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財務(wù)管理學(xué)課后題答案1-8-預(yù)覽頁

2025-07-16 12:13 上一頁面

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【正文】 比率:效率比率是反映某項經(jīng)濟活動投入與產(chǎn)出之間關(guān)系的財務(wù)比率,如資產(chǎn)報酬率、銷售凈利率等,利用效率比率可以考察經(jīng)濟活動的經(jīng)濟效益,屆時企業(yè)的獲利能力。速動比率:也成酸性試驗,是速動資產(chǎn)與流動負債的比率?,F(xiàn)金比率可以反映企業(yè)的直接支付能力,現(xiàn)金比率越高,說明企業(yè)的支付能力越強。1股東權(quán)益比率:是股東權(quán)益總額與資產(chǎn)總額的比率,該比率反映資產(chǎn)總額中有多大比例是所有者投入的。該比率越低,說明企業(yè)的長期債務(wù)狀況越好,債權(quán)人貸款的安全約有保障,企業(yè)財務(wù)風(fēng)險越小1有形凈值債務(wù)率:是負債總額與扣除無形資產(chǎn)凈值后的股東權(quán)益總額的比值,該指標反映了在企業(yè)清算時債權(quán)人投入的資本受到股東權(quán)益的保障程度,該比率越低,說明企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險越小。存貨周轉(zhuǎn)率越高,說明存貨周轉(zhuǎn)的越快。2資產(chǎn)報酬率:是企業(yè)在一定時期內(nèi)的凈利潤與資產(chǎn)平均總額的比率。2銷售凈利率:是企業(yè)凈利潤與銷售收入凈額的比率,該比率越高,說明企業(yè)通過擴大銷售獲取收益的能力越強。3市凈率:是普通股每股市價與每股凈資產(chǎn)的比率,該比率反映了公司股東權(quán)益的市場價值與賬面價值。3財務(wù)比率綜合評分法:是通過對選定的幾項財務(wù)比率進行評分,然后計算出綜合得分,并據(jù)此評價企業(yè)的綜合財務(wù)裝的一種分析方法。(2)通過財務(wù)分析,可以為企業(yè)外部投資者、債權(quán)人以及其他有關(guān)部門和人員提供更加系統(tǒng)、完整的會計信息,便于他們更加深入的了解企業(yè)的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量狀況,為他們作出投資決策、信貸決策和其他經(jīng)濟決策提供依據(jù)。但是,如果企業(yè)發(fā)生虧損或者經(jīng)營困難,沒有足夠的償付能力,債權(quán)人就可能無法收回全部或部分本金。對于短期信用而言,債權(quán)人主要關(guān)心企業(yè)當前的財務(wù)狀況、短期資產(chǎn)的流動性以及資金周轉(zhuǎn)情況。此外,無論是短期信用還是長期信用,債權(quán)人都非常重視對企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的分析。財務(wù)分析是審計程序的一部分,對企業(yè)進行財務(wù)分析可以盡快的發(fā)現(xiàn)會計核算中存在的最薄弱的環(huán)節(jié),以便在審計時重點關(guān)注。通過對企業(yè)的財務(wù)報告等會計資料進行分析,可以了解企業(yè)資產(chǎn)的流動性、負債水平以及償還債務(wù)能力,從而評價企業(yè)的財務(wù)狀況和財務(wù)風(fēng)險,為管理者、投資者和債權(quán)人提供企業(yè)償債能力的財務(wù)信息。對營運能力進行分析,可以了解企業(yè)資產(chǎn)的保值和增值情況,分析企業(yè)資產(chǎn)的利用效率、管理水平、資金周轉(zhuǎn)情況、資金流量情況等,為評價企業(yè)的經(jīng)營管理水平提供依據(jù)。投資者和債權(quán)人都十分關(guān)心企業(yè)的盈利能力,盈利能力強可以提高企業(yè)償還債務(wù)的能力,提升企業(yè)的信譽。通過對企業(yè)發(fā)展能力進行分析,可以判斷企業(yè)的發(fā)展?jié)摿?,預(yù)測企業(yè)的經(jīng)營前景,從而為企業(yè)管理者和投資者進行經(jīng)營決策和投資決策提供重要依據(jù),避免決策失誤給企業(yè)帶來的重大經(jīng)濟損失。(1)比率分析法,是將企業(yè)同一時期的財務(wù)報表中的相關(guān)項目進行對比,得出一系列財務(wù)比率,以此來揭示企業(yè)財務(wù)狀況分析方法。