李海波-財(cái)務(wù)管理-第二章-習(xí)題與答案-資料下載頁(yè)
2025-06-20 07:51本頁(yè)面
【正文】 ；其次要明確本題支付款項(xiàng)的方式屬于遞延年金；還有關(guān)鍵的一點(diǎn)需要明確，由于年金是從第3年初開(kāi)始支付(也就是自第2年末開(kāi)始支付)，因此，遞延期為1年。有必要說(shuō)明，遞延年金的三種計(jì)算方法在計(jì)算結(jié)果上存在微小誤差，原因是各現(xiàn)值系數(shù)均為四舍五人后的結(jié)果。 000元、期限為5年期的債券，其年利率為8％。要求：分別計(jì)算每年計(jì)息一次、每年計(jì)息兩次的實(shí)際利率及其本利和。[（F/P，8%，5）=，（F/P，4%，10）=]答案：(1)每年計(jì)息一次實(shí)際利率等于名義利率，均為8％。本利和(F)＝1 000(1+8％)5＝1 469(2)每年計(jì)息兩次實(shí)際利率(i)=(1+8%/2)21=%本利和(F)＝1 000(1+4%)10＝1 480 (元)解析：本題的關(guān)鍵是考核名義利率與實(shí)際利率之間的轉(zhuǎn)換。值得注意的是，正如本題答案所示的那樣，在名義利率與實(shí)際利率不同的情況下，既可以用名義利率計(jì)算終值(或現(xiàn)值)，也可以用實(shí)際利率計(jì)算終值(或現(xiàn)值)。 000元，期限5年。在復(fù)利情況下，銀行利率為多少時(shí)，年后能夠得到15 000元?[ (F／P，8%，5)=，(F／P，9%，5)=]答案：15 000＝10 000(F／P，i，5)得：(F／P，i，5)＝1．5設(shè)終值系數(shù)1．5對(duì)應(yīng)的利率為X，查復(fù)利終值系數(shù)表，有： 8％ 1．4693 X 1．5 9％ 1．53869％X 1．53861．59％8％ 1．53861．4693解得，X＝8．443％。解析：本題屬于普通復(fù)利問(wèn)題，要求根據(jù)條件計(jì)算利率。由于復(fù)利終值表查不到系數(shù)1．5對(duì)應(yīng)的利率，則應(yīng)用內(nèi)插法求解。求解本題時(shí)，既可以使用復(fù)利終值系數(shù)，也可以使用復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)。、B兩個(gè)投資項(xiàng)目，它們的投資報(bào)酬情況與市場(chǎng)銷售狀況密切相關(guān)，有關(guān)資料見(jiàn)下表： 市場(chǎng)銷 售情況概率 A項(xiàng)目 報(bào)酬率 B項(xiàng)目 報(bào)酬率 很好30％ 30％ 20％ 一般50％ 10％ 10％ 很差20％ 15％ 5％要求：(1)計(jì)算A項(xiàng)目的期望值、標(biāo)準(zhǔn)差和標(biāo)準(zhǔn)離差率；(2)計(jì)算B項(xiàng)目的期望值和標(biāo)準(zhǔn)差和標(biāo)準(zhǔn)離差率；(3)假定丙公司規(guī)定，任何投資項(xiàng)目的期望報(bào)酬率都必須在10％以上，且標(biāo)準(zhǔn)離差率不得超過(guò)1，請(qǐng)問(wèn)丙公司應(yīng)該選擇投資哪一個(gè)項(xiàng)目?答案：(1)計(jì)算A項(xiàng)目的期望值和標(biāo)準(zhǔn)差A(yù)項(xiàng)目的期望值＝30％30％+50％10％+20％(15％)＝11％A項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)差＝[30％(30％11％)2+50％(10％11％)2 +20％(15％11％)2]1/2 ＝15. 62％A項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)離差率=1．42(2)計(jì)算B項(xiàng)目的期望值和標(biāo)準(zhǔn)差B項(xiàng)目的期望值＝30％20％+50％10％+20％5％＝12％B項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)差＝[30％(20％12％)2 +50％(10％12％)2+20％(5％12％)2]1/2＝5．58％B項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)離差率＝5．58％／12％＝0．465(3)根據(jù)丙公司設(shè)定的項(xiàng)目選擇標(biāo)準(zhǔn)，盡管A項(xiàng)目的期望報(bào)酬率滿足丙公司的要求，但標(biāo)準(zhǔn)離差率太高，風(fēng)險(xiǎn)太大，不符合要求，不宜選取；B項(xiàng)目的期望報(bào)酬率和標(biāo)準(zhǔn)離差率均符合丙公司設(shè)定的投資標(biāo)準(zhǔn)，丙公司應(yīng)該選取B項(xiàng)目。解析：本題的主要考點(diǎn)是各種風(fēng)險(xiǎn)衡量方法的計(jì)算，以及通過(guò)比較風(fēng)險(xiǎn)和收益做出決策。
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