【正文】 創(chuàng)期、擴(kuò)張期、穩(wěn)定期和衰退期四個(gè)階段。不同的發(fā)展階段應(yīng)該有不同的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與之相適應(yīng)。企業(yè)應(yīng)當(dāng)分析所處的發(fā)展階段，采取相應(yīng)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。在初創(chuàng)期，現(xiàn)金需求量大，需要大規(guī)模舉債經(jīng)營(yíng)，因而存在著很大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，股利政策一般采用非現(xiàn)金股利政策。在擴(kuò)張期，雖然現(xiàn)金需求量也大，但他是以較低幅度增長(zhǎng)的，有規(guī)則的風(fēng)險(xiǎn)仍然很高，股利政策一般可以考慮適當(dāng)?shù)默F(xiàn)金股利政策。因此，在初創(chuàng)期和擴(kuò)張期企業(yè)應(yīng)采取擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。在穩(wěn)定期，現(xiàn)金需求量有所減少，一些企業(yè)可能有現(xiàn)金結(jié)余，有規(guī)則的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)降低，股利政策一般是可以考慮適當(dāng)?shù)默F(xiàn)金股利政策。一般采取穩(wěn)健型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。在衰退期，現(xiàn)金需求量持續(xù)減少，最后遭受虧損，有規(guī)則的風(fēng)險(xiǎn)降低，鼓勵(lì)政策一般采用高現(xiàn)金股利政策。在衰退期企業(yè)應(yīng)財(cái)務(wù)防御收縮型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。⒌試分析資本預(yù)算和財(cái)務(wù)預(yù)算的相互關(guān)系。答：營(yíng)業(yè)預(yù)算又稱經(jīng)營(yíng)預(yù)算，是企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的預(yù)算，屬于短期預(yù)算，通常是與企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)相結(jié)合，一般包括營(yíng)業(yè)預(yù)算、營(yíng)業(yè)成本預(yù)算、期間費(fèi)用預(yù)算等。資本預(yù)算是企業(yè)長(zhǎng)期投資和長(zhǎng)期籌資業(yè)務(wù)的預(yù)算，屬于長(zhǎng)期預(yù)算，它包括長(zhǎng)期投資預(yù)算和長(zhǎng)期籌資預(yù)算。財(cái)務(wù)預(yù)算包括企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量的預(yù)算，屬于短期預(yù)算，是企業(yè)的綜合預(yù)算，一般包括現(xiàn)金預(yù)算、利潤(rùn)預(yù)算、財(cái)務(wù)狀況預(yù)算等。營(yíng)業(yè)預(yù)算、資本預(yù)算和財(cái)務(wù)預(yù)算是企業(yè)全面預(yù)算的三個(gè)主要構(gòu)成部分。他們之間相互聯(lián)系，關(guān)系比較復(fù)雜。企業(yè)應(yīng)根據(jù)長(zhǎng)期市場(chǎng)預(yù)測(cè)和生產(chǎn)能力，編制各項(xiàng)資本預(yù)算，并以此為基礎(chǔ)，確定各項(xiàng)營(yíng)業(yè)預(yù)算。其中年度預(yù)算以年度銷售預(yù)算為編制起點(diǎn)，再按照以銷定產(chǎn)的原則編制營(yíng)業(yè)預(yù)算中的生產(chǎn)預(yù)算，同時(shí)編制銷售費(fèi)用預(yù)算。根據(jù)生產(chǎn)預(yù)算來(lái)確定直接材料費(fèi)用、直接人工費(fèi)用和制造費(fèi)用以及采購(gòu)費(fèi)用。