【正文】 ，穩(wěn)定性增強(qiáng)，銀行資金的可用程度越來越大，這一理論的弊端也就越來越突出。(3）沒有注意到貸款清償?shù)耐獠織l件。貸款能否自動清償?shù)年P(guān)鍵不在于時間長短，而在于企業(yè)生產(chǎn)能否正常周轉(zhuǎn)，在于商品能否及時銷售出去。如果企業(yè)商品銷售遇到困難或發(fā)生經(jīng)濟(jì)危機(jī)，貸款期限再短也未必能按期自動清償。 流動性風(fēng)險管理理論中的 “負(fù)債管理理論”負(fù)債管理理論產(chǎn)生于20世紀(jì)60年代初期。負(fù)債管理理論的基本內(nèi)容。過去人們考慮商業(yè)銀行流動性時，注意力都放在資產(chǎn)方，即通過調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，將一種流動性較低的資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成另一種流動性較高的資產(chǎn)。負(fù)債管理理論則認(rèn)為，銀行的流動性不僅可以通過加強(qiáng)資產(chǎn)管理獲得，而且可以通過負(fù)債管理提供。簡言之，向外借錢也可以提供流動性。只要銀行的借款市場廣大，它的流動性就有一定保證，沒有必要在資產(chǎn)方保持大量高流動性資產(chǎn)，而可以將資金投人到高盈利的貸款和投資中。 流動性風(fēng)險管理理論中的 “資產(chǎn)負(fù)債管理理論”資產(chǎn)負(fù)債管理理論產(chǎn)生于20世紀(jì)70年代末、80年代初。這一理論的出現(xiàn)標(biāo)志著商業(yè)銀行開始對資產(chǎn)和負(fù)債全面管理。不論是資產(chǎn)管理理論，還是負(fù)債管理理論，在保持安全性、流動性和盈利性的均衡方面都帶有一定的偏向。資產(chǎn)負(fù)債管理理論的內(nèi)容。資產(chǎn)負(fù)債管理理論認(rèn)為，商業(yè)銀行單靠資產(chǎn)管理，或單靠負(fù)債管理，都難以達(dá)到安全性、流動性和盈利性的均衡。只有根據(jù)經(jīng)濟(jì)情況的變化，通過資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和負(fù)債結(jié)構(gòu)的共同調(diào)整，資產(chǎn)和負(fù)債兩方面的統(tǒng)一管理，才能實現(xiàn)三者的統(tǒng)一。如資金來源大于資金運(yùn)用，應(yīng)盡量擴(kuò)大資產(chǎn)業(yè)務(wù)規(guī)模，或者調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)；反之，如資金來源小于資金運(yùn)用，則應(yīng)設(shè)法尋找新的資金來源。這一理論主張，管理的基礎(chǔ)是資金的流動性；管理的目標(biāo)是在市場利率變化頻繁的情況下，實現(xiàn)最大限度的盈利；應(yīng)遵循的原則是：規(guī)模對稱原則、結(jié)構(gòu)對稱原則、速度對稱原則、目標(biāo)互補(bǔ)原則和資產(chǎn)分散化原則。12. 簡述衡量流動性的流動性缺口法。（P104頁）流動性缺口（Liquidity Gap）是指銀行流動性資產(chǎn)與流動性負(fù)債之間的差額。它反映了銀行的流動性風(fēng)險。當(dāng)銀行的流動性負(fù)債大于流動性資產(chǎn)時，資金相對過剩，不構(gòu)成流動性風(fēng)險。當(dāng)銀行的流動性負(fù)債小于流動性資產(chǎn)時，說明銀行有些資產(chǎn)或承諾沒有得到現(xiàn)有資金來源的充分支持。銀行要維持目前規(guī)模的資產(chǎn)，必須從外部尋找足夠的資金來源。能夠有效反映資產(chǎn)和負(fù)債對流動性風(fēng)險影響的另外幾個概念還有“邊際缺口”、“靜態(tài)缺口”、“動態(tài)缺口”。邊際缺口（Marginal Gap）反映的是銀行資產(chǎn)和負(fù)債變化值之間的差異。邊際缺口為正時，表示銀行資產(chǎn)變動的代數(shù)值大于負(fù)債變動的代數(shù)值，正缺口相當(dāng)于資金出現(xiàn)了凈流出。如果計算流動性缺口采用的是當(dāng)前的資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)，則稱其為“靜態(tài)缺口”(Static Gap)，它提供了一家銀行的流動性的現(xiàn)狀。如果采用的是預(yù)測出來的未來數(shù)據(jù)，則稱這一缺口為“動態(tài)缺口”(Dynamic Gap）。