【正文】 的總體需求或有多少現(xiàn)金剩余(可用來減少短期債務、長期債務或所有者權(quán)益)。應重點分析：固定資產(chǎn)支出和無形資產(chǎn)支出的原因，能否給企業(yè)帶來經(jīng)濟效益；長期投資支出的原因，所投資的行業(yè)是否與企業(yè)經(jīng)營密切相關(guān)，企業(yè)對投資企業(yè)的控制能力；扣除長期負債攤銷后的現(xiàn)金凈流量能否滿足投資活動需求，如為負數(shù)，借款人對外部資金的總體需求是多少等。（8） 包含外部資金注入的現(xiàn)金變動從扣除投資活動后的現(xiàn)金剩余出發(fā)，考慮應付票據(jù)和短期借款變動、長期負債變動及股本(資本注入)后得出，其中將應付票據(jù)作為負債主要是基于應付票據(jù)支付的強制性。反映管理層如何為企業(yè)的活動籌措資金，也反映了現(xiàn)金的需求是否得到適當?shù)娜谫Y。應重點分析：借款人以往如何利用外部現(xiàn)金滿足融資需求？新的融資架構(gòu)是否合理？通過對不同層次現(xiàn)金流量的分析，應清楚每一層次的現(xiàn)金流量情況(所有減項都可能是借款人未來年度潛在的資金需求)，借款人經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量能否滿足資本性支出和償還當期債務，如不能，其如何滿足資金需求，是否是股東增加投入(有利于保障債權(quán)人利益)，或是企業(yè)擴大債務杠桿(擴大債權(quán)人風險)，或是通過變賣資產(chǎn)滿足(無重復性的低質(zhì)量現(xiàn)金流入)。 集團客戶財務分析對集團客戶，應根據(jù)不同情況，結(jié)合集團內(nèi)單個企業(yè)報表，重點分析集團合并報表。如集團所有企業(yè)屬于同一行業(yè)，應使用財務工具進行分析。如為跨行業(yè)的集團，除部分可能不適用的比例指標外，其余指標可參照分析；如跨行業(yè)的集團編制分行業(yè)合并報表的，應同時分析集團內(nèi)各行業(yè)合并報表。同時要根據(jù)集團客戶特點，按“授信審查審批政策”中“集團客戶審查審批要點”中有關(guān)財務審查的要求進行分析。 匯率風險分析分析匯率變化對授信企業(yè)資產(chǎn)、負債、所有者權(quán)益、收入、成本、利潤的影響，綜合分析企業(yè)經(jīng)營和財務狀況可能面臨的匯率風險。對貿(mào)易融資業(yè)務，應關(guān)注敘做的業(yè)務幣種與交易幣種不一致時可能產(chǎn)生的匯率風險。 借款原因分析 對客戶的借款原因分析我行在接受新客戶申辦授信業(yè)務或?qū)峡蛻衾m(xù)辦授信業(yè)務時，均需根據(jù)授信與需求相匹配的原則來考慮授信對象的真實需求，也就是要根據(jù)客戶關(guān)系、借款原因等區(qū)分其融資的時間需求(短、中、長期)、融資的方式需求(一次性、反復性)、融資的品種需求(貸款、擔保、承兌、信用證等)，通過全面的分析來確定其一個或多個授信品種方面的需求。應根據(jù)經(jīng)營特點、業(yè)務周期、財務狀況等以下幾個方面來分析借款人真實借款原因是屬于短期原因還是長期原因，據(jù)此確定還款來源。（1） 季節(jié)性銷售循環(huán)；（2） 長期銷售增長導致的營運投資變化；（3） 營運投資周轉(zhuǎn)效率變化導致的營運投資變化；（4） 盈利能力；（5） 固定資產(chǎn)替換和擴張；（6） 長期投資支出；（7） 分配紅利；（8） 償還債務(一年內(nèi)到期的長期負債和其他銀行短期債務)；（9） 其他原因。季節(jié)性銷售增長引起的借款原因分析，應根據(jù)客戶產(chǎn)品銷售變化規(guī)律作出初步判斷：該客戶的銷售變化是否呈現(xiàn)顯著的季節(jié)性特點？如果沒有顯著的季節(jié)性變化特點，就無需在這方面作進一步的原因分析；如果有的話，可使用“季節(jié)性借款需求和還款能力分析表”模型來分析企業(yè)銷售循環(huán)規(guī)律和還款能力。季節(jié)性銷售循環(huán)模型適用于對一個存在明顯季節(jié)性經(jīng)營周期(超出公司核心營運投資的那部分營運投資的變化呈現(xiàn)季節(jié)性的特征)公司的短期資金需求和還款能力的綜合判斷。