財(cái)務(wù)預(yù)算中的產(chǎn)品成本預(yù)算和現(xiàn)金流量預(yù)算（或現(xiàn)金預(yù)算）是有關(guān)預(yù)算的匯總，利潤(rùn)預(yù)算和財(cái)務(wù)狀況預(yù)算是全部預(yù)算的綜合。⒍試歸納分析籌資數(shù)量預(yù)測(cè)的影響因素。答：影響企業(yè)籌資數(shù)量的條件和因素有很多。譬如，有法律規(guī)范方面的限定，有企業(yè)經(jīng)營(yíng)和投資方面的因素等。歸納起來(lái)，企業(yè)籌資數(shù)量預(yù)測(cè)的基本依據(jù)主要有以下幾個(gè)方面：⑴法律方面的限定。①注冊(cè)資本限額的規(guī)定。我國(guó)《公司法》規(guī)定，股份有限公司注冊(cè)資本的最低限額為人民幣500萬(wàn)，公司在考慮籌資數(shù)量時(shí)首先必須滿足注冊(cè)資本最低限額的要求。②企業(yè)負(fù)債限額的規(guī)定。如《公司法》規(guī)定，公司累計(jì)債券總額不超過(guò)公司凈資產(chǎn)額的40%，其目的是為了保證公司的償債能力，進(jìn)而保障債權(quán)人的利益。⑵企業(yè)經(jīng)營(yíng)和投資的規(guī)模。一般而言，公司經(jīng)營(yíng)和投資規(guī)模越大，所需資本越多；反之，所需資本越少。在企業(yè)籌劃重大投資項(xiàng)目時(shí)，需要進(jìn)行專項(xiàng)的籌資預(yù)算。⑶其他因素，利息率的高低、對(duì)外投資規(guī)模的大小、企業(yè)資信等級(jí)的優(yōu)劣等，都會(huì)對(duì)籌資數(shù)量產(chǎn)生一定的影響。⒎試分析籌資數(shù)量預(yù)測(cè)的回歸分析法的局限及改進(jìn)設(shè)想。答：運(yùn)用回歸分析法預(yù)測(cè)籌資需要，至少存在以下局限性：⑴回歸分析法以資本需要額與營(yíng)業(yè)業(yè)務(wù)量之間線性關(guān)系符合歷史實(shí)際情況，并預(yù)期未來(lái)這種關(guān)系將保持下去為前提假設(shè)，但這一假設(shè)實(shí)際往往不能嚴(yán)格滿足。⑵確定a、b兩個(gè)參數(shù)的數(shù)值，應(yīng)利用預(yù)測(cè)年度前連續(xù)若干年的歷史資料，一般要有3年以上的資料，才能取得比較可靠的參數(shù)，這使一些新創(chuàng)立的、財(cái)務(wù)歷史資料不完善的企業(yè)無(wú)法使用回歸分析法?；貧w分析法的一個(gè)改進(jìn)的設(shè)想是：該方法可以考慮價(jià)格等因素的變動(dòng)情況。在預(yù)期原材料、設(shè)備的價(jià)格和人工成本發(fā)生變動(dòng)時(shí)，可以相應(yīng)調(diào)整有關(guān)預(yù)測(cè)參數(shù)，以取得比較準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)結(jié)果。⒏試歸納說(shuō)明利潤(rùn)預(yù)算的內(nèi)容。答：由于利潤(rùn)是企業(yè)一定時(shí)期經(jīng)營(yíng)成果的綜合反映，構(gòu)成內(nèi)容比較復(fù)雜，因此，利潤(rùn)預(yù)算的內(nèi)容也比較復(fù)雜，主要包括營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、利潤(rùn)總額和稅后利潤(rùn)的預(yù)算以及每股收益的預(yù)算。⑴營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的預(yù)算。企業(yè)一定時(shí)期的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)包括營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)成本、期間費(fèi)用、投資收益等項(xiàng)目。因此，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的預(yù)算包括營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)成本、期間費(fèi)用等項(xiàng)目的預(yù)算。⑵利潤(rùn)總額的預(yù)算。在營(yíng)業(yè)利潤(rùn)預(yù)算的基礎(chǔ)上，利潤(rùn)總額的預(yù)算還包括營(yíng)業(yè)外收入和營(yíng)業(yè)外支出的預(yù)算。