無論是哪種缺口，只要是正缺口，就表示相應(yīng)的負(fù)債不足以支撐相應(yīng)的資產(chǎn)，就存在著必須增加資金來源的必要，也就存在一定的流動性風(fēng)險。13. 簡述商業(yè)銀行流動性管理一般技術(shù)中的流動性需要測定法。（P108109頁）在正常的政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，在沒有突發(fā)事件發(fā)生的前提下，銀行對短期內(nèi)流動性資金的需求還是可以進(jìn)行測算的，而準(zhǔn)確程度則主要取決于操作人員的機(jī)敏與經(jīng)驗。1．經(jīng)驗公式法1）對儲蓄存款的預(yù)測。儲蓄存款增長額預(yù)測值= 預(yù)測期居民收人總額X（報告期居民儲蓄存款增長額/報告期居民收入總額）177。其他因素2）對企業(yè)存款的預(yù)測。企業(yè)存款平均余額預(yù)測值=預(yù)測期銷售計劃數(shù)X（報告期企業(yè)存款平均余額/報告期企業(yè)銷售總額）x(1一流動資金加速率）土其他因素3）企業(yè)貸款預(yù)測①工農(nóng)業(yè)企業(yè)流動資金貸款預(yù)測預(yù)測期貸款需求量= 預(yù)測期工（農(nóng)）業(yè)總產(chǎn)值x報告期企業(yè)貸款平均余額/報告期工（農(nóng)）業(yè)總產(chǎn)值X（1一流動資金周轉(zhuǎn)加速率）一自有流動資金和不合理資金占用②商業(yè)企業(yè)流動資金貸款預(yù)測商業(yè)貸款預(yù)測值 = 預(yù)測期商品庫存額一商業(yè)企業(yè)自由流動資金 177。 其他因素2．時間序列預(yù)測法1）平均數(shù)預(yù)測法①算術(shù)平均法=(x1+x2+…＋xn)/N式中，為算術(shù)平均數(shù)，x為變量值，N為項數(shù)。②加權(quán)平均法設(shè)變量值為X1，X2，…，Xn；m1，m2，…，mn為對應(yīng)的權(quán)數(shù)；則加權(quán)平均數(shù)X的測算公式為：2）趨勢移動平均法趨勢移動平均法，即采用與預(yù)測期相鄰的幾個數(shù)據(jù)的平均值作為預(yù)側(cè)值，隨著預(yù)測值向前移動，相鄰幾個數(shù)據(jù)的平均值也向前移動；若考慮各個時期距預(yù)測期的時間因素，應(yīng)對不同時期的數(shù)據(jù)賦予不同的權(quán)數(shù)。其計算公式如下：3個月移動平均值的計算公式為：3．流動性需要計算表法流動性需要計算表法是以經(jīng)濟(jì)判斷為基礎(chǔ)的。它認(rèn)為，一家銀行一定時期內(nèi)所需要的流動性是由三個因素引起的：一是存款增加或減少所引起的資金流入或流出；二是貸款（放貸）增加或減少所引起的資金流人或流出；三是法定存款準(zhǔn)備金隨存款的變化而增加或減少銀行的現(xiàn)金資產(chǎn)。計算規(guī)則是：存款減少，表明客戶取出存款，為流動性需要（―）；存款增加，表明客戶存人款項，為流動性剩余（+)；存款準(zhǔn)備金減少，表明存款減少，中央銀行退回一定數(shù)額的法定準(zhǔn)備金，為流動性剩余（+)。反之，則為流動性需要（一）；貸款減少，表明客戶歸還貸款，為流動性剩余（+)；貸款增加，表明客戶獲得貸款，為流動性需要（一）。14. 何為利率風(fēng)險？主要形式？舉例說明利率風(fēng)險會在哪些方面影響個人、企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)？ （P115頁）利率風(fēng)險是指未來利率的不利變動帶來損失的可能性。利率與個人、企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)都有著密切的關(guān)系。個人通過住宅抵押貸款向銀行借錢買房，在金融市場上購買企業(yè)債券或國債，購買貨幣市場基金等。以個人住宅抵押貸款為例，當(dāng)利率上升時，個人償還利息的負(fù)擔(dān)就會加大；企業(yè)不僅會在銀行存款，也會向銀行申請貸款或發(fā)行企業(yè)債券等。對于借用了銀行浮動利率貸款的企業(yè)來說，當(dāng)市場利率上升，無疑會加重企業(yè)償還利息的成本；銀行要吸收存款和發(fā)放貸款，還要開展其他一些投資業(yè)務(wù)。所有這些活動都會受到利率波動的影響。15. 何為利率敏感性資產(chǎn)和利率敏感性負(fù)債？在兩者彼此大小不同的情況下，利率變動對銀行利潤有什么影響？（P121122頁）利率敏感型資產(chǎn)和利率敏感型負(fù)債就是指資產(chǎn)的收益或負(fù)債的成本受利率波動影響較大的資產(chǎn)或負(fù)債。 當(dāng)銀行的利率敏感型資產(chǎn)大于利率敏感型負(fù)債時，市場利率的上升會增加銀行的利潤；反之，市場利率的下降則會減少銀行的利潤。