對兩年以上的銷售和營運投資月度或季度數(shù)據(jù)的統(tǒng)計分析，可以尋找較有規(guī)律的營運投資旺季和淡季之間的差額，該差額就是公司在下一年度自發(fā)性融資不能解決而需縮減現(xiàn)金或是向銀行申請融資的金額，該差額也就是公司的季節(jié)性的還貸能力，這是決定公司季節(jié)性營運投資需求的短期授信額度的依據(jù)。核心營運投資的增長，即長期銷售增長引起的營運資金的增加，它需通過長期資源的組合(留存收益、股權(quán)融資、長期借款)來融資，它的分析模型是借款原因分析表。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的下降、長期銷售的增長和企業(yè)的盈利能力下降引起的借款原因，采用 “借款原因分析表”模型，運用三年以上的財務數(shù)據(jù)，分析每年引起的借款原因，并從中歸納出變化的趨勢。通過結(jié)合有關(guān)預測數(shù)據(jù)，可測算下一年具體的借款原因和金額。未來的固定資產(chǎn)替換和擴張、長期投資支出、股利支出可根據(jù)財務分析預測數(shù)據(jù)。經(jīng)過上面幾方面情況的分析后，應將尚未包含在內(nèi)的內(nèi)容通過其他原因分析進行分析。如信用證業(yè)務，可根據(jù)企業(yè)貿(mào)易總量、進口業(yè)務量、開證業(yè)務量、單筆證金額、開證頻率、即遠期比例、代理及自營、保證金比例及貨物價格變動等情況綜合考慮；對于保函需求，應根據(jù)業(yè)務承擔量及由此產(chǎn)生的保函品種進行需求分析。根據(jù)以上分析，可得出一個總的結(jié)論，即：授信客戶的真實借款原因和可能的借款需求，并得出相應的金額。對現(xiàn)有授信客戶，應將上次授信分析時的預測的本期數(shù)據(jù)與客戶實際的本期數(shù)據(jù)進行對照，分析以前預測的正確或失誤的原因，以進一步加強對客戶和客戶業(yè)務的把握能力并提高分析預測水平。同時要分析授信實際用途及授信條件的執(zhí)行情況。 對項目的借款原因分析(適用于固定資產(chǎn)貸款)在固定資產(chǎn)貸款的項目評估中，主要通過分析項目的投資總額和資金來源情況，說明其對銀行貸款的需求額，并分析其他資金來源的可靠性，判斷是否有足夠的資金以保證項目完工；配套流動資金占用量與周轉(zhuǎn)期是否符合生產(chǎn)要求，貸款的提款計劃和項目資金的使用計劃是否恰當，能否滿足項目工期、設備采購進度的要求；設備采購中需開立信用證或出具保函的 ，根據(jù)設備采購計劃，確定項目貸款額度中可用于開立信用證、擔保函等品種的分類額度和授信方式等。（1） 分析項目總投資及其構(gòu)成情況，固定資產(chǎn)項目總投資包括固定資產(chǎn)投資和項目建成投產(chǎn)后鋪底流動資金。固定資產(chǎn)投資包括建設投資、建設期利息和固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅(2000年1月1日起已暫停征收)。建設投資，指項目按擬定建設規(guī)模、產(chǎn)品方案、建設內(nèi)容進行建設所需的費用，包括建筑工程費用、安裝工程費用、設備購置費用、其他費用和基本預備費；建設期利息指建設期內(nèi)，每年應計提的借款利息總額。流動資金指為維持生產(chǎn)所占用的全部周轉(zhuǎn)資金，可采用擴大指標估算法，即參照同類企業(yè)流動資金占銷售收入、經(jīng)營成本、固定資產(chǎn)投資的一定比例，以及單位產(chǎn)量占用流動資金的比例來估算；或采取分項詳細估算法，即按流動資金在生產(chǎn)經(jīng)營過程中各種以應收賬款、存貨等占用形態(tài)，分項計算資金占用量，估算項目正常生產(chǎn)時需要的流動資金數(shù)量。在進行固定資產(chǎn)投資估算時，應分析工程內(nèi)容和費用是否齊全，有無增加建設內(nèi)容、提高標準、擴大范圍，或漏項、少算、人為壓低造價等情況，分析投資構(gòu)成比例合理性，以及在項目建設期間建筑材料、設備等設置費用價格變化引起的投資金額增減。（2） 分析資金來源，應分析項目資本金是否達到規(guī)定的要求以及權(quán)益性資金和債務性資金來源的可靠性和資金成本。