⑶稅后利潤(rùn)的預(yù)算。在利潤(rùn)總額預(yù)算的基礎(chǔ)上，稅后利潤(rùn)預(yù)算主要還有所得稅的預(yù)算。⑷每股收益的預(yù)算。在稅后利潤(rùn)預(yù)算等基礎(chǔ)上，每股收益的預(yù)算包括基本每股收益和稀釋每股收益的預(yù)算。⒐試歸納說(shuō)明財(cái)務(wù)狀況預(yù)算的內(nèi)容。答：財(cái)務(wù)狀況預(yù)算是最綜合的預(yù)算，構(gòu)成內(nèi)容全面而復(fù)雜。主要包括：短期資產(chǎn)預(yù)算、長(zhǎng)期資產(chǎn)預(yù)算、短期債務(wù)資本預(yù)算、長(zhǎng)期債務(wù)資本預(yù)算和股權(quán)資本預(yù)算。⑴短期資產(chǎn)預(yù)算。企業(yè)一定時(shí)點(diǎn)的短期資產(chǎn)主要包括現(xiàn)金、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收帳款、存貨等項(xiàng)目。因此，短期資產(chǎn)的預(yù)算主要包括現(xiàn)金（貨幣資金）、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收帳款、存款等項(xiàng)目的預(yù)算。⑵長(zhǎng)期資產(chǎn)預(yù)算。企業(yè)一定時(shí)點(diǎn)的長(zhǎng)期資產(chǎn)主要包括持有至到期投資、長(zhǎng)期股權(quán)投資、固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)等項(xiàng)目。因此，短期資產(chǎn)的預(yù)算主要包括持有至到期投資、長(zhǎng)期股權(quán)投資、固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)等項(xiàng)目的預(yù)算。⑶短期債務(wù)資本預(yù)算。企業(yè)一定時(shí)點(diǎn)的短期債務(wù)資本主要包括短期借款、應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款等項(xiàng)目。因此，短期債務(wù)資本的預(yù)算主要包括短期借款、應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款等項(xiàng)目的預(yù)算。⑷長(zhǎng)期債務(wù)資本預(yù)算。企業(yè)一定時(shí)點(diǎn)的長(zhǎng)期債務(wù)資本主要包括長(zhǎng)期借款、應(yīng)付債券等項(xiàng)目。因此，長(zhǎng)期債務(wù)資本的預(yù)算主要包括長(zhǎng)期借款、應(yīng)付債券等項(xiàng)目的預(yù)算。⑸權(quán)益資本預(yù)算。企業(yè)一定時(shí)點(diǎn)的權(quán)益資本（股權(quán)資本）主要包括實(shí)收資本（股本）、資本公積、盈余公積和未分配利潤(rùn)等項(xiàng)目。因此，股權(quán)資本的預(yù)算主要包括實(shí)收資本（股本）、資本公積、盈余公積和未分配利潤(rùn)等項(xiàng)目的預(yù)算。⒑試歸納說(shuō)明企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的類型。答：企業(yè)與財(cái)務(wù)狀況有關(guān)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)主要有：資產(chǎn)期限結(jié)構(gòu)（可以流動(dòng)資產(chǎn)與非流動(dòng)資產(chǎn)比率表示）、債務(wù)資本期限結(jié)構(gòu)（流動(dòng)負(fù)債與非流動(dòng)負(fù)債的結(jié)構(gòu)）、全部資本屬性結(jié)構(gòu)（負(fù)債與所有者權(quán)益的結(jié)構(gòu)）、長(zhǎng)期資本屬性結(jié)構(gòu)（長(zhǎng)期負(fù)債與所有者權(quán)益的結(jié)構(gòu)）和權(quán)益資本結(jié)構(gòu)（永久性所有者權(quán)益與非永久性所有者權(quán)益的結(jié)構(gòu)。