關于深市股東人數(shù)指標的灰關聯(lián)分析(參考版)
2025-06-19 03:55本頁面
【正文】 總之，通過股東人數(shù)實時化，一則使投資者能夠準確的理解股價變動的原因，不因虛假信息的引導而受損失，使過度投機者無法得逞，形成有效的市場監(jiān)管；再則，證券監(jiān)管部門可以據此對市場上的違規(guī)行經，結合其他監(jiān)管手段，有目的地進行有效監(jiān)管。例如：以往投資者只能從股價走勢圖及成交量的變化中，去推測股價走勢到底是處于吸籌、拉升或派發(fā)中的哪個階段，準確度較低，往往作出相反的判斷。實時增加股東人數(shù)指標，是監(jiān)管制度的創(chuàng)新，能夠提高監(jiān)控手段，加大證券市場的監(jiān)管力度，并且是采用市場手段進行調節(jié)，可以有效遏制市場的投機成分，是降低市場風險和引導理性投資的有效手段。雖然現(xiàn)有技術分析手段能通過對股價、成交量及其衍生數(shù)據進行分析，在一定范圍內對這些炒作進行監(jiān)管，但由于其是間接的，往往力度不夠。其中惡莊利用技術分析指標，侵害投資者尤其是中小投資者利益的問題，大大增加了市場風險，其中的結癥主要在于信息不對稱。三、有利于降低市場風險證券市場應是投資市場，當然也會存在一定的風險，然而過高的風險會使其轉化為投機市場，有悖于政府建立這個市場的初衷。股東人數(shù)增減能較直接的反映投資者的結構，并且一定時期內，股東人數(shù)增減的速度和方向，還能夠反映二級市場的穩(wěn)定程度并揭示風險，不僅能為政府監(jiān)管提供全新的預警指標，也為投資者的自我監(jiān)管過程中，增加了一個簡單有效的依據。雖然現(xiàn)有監(jiān)管手段能在一定范圍內對違規(guī)事件進行處理，但由于其是事后監(jiān)督，往往力度不夠。二、有利于營造公平、有效和透明的證券市場資本市場監(jiān)管的目的是建立一個“公開、公平、公正”的證券市場。因此，每（半）年披露一次股東人數(shù)指標，加劇了股市中的信息不對稱，有可能成為惡莊損害投資者利益的新手段。），得知個股股東人數(shù)發(fā)生變化時，該股的股價也已經發(fā)生了較大的變化。根據證監(jiān)會現(xiàn)有要求，公司僅在每年年報（中報）披露此項指標，因此每當散戶通過分析滯后的公開信息（一般晚兩至四個月，而莊家卻能較早得知此信息 例如通過非公開信息渠道、試盤等手段。然而，由于國內上市公司信息披露制度仍然存在不足，這為大股東濫用股權提供了制度上的便利，其主要表現(xiàn)為：重大事件報告和其他應披露信息方面的規(guī)定有待進一步完善；法律級別較低，缺乏法律權威性；信息披露制度執(zhí)行較差；懲罰力度不夠。增設實時股東人數(shù)指標的意義一、有利于保護投資者的利益《福布斯》雜志公布的一項國際比較表明，哪個國家或地區(qū)的證券市場對投資者的保護比較好，哪個市場的運行效率就會高，市場發(fā)展也就比較好。實證結果表明股東人數(shù)指標信息含量更大，而現(xiàn)有證券市場上，個股成交量和變動幅度指標可以實時的獲得，而股東人數(shù)指標卻只能每(半)年獲得一次，這與證券市場所要求的“三公”原則中的“公開”和“公平”原則似乎是相悖的。表2 研究樣本人均持股一覽表戶均持股199819992000200120022003000510000515000531000537000569000585000603000625000670000695000697000723000729
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