[管理學(xué)]財務(wù)管理(1)-資料下載頁
2025-10-07 22:02本頁面
【正文】 通車公司） 四、計算投資組合的期望收益率 計算投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差 u作為投資組合的一個組成部分，持有某一證券的風(fēng)險取決于它是如何影響投資組合的易變性，即取決于該證券投資收益與投資組合收益的相對變化（相同或相反）關(guān)系。 組合投資的相關(guān)性 u投資組合的風(fēng)險可以分為兩種性質(zhì)完全不同的風(fēng)險：個別風(fēng)險與系統(tǒng)風(fēng)險。 u個別風(fēng)險 公司特別風(fēng)險，是指某些因素對單個證券造成經(jīng)濟損失的可能性。 u系統(tǒng)風(fēng)險 是指由于某些因素，給市場上所有證券都帶來經(jīng)濟損失的可能性。 五、風(fēng)險的類別 u風(fēng)險報酬率是風(fēng)險（程度）的函數(shù)： 風(fēng)險報酬率 = f（ 風(fēng)險程度） 其中風(fēng)險程度可用標(biāo)準(zhǔn)差或變異系數(shù)計量。 u若風(fēng)險報酬率與風(fēng)險程度成正比，則： 風(fēng)險報酬率 = 風(fēng)險報酬斜率風(fēng)險程度 風(fēng)險和報酬的關(guān)系 u期望投資報酬率 = 無風(fēng)險報酬率 + 風(fēng)險報酬率 六、資本 資產(chǎn)定價模型 (CAPM) u 貝塔系數(shù)是一種 系統(tǒng)風(fēng)險 系統(tǒng)風(fēng)險 指數(shù)。它用于衡量某一投資 (證券 )收益率的變動相對于 市場 組合收益率變動的 敏感性 (變化幅度 )。組合投資的 貝塔 貝塔 是組合投資中各項投資 (證券 )貝塔的加權(quán)平均數(shù)。 u個別股票風(fēng)險大小取決于受宏觀經(jīng)濟事件影響的程度，當(dāng)市場投資組合收益波動時，可通過股票收益率的敏感性（股票 β 系數(shù)）測算。 什么是貝塔系數(shù) ? 證券市場曲線（ SML ） u 例 : BW公司的財務(wù)主管在股東的要求下計算投資報酬率。財務(wù)主管使用的Rf 值是 6%， 長期市場期望投資收益率是 10%。 BW公司的股票分析家已經(jīng)計算出該公司的 貝塔值 是 。那么， BW公司股票所要求的投資收益率是多少 ? 計算權(quán)益資本必要投資收益率 u組合投資的 貝塔 是組合投資中各項投資 (證券 )貝塔的加權(quán)平均數(shù)。 組合投資的 貝塔 計算投資組合的 β 系數(shù)與期望收益
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