湖南九芝堂增發(fā)a股投資價(jià)值分析報(bào)告-資料下載頁
2025-05-29 23:45本頁面
【正文】 繞著公司主業(yè)中藥現(xiàn)代化建設(shè)的長期目標(biāo)。其中一方面資金投向穩(wěn)健而務(wù)實(shí)，即擴(kuò)大目前高盈利能力產(chǎn)品和新產(chǎn)品的生產(chǎn)能力，同時(shí)顯示出公司“求新求變”的策略。另一方面是向醫(yī)藥行業(yè)上下游延伸，通過藥材種植、醫(yī)藥包裝、加強(qiáng)銷售渠道的建設(shè)，完善了主營業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、減少對單一產(chǎn)品過分依賴的現(xiàn)狀。從而提高產(chǎn)品競爭力，形成了公司的產(chǎn)業(yè)化建設(shè)，從戰(zhàn)略上保證了公司的長期發(fā)展，為公司長期發(fā)展提供了強(qiáng)勁動(dòng)力。五、市場篇——守得云開見月明公司股票于2000年6月28日在深圳證券交易所掛牌交易，上市三年以來股票價(jià)格一直相對平穩(wěn)。從2002年10月，股價(jià)一直穩(wěn)定在12元左右震蕩整理，通過長達(dá)半年橫盤，已經(jīng)形成一個(gè)長期底部區(qū)域，近期伴隨成交量逐漸放大，股票二級市場走勢有開始活躍跡象。作為一家主營業(yè)務(wù)收入非常突出的中藥上市公司，和同期上市公司比較，三年來公司業(yè)績一直保持一個(gè)較高速度增長。為了能夠更加準(zhǔn)確的反映公司的投資價(jià)值，我們特從三個(gè)方面做以下的定價(jià)分析：在此選用“市盈率P/E”、“市凈率P/BV”、“托賓Q”三種指標(biāo)對九芝堂的二級市場定價(jià)進(jìn)行分析 (除九芝堂按照2003年預(yù)期數(shù)據(jù)外，其它公司選用2002年報(bào)數(shù)據(jù)做適當(dāng)處理) 。增發(fā)后九芝堂全年每股收益（全面攤?。?因下半年是旺季，按下半年凈利潤比上半年增加30%計(jì)算，2001年和2002年其下半年凈利潤分別比上半年增長46%和29%)，（，增發(fā)股本5,000萬股，發(fā)行費(fèi)用1,）。表一：深滬兩市中藥類上市公司投資價(jià)值比較分析股票代碼股票簡稱每股收益(元/每股)每股凈資產(chǎn)市盈率市凈率托賓Q000423東阿阿膠000538云南白藥000919金陵藥業(yè) 000952廣濟(jì)藥業(yè)000999三九醫(yī)藥600085同仁堂600211西藏藥業(yè)600267海正藥業(yè)600329中新藥業(yè)600535天士力 600750江中藥業(yè)600867通化東寶加權(quán)平均值000989九芝堂（表內(nèi)數(shù)據(jù)皆為上市公司公開信息，股價(jià)為七月十八日數(shù)據(jù)）通過表一我們可以清楚的看到，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于深滬兩市中醫(yī)藥類上市公司的平均市盈率。如此低的市贏率目前在國內(nèi)市場中，對于一個(gè)處于高速成長行業(yè)內(nèi)的上市公司來說，就非常少見了，說明該上市公司在當(dāng)前價(jià)格區(qū)間內(nèi)具有較強(qiáng)的投資價(jià)值。，只有同行業(yè)內(nèi)平均值的72%，對于一家長期注重股東回報(bào)，每年都進(jìn)行股利分配的上市公司就更難為可貴了。托賓Q作為資本市場發(fā)達(dá)國家常用的衡量股票溢價(jià)水平的常用指標(biāo)，是以公司的總市值和總資產(chǎn)來進(jìn)行比較，一般來說一到兩倍的數(shù)值，都屬于低風(fēng)險(xiǎn)股票。對于一家正處于成長期的上市公司來說，通過以上三項(xiàng)指標(biāo)的分析，我們可以清楚的看到，九芝堂具有較強(qiáng)的投資價(jià)值?，F(xiàn)階段該公司的二級市場價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于內(nèi)在投資價(jià)值，隨著中國股市的成長，公司股票必將走上價(jià)值回歸之路。九芝堂股份有限公司未來是具有較大成長空間的，應(yīng)該引起投資者的密切關(guān)注！總 結(jié) 篇九芝堂股份有限公司將秉承“九州共濟(jì)、芝蘭同芳”的經(jīng)營理念，立足醫(yī)藥行業(yè)，以藥業(yè)為中心，向中藥材的規(guī)范化種植延伸，適度介入生物制品和化學(xué)藥品，逐步形成科、工、貿(mào)一體化相結(jié)合的“健康產(chǎn)業(yè)”，力爭在五年內(nèi)進(jìn)入國內(nèi)醫(yī)藥企業(yè)前十強(qiáng)。九芝堂傳承三百五十年生產(chǎn)國藥的歷史精粹，致力于譜寫九芝堂中藥現(xiàn)代化的新里程，“提高人類健康生活品質(zhì)”將是公司穩(wěn)健長遠(yuǎn)發(fā)展的不懈追求。 免責(zé)聲明本研究報(bào)告系深圳市周明海詢商務(wù)投資顧問有限公司 (“周明海詢”) 為特定客戶和其它專業(yè)人士提供的參考資料。其內(nèi)容既不代表周明海詢對本報(bào)告中所涉及的有關(guān)證券的推薦意見，也不構(gòu)成對該等證券的買賣或交易之要約或要約邀請。周明海詢或其關(guān)聯(lián)公司可能從事自營投資于該些股票；或者為該些證券的發(fā)行人提供有關(guān)咨詢、財(cái)務(wù)顧問或者其他類似服務(wù)。本報(bào)告未經(jīng)周明海詢授權(quán)不得復(fù)印、轉(zhuǎn)發(fā)或向特定讀者群以外的人士傳閱，否則有可能觸犯相關(guān)法律、法規(guī)、規(guī)章、規(guī)則等的規(guī)定。周明海詢對前述未經(jīng)授權(quán)的行為給任何人造成的損失不承擔(dān)任何法律責(zé)任。本報(bào)告中的資料力求準(zhǔn)確可靠，但周明海詢并不對該等數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性和完整性作出任何承諾。本報(bào)告中可能存在的一些基于對未來政治和經(jīng)濟(jì)的某些主觀假定和判斷而做出預(yù)見性陳述，因此可能具有不確定性。投資者應(yīng)明白及理解投資證券及其他投資產(chǎn)品之目的，并應(yīng)當(dāng)理解其中的風(fēng)險(xiǎn)。在決定投資前，如有需要，投資者務(wù)必向其各自專業(yè)人士咨詢并謹(jǐn)慎抉擇。
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