其中，永久性所有者權(quán)益包括實(shí)收資本、資本公積和盈余公積，非永久性所有者權(quán)益即未分配利潤(rùn)）。其計(jì)算公式如：財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)名稱財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)計(jì)算公式資產(chǎn)期限結(jié)構(gòu)流動(dòng)資產(chǎn)247。全部資產(chǎn)債務(wù)資本期限結(jié)構(gòu)流動(dòng)負(fù)債247。全部負(fù)債全部資本屬性結(jié)構(gòu)全部負(fù)債247。全部資產(chǎn)長(zhǎng)期資本屬性結(jié)構(gòu)產(chǎn)期負(fù)債247。（長(zhǎng)期負(fù)債+所有者權(quán)益）權(quán)益資本結(jié)構(gòu)永久性所有者權(quán)益247。全部所有者權(quán)益第五章 長(zhǎng)期籌資方式一、名詞解釋長(zhǎng)期籌資：企業(yè)作為籌資主體，根據(jù)其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)和調(diào)整資本結(jié)構(gòu)等產(chǎn)期需要，通過(guò)長(zhǎng)期籌資渠道和資本市場(chǎng)，運(yùn)用長(zhǎng)期籌資方式，經(jīng)濟(jì)有效地籌措和集中長(zhǎng)期資本的活動(dòng)。企業(yè)內(nèi)部資本：企業(yè)通過(guò)提留盈余公積和保留未分配利潤(rùn)而形成的資本。這是企業(yè)內(nèi)部形成的籌資渠道，比較便捷，有盈利的企業(yè)通常都可以加以利用。內(nèi)部籌資：是指企業(yè)在企業(yè)內(nèi)部通過(guò)留用利潤(rùn)而形成的資本來(lái)源。外部籌資：企業(yè)內(nèi)部籌資不能滿足需要時(shí)，向企業(yè)外部籌資而形成的資本來(lái)源。股權(quán)性籌資：股權(quán)性籌資形成企業(yè)的股權(quán)資本，亦稱權(quán)益資本、自有資本，使企業(yè)依法取得的并長(zhǎng)期擁有、自主調(diào)配運(yùn)用的資本。債務(wù)性籌資：債務(wù)性資本形成企業(yè)的債務(wù)資本，亦稱債務(wù)資本、借入資本，是企業(yè)依法取得并依約運(yùn)用，按期償還的資本?；旌闲曰I資：兼具股權(quán)性籌資和債務(wù)性籌資雙重屬性的長(zhǎng)期籌資類型，主要包括發(fā)行優(yōu)先股籌資和發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券籌資。注冊(cè)資本：企業(yè)在工商行政管理部門登記注冊(cè)的資本總額。一般而言，注冊(cè)資本是企業(yè)法人資格存在的物質(zhì)要件，是股東對(duì)企業(yè)承擔(dān)有責(zé)任的界限，也是股東行使股權(quán)的依據(jù)和標(biāo)準(zhǔn)。投入資本籌資：非股份制企業(yè)以協(xié)議等形式吸收國(guó)家、其他企業(yè)、個(gè)人和外商等直接投入的資本，形成企業(yè)投入資本的一種長(zhǎng)期籌資方式。股票：股票有限公司為籌措股權(quán)資本而發(fā)行的有價(jià)證券，是持股人擁有公司股份的憑證。他代表持股人在公司中擁有的所有權(quán)。1普通股：公司發(fā)行的代表股東享有平等的權(quán)利、義務(wù)，不加特別限制，股利不固定的股票。普通股是最基本的股票。1優(yōu)先股：公司發(fā)行的優(yōu)先于普通股股東分取股利和公司剩余財(cái)產(chǎn)的股票。1國(guó)家股：有權(quán)代表國(guó)家投資的部門或機(jī)構(gòu)以國(guó)家資產(chǎn)向公司投入而形成的股份。國(guó)家股由國(guó)務(wù)院授權(quán)的部門或機(jī)構(gòu)持有，并向公司委派股權(quán)代表。1法人股：企業(yè)法人依法以其可支配的資產(chǎn)向公司投入而形成的股份，或具有法人資格的事業(yè)單位和社會(huì)團(tuán)體以國(guó)家允許用于經(jīng)營(yíng)的資產(chǎn)向公司投入而形成的股份。1個(gè)人股：社會(huì)個(gè)人或本公司職工以個(gè)人合法財(cái)產(chǎn)投入公司而形成的股份。1外資股：外國(guó)和我國(guó)港澳臺(tái)地區(qū)投資者購(gòu)買的人民幣特種股票（B股）。