縱向比較 分析法又稱趨勢分析法,是將同一企業(yè)連續(xù)若干期的財務(wù)狀況進行比較,確定其增減變動的方向、數(shù)額和幅度,以此來揭示企業(yè)財務(wù)狀況的發(fā)簪趨勢的分析方法,如比較財務(wù)報表法、比較財務(wù)比率法等。財務(wù)分析的范圍取決于財務(wù)分析的目的,它可以是企業(yè)經(jīng)營活動的某一方面,也可以是企業(yè)經(jīng)營活動的全過程。財務(wù)分析的目的和范圍不同,所選用的分析方法也不同。(3)進行因素分析,抓住主要矛盾。(4)為經(jīng)濟決策提供各種建議。簡述分析企業(yè)短期償債能力的財務(wù)比率答:短期償債能力是指企業(yè)償付流動負債的能力。通常,評價企業(yè)短期償債能力的財務(wù)比率主要有:流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率、現(xiàn)金流量比率和到期債務(wù)本息償付比率等。(2)速動比率是速動資產(chǎn)與流動負債的比率。該比率直接反映了企業(yè)支付債務(wù)的能力,這一比例越高,說明企業(yè)的短期償債能力越強。(5)到期債務(wù)本息償付比率是經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額與本期到期債務(wù)本息的比率。企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)狀況與供產(chǎn)銷各個經(jīng)營環(huán)節(jié)密切相關(guān),任何一個環(huán)節(jié)出了問題,都會影響到企業(yè)的資金正常周轉(zhuǎn)。這一比率越高,說明企業(yè)催收賬款的速度越快,可以減少壞賬損失。存貨周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)的銷售效率和存貨使用效率。該指標越高,說明企業(yè)流動資產(chǎn)的效率越好。如果企業(yè)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與同行業(yè)平均水平相比偏低,說明企業(yè)的生產(chǎn)效率較低,可能好影響企業(yè)的獲利能力。什么是企業(yè)發(fā)展能力?通過哪些財務(wù)指標可以反映發(fā)展能力?答:發(fā)展能力,又稱成長能力,是指企業(yè)在從事經(jīng)營活動過程中所表現(xiàn)出來的增長能力,如規(guī)模的擴大、盈利的持續(xù)增長、市場競爭力的增強等。(3)股權(quán)資本增長率,也稱凈資產(chǎn)增長率或資本積累率,是指企業(yè)本年股東權(quán)益增長額與年初股東權(quán)益總額的比率(4)利潤增長率,是指企業(yè)本年利潤總額增長額與上年利潤總額的比率。由于比較財務(wù)報表分析法是將連續(xù)若干期的財務(wù)報表并列放在一起進行比較,因此,這種分析方法也稱“水平分析法”。(3)比較財務(wù)比率,就是將企業(yè)連續(xù)幾期的財務(wù)比率進行對比,從而分析企業(yè)財務(wù)狀況的發(fā)展趨勢。11.利用財務(wù)比率綜合評分法進行企業(yè)財務(wù)狀況的綜合分析應(yīng)當遵循什么程序?答:財務(wù)比率綜合評分法,也稱沃爾評分法,是指通過對選定的幾項財務(wù)比率進行評分,然后計算出綜合得分,并據(jù)此評價企業(yè)的綜合財務(wù)狀況的方法。③各項財務(wù)比率要具有變化方向的一致性,當財務(wù)比率增大時,表示財務(wù)狀況改善;反之,財務(wù)比率減少時,表示財務(wù)狀況惡化。各項財務(wù)比率評分值的確定是財務(wù)比率綜合評分法的一個重要問題,它直接影響到對企業(yè)財務(wù)狀況的評分多少(3)確定財務(wù)比率評分值的上下限。財務(wù)比率的標準值是指各項財務(wù)比率在本企業(yè)的現(xiàn)實條件下最理想的數(shù)值,亦即最優(yōu)值。關(guān)系比率反映了企業(yè)某一財務(wù)比率的實際值偏離標準值的程度。如果綜合得分等于或接近于100分,說明企業(yè)的財務(wù)狀況良好,達到了預(yù)先確定的標準;如果綜合得分遠遠低于100分,說明企業(yè)的財務(wù)狀況較差,應(yīng)當采取適當?shù)拇胧┘右愿纳?;如果綜合得分大大超過100分,就說明企業(yè)的財務(wù)狀況很理想。(2)提高資產(chǎn)凈利額。