【正文】 第一年 第二年 第三年 第四年 第五年流動(dòng)資產(chǎn)：貨幣資金 應(yīng)收賬款 存貨 其他應(yīng)收款 流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) 非流動(dòng)資產(chǎn)：固定資產(chǎn) 無形資產(chǎn) 非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) 資產(chǎn)總計(jì) 流動(dòng)負(fù)債：應(yīng)付職工薪酬 應(yīng)交稅費(fèi) 應(yīng)付賬款 應(yīng)付股利 流動(dòng)負(fù)債合計(jì) 非流動(dòng)負(fù)債：長(zhǎng)期借款 0 0 0 0 0負(fù)債合計(jì) 所有者權(quán)益：實(shí)收資本 盈余公積 未分配利潤(rùn) 所有者權(quán)益合計(jì) 負(fù)債和所有者權(quán)益總計(jì) HYQ 型油氣混輸泵系統(tǒng)項(xiàng)目商業(yè)計(jì)劃書 表 無形資產(chǎn)表 單位：萬元年份項(xiàng)目 第一年 第二年 第三年 第四年 第五年無形資產(chǎn) 由上表可以看出公司的無形資產(chǎn)幾乎每年都在增加，主要是因?yàn)楣镜漠a(chǎn)品需要不斷的完善和更新，技術(shù)含量高，因此每年都要投入大量的研發(fā)費(fèi)用，以確保公司產(chǎn)品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。 利潤(rùn)及利潤(rùn)分配表 單位：萬元年份 第一年 第二年 第三年 第四年 第五年一、營業(yè)收入 減：營業(yè)成本 營業(yè)稅金及附加 銷售費(fèi)用 管理費(fèi)用 財(cái)務(wù)費(fèi)用 0 0 0 0 資產(chǎn)減值損失 0 0 0 0 0加：公允價(jià)值變動(dòng)損益 0 0 0 0 0 投資收益 0 0 0 0 0二、營業(yè)利潤(rùn) 加：營業(yè)外收入 0 0 0 0 0減：營業(yè)外支出 0 0 0 0 0其中：非流動(dòng)資產(chǎn)處置損失 0 0 0 0 0三、利潤(rùn)總額 減：所得稅費(fèi)用 0 0 四、凈利潤(rùn) 五、每股收益 （略）（一）基本每股收益（二）稀釋每股收益 公司的該項(xiàng)目稅收享受濱江高新技術(shù)園區(qū)的優(yōu)惠政策，即公司經(jīng)過認(rèn)定后，自獲利年度起，享受企業(yè)所得稅“兩免三減半” ，也就是說本公司從第一年起開始實(shí)行“兩免三減半” 。每年的法定盈余公積金按稅后利潤(rùn)的 10%提取，由于第三年時(shí)公司的累計(jì)法定盈余公積以達(dá)到注冊(cè)資本的 50%，因此從第四年起不再提取法定盈余公積。公司的營業(yè)收入主要來自于產(chǎn)品的銷售收入。銷售收入隨著市場(chǎng)的擴(kuò)大而上升；由于公司產(chǎn)品的特性，其開發(fā)需要雄厚的科技支撐，所以公司HYQ 型油氣混輸泵系統(tǒng)項(xiàng)目商業(yè)計(jì)劃書 科研費(fèi)用的投入與產(chǎn)品的銷售收入掛鉤，從第四年開始投入大量的科研費(fèi)用，這也在一定程度上使第四第五年的利潤(rùn)總額有所下降。 現(xiàn)金流量表預(yù)算單位：萬元根據(jù)此表我們得知本公司預(yù)期五年內(nèi)的現(xiàn)金流量狀況。第一年由于公年份 第一年 第二年 第三年 第四年 第五年期初現(xiàn)金余額 加：銷貨現(xiàn)金收入 可供使用現(xiàn)金 減：各項(xiàng)支出采購支出 銷售及管理費(fèi)用 所得稅 0 0 購買設(shè)備 0 0 支付股利 0 研發(fā)支出 0 支出合計(jì) 現(xiàn)金多余或不足 向銀行借款 0 0 0 0向銀行還款 0 0 0 0借款利息 0 0 0 0期末現(xiàn)金余額 HYQ 型油氣混輸泵系統(tǒng)項(xiàng)目商業(yè)計(jì)劃書 司剛剛成立，需要購買大量的資產(chǎn)，因此期末現(xiàn)金不是很多，隨著公司產(chǎn)品銷量的增長(zhǎng)，收到的資金也隨之增長(zhǎng)；另外，由于公司本身的特殊性，需要留存足額的資金，以備公司使用，避免因資金周轉(zhuǎn)不靈造成財(cái)務(wù)困難；除此之外還可以用這筆資金回購風(fēng)險(xiǎn)投資。 1 償債能力：包括流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率。