1自銷方式：股份有限公司在非公開發(fā)行股票時(shí)，自行直接將股票出售給認(rèn)購(gòu)股東，而不經(jīng)過(guò)證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)承銷。1承銷方式：發(fā)行公司將股票銷售業(yè)務(wù)委托給證券承銷機(jī)構(gòu)代理。1長(zhǎng)期借款：企業(yè)向銀行等金融機(jī)構(gòu)以及向其他單位借入的、限期在1年以上的各種借款。抵押貸款：以特定的抵押品為擔(dān)保的貸款。作為貸款擔(dān)保的抵押品可以是不動(dòng)產(chǎn)、機(jī)器設(shè)備等實(shí)物資產(chǎn)，也可以是股票、債券等有價(jià)證券。2信用貸款：不以抵押品作擔(dān)保的貸款，即僅憑借款企業(yè)的信用或某保證人的信用而發(fā)放的貸款。信用貸款通常僅由借款企業(yè)出具簽字的文書，一半是貸給那些資信優(yōu)良的企業(yè)。2記名債券：在券面上記有持券人的姓名或名稱的債券。對(duì)于這種債券，公司只對(duì)記名人償本，持券人評(píng)印鑒支取利息。記名債券的轉(zhuǎn)讓，有債券持有人以背書等方式進(jìn)行，并向發(fā)行公司將受讓人的姓名或名稱載于公司債券存根簿2無(wú)記名債券：在券面上不記持券人的姓名或名稱，還本付息以債券為憑，一般實(shí)行剪票付息的一種債券。其轉(zhuǎn)讓由債券持有人將債券交付給受讓人后即發(fā)揮效力。2固定利率債券：利率在發(fā)行債券時(shí)即已確定并載于債券券面的一種債券。2浮動(dòng)利率債券：利率水平在發(fā)行債券之初不固定，而是根據(jù)有關(guān)利率如銀行存貸利率水平等加以確定的一種債券。2收益?zhèn)褐挥挟?dāng)發(fā)行公司有稅后收益可供分配時(shí)，才支付利息的一種公司債券。2可轉(zhuǎn)換債券：根據(jù)發(fā)行公司債券募集辦法的規(guī)定，債券持有人可將其轉(zhuǎn)換為發(fā)行公司的股票，發(fā)行可轉(zhuǎn)換為股票的公司債券的公司，應(yīng)規(guī)定轉(zhuǎn)換辦法，并應(yīng)按轉(zhuǎn)換辦法向債券持有人換發(fā)股票的一種公司債券。2附認(rèn)股權(quán)債券：所發(fā)行的債券附帶允許債券持有人按特定價(jià)格認(rèn)購(gòu)股票的一種長(zhǎng)期選擇權(quán)。2私募發(fā)行：由發(fā)行公司將債券直接發(fā)售給投資者的一種發(fā)行方式。公募發(fā)行：由發(fā)行公司通過(guò)承銷團(tuán)向社會(huì)發(fā)售債券的一種發(fā)行方式。3租賃：出租人以收取租金為條件，在契約或合同規(guī)定的期限內(nèi)，將資產(chǎn)租借給承租人使用的一種經(jīng)濟(jì)行為。3營(yíng)運(yùn)租賃：又稱經(jīng)營(yíng)租賃、服務(wù)租賃，是由出租人向承租企業(yè)提供租賃設(shè)備，并提供設(shè)備維修保養(yǎng)和人員培訓(xùn)等的服務(wù)性業(yè)務(wù)。營(yíng)運(yùn)租賃通常為短期租賃。3融資租賃：又稱資本租賃、財(cái)務(wù)租賃，是由租賃公司按照承租企業(yè)的要求融資購(gòu)買設(shè)備，并在契約或合同規(guī)定的較長(zhǎng)期限內(nèi)提供給承租企業(yè)使用的信用性業(yè)務(wù)。3直接租賃：是融資租賃的典型形式，通常所說(shuō)的融資租賃是指直接租賃形式。3售后租回：在這種形式下，制造企業(yè)按照協(xié)議先將其資產(chǎn)賣給租賃公司，再作為承租企業(yè)將所售資產(chǎn)租回使用，并按期向租賃公司支付租金。采用這種融資租賃形式，承租企業(yè)因出售資產(chǎn)而獲得了一筆現(xiàn)金，同時(shí)因?qū)⑵渥饣囟Ａ袅速Y產(chǎn)的使用權(quán)。3杠桿租賃：是國(guó)際上比較流行的一種融資租賃形式，一般涉及承租人、出租人和貸款人三方當(dāng)事人。從承租人的角度來(lái)看，它與其他融資租賃形式并無(wú)區(qū)別，同樣是按合同的規(guī)定，在租期內(nèi)獲得資產(chǎn)的使用權(quán)，按期支付租金。但對(duì)出租人卻不同，出租人只墊支購(gòu)買資產(chǎn)所需現(xiàn)金的一部分（一般為20%40%），其余部分（為60%80%）則以該資產(chǎn)為擔(dān)保向貸款人借資支付。