這些都是企業(yè)面對市場的外在能力。同時,要嚴格控制企業(yè)的管理費用、財務(wù)費用等各種期間費用,降低耗費,增加利潤。(1)從債權(quán)人角度來說,他們最關(guān)心的是其貸給企業(yè)資金的安全性。因此,股東所關(guān)心的往往是全部資產(chǎn)報酬率是否超過了借款的利息率。資產(chǎn)負債率作為財務(wù)杠桿,不僅反映了企業(yè)的長期財務(wù)狀況,也反映了企業(yè)管理當局的進取精神。不同的行業(yè)、不同類型的企業(yè)是有較大差異的。答:杜邦分析是對企業(yè)財務(wù)狀況進行的綜合分析。股東權(quán)益報酬率取決于企業(yè)資產(chǎn)報酬率和權(quán)益乘數(shù)。資產(chǎn)報酬率是銷售凈利率與總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的乘積。由此可見,提高銷售凈利率必須在以下兩個方面下工夫:一是開拓市場,增加銷售收入;二是加強成本費用控制,降低耗費,增加利潤。二是結(jié)合銷售收入,分析企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)狀況。股東權(quán)益報酬率與企業(yè)的籌資結(jié)構(gòu)、銷售規(guī)模、成本水平、資產(chǎn)管理等因素密切相關(guān),這些因素構(gòu)成一個完整的系統(tǒng),系統(tǒng)內(nèi)部各因素之間相互作用。企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)狀況與供產(chǎn)銷各個經(jīng)營環(huán)節(jié)密切相關(guān),任何一個環(huán)節(jié)出了問題,都會影響到企業(yè)的資金正常周轉(zhuǎn)。這樣,就可以通過產(chǎn)品銷售情況與企業(yè)資金占有量來分析企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)情況。對于股份公司來說,其財務(wù)管理目標為股東財富最大化,股東權(quán)益報酬率越高,說明公司為股東創(chuàng)造收益的能力越強,有利于實現(xiàn)股東財富最大化的財務(wù)管理目標。第四章 財務(wù)戰(zhàn)略與預(yù)算一、名詞解釋財務(wù)戰(zhàn)略:是在企業(yè)總體戰(zhàn)略目標的統(tǒng)籌下,以價值管理為基礎(chǔ),以實現(xiàn)企業(yè)財務(wù)管理目標為目的,以實現(xiàn)企業(yè)財務(wù)資源的優(yōu)化配置為衡量標準,所采取的戰(zhàn)略性思維方式、決策方式和管理方針。它是按智能分類的一類財務(wù)戰(zhàn)略。營運戰(zhàn)略:是涉及企業(yè)營運資本的戰(zhàn)略性籌劃。企業(yè)重大的留存收益方案、股利政策的長期安排等戰(zhàn)略性籌劃,屬于股利戰(zhàn)略的問題。穩(wěn)健型財務(wù)戰(zhàn)略:一般表現(xiàn)為長期內(nèi)穩(wěn)定增長的投資規(guī)模,保留部分利潤,內(nèi)部留利與外部籌資結(jié)合。收縮型財務(wù)戰(zhàn)略:一般表現(xiàn)為維持或縮小現(xiàn)有投資規(guī)模、分發(fā)大量股利、減少對外籌資,甚至通過償債和股份回購歸還投資。1全面預(yù)算:是企業(yè)根據(jù)戰(zhàn)略規(guī)劃、經(jīng)營目標和資源狀況,運用系統(tǒng)方法編制的企業(yè)經(jīng)營、資本、財務(wù)等一系列業(yè)務(wù)管理標準和行動計劃,據(jù)以進行控制、監(jiān)督和考核、激勵。1財務(wù)狀況預(yù)算:有時又稱預(yù)算資產(chǎn)負債表或資產(chǎn)負債表預(yù)算,是企業(yè)預(yù)算期末資產(chǎn)、負債和所有者權(quán)益的規(guī)模及分布的預(yù)算。(2)財稅政策。譬如,貨幣政策、匯率政策、利率政策、資本市場政策,以及比較緊縮或?qū)捤傻慕鹑谡?。這需要企業(yè)加以科學(xué)的分析和判斷,以選擇和調(diào)整與宏觀周期相匹配的財務(wù)戰(zhàn)略。這個階段企業(yè)產(chǎn)品處于研發(fā)投入階段,沒有形成收入和利潤能力,產(chǎn)品市場尚未形成,企業(yè)面臨的經(jīng)營風(fēng)險非常高。