淺析華爾街金融風(fēng)暴對我國建立新的金融體系的啟示-資料下載頁
2025-05-28 00:19本頁面
【正文】 資者提供了杠桿，放大了購買資產(chǎn)的能力。然而，衍生品也使得各類金融機構(gòu)以流動性為鏈條，捆綁在一起。風(fēng)險雖然可以對沖，但不會消失，特別是如果大量機構(gòu)參與此類產(chǎn)品的投機，衍生品的風(fēng)險將加劇放大。一旦鏈條某個環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題，便會引起連鎖反應(yīng)。此次次貸風(fēng)波表明：借款人的抵押貸款被打包發(fā)售MBS，而MBS又和其他債券一起被打包發(fā)售，甚至?xí)贿M一步打包發(fā)售更為復(fù)雜的衍生產(chǎn)品。復(fù)雜的數(shù)學(xué)模型和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)使得投資者與初始貸款人之間信息不對稱，難以準(zhǔn)確估計違約情況；而金融衍生品的高杠桿性使得實體經(jīng)濟的問題被加倍放大成為可能。加上很多金融衍生品缺乏公開、透明的交易市場，投資者需要自己評估價值，不同估價方法得出的結(jié)果差異很大。一旦發(fā)生問題，這類產(chǎn)品可能會有價無市，對沖基金將難以為繼，引發(fā)相關(guān)機構(gòu)的連鎖反應(yīng)。而且更為重要的是，給各國準(zhǔn)確地預(yù)計危機程度和采取相應(yīng)措施帶來很大困難。從這個意義上講，除金融機構(gòu)本身提高風(fēng)險管理水平外，我國貨幣和監(jiān)管當(dāng)局也應(yīng)加強對金融衍生品市場的管理，規(guī)范金融衍生品市場的合理、有效發(fā)展，以降低整個金融系統(tǒng)的風(fēng)險。 。經(jīng)濟全球化的今天，全球資本流動日益頻繁，世界經(jīng)濟聯(lián)系日益緊密。但是，美國次貸危機警示我們，全球化這枚硬幣有兩面：一面是可以提高資源配置效率，另一面也會造成風(fēng)險以更快的速度蔓延。次貸危機發(fā)源于美國，但迅速波及到歐洲、拉美、亞洲等，演變成一場世界級別的危機，其蝴蝶效應(yīng)不可小視。金融市場上的危機有很大的傳導(dǎo)性，即使危機來自發(fā)達國家，我國這樣謀求開放的發(fā)展中國家也不能獨善其身。當(dāng)前，開放我國的金融體系，是融入世界經(jīng)濟體系，謀求更好發(fā)展的舉措。但是，因為我國金融市場尚在建設(shè)初期，金融產(chǎn)品和市場的抗風(fēng)險能力都有待完善，這就更需要關(guān)注全球金融市場，加大對跨境資本的監(jiān)管，提高風(fēng)險識別和管理能力，增強我國金融體系的穩(wěn)健性，審慎有序地推進我國金融體系的開放。 ，建立國際金融風(fēng)險預(yù)防機制。金融全球化也是金融風(fēng)險的全球化。國際金融市場的持續(xù)波動會影響人們對國內(nèi)金融市場的預(yù)期，增加國內(nèi)金融市場的風(fēng)險。我國金融機構(gòu)及監(jiān)管層應(yīng)當(dāng)謹(jǐn)慎防范國際金融風(fēng)險，加強對跨境資本流動的監(jiān)管，穩(wěn)步有序地推進金融開放。為了防范國際金融風(fēng)險，必須加強金融監(jiān)管的國際合作，建立有效的國際金融風(fēng)險預(yù)防機制。如為了控制次貸危機的蔓延，美聯(lián)儲與全球主要國家央行聯(lián)手行動，向金融系統(tǒng)注資，以增強市場的流動性，引發(fā)了全球股市的積極調(diào)整。我國已經(jīng)加入了國際貨幣基金組織、世界銀行、證監(jiān)會國際組織、國際保險監(jiān)督官協(xié)會等國際金融組織，并且與許多國家或地區(qū)簽訂了金融諒解備忘錄，為加強金融監(jiān)管的國際合作，建立國際金融風(fēng)險預(yù)防機制奠定了良好的基礎(chǔ)。我們應(yīng)當(dāng)善于利用金融監(jiān)管合作機制，獲取信息，了解政策甚至要求就某些具體目標(biāo)采取聯(lián)合行動以更好地防范國際金融風(fēng)險，維護國際金融秩序的穩(wěn)定和本國的金融安全。參考文獻[1] 張玉忠. 美國金融危機形成的原因及給我們的警示. 山東紡織經(jīng)濟, 2009, (03) .[2] 田曉紅. 美國次貸危機對我國金融創(chuàng)新的思考. 中國商界(下半月), 2009, (02) :62[3] 陳兵建. 美國次貸危機對中國金融監(jiān)管的啟示發(fā)展. 2008,(07) .[4] 程炳友. 美國次貸危機對我國金融體制改革的啟示. 企業(yè)經(jīng)濟, 2009, (04) :1013致 謝本課題在選題及研究過程中得到 老師的悉心指導(dǎo)。王延召老師多次詢問研究進程，并為我指點迷津，幫助我開拓研究思路，精心點撥、熱忱鼓勵。王延召老師一絲不茍的作風(fēng)，嚴(yán)謹(jǐn)求實的態(tài)度，踏踏實實的精神，不僅授我以文，而且教我做人，雖歷時三載，卻終生受益。對王延召老師的感激之情是無法用言語表達的。感謝 老師等對我的教育培養(yǎng)。他們細心指導(dǎo)我的學(xué)習(xí)與研究，在此，我要向諸位老師深深地鞠上一躬。感謝我的同學(xué) 三年來對我學(xué)習(xí)、生活的關(guān)心和幫助。
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