【正文】 債保障比率來看，在其他三家企業(yè)總體保持平衡的情況下，鞍鋼的有形凈值債務(wù)率和償債保障比率均呈上升趨勢，其中償債保障比率自2010年上升幅度較大，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過其他三家企業(yè)，企業(yè)的償債壓力急劇增大。綜合來看，鞍鋼償債能力較弱，償債壓力較大，在競爭中與其他企業(yè)相比處于不利地位，企業(yè)未來可能遇到資金周轉(zhuǎn)困難，債務(wù)負(fù)擔(dān)加重的不利情況，財(cái)務(wù)狀況有繼續(xù)惡化的趨勢，若不采取措施扭轉(zhuǎn)目前的財(cái)務(wù)惡化狀況，將對公司的日常經(jīng)營，公司價(jià)值和投資者信心產(chǎn)生不利影響。營運(yùn)趨勢分析：通過對營運(yùn)能力分析指標(biāo)的比較，可以更加直觀的體現(xiàn)出鞍鋼的營業(yè)狀況，資金周轉(zhuǎn)情況以及經(jīng)營管理水平，從上面各折線圖中可以看出，各企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，存貨周轉(zhuǎn)率，流動(dòng)資產(chǎn)、固定資產(chǎn)和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率除首鋼外，總體保持穩(wěn)定，反映出鋼鐵行業(yè)的營運(yùn)能力受外部環(huán)境影響小，敏感程度低，在行業(yè)大環(huán)境下，鞍鋼的營運(yùn)能力各指標(biāo)均保持穩(wěn)定，沒有較大的波動(dòng)，有利于公司的營運(yùn)周轉(zhuǎn)。但鞍鋼的各個(gè)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)總體低于其他三個(gè)鋼鐵企業(yè)，整體發(fā)展趨勢處于較低水平，表明鞍鋼的營業(yè)狀況，資金周轉(zhuǎn)情況以及經(jīng)營管理水平與其他企業(yè)相比處于弱勢，經(jīng)營管理水平較差，鞍鋼未來應(yīng)該注重經(jīng)營管理水平的提高，理順供產(chǎn)銷各個(gè)生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)節(jié)，減少不必要的環(huán)節(jié)，加快各項(xiàng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)流動(dòng)，以提高企業(yè)資金的利用效率，增強(qiáng)在鋼鐵行業(yè)中的整體競爭力。盈利趨勢分析： 盈利能力是指企業(yè)獲取利潤的能力，盈利是企業(yè)經(jīng)營的重要目標(biāo)，是企業(yè)生存和發(fā)展的物質(zhì)基礎(chǔ)，因此在財(cái)務(wù)指標(biāo)的分析當(dāng)中，關(guān)于盈利能力的指標(biāo)分析尤為重要，更加直接反映出企業(yè)的經(jīng)營狀況和財(cái)務(wù)情況，在以上各折現(xiàn)圖中以資產(chǎn)利潤率，資產(chǎn)凈利率，股東權(quán)益報(bào)酬率，銷售毛利率，銷售凈利率，成本費(fèi)用凈利率，每股利潤、現(xiàn)金流量和凈資產(chǎn)為數(shù)據(jù)指標(biāo)來對比分析鞍鋼的盈利能力，從以上各圖中可以看出，盈利能力各指標(biāo)中寶鋼，首鋼，太鋼三家企業(yè)的數(shù)據(jù)變化幅度大致保持穩(wěn)定，少數(shù)略有下降，相比之下，鞍鋼各個(gè)盈利能力指標(biāo)數(shù)值波動(dòng)較大，自2010年來各個(gè)指標(biāo)數(shù)值均呈下降趨勢，且變化幅度具有相當(dāng)大的趨同性，除每股凈資產(chǎn)外，鞍鋼盈利能力各個(gè)指標(biāo)數(shù)值總體要低于其他三家鋼鐵企業(yè)，所形成的折線在與其他三家企業(yè)相比大致處于底位，鞍鋼的資產(chǎn)凈利率、股東權(quán)益報(bào)酬率、銷售凈利率、每股利潤在2011,2012年兩年均為負(fù)值。