通過以上數(shù)據(jù)可以看出公司的流動(dòng)和速動(dòng)比率都比較穩(wěn)定，這說明公司的短期償債能力強(qiáng)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小，資金能夠?qū)崿F(xiàn)良性循環(huán)；公司的資產(chǎn)負(fù)債率和產(chǎn)權(quán)比率比較穩(wěn)定而且比率不高，表明公司有較好的長(zhǎng)期償債能力，因此，總體上公司的償債能力較強(qiáng)。2 營運(yùn)能力：包括應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率。公司應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率前三年比較穩(wěn)定，第四年開始下降且幅度比較明顯，這一方面要求公司管理層加強(qiáng)應(yīng)收帳款的管理，另一方面，適度的應(yīng)收帳款制度有助于產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)銷售；公司存貨周轉(zhuǎn)率前三年穩(wěn)步上升，從第四年開始持續(xù)下降，這主要是因?yàn)楣井a(chǎn)品的銷量在前三年是逐年增加的，銷售成本自然也相應(yīng)逐年增加，而從第四年開始，由于先進(jìn)技術(shù)的應(yīng)用等因素，使得公司產(chǎn)品的銷售成本有所下降，另外，公司每年都會(huì)增加辦公設(shè)備，這些因素共同作用，促使存貨周轉(zhuǎn)率先上升后下降。3 盈利能力：包括銷售毛利率。公司的銷售毛利率穩(wěn)定中有增長(zhǎng)，而且基本維持在 43%左右，這表明公司產(chǎn)品有較強(qiáng)的獲利能力，具有投資價(jià)值。獲現(xiàn)能力：包括銷售獲現(xiàn)能力。通過上述數(shù)據(jù)可以看出公司的獲現(xiàn)能力保持在 左右，這表明公司的產(chǎn)品銷售形勢(shì)很好，信用政策相對(duì)合理，收益質(zhì)量較高。 項(xiàng)目 第一年 第二年 第三年 第四年 第五年流動(dòng)比率 速動(dòng)比率 資產(chǎn)負(fù)債率 ( % ) 產(chǎn)權(quán)比率( % ) 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率 7 .91 存貨周轉(zhuǎn)率 銷售毛利率（%） 銷售獲現(xiàn)能力 HYQ 型油氣混輸泵系統(tǒng)項(xiàng)目商業(yè)計(jì)劃書 風(fēng)險(xiǎn)投資分析 股本結(jié)構(gòu)與規(guī)模公司注冊(cè)資金 800 萬元。股本結(jié)構(gòu)與規(guī)模如下表所示：股本來源股本規(guī)模 技術(shù)入股（某工業(yè)大學(xué)軟件學(xué)院計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)應(yīng)用研究所） 資金入股（風(fēng)險(xiǎn)投資） 資金入股（創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)入股）金 額 200 萬 240 萬 360 萬比 例 25% 30% 45%經(jīng)過調(diào)查以及預(yù)測(cè)，該項(xiàng)技術(shù)在國內(nèi)尚屬于領(lǐng)先水平，市場(chǎng)前景較好，具估測(cè)該項(xiàng)技術(shù)市場(chǎng)價(jià)值可以達(dá)到 200 萬元。因此公司采用入股的方式吸收該項(xiàng)技術(shù)。股本結(jié)構(gòu)中，該項(xiàng)技術(shù)占總股本的 25％。此外，為了保障創(chuàng)業(yè)小組對(duì)公司的絕對(duì)控制，我們打算引入多家風(fēng)險(xiǎn)投資入股。投資收益與分險(xiǎn)分析考慮到目前投資成本、通貨膨脹率，以及資金的機(jī)會(huì)成本和投資的風(fēng)險(xiǎn)因素，設(shè)投資報(bào)酬率為 10%。根據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)表中的現(xiàn)金流量可以預(yù)先估計(jì)每年的現(xiàn)金流量。（1） 五年的經(jīng)營凈現(xiàn)值 凈現(xiàn)值=∑（各期現(xiàn)金流入量*貼現(xiàn)系數(shù)）∑（各期現(xiàn)金流出量*貼現(xiàn)系數(shù)） 此時(shí)我們可以看出最終的投資凈現(xiàn)值： NPV= 萬元，其值遠(yuǎn)大于零，說明這一投資方案可行。（2） 投資回收期限 通過觀察現(xiàn)金流量，以及以 10%為折現(xiàn)率，投資額等數(shù)據(jù)運(yùn)用投資回收期法并且考慮時(shí)間價(jià)值計(jì)算，投資期限約為 1 年風(fēng)險(xiǎn)投資家可以收回投資。