財務(wù)與成本管理第五章練習(xí)與答案-資料下載頁
2025-06-19 19:46本頁面
【正文】 =（元）所以股票價值=+=（元/股），所以可以投資。6.【答案】（1）該債券的實際年利率：（1+8%/2）21=%該債券全部利息的現(xiàn)值：4(P/A,4%,6)=4=(元)（2）2009年7月1日該債券的價值：4(P/A,5%,6)+100（P/F,5%,6）=4+100=(元)（3）2010年7月1日該債券的的價值為：4(P/A,6%,4)+100（P/F,6%,4）=4+100=(元)該債券價值高于市價，因此值得購買。（4）該債券的到期收益率：先用10%試算：4+100=（元）再用12%試算：4+100=（元）用插值法計算：10%+[（）/（）](12%10%)=%%。7.【答案】（1）根據(jù)“采用固定股利支付率政策”可知股利支付率不變，本題中凈收益增長率=每股股利增長率。第1年的每股股利=2（1+14%）=（元）第2年的每股股利=（1+14%）=（元）第3年的每股股利=（1+8%）=（元）股票價值=（P/F，10%，1）+（P/F，10%，2）+（P/F，10%，2）=（元）（2）股票預(yù)期收益率是指股票購價等于股票未來股利現(xiàn)值時的折現(xiàn)率，設(shè)預(yù)期收益率為i，則：=（P/F，i，1）+（P/F，i，2）+（）（P/F，i，2）當(dāng)i=11%時：（P/F，11%，1）+（P/F，11%，2）+（）（P/F，11%，2）= 所以預(yù)期收益率為11%。四、綜合題1.【答案】(1)A公司債券①先計算債券在2008年1月1日的價值=10008%（P/A，10%，4）+1000（P/F，10%，4）=80+1000=（元）（即一個季度）本利和，則：債券在2008年4月1日的價值=（F/P，10%，）=（1+10%）1/4=（元）或：先計算債券在2009年1月1日的價值（含此時點發(fā)放的利息）=10008%+10008%（P/A，10%，3）+1000（P/F，10%，3）=80+80+1000=（元），則：債券在2008年4月1日的價值=（P/F，10%，）=[1/（1+10%）3/4]=（元），所以值得投資。②先計算債券在2009年1月1日的價值=10008%（P/A，10%，3）+1000（P/F，10%，3）=80+1000=（元），則：債券在2009年7月1日的價值=（F/P，10%，）=（1+10%）1/2=（元）或：先計算債券在2010年1月1日的價值（含此時點發(fā)放的利息）=10008%+10008%（P/A，10%，2）+1000（P/F，10%，2）=80+80+1000=（元），則：債券在2009年7月1日的價值=（P/F，10%，）=[1/（1+10%）1/2]=（元），所以不值得投資。③[80+80（P/F，i，1）+1080（P/F，i，2）]1/1025=0設(shè)i=7%，則：（80++）=設(shè)i=6%，則：（80++）=使用插值法：，i=%（2）B公司債券①先計算債券在2008年1月1日的價值=1000（1+8%5）（P/F，10%，4）=1400=（元）（即一個季度）本利和，則：債券在2008年4月1日的價值=（F/P，10%，）=（1+10%）1/4=（元）或：先計算債券在2009年1月1日的價值=1000（1+8%5）（P/F，10%，3）=1400=（元），則：債券在2008年4月1日的價值=（P/F，10%，）=[1/（1+10%）3/4]=（元），所以值得投資。②先計算債券在2009年1月1日的價值=1000（1+8%5）（P/F，10%，3）=1400=（元），則：債券在2009年7月1日的價值=（F/P，10%，）=（1+10%）1/2=（元）或：先計算債券在2010年1月1日的價值=1000（1+8%5）（P/F，10%，2）=1400=（元），則：債券在2009年7月1日的價值=（P/F，10%，）=[1/（1+10%）1/2]=（元），所以值得投資。③1400（P/F，i，2)1/1000=0設(shè)i=11%，則：=設(shè)i=12%，則：=使用插值法：，i=%（3）C公司債券①先計算債券在2008年1月1日的價值=1000（P/F，10%，4）=1000=683（元）（即一個季度）本利和，則：債券在2008年4月1日的價值=683（F/P，10%，）=683（1+10%）1/4=（元）或：先計算債券在2009年1月1日的價值=1000（P/F，10%，3）=1000=（元），則：債券在2008年4月1日的價值=（P/F，10%，）=[1/（1+10%）3/4]=（元），所以不值得投資。②先計算債券在2009年1月1日的價值=1000（P/F，10%，3）=1000=（元），則：債券在2009年7月1日的價值=（F/P，10%，）=（1+10%）1/2=（元）或：先計算債券在2010年1月1日的價值=1000（P/F，10%，2）=1000=（元），則：債券在2009年7月1日的價值=（P/F，10%，）=[1/（1+10%）1/2]=（元），所以值得投資。寧可累死在路上，也不能閑死在家里！寧可去碰壁，也不能面壁。是狼就要練好牙，是羊就要練好腿。什么是奮斗？奮斗就是每天很難，可一年一年卻越來越容易。不奮斗就是每天都很容易，可一年一年越來越難。能干的人，不在情緒上計較，只在做事上認(rèn)真；無能的人！不在做事上認(rèn)真，只在情緒上計較。拼一個春夏秋冬！贏一個無悔人生！早安！—————獻(xiàn)給所有努力的人.學(xué)習(xí)好
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