說明鞍鋼近兩年的盈利狀態(tài)為虧損，其他三家企業(yè)的盈利狀況較好，由此可見鞍鋼在整個(gè)鋼鐵行業(yè)中經(jīng)營狀況不是太理想，與其在行業(yè)中所處的地位不相符，其連續(xù)兩年的盈利虧損狀態(tài)不利于企業(yè)的進(jìn)一步經(jīng)營，按照股票交易所的相關(guān)規(guī)定，公司在連續(xù)三個(gè)會(huì)計(jì)年度處于經(jīng)營虧損狀態(tài)，將面臨退市風(fēng)險(xiǎn)，與此同時(shí)，公司連續(xù)兩年虧損在行業(yè)中處于不利地位，不利于穩(wěn)定投資者信心，造成股價(jià)下降，公司價(jià)值受損，影響力降低，另外鞍鋼的經(jīng)營狀態(tài)在鋼鐵行業(yè)中處于弱勢地位，未來受國家產(chǎn)業(yè)政策的不利影響將大于其他三家企業(yè)，預(yù)期鞍鋼未來數(shù)年內(nèi)盈利能力變動(dòng)幅度不會(huì)太大，與其他企業(yè)相比仍將處于底位，鞍鋼的當(dāng)務(wù)之急是采取措施扭轉(zhuǎn)連續(xù)兩年的虧損狀態(tài)，避免退市風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)定投資者信心，防止股價(jià)大幅度下降使公司價(jià)值嚴(yán)重受損發(fā)展趨勢分析 發(fā)展能力是指企業(yè)在從事經(jīng)營活動(dòng)中所表現(xiàn)的增長能力，主要有規(guī)模的擴(kuò)大，盈利的持續(xù)增長，市場競爭力的增強(qiáng)，從反映企業(yè)發(fā)展能力的折線圖中來看，四個(gè)鋼鐵企業(yè)發(fā)展能力各個(gè)指標(biāo)數(shù)值均呈下降趨勢，反映了鋼鐵行業(yè)近年來受宏觀經(jīng)濟(jì)形勢影響而發(fā)展趨勢減弱，銷售下降，規(guī)模縮減，利潤率降低，在行業(yè)整體形勢影響下，鞍鋼的發(fā)展趨勢減弱減緩幅度大于其他三家企業(yè)，近兩年各增長率均為負(fù)值，并且其波動(dòng)幅度較大，與其他三家企業(yè)相比整體趨勢走向處于底位，發(fā)展能力不如其他三家企業(yè)，在行業(yè)競爭中處于不利地位,企業(yè)未來發(fā)展面臨的壓力較大。分析結(jié)論與總體評(píng)價(jià)分析結(jié)論通過以上的分析，較為準(zhǔn)確的說明了了鞍鋼公司近年來的財(cái)務(wù)狀況，首先從時(shí)間序列上來說，自2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)以來，宏觀經(jīng)濟(jì)受到嚴(yán)重影響，鋼鐵工業(yè)作為我國國民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)性產(chǎn)業(yè)，不可避免的受到影響，2012年對于鋼鐵行業(yè)來說無異于寒冬，大部分鋼鐵企業(yè)都處于虧損境地，少部分實(shí)現(xiàn)盈利的鋼鐵企業(yè)主要依靠非經(jīng)常性損益實(shí)現(xiàn)凈利潤，對于鞍鋼來說，這種影響從2010年明顯表現(xiàn)出來，主要表現(xiàn)為鞍鋼公司主要財(cái)務(wù)指標(biāo)自2010年起逐步惡化，短時(shí)間內(nèi)企穩(wěn)回升的可能性不大，未來一段時(shí)間內(nèi)都將面臨嚴(yán)重的財(cái)務(wù)問題，其已經(jīng)連續(xù)兩個(gè)會(huì)計(jì)年度凈利潤為負(fù)值，按照交易所的有關(guān)規(guī)定，鞍鋼公司股票已經(jīng)被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示，在股票簡稱前冠以“*ST”字樣以區(qū)別于其他股票，若鞍鋼公司未來不能采取措施改變凈利潤為負(fù)的財(cái)務(wù)狀況，將無法避免退市、公司價(jià)值嚴(yán)重受損的局面。