當(dāng)銀行的利率敏感型資產(chǎn)小于利率敏感型負(fù)債時，利率的上升會減少銀行的利潤；反之，利率的下降則會相對地增加銀行的利潤。16. 何為利率敏感性缺口？在不同的缺口下，利率變動對銀行利潤有何影響？（P121122頁）利率敏感性缺口，是指利率敏感型資產(chǎn)與利率敏感型負(fù)債之間的差額。缺口分析是銀行計量利率風(fēng)險最早使用的方法之一，目前銀行界仍在廣泛使用這一方法。當(dāng)給是時段的利率敏感型負(fù)債大于利率敏感型資產(chǎn)（包括表外業(yè)務(wù)頭寸）時，就會出現(xiàn)負(fù)的或負(fù)債敏感型缺口。這意味著市場利率上升會導(dǎo)致凈利息收入下降；反之，正的或資產(chǎn)敏感型缺口意味著銀行的凈利息收入會因利率水平下降而減少。17. 資產(chǎn)負(fù)債的持續(xù)期缺口的計算公式及其含義。（P125頁）就是銀行資產(chǎn)負(fù)債的持續(xù)期缺口。DA：資產(chǎn)的持續(xù)期；DL：負(fù)債的持續(xù)期；PA：資產(chǎn)的現(xiàn)值；PL：負(fù)債的現(xiàn)值。從公式中可以看出，只要存在持續(xù)期缺口，不管是正缺口還是負(fù)缺口，都面臨利率變動的風(fēng)險。在一般情況下，如果經(jīng)濟(jì)主體處于持續(xù)期正缺口，那么將面臨利率上升、證券市場價值下降的風(fēng)險。如果經(jīng)濟(jì)主體處于持續(xù)期負(fù)缺口，那么將面臨利率下降、證券市場價值上升的風(fēng)險。所以，持續(xù)期缺口絕對值越大，利率風(fēng)險敞口也就越大。18. 列出計算利率期貨合約的利潤或損失公式，并能夠結(jié)合所給條件計算利潤或損失。（P131132頁）利率期貨合約的利潤或損失公式為：利潤／損失 = 波動數(shù)x波動值x合約數(shù)而，波動值 = 交易單位x最低價格波動所以，利潤／損失 = 波動數(shù)x交易單位x最低價格波動x合約數(shù)例如，％時買人了2份3個月的芝加哥期貨交易所的美國國債合約，每份合約面值100,000美元。因此，合約價格為： = 。在交割日，％。這表明，這時的期貨價格為： = 。解：根據(jù)題意，可以算得合約的波動數(shù)為35個基點(diǎn)：(=―) 。又因為利率期貨合約的最低價格波動為（1 / 32)%， 。因此，合約的利潤：利潤 = 波動數(shù)x交易單位x最低價格波動x合約數(shù)= 35x100,=2187（美元）。19. 何為利率期貨的空頭對沖和多頭對沖？舉例說明利率期貨的多頭對沖為利率現(xiàn)貨市場保值的過程。（P133135頁）利率期貨的空頭對沖是指投資者預(yù)期利率上升可能會帶來損失而在期貨市場上賣出利率期貨的一種套期交易。利率期貨的多頭對沖是指投資者預(yù)期利率下跌可能帶來損失而買進(jìn)利率期貨的一種套期交易。例如，6月12日，一家公司的財務(wù)經(jīng)理有5000萬美元資金，想在7月份貸出去。他擔(dān)心7月份利率會下降，從而影響到他的利息收人。于是，他決定用芝加哥期貨交易所的30天聯(lián)邦基金期貨對沖。該期貨品種交易規(guī)模是500萬美元。他需要多少份期貨合約呢？解：該保值公司需要的合約數(shù)量為：50,000,000/5,000,000x(31x12)/(30x12)=（份）,也就是說，這位財務(wù)經(jīng)理需要購買至少10份期貨合約。另外，假定在7月1日，%，(）。再有，7月31日正如這位財務(wù)經(jīng)理所預(yù)料的那樣，%，(）。其對沖結(jié)果如何呢？現(xiàn)貨市場期貨市場7月1日％的利率存人5000萬美元。7月31日%的利率計算的一個月的利息。利息損失：，多頭獲利：25002美元（)按照上表，期貨市場的獲利剛好可以彌補(bǔ)現(xiàn)貨市場的損失。20. 如何確定利率期權(quán)的平衡點(diǎn)？（P137頁）貸款人（買入）期權(quán)的平衡點(diǎn)=履約價格+權(quán)利金借款人（賣出）期權(quán)的平衡點(diǎn)=履約價格—權(quán)利金21. 外匯風(fēng)險包括哪些種類，其含義如何？（P144145頁）根據(jù)外匯風(fēng)險的不同結(jié)果，可以將外匯風(fēng)險劃分為交易風(fēng)險、折算風(fēng)險和經(jīng)濟(jì)風(fēng)險。1．交易風(fēng)險。指把外幣應(yīng)收賬款或應(yīng)付賬款兌換成本幣或其他外幣時，因匯率變動而蒙受實際損失的可能性。2．折算風(fēng)險。是指在對財務(wù)報表進(jìn)行會計處理，將功能貨幣轉(zhuǎn)換為記賬貨幣時，因匯率變動而蒙受賬面損失的可能性。功能貨幣是指在經(jīng)營活動中使