項目資本金比例應達到國家和我行規(guī)定的要求。說明權(quán)益資金在貸款使用前全部到位還是分批到位，以及權(quán)益性資金的出資方式；對分批到位的，要根據(jù)各投資者提供的財務報表和分年度資金安排承諾函，分析各投資者的資金運用情況和現(xiàn)金流量；對擬發(fā)行股票籌資的，應審查有關(guān)批準文件，分析證券市場情況，確認能否按時籌集資金；對以實物、土地使用權(quán)、專利技術(shù)等非貨幣方式出資的，應說明是否經(jīng)過有資格的資產(chǎn)評估機構(gòu)的評估，評估方法及出資比例是否符合法律、法規(guī)的要求。對債務性資金，應分析其籌措金額、籌措方式、籌資成本、計劃安排和審批情況。 財務數(shù)據(jù)預測運用財務工具分析還款能力時，需要對有關(guān)財務數(shù)據(jù)進行預測，項目評估時，也需對有關(guān)財務數(shù)據(jù)進行預測。 運用財務工具需預測的數(shù)據(jù)該部分預測數(shù)據(jù)用于財務工具表3中。（1） 銷售增長率，銷售增長率是財務測算中最主要的預測假設。預測應參照以前年度的銷售增長率、企業(yè)在行業(yè)中所處的地位，并結(jié)合行業(yè)的增長速度和國民經(jīng)濟的增長速度，在歷史的基礎(chǔ)上預測銷售增長率，同時應考慮到銷售增長率要受企業(yè)本身的最大的生產(chǎn)能力的約束，如預測生產(chǎn)型企業(yè)銷售連年增長，一般應有相應的設備等固定資產(chǎn)投資等。預計銷售額通過以前年度銷售額和預計銷售增長率來計算。（2） 凈利潤率，影響凈利潤率的最主要因素是單位固定成本、經(jīng)營費用、財務費用，以往年或上年的凈利潤率為基礎(chǔ)，根據(jù)因素的變化程度對凈利潤率進行修正而得。通過預計銷售額乘以預計凈利潤率可以得到凈利潤。（3） 綜合折舊率，即折舊費用占固定資產(chǎn)賬面價值百分比，計算該百分比是為了預測模型中的折舊費用。一般企業(yè)的綜合折舊率比較穩(wěn)定，除非折舊政策作了調(diào)整。因此通過觀察歷年的折舊率和參考企業(yè)的折舊政策可估算出未來的折舊率。通過預計固定資產(chǎn)賬面價值乘以預計綜合折舊率可以得到折舊費用。（4） 攤銷費用，如果有攤銷費用，通常每年都是相同的數(shù)額。產(chǎn)生額外攤銷費用的一般是發(fā)生了購買其他企業(yè)的情況，且購買價值超過了被購買企業(yè)的賬面價值，從而產(chǎn)生了要在以后年度攤銷的商譽。（5） 營運投資周轉(zhuǎn)率，即銷售凈額/營運投資，該比率被用來預測未來營運投資的需求，從而預計預測年度中營運投資的增長或降低以及相應的現(xiàn)金來源或借款需求。它主要受到周轉(zhuǎn)率的變化的影響，特別是應收賬款、存貨和應付賬款的周轉(zhuǎn)率變化。如預測的營運投資周轉(zhuǎn)率越高，或預測該比率不斷增長，則所需的營運投資就越低，并可測算出越高的剩余現(xiàn)金。從審慎角度，應在合理的預測范圍內(nèi)選擇較低水平的營運投資周轉(zhuǎn)率。通過將預測銷售額除以預測營運投資周轉(zhuǎn)率即可得到預測的營運投資額。（6） 其他營運投資，應根據(jù)客戶的具體情況分析：，則預測其他營運投資/銷售收入的值，然后用預測的銷售收入乘以這個值得出其他營運投資。 一般地，其他營運投資/銷售收入與銷售之間具有弱正相關(guān)性，其他營運投資賬戶將會隨銷售增長而呈現(xiàn)一定的增長。流動資產(chǎn)與流動負債的結(jié)構(gòu)變化，例如賬戶的產(chǎn)生或注銷，或賬戶百分比的顯著變化，都會影響其他營運投資和銷售之比。由于這些賬戶變化的多樣性和易變性，該比率也有可能極不穩(wěn)定。需要觀察該比率的歷史數(shù)據(jù)來加以判斷。，則根據(jù)客戶的歷史狀況和對未來變化的預測，直接預測其他營運投資的金額。部分資金管理不夠規(guī)范企業(yè)，在關(guān)聯(lián)方之間常存在著較大金額的、有融資或資金占用性質(zhì)的 “其他應收款”、“其他應付款”，并對其他營運投資金額產(chǎn)生重大影響，對這種情況，應單獨分析它們的未來收回或歸還的計劃，在此基礎(chǔ)上測算其他營運投資的金額。