某服裝公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與績(jī)效關(guān)系的實(shí)證分析-資料下載頁(yè)
2025-06-17 15:32本頁(yè)面
【正文】 產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債x 100％ 3. 體現(xiàn)上市公司的經(jīng)營(yíng)效率。(1) 存貨周轉(zhuǎn)率。衡量和評(píng)價(jià)企業(yè)購(gòu)入存貨、投入生產(chǎn)、銷(xiāo)售收回等各環(huán)節(jié)管理狀況的綜合性指標(biāo)。它是銷(xiāo)貨成本被平均存貨所除而得到的比率，或叫存貨的周轉(zhuǎn)次數(shù)，用時(shí)間表示的存貨周轉(zhuǎn)率就是存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)。 存貨周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）=銷(xiāo)貨成本/平均存貨余額 其中：平均存貨余額 =（期初存貨+期末存貨）/2 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)(2) 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。是反映公司應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)速度的比率。它說(shuō)明一定期間內(nèi)公司應(yīng)收帳款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù)。 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入/平均應(yīng)收賬款（四）上市公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效的表示因本文分了三個(gè)方面來(lái)評(píng)價(jià)公司的經(jīng)營(yíng)績(jī)效，公司的盈利能力、償債能力和經(jīng)營(yíng)效率，三個(gè)方面不存在強(qiáng)弱，因此我們讓三個(gè)方面的權(quán)重是相等的。公司的經(jīng)營(yíng)績(jī)效最終是取決于這三個(gè)方面的綜合得分，得分越高，公司的經(jīng)營(yíng)績(jī)效越好。綜合得分=(銷(xiāo)售利潤(rùn)率+總資產(chǎn)報(bào)酬率+資本收益率+資本保值增值率)%+（資產(chǎn)負(fù)債率+流動(dòng)比率）%+(存貨周轉(zhuǎn)率+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率）%四、數(shù)據(jù)分析利用Eviews5軟件對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸分析。年數(shù)20062007項(xiàng)目綜合得分流通A 股比例限售A股比例流通B股比例綜合得分流通A 股比例限售A股比例流通B股比例大楊創(chuàng)世%%%%%%開(kāi)開(kāi)實(shí)業(yè)%%%%%%時(shí)代萬(wàn)恒%%%%%%鄂爾多斯%%%%%%七匹狼%%%%%%遠(yuǎn)東股份%%%%%%紅豆股份%%%%%%華源%%%%%%雅戈?duì)?%%%%%美爾雅%%%%%%獲得的十家服裝上市公司的綜合得分和流通A股比例、限售A股比例與流通B股比例年數(shù)20082009項(xiàng)目綜合得分流通A 股比例限售A股比例流通B股比例綜合得分流通A 股比例限售A股比例流通B股比例大楊創(chuàng)世%%%%%%開(kāi)開(kāi)實(shí)業(yè)%%%%%%時(shí)代萬(wàn)恒%%%%%%鄂爾多斯%%%%%%七匹狼%%%%%%遠(yuǎn)東股份%%%%%%紅豆股份%%%%%%華源%%%%%%雅戈?duì)?%%%%%美爾雅%%%%%%五、結(jié)果分析（一）我們對(duì)四年的流通A股比例、限流A股比例和限流B股比例對(duì)經(jīng)營(yíng)績(jī)效進(jìn)行分析。（下面是2006年的具體分析）(1) 公司流通A股比例與經(jīng)營(yíng)績(jī)效Dependent Variable:綜合得分Method: Least SquaresDate: 11/14/10 Time: 18:57Sample: 1001 1010Included observations: 10VariableCoefficientStd. ErrortStatisticProb.CARsquaredMean dependent varAdjusted Rsquared. dependent var. of regressionAkaike info criterionSum squared residSchwarz criterionLog likelihoodFstatisticDurbinWatson statProb(Fstatistic)y=+ () ()t= () ()r178。