因此，這種情況下，租賃公司既是出租人又是借資人，據(jù)此既要收取租金又要支付債務(wù)。這種融資租賃形式，由于租賃收益一般大于借款成本支出，出租人借款購(gòu)物出租可獲得財(cái)務(wù)杠桿利益，故稱被稱為杠桿租賃。3平均分?jǐn)偡ǎ合纫陨潭ǖ睦⒙屎褪掷m(xù)費(fèi)率計(jì)算出租賃期間的利息和手續(xù)費(fèi)，然后連同設(shè)備成本按支付次數(shù)平均。這種方法沒(méi)有充分考慮時(shí)間價(jià)值因素。每次應(yīng)付租金的計(jì)算公式可表示為：A=[(CS)+I+F]/N。式中，A表示每次支付的租金；C表示租賃設(shè)備購(gòu)置成本；S 表示租賃設(shè)備預(yù)計(jì)殘值；I表示租賃期間利息；F表示租賃期間手續(xù)費(fèi)；N表示租期。3等額年金法：運(yùn)用年金現(xiàn)值的計(jì)算原理測(cè)算每期應(yīng)付租金的方法。在這種方法下，通常以資本成本率作為折現(xiàn)率。根據(jù)后付年金現(xiàn)值的計(jì)算方式，經(jīng)推導(dǎo)，可得到計(jì)算后付等額租金方式下每年年末支付租金的方式為：A=PVAn／PVIFA236。, n。式中，A表示每年支付的租金；PVA表示等額租金現(xiàn)金，即年金現(xiàn)值；PVIFA表示等額租金現(xiàn)值系數(shù)，即年金現(xiàn)值系數(shù)；n表示支付租金期數(shù)；i表示租費(fèi)率。3認(rèn)股權(quán)證：有股份有限公司發(fā)行的可認(rèn)購(gòu)其股票的一種買入期權(quán)。它賦予持有者在一定期限內(nèi)以事先約定的價(jià)格購(gòu)買發(fā)行公司一定股份的權(quán)利。二、簡(jiǎn)答題⒈試分析長(zhǎng)期籌資的動(dòng)機(jī)答：企業(yè)籌資的基本目的是保證自身的生存與發(fā)展。企業(yè)在持續(xù)的生存與發(fā)展中，其具體的籌資活動(dòng)通常受特定的籌資動(dòng)機(jī)所驅(qū)使。企業(yè)籌資的具體動(dòng)機(jī)是多種多樣的。歸納起來(lái)有三種基本類型，即擴(kuò)張性融資動(dòng)機(jī)、調(diào)整性融資動(dòng)機(jī)和混合性融資動(dòng)機(jī)。⑴擴(kuò)張性融資動(dòng)機(jī)，是企業(yè)因擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模或增加對(duì)外投資的需要而產(chǎn)生的追加籌資動(dòng)機(jī)。處于成長(zhǎng)時(shí)期、具有良好發(fā)展前景的企業(yè)通常會(huì)產(chǎn)生這種籌資動(dòng)機(jī)。例如，企業(yè)產(chǎn)品供不應(yīng)求，需求增加市場(chǎng)供應(yīng)；開發(fā)生產(chǎn)適銷對(duì)路的新產(chǎn)品；追加有利的對(duì)外投資規(guī)模；開拓有發(fā)展前途的對(duì)外投資領(lǐng)域等，往往都需要追加籌資。擴(kuò)張性籌資動(dòng)機(jī)所產(chǎn)生的直接結(jié)果，是企業(yè)資產(chǎn)總額和資本總額的增加。⑵調(diào)整性籌資動(dòng)機(jī)：企業(yè)的調(diào)整性籌資動(dòng)機(jī)是企業(yè)因調(diào)整現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)的需要而產(chǎn)生的籌資動(dòng)機(jī)。簡(jiǎn)言之，資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種籌資的構(gòu)成及其比例關(guān)系。企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)是企業(yè)采取的各種籌資方式組合而形成的。一個(gè)企業(yè)在不同時(shí)期由于籌資方式的不同組合會(huì)形成不盡相同的資本結(jié)構(gòu)。隨著相關(guān)情況的變化，現(xiàn)有的資本結(jié)構(gòu)可能不再合理，需要相應(yīng)的予以調(diào)整，使之趨之合理。⑶混合性籌資動(dòng)機(jī)：企業(yè)同時(shí)既為擴(kuò)張規(guī)模又為調(diào)整資本結(jié)