的耗費，如銷售費用、管理費用和財務費用? 該劃分使管理者更清楚企業(yè)不同經(jīng)營行為的獲利能力及狀況按時間歸屬劃分? 產(chǎn)品成本– 與特定產(chǎn)品的生產(chǎn)制造直接相關，它隨產(chǎn)品流動而流動，如果特定的產(chǎn)品銷售出去了，其成本就成為產(chǎn)品銷售成本與銷售收入配比；如果特定的產(chǎn)品未銷售出去，則其成本將作為存貨結轉下期，可盤存成本由此而來? 期間成本(費用)– 隨時間推移而在某一期間發(fā)生的成本，并進入當期的損益，不結轉下期(不可盤存成本)，與產(chǎn)品實體流動無關，不能直接歸屬于特定的產(chǎn)品，而歸屬于成本發(fā)生的生產(chǎn)經(jīng)營持續(xù)期間(即為實現(xiàn)當期收入而發(fā)生的成本耗費)? 該劃分使企業(yè)當期損益的精確度更高C.按歸屬的難易程度劃分? 直接成本(又稱可追溯成本)：– 可以直接計入