關(guān)于深市股東人數(shù)指標(biāo)的灰關(guān)聯(lián)分析-資料下載頁
2025-06-16 03:55本頁面
【正文】 化。所以即使擁有數(shù)據(jù)也要注意數(shù)據(jù)的時(shí)效性，４個(gè)月的時(shí)間已足夠主力莊家完成籌碼運(yùn)作的某個(gè)特定階段（如建倉階段或派發(fā)階段）。因此，每（半）年披露一次股東人數(shù)指標(biāo)，加劇了股市中的信息不對(duì)稱，有可能成為惡莊損害投資者利益的新手段。如果將股東人數(shù)指標(biāo)實(shí)時(shí)公開，加上基于股東人數(shù)指標(biāo)的分析工具，能增加市場(chǎng)透明度，加上基于股東人數(shù)指標(biāo)的分析工具，使中小投資者在相當(dāng)大的程度上擺脫信息劣勢(shì)地位，有利于保護(hù)其利益，使我國證券市場(chǎng)向著更規(guī)范的方向發(fā)展。二、有利于營造公平、有效和透明的證券市場(chǎng)資本市場(chǎng)監(jiān)管的目的是建立一個(gè)“公開、公平、公正”的證券市場(chǎng)。由于我國證券市場(chǎng)在雙重體制下運(yùn)行，市場(chǎng)成熟度不高，加之我國股市國家股、法人股和流通股共存，并且流通股占總股本比例不高等特有情況，造成擁有大量資金的莊家在二級(jí)市場(chǎng)過度炒作，數(shù)據(jù)表明中國股市的投機(jī)成分高于世界平均水平。雖然現(xiàn)有監(jiān)管手段能在一定范圍內(nèi)對(duì)違規(guī)事件進(jìn)行處理，但由于其是事后監(jiān)督，往往力度不夠。因此，資本市場(chǎng)的監(jiān)管思路從控制風(fēng)險(xiǎn)向揭示風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)變，其前提應(yīng)是營造一個(gè)公平的投資環(huán)境。股東人數(shù)增減能較直接的反映投資者的結(jié)構(gòu)，并且一定時(shí)期內(nèi)，股東人數(shù)增減的速度和方向，還能夠反映二級(jí)市場(chǎng)的穩(wěn)定程度并揭示風(fēng)險(xiǎn)，不僅能為政府監(jiān)管提供全新的預(yù)警指標(biāo)，也為投資者的自我監(jiān)管過程中，增加了一個(gè)簡(jiǎn)單有效的依據(jù)。因此，在我國證券市場(chǎng)實(shí)時(shí)增加股東人數(shù)指標(biāo)，能在降低監(jiān)管成本的前提下，保證證券市場(chǎng)“三公”原則的實(shí)現(xiàn)。三、有利于降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)證券市場(chǎng)應(yīng)是投資市場(chǎng)，當(dāng)然也會(huì)存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，然而過高的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)使其轉(zhuǎn)化為投機(jī)市場(chǎng)，有悖于政府建立這個(gè)市場(chǎng)的初衷。理論界對(duì)降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的普遍觀點(diǎn)是：加強(qiáng)監(jiān)管；制定更合理的游戲規(guī)則；用市場(chǎng)的手段而不是行政的手段去降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等。其中惡莊利用技術(shù)分析指標(biāo)，侵害投資者尤其是中小投資者利益的問題，大大增加了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，其中的結(jié)癥主要在于信息不對(duì)稱。因此，在證監(jiān)會(huì)加強(qiáng)監(jiān)管同時(shí)，更需要從游戲規(guī)則著手，使信息趨于對(duì)稱。雖然現(xiàn)有技術(shù)分析手段能通過對(duì)股價(jià)、成交量及其衍生數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，在一定范圍內(nèi)對(duì)這些炒作進(jìn)行監(jiān)管，但由于其是間接的，往往力度不夠。因此，證監(jiān)會(huì)從1998年的年報(bào)開始，要求各上市公司在披露信息時(shí)，需公布股東人數(shù)指標(biāo)，進(jìn)而加強(qiáng)監(jiān)管力度。實(shí)時(shí)增加股東人數(shù)指標(biāo)，是監(jiān)管制度的創(chuàng)新，能夠提高監(jiān)控手段，加大證券市場(chǎng)的監(jiān)管力度，并且是采用市場(chǎng)手段進(jìn)行調(diào)節(jié)，可以有效遏制市場(chǎng)的投機(jī)成分，是降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和引導(dǎo)理性投資的有效手段。四、開辟了技術(shù)分析的新領(lǐng)域?qū)崟r(shí)股東人數(shù)指標(biāo)的推出，為廣大投資者和理論界人士提供了新的分析和研究對(duì)象，有可能形成證券市場(chǎng)全新的技術(shù)分析體系。例如：以往投資者只能從股價(jià)走勢(shì)圖及成交量的變化中，去推測(cè)股價(jià)走勢(shì)到底是處于吸籌、拉升或派發(fā)中的哪個(gè)階段，準(zhǔn)確度較低，往往作出相反的判斷。而采用分析股東人數(shù)指標(biāo)可以比較明確的確定股票籌碼分布。總之，通過股東人數(shù)實(shí)時(shí)化，一則使投資者能夠準(zhǔn)確的理解股價(jià)變動(dòng)的原因，不因虛假信息的引導(dǎo)而受損失，使過度投機(jī)者無法得逞，形成有效的市場(chǎng)監(jiān)管；再則，證券監(jiān)管部門可以據(jù)此對(duì)市場(chǎng)上的違規(guī)行經(jīng)，結(jié)合其他監(jiān)管手段，有目的地進(jìn)行有效監(jiān)管。參考文獻(xiàn)：[1] 鄧聚龍．灰理論基礎(chǔ)[M]．華中科技大學(xué)出版社，2002.[2] 周鋒，[J].河南金融管理干部學(xué)院學(xué)報(bào)，2001，(12). [3] 周鋒，陳榮秋，[].金融理論與實(shí)踐，2002，(3).[4] [N].金融時(shí)報(bào)，20011020.注釋7 / 7
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