某服裝公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與績效關(guān)系的實證分析-資料下載頁
2025-06-17 15:32本頁面
【正文】 產(chǎn)/流動負債x 100％ 3. 體現(xiàn)上市公司的經(jīng)營效率。(1) 存貨周轉(zhuǎn)率。衡量和評價企業(yè)購入存貨、投入生產(chǎn)、銷售收回等各環(huán)節(jié)管理狀況的綜合性指標。它是銷貨成本被平均存貨所除而得到的比率，或叫存貨的周轉(zhuǎn)次數(shù)，用時間表示的存貨周轉(zhuǎn)率就是存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)。 存貨周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）=銷貨成本/平均存貨余額 其中：平均存貨余額 =（期初存貨+期末存貨）/2 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)(2) 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。是反映公司應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)速度的比率。它說明一定期間內(nèi)公司應(yīng)收帳款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù)。 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）=主營業(yè)務(wù)收入/平均應(yīng)收賬款（四）上市公司經(jīng)營績效的表示因本文分了三個方面來評價公司的經(jīng)營績效，公司的盈利能力、償債能力和經(jīng)營效率，三個方面不存在強弱，因此我們讓三個方面的權(quán)重是相等的。公司的經(jīng)營績效最終是取決于這三個方面的綜合得分，得分越高，公司的經(jīng)營績效越好。綜合得分=(銷售利潤率+總資產(chǎn)報酬率+資本收益率+資本保值增值率)%+（資產(chǎn)負債率+流動比率）%+(存貨周轉(zhuǎn)率+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率）%四、數(shù)據(jù)分析利用Eviews5軟件對數(shù)據(jù)進行回歸分析。年數(shù)20062007項目綜合得分流通A 股比例限售A股比例流通B股比例綜合得分流通A 股比例限售A股比例流通B股比例大楊創(chuàng)世%%%%%%開開實業(yè)%%%%%%時代萬恒%%%%%%鄂爾多斯%%%%%%七匹狼%%%%%%遠東股份%%%%%%紅豆股份%%%%%%華源%%%%%%雅戈爾%%%%%%美爾雅%%%%%%獲得的十家服裝上市公司的綜合得分和流通A股比例、限售A股比例與流通B股比例年數(shù)20082009項目綜合得分流通A 股比例限售A股比例流通B股比例綜合得分流通A 股比例限售A股比例流通B股比例大楊創(chuàng)世%%%%%%開開實業(yè)%%%%%%時代萬恒%%%%%%鄂爾多斯%%%%%%七匹狼%%%%%%遠東股份%%%%%%紅豆股份%%%%%%華源%%%%%%雅戈爾%%%%%%美爾雅%%%%%%五、結(jié)果分析（一）我們對四年的流通A股比例、限流A股比例和限流B股比例對經(jīng)營績效進行分析。（下面是2006年的具體分析）(1) 公司流通A股比例與經(jīng)營績效Dependent Variable:綜合得分Method: Least SquaresDate: 11/14/10 Time: 18:57Sample: 1001 1010Included observations: 10VariableCoefficientStd. ErrortStatisticProb.CARsquaredMean dependent varAdjusted Rsquared. dependent var. of regressionAkaike info criterionSum squared residSchwarz criterionLog likelihoodFstatisticDurbinWatson statProb(Fstatistic)y=+ () ()t= () ()r178。= F= (2) 公司限售A股比例與經(jīng)營績效Dependent Variable: 綜合得分Method: Least SquaresDate: 11/14/10 Time: 18:58Sample: 1001 1010Included observations: 10VariableCoefficientStd. ErrortStatisticProb.C限售A股比例RsquaredMean dependent varAdjusted Rsquared. dependent var. of regressionAkaike info criterionSum squared residSchwarz criterionLog likelihoodFstatisticDurbinWatson statProb(Fstatistic)y=+t= () ()r178。= F= (3) 公司流通B股比例與經(jīng)營績效Dependent Variable: 綜合得分Method: Least SquaresDate: 11/14/10 Time: 18:59Sample: 1001 1010Included observations: 10VariableCoefficientStd. ErrortStatisticProb.C公司流通B股比例RsquaredMean dependent varAdjusted Rsquared. dependent var. of regressionAkaike info criterionSum squared residSchwarz criterionLog likelihoodFstatisticDurbinWatson statProb(Fstatistic)y=t= () ()r178。= F=(4) 三者與與經(jīng)營績效的關(guān)系Dependent Variable: 綜合得分Method: Least SquaresDate: 11/14/10 Time: 19:14Sample: 1001 1010Included observations: 10VariableCoefficientStd. ErrortStatisticProb.C流通A股比例x1限流A股比例x2限流B股比例x3RsquaredMean dependent varAdjusted Rsquared. dependent var. of regressionAkaike info criterionSum squared residSchwarz criterionLog likelihoodFstatisticDurbinWatson statProb(Fstatistic)y=+從以上數(shù)據(jù)可以看出，公司的經(jīng)營績效與股份結(jié)構(gòu)（流通A股比例、限流A股比例、限流B股比例）肯定不是線性相關(guān)。將綜合得分與流通A股比例、限流A股比例和限流B股比例的數(shù)據(jù)進行繪圖比較：綜合得分 流通A股比例限流A股比例限流B股比例在大體上可以判斷出公司的經(jīng)營績效與流通A股比例、與限流A股比例大部分呈正相關(guān)，與限流B股比例大部分呈負相關(guān)。年數(shù)2009項目個人股所占比例集體股所占比例綜合得分大楊創(chuàng)世%%開開實業(yè)%%時代萬恒%%鄂爾多斯0%%七匹狼0%%遠東股份%%紅豆股份%%華源%%雅戈爾%%美爾雅%%（因數(shù)據(jù)在2009年之前找得不全，只能比較2009年）從上面的圖表中可以看出服裝行業(yè)在中國近年的股權(quán)結(jié)構(gòu)比較單一，是比較成熟的行業(yè)。公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)與經(jīng)營績效關(guān)系比較小。六、提高公司績效的政策建議1. 根據(jù)公司具體狀況，適當(dāng)增加流通A股和限流A股比例，減少限流B股比例。2. 服裝行業(yè)在中國近年比較成熟，股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司經(jīng)營績效關(guān)系比較小，可以在其他方面提高公司經(jīng)營績效。、3.參考文獻：1. . 股權(quán)結(jié)構(gòu)對我國上市公司治理影響研究述評[J].經(jīng)濟理論與經(jīng)濟管理,2002，(6). 2. 劉芍佳,孫霈,劉乃全. 終極產(chǎn)權(quán)論、股權(quán)結(jié)構(gòu)及公司績效[J].經(jīng)濟研究,2003，(4).3. 徐莉萍,辛宇,陳工孟. 股權(quán)集中度和股權(quán)制衡及其對公司經(jīng)營績效的影響 [J].經(jīng)濟研究,2006，(1).4. 李潔明，祈新娥 《統(tǒng)計學(xué)原理》5. 中華統(tǒng)計學(xué)習(xí)網(wǎng) 回歸分析 第8組 小組成團：夏麗、黎小鳳、杜燦、梁艷麗、謝夢麗、楊雪如。（其中前5人負責(zé)收集數(shù)據(jù)和數(shù)據(jù)處理，最后一個負責(zé)總結(jié)和提出建議）48 / 48
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