（7） 股利支付率，即股利占凈利潤的百分比，該比率通過分析歷史數(shù)據(jù)以及與向管理層了解相關(guān)的股利政策來預測。用估計的“股利支付率”乘以估計的凈利潤可以得到股利。（8） 固定資產(chǎn)支出，固定資產(chǎn)支出與公司的發(fā)展規(guī)劃密切相關(guān)，應與管理層討論公司未來固定資產(chǎn)投資計劃，并將固定資產(chǎn)效率(通常用銷售額對固定資產(chǎn)凈值之比來衡量)與歷史數(shù)據(jù)和同業(yè)標準相比較，這一比率總體上應與歷史數(shù)據(jù)和行業(yè)標準相符，固定資產(chǎn)支出的金額一般與預測的“銷售增長率”應有對應關(guān)系。通過預測固定資產(chǎn)支出，還可以預測出折舊費用。（9） 長期投資增加，在授信調(diào)查時，應向客戶有關(guān)負責人了解客戶未來的長期投資支出計劃。（10） 預測不確定性，這個比率是對于未來現(xiàn)金流量的整體風險水平的估計。該比率越高，表示估計的風險越大。由于借款人面臨著各類不確定性，包括宏觀(經(jīng)濟、政治、社會、技術(shù))、中觀(行業(yè))和微觀(經(jīng)營)風險，以及以上數(shù)據(jù)預測可能存在錯誤，因此，用不確定性表示對測算出的“未考慮融資活動的償債能力”的百分比折扣率，反映對“未考慮融資活動的償債能力”測算的不確定性。不確定性應隨預測年度的推移而逐漸增大，因隨時間推移，不確定性越來越高。該比率一般不應低于25%，除非對以上數(shù)據(jù)的預測均較為保守，且客戶經(jīng)營情況和財務狀況一直較為穩(wěn)定，對于有穩(wěn)定發(fā)展的客戶，在50%范圍之內(nèi)的比率比較合適。（11） 本年到期的長期負債，該金額是客戶按計劃每年歸還的長期債務本金額，數(shù)據(jù)可從財務報表的注釋中得到，在財務報表沒有充分披露時，應向公司財務人員了解。 項目評估需預測的數(shù)據(jù)(適用于固定資產(chǎn)貸款)對項目評估中需預測的數(shù)據(jù)，應在客戶的可行性研究報告的基礎(chǔ)上，作認真深入的調(diào)查，分析其測算的合理性，并作獨立的預測。（1） 項目計算期與生產(chǎn)負荷項目計算期包括建設期和生產(chǎn)經(jīng)營期，建設期指項目從開工起到竣工投產(chǎn)為止的時期，生產(chǎn)經(jīng)營期分投產(chǎn)期及達產(chǎn)期兩個階段。項目計算期不宜太長，生產(chǎn)經(jīng)營期一般以不長于1215年，個別行業(yè)最長一般不宜超過20年。對折舊年限較長的房屋建筑物，其計算期中的生產(chǎn)使用期可低于折舊年限，生產(chǎn)經(jīng)營期末可將其未折舊完的余額作固定資產(chǎn)余值收回。項目計算期的年序以建設開始年作為第一年。生產(chǎn)負荷即生產(chǎn)能力利用率，指項目建成投產(chǎn)后各年實際產(chǎn)量與設計生產(chǎn)能力的比值。預測生產(chǎn)負荷要充分考慮市場開拓、生產(chǎn)技術(shù)管理、原材料供應等因素的制約和影響作用，投產(chǎn)期應低于100%，達產(chǎn)期可達到100%。（2） 總成本費用估算總成本費用指項目各年內(nèi)為生產(chǎn)和銷售產(chǎn)品而花費的全部成本費用，包括制造成本、管理費用、財務費用和銷售費用。其中制造成本包括直接材料、直接工資、其他直接支出和制造費用。管理費用指行政管理部門為管理和組織經(jīng)營活動發(fā)生的各項費用。財務費用指企業(yè)為籌集資金而發(fā)生的各項費用。銷售費用指企業(yè)在銷售產(chǎn)品、自制半成品和提供勞務等過程中發(fā)生的各項費用以及專設銷售機構(gòu)的各項經(jīng)費。經(jīng)營成本指總成本費用扣除固定資產(chǎn)折舊費、維簡費、無形資產(chǎn)及遞延資產(chǎn)攤銷費和利息支出以后的全部費用。（3） 銷售收入與銷售稅金及附加銷售收入是指項目在一定時期內(nèi)銷售產(chǎn)品或提供勞務取得的收入，產(chǎn)品銷售收入按含 稅價格計算。為便于估算，一般假定年銷售量等于年產(chǎn)量。銷售稅金及附加指項目建成投產(chǎn)后在一定時期內(nèi)因銷售產(chǎn)品而發(fā)生的增值稅、消費稅、營業(yè)稅、資源稅、城