此階段企業(yè)以促進銷售增長、快速提高市場占有率為戰(zhàn)略重點,與之相匹配的財務(wù)戰(zhàn)略是積極擴張型財務(wù)戰(zhàn)略,其關(guān)鍵是實現(xiàn)企業(yè)的高增長與資金的匹配,保持企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。這個階段企業(yè)銷售穩(wěn)定增長,利潤多且較為穩(wěn)定;由于競爭的加劇,超額利潤逐漸減少甚至消失,追加投資的需求減少,企業(yè)戰(zhàn)略重心轉(zhuǎn)為對盈利能力的關(guān)注。這個階段企業(yè)產(chǎn)品市場需求逐漸衰退,銷售開始下滑,企業(yè)利潤下滑甚至出現(xiàn)虧損,如果此時企業(yè)未進入新的產(chǎn)品市場或者轉(zhuǎn)型,則不再需要更多的投資。全面預(yù)算是什么?有什么主要特點?答:全面預(yù)算是企業(yè)根據(jù)戰(zhàn)略規(guī)劃,經(jīng)營目標和資源狀況,運用系統(tǒng)方法編制的企業(yè)經(jīng)營、資本、財務(wù)等一系列業(yè)務(wù)管理標準和行動計劃,據(jù)以進行控制、監(jiān)督、考核和激勵。全面預(yù)算必須結(jié)合企業(yè)的業(yè)務(wù)活動,落實到企業(yè)業(yè)務(wù)活動的各個環(huán)節(jié)和各個部門。全面預(yù)算實際上是系統(tǒng)的管理控制制度和過程。企業(yè)的全面預(yù)算要與長期戰(zhàn)略目標及規(guī)劃相銜接,企業(yè)長期戰(zhàn)略目標規(guī)劃需要通過各期的全面預(yù)算予以分期落實和分步實現(xiàn)。⑶用于協(xié)調(diào)業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)和部門的行動。全面預(yù)算為企業(yè)各個業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)和部門設(shè)定了一系列的管理標準,用于業(yè)務(wù)過程的實際結(jié)果與預(yù)算標準的比較分析。答:營業(yè)收入比例法是根據(jù)營業(yè)業(yè)務(wù)與資產(chǎn)負債表和利潤表項目之間的比例關(guān)系,預(yù)測各項目資本需要額的方法。營業(yè)收入比例法需要假定預(yù)測年度非敏感項目及其與銷售的百分比均與基年保持不變。答:企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略主要涉及財務(wù)性質(zhì)的戰(zhàn)略,因此屬于企業(yè)財務(wù)管理的范疇。答:財務(wù)戰(zhàn)略具有戰(zhàn)略的共性和財務(wù)特性,其特征有:⑴財務(wù)戰(zhàn)略屬于全面性、長期性和導(dǎo)向性的重大謀劃⑵財務(wù)戰(zhàn)略涉及企業(yè)的外部環(huán)境和內(nèi)部條件環(huán)境⑶財務(wù)戰(zhàn)略是對企業(yè)財務(wù)資源的長期優(yōu)化配置安排⑷財務(wù)戰(zhàn)略與企業(yè)擁有的財務(wù)資源及其配置能力相關(guān)⑸財務(wù)戰(zhàn)略受到企業(yè)文化和價值觀的重要影響企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的類型可以從職能財務(wù)戰(zhàn)略和綜合財務(wù)戰(zhàn)略兩個角度認識。企業(yè)重大的首次發(fā)行股票、增資發(fā)行股票、發(fā)行大筆債券、與銀行建立長期性合作關(guān)系等戰(zhàn)略性籌劃,屬于籌資戰(zhàn)略問題。根據(jù)企業(yè)的實際經(jīng)驗,財務(wù)戰(zhàn)略的綜合類型一般可以分為擴張型財務(wù)戰(zhàn)略、穩(wěn)健型財務(wù)戰(zhàn)略、防御型財務(wù)戰(zhàn)略和收縮型財務(wù)戰(zhàn)略①擴張型財務(wù)戰(zhàn)略,一般表現(xiàn)為長期內(nèi)迅速擴大投資規(guī)模,全部或大部分保留利潤,大量籌措外部資本。財務(wù)戰(zhàn)略的選擇和實施要與經(jīng)濟運行周期相匹配。企業(yè)應(yīng)當分析所處的發(fā)展階段,采取相應(yīng)的財務(wù)戰(zhàn)略。在穩(wěn)定期,現(xiàn)金需求量有所減少,一些企業(yè)可能有現(xiàn)金結(jié)余,有規(guī)則的財務(wù)風(fēng)險降低,股利政策一般是可以考慮適當?shù)默F(xiàn)金股利政策。