= F= (2) 公司限售A股比例與經(jīng)營(yíng)績(jī)效Dependent Variable: 綜合得分Method: Least SquaresDate: 11/14/10 Time: 18:58Sample: 1001 1010Included observations: 10VariableCoefficientStd. ErrortStatisticProb.C限售A股比例RsquaredMean dependent varAdjusted Rsquared. dependent var. of regressionAkaike info criterionSum squared residSchwarz criterionLog likelihoodFstatisticDurbinWatson statProb(Fstatistic)y=+t= () ()r178。= F= (3) 公司流通B股比例與經(jīng)營(yíng)績(jī)效Dependent Variable: 綜合得分Method: Least SquaresDate: 11/14/10 Time: 18:59Sample: 1001 1010Included observations: 10VariableCoefficientStd. ErrortStatisticProb.C公司流通B股比例RsquaredMean dependent varAdjusted Rsquared. dependent var. of regressionAkaike info criterionSum squared residSchwarz criterionLog likelihoodFstatisticDurbinWatson statProb(Fstatistic)y=t= () ()r178。= F=(4) 三者與與經(jīng)營(yíng)績(jī)效的關(guān)系Dependent Variable: 綜合得分Method: Least SquaresDate: 11/14/10 Time: 19:14Sample: 1001 1010Included observations: 10VariableCoefficientStd. ErrortStatisticProb.C流通A股比例x1限流A股比例x2限流B股比例x3RsquaredMean dependent varAdjusted Rsquared. dependent var. of regressionAkaike info criterionSum squared residSchwarz criterionLog likelihoodFstatisticDurbinWatson statProb(Fstatistic)y=+從以上數(shù)據(jù)可以看出，公司的經(jīng)營(yíng)績(jī)效與股份結(jié)構(gòu)（流通A股比例、限流A股比例、限流B股比例）肯定不是線性相關(guān)。將綜合得分與流通A股比例、限流A股比例和限流B股比例的數(shù)據(jù)進(jìn)行繪圖比較：綜合得分 流通A股比例限流A股比例限流B股比例在大體上可以判斷出公司的經(jīng)營(yíng)績(jī)效與流通A股比例、與限流A股比例大部分呈正相關(guān)，與限流B股比例大部分呈負(fù)相關(guān)。年數(shù)2009項(xiàng)目個(gè)人股所占比例集體股所占比例綜合得分大楊創(chuàng)世%%開(kāi)開(kāi)實(shí)業(yè)%%時(shí)代萬(wàn)恒%%鄂爾多斯0%%七匹狼0%%遠(yuǎn)東股份%%紅豆股份%%華源%%雅戈?duì)?%美爾雅%%（因數(shù)據(jù)在2009年之前找得不全，只能比較2009年）從上面的圖表中可以看出服裝行業(yè)在中國(guó)近年的股權(quán)結(jié)構(gòu)比較單一，是比較成熟的行業(yè)。公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)與經(jīng)營(yíng)績(jī)效關(guān)系比較小。六、提高公司績(jī)效的政策建議1. 根據(jù)公司具體狀況，適當(dāng)增加流通A股和限流A股比例，減少限流B股比例。2. 服裝行業(yè)在中國(guó)近年比較成熟，股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效關(guān)系比較小，可以在其他方面提高公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效。、3.參考文獻(xiàn)：1. . 股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)我國(guó)上市公司治理影響研究述評(píng)[J].經(jīng)濟(jì)理論與經(jīng)濟(jì)管理,2002，(6). 2. 劉芍佳,孫霈,劉乃全. 終極產(chǎn)權(quán)論、股權(quán)結(jié)構(gòu)及公司績(jī)效[J].經(jīng)濟(jì)研究,2003，(4).3. 徐莉萍,辛宇,陳工孟. 股權(quán)集中度和股權(quán)制衡及其對(duì)公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響 [J].經(jīng)濟(jì)研究,2006，(1).4. 李潔明，祈新娥 《統(tǒng)計(jì)學(xué)原理》5. 中華統(tǒng)計(jì)學(xué)習(xí)網(wǎng) 回歸分析 第8組 小組成團(tuán)：夏麗、黎小鳳、杜燦、梁艷麗、謝夢(mèng)麗、楊雪如。（其中前5人負(fù)責(zé)收集數(shù)據(jù)和數(shù)據(jù)處理，最后一個(gè)負(fù)責(zé)總結(jié)和提出建議）48 / 48
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