對鞍鋼公司來說是極其不利的。并且與其他企業(yè)相比鞍鋼的償債能力，營運(yùn)能力，盈利能力，發(fā)展能力都處于較低水平，其時(shí)間趨勢線處于底位，其各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)與其他三家公司相比均處于弱勢地位，綜合財(cái)務(wù)狀況相比其他企業(yè)更為惡化，由此說明公司在日常經(jīng)營過程中存在一定的問題，必須通過提高管理水平，改善公司營運(yùn)周轉(zhuǎn)來緩解公司財(cái)務(wù)惡化問題，提高公司的市場競爭力?？傮w評(píng)價(jià)：公司未來發(fā)展將會(huì)遇到諸多不確定情況，首先作為嚴(yán)重依賴資源的鋼鐵行業(yè)，其生產(chǎn)所必須的鐵礦石原料對外依存度不斷上升，在國外壟斷巨頭控制下的鐵礦石原料易漲難跌，勢必推高國內(nèi)鋼鐵企業(yè)的生產(chǎn)成本，壓縮國內(nèi)鋼企的盈利空間，未來公司生產(chǎn)經(jīng)營中將會(huì)遇到較高的成本壓力。其次，由于鞍鋼連續(xù)兩個(gè)年度虧損，企業(yè)的貸款信用受損，未來企業(yè)的融資成本將會(huì)上升，加劇企業(yè)的資金尤其是流動(dòng)資金緊張，影響公司的日常經(jīng)營周轉(zhuǎn)，同時(shí)也不利于公司的長期借貸，對需要大量資金的鋼鐵企業(yè)來說，對其的發(fā)展是不利的。最后由于國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，鋼鐵嚴(yán)重供過于求，國家將調(diào)整產(chǎn)業(yè)政策，削減落后的鋼鐵產(chǎn)能，促進(jìn)鋼鐵產(chǎn)品的升級(jí)換代，推進(jìn)節(jié)能減排目標(biāo)的落實(shí)以緩解所面臨的嚴(yán)重的資源環(huán)境問題，在國家削減鋼鐵產(chǎn)能的產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整下，鞍鋼在行業(yè)競爭處于不利地位的情況下將面臨更大的經(jīng)營壓力。鋼鐵業(yè)目前的微利局面將延續(xù)，對*ST鞍鋼公司的投資回報(bào)，也不宜抱有過高期望。后序通過此次財(cái)務(wù)報(bào)告的分析和撰寫，使我們小組成員熟練的掌握了財(cái)務(wù)管理方面的有關(guān)知識(shí)，能夠熟練運(yùn)用企業(yè)相關(guān)財(cái)務(wù)報(bào)表計(jì)算有關(guān)的財(cái)務(wù)指標(biāo)，并根據(jù)有關(guān)的財(cái)務(wù)指標(biāo)分析企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，對改善企業(yè)經(jīng)營周轉(zhuǎn)，提高企業(yè)管理水平提供相關(guān)財(cái)務(wù)建議。在此過程中，小組成員在收集企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表，統(tǒng)計(jì)相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)中付出了相當(dāng)多的努力，使得此次財(cái)務(wù)報(bào)告有了很好的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)，為之后的財(cái)務(wù)分析打下了良好的基礎(chǔ)，在財(cái)務(wù)管理學(xué)劉老師的指導(dǎo)下，順利地完成了此次財(cái)務(wù)報(bào)告的分析與撰寫，對此謹(jǐn)代表小組成員表示感激之情。在此次財(cái)務(wù)報(bào)告的分析與撰寫過程中，由于我們小組成員水平有限，相關(guān)專業(yè)知識(shí)不足，使得財(cái)務(wù)報(bào)告難免有不足和疏漏之處，對此表示歉意，希望能夠給予糾正，提出相關(guān)改進(jìn)意見，以便我們在今后的修改中不斷完善。27