⒌試分析資本預(yù)算和財務(wù)預(yù)算的相互關(guān)系。營業(yè)預(yù)算、資本預(yù)算和財務(wù)預(yù)算是企業(yè)全面預(yù)算的三個主要構(gòu)成部分。根據(jù)生產(chǎn)預(yù)算來確定直接材料費用、直接人工費用和制造費用以及采購費用。譬如,有法律規(guī)范方面的限定,有企業(yè)經(jīng)營和投資方面的因素等。②企業(yè)負債限額的規(guī)定。在企業(yè)籌劃重大投資項目時,需要進行專項的籌資預(yù)算。⑵確定a、b兩個參數(shù)的數(shù)值,應(yīng)利用預(yù)測年度前連續(xù)若干年的歷史資料,一般要有3年以上的資料,才能取得比較可靠的參數(shù),這使一些新創(chuàng)立的、財務(wù)歷史資料不完善的企業(yè)無法使用回歸分析法。答:由于利潤是企業(yè)一定時期經(jīng)營成果的綜合反映,構(gòu)成內(nèi)容比較復(fù)雜,因此,利潤預(yù)算的內(nèi)容也比較復(fù)雜,主要包括營業(yè)利潤、利潤總額和稅后利潤的預(yù)算以及每股收益的預(yù)算。⑵利潤總額的預(yù)算。⑷每股收益的預(yù)算。主要包括:短期資產(chǎn)預(yù)算、長期資產(chǎn)預(yù)算、短期債務(wù)資本預(yù)算、長期債務(wù)資本預(yù)算和股權(quán)資本預(yù)算。⑵長期資產(chǎn)預(yù)算。企業(yè)一定時點的短期債務(wù)資本主要包括短期借款、應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款等項目。因此,長期債務(wù)資本的預(yù)算主要包括長期借款、應(yīng)付債券等項目的預(yù)算。⒑試歸納說明企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)的類型。全部資產(chǎn)債務(wù)資本期限結(jié)構(gòu)流動負債247。全部所有者權(quán)益第五章 長期籌資方式一、名詞解釋長期籌資:企業(yè)作為籌資主體,根據(jù)其經(jīng)營活動、投資活動和調(diào)整資本結(jié)構(gòu)等產(chǎn)期需要,通過長期籌資渠道和資本市場,運用長期籌資方式,經(jīng)濟有效地籌措和集中長期資本的活動。外部籌資:企業(yè)內(nèi)部籌資不能滿足需要時,向企業(yè)外部籌資而形成的資本來源。注冊資本:企業(yè)在工商行政管理部門登記注冊的資本總額。他代表持股人在公司中擁有的所有權(quán)。1國家股:有權(quán)代表國家投資的部門或機構(gòu)以國家資產(chǎn)向公司投入而形成的股份。1外資股:外國和我國港澳臺地區(qū)投資者購買的人民幣特種股票(B股)。抵押貸款:以特定的抵押品為擔(dān)保的貸款。2記名債券:在券面上記有持券人的姓名或名稱的債券。2固定利率債券:利率在發(fā)行債券時即已確定并載于債券券面的一種債券。2附認股權(quán)債券:所發(fā)行的債券附帶允許債券持有人按特定價格認購股票的一種長期選擇權(quán)。3營運租賃:又稱經(jīng)營租賃、服務(wù)租賃,是由出租人向承租企業(yè)提供租賃設(shè)備,并提供設(shè)備維修保養(yǎng)和人員培訓(xùn)等的服務(wù)性業(yè)務(wù)。3售后租回:在這種形式下,制造企業(yè)按照協(xié)議先將其資產(chǎn)賣給租賃公司,再作為承租企業(yè)將所售資產(chǎn)租回使用,并按期向租賃公司支付租金。但對出租人卻不同,出租人只墊支購買資產(chǎn)所需現(xiàn)金的一部分(一般為20%40%),其余部分(為60%80%)則以該資產(chǎn)為擔(dān)保向貸款人借資支付。這種方法沒有充分考慮時間價值因素。在這種方法下,通常以資本成本率作為折現(xiàn)率。3認股權(quán)證:有股份有限公司發(fā)行的可認購其股票的一種買入期權(quán)。企業(yè)籌資的具體動機是多種多樣的。例如,企業(yè)產(chǎn)品供不應(yīng)求,需求增加市場供應(yīng);開發(fā)生產(chǎn)適銷對路的新產(chǎn)品;追加有利的對外投資規(guī)模;開拓有發(fā)展前途的對外投資領(lǐng)域等,往往都需要追加籌資。企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)是企業(yè)采取的各種籌資方式組合
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