也就是說只要風(fēng)險(xiǎn)投資者愿意在一年以后就可以收回投資。（3）內(nèi)含報(bào)酬率 根據(jù)現(xiàn)金流量表計(jì)算內(nèi)含報(bào)酬率如下： 由公式 0=∑（各期現(xiàn)金流入量*貼現(xiàn)系數(shù)）∑（各期現(xiàn)金流出量*貼現(xiàn)系數(shù)） 因?yàn)楫?dāng) i = 45% 時(shí)，凈現(xiàn)值 = 當(dāng) i = 50% 時(shí)，凈現(xiàn)值 = ? 因此，計(jì)算出 IRR = % 內(nèi)含報(bào)酬率達(dá)到 %，遠(yuǎn)高于資金成本率 10%，主要因?yàn)楸井a(chǎn)品HYQ 型油氣混輸泵系統(tǒng)項(xiàng)目商業(yè)計(jì)劃書 在市場(chǎng)上具有絕對(duì)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，銷量好，銷售利潤(rùn)率高，而且，前 5 年內(nèi)市場(chǎng)增長(zhǎng)性很好。 風(fēng)險(xiǎn)退出機(jī)制 風(fēng)險(xiǎn)資金的退出的成功與否的關(guān)鍵取決于公司的業(yè)績(jī)與發(fā)展前景: 風(fēng)險(xiǎn)投資的回報(bào)方式根據(jù)現(xiàn)金流量分析，公司在第一年期末就已經(jīng)具備了償還風(fēng)險(xiǎn)投資的可能性。若保留，不抽回資金，則按照每年的利潤(rùn)分配資金給予風(fēng)險(xiǎn)投資者一定的利益。風(fēng)險(xiǎn)投資的退出方式如果風(fēng)險(xiǎn)投資者愿意的話，可以在第一年期末，采用管理層回購的方式買回風(fēng)險(xiǎn)投資的那部分資金。 財(cái)務(wù)報(bào)表附表 銷售預(yù)算與現(xiàn)金收入[1] 預(yù)計(jì)現(xiàn)金收入中不包括收到的稅額款項(xiàng)（下同） 。 銷售預(yù)算（第一年） 單位：萬元季度 一 二 三 四 全年預(yù)計(jì)銷售量（部） 1 2 3 2 8預(yù)計(jì)單位售價(jià) 488 488 488 488 488銷售收入 488 976 1464 976 3904預(yù)計(jì)現(xiàn)金收入期初應(yīng)收帳款 0 　 　 　 0第一季度 　 　 第二季度 　 第三季度 　 第四季度 　 　 現(xiàn)金收入合計(jì) 說明：本季度收 70%，下季度收 30% 銷售預(yù)算（第二年） 單位：萬元季度 一 二 三 四 全年預(yù)計(jì)銷售量（部） 3 4 2 3 12HYQ 型油氣混輸泵系統(tǒng)項(xiàng)目商業(yè)計(jì)劃書 預(yù)計(jì)單位售價(jià) 488 488 488 488 488銷售收入 1464 1952 976 1464 5856預(yù)計(jì)現(xiàn)金收入期初應(yīng)收帳款 　 　 　 第一季度 　 　 第二季度 　 第三季度 　 第四季度 　 　 　 現(xiàn)金收入合計(jì) 說明：本季度收 70%，下季度收 30% 銷售預(yù)算（第三年） 單位：萬元季度 一 二 三 四 全年預(yù)計(jì)銷售量（部） 4 4 6 4 18預(yù)計(jì)單位售價(jià) 488 488 488 488 488銷售收入 1952 1952 2928 1952 8784預(yù)計(jì)現(xiàn)金收入期初應(yīng)收帳款 　 　 　 第一季度 　 　 第二季度 　 第三季度 　 第四季度 　 　 　 現(xiàn)金收入合計(jì) 說明：本季度收 70%，下季度收 30% 銷售預(yù)算（第四年） 單位：萬元季度 一 二 三 四 全年預(yù)計(jì)銷售量（部） 4 5 3 6 18預(yù)計(jì)單位售價(jià) 482 482 482 482 482銷售收入 1928 2410 1446 2892 8676預(yù)計(jì)現(xiàn)金收入期初應(yīng)收帳款 　 　 　 第一季度 　 　 第二季度 　 第三季度 　 第四季度 　 　 　 現(xiàn)金收入合計(jì) 說明：本季度收 70%，下季度收 30% 銷售預(yù)算（第五年） 單位：萬元季度 一 二 三 四 全年HYQ 型油氣混輸泵系統(tǒng)項(xiàng)目商業(yè)計(jì)劃書 公司未來幾年資金使用計(jì)劃概算 單位：萬元[1] 公司第二年和第三年投入的產(chǎn)品研發(fā)費(fèi)用全部予于資本化。[2] 從第四年起，研發(fā)費(fèi)用的投入為上年銷售額的 7% ，其中 %的