易方達(dá)某某年2季度重倉(cāng)股點(diǎn)評(píng)-資料下載頁(yè)
2025-05-28 00:10本頁(yè)面
【正文】 球經(jīng)濟(jì)的景氣程度密切相關(guān)。中國(guó)船用柴油機(jī)的增長(zhǎng)來(lái)自世界造船總量的增長(zhǎng)、造船工業(yè)向中國(guó)的轉(zhuǎn)移以及國(guó)產(chǎn)柴油機(jī)對(duì)進(jìn)口產(chǎn)品的替代兩個(gè)因素。當(dāng)前全球制造低速柴油機(jī)的企業(yè)有12個(gè)國(guó)家的32家企業(yè)，前5家的合計(jì)馬力數(shù)占世界總產(chǎn)量的75%，而前10家的馬力數(shù)合計(jì)占世界總產(chǎn)量的90%左右。從003年的數(shù)據(jù)來(lái)看，滬東重機(jī)在全球排名第6，04年上升為全球第5。國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)格局方面，滬東重機(jī)、大連船用柴油機(jī)廠，宜昌船用柴油機(jī)廠幾乎壟斷了全部船用低速機(jī)的生產(chǎn)，集中度非常高。2004年，滬東重機(jī)的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率達(dá)到了64%，處于絕對(duì)龍頭地位。在國(guó)家船舶工業(yè)中長(zhǎng)期產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃的影響之下，中國(guó)造船業(yè)將邁進(jìn)一個(gè)中長(zhǎng)期的快速擴(kuò)張階段。國(guó)家提出利用10～15 年時(shí)間將我國(guó)打造成為世界第一造船大國(guó)(2015 年造船完工量達(dá)2400 萬(wàn)噸，全球市場(chǎng)份額35%)，投入巨資在渤海灣、長(zhǎng)江口、珠江口建設(shè)3 大造船基地。從日、韓的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)看，國(guó)產(chǎn)主機(jī)（配套工業(yè)）滿足國(guó)內(nèi)造船也是行業(yè)的慣例。目前全世界的主機(jī)生產(chǎn)都很緊張，我國(guó)船用柴油機(jī)的市場(chǎng)需求空間巨大，預(yù)計(jì)06年國(guó)內(nèi)低速船用柴油機(jī)的需求為400萬(wàn)馬力，因此目前國(guó)內(nèi)的造機(jī)能力遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足造船需求，低速船用柴油機(jī)生產(chǎn)非常緊張，供不應(yīng)求，部分柴油機(jī)只能依靠進(jìn)口。國(guó)內(nèi)低速柴油機(jī)行業(yè)將面臨總量增長(zhǎng)+進(jìn)口替代的雙重增長(zhǎng)空間。公司與日本三井公司合作成立了合資企業(yè),在上海臨港修建柴油機(jī)新基地。臨港合資企業(yè)共規(guī)劃了三期24億元投資總額，公司擁有51%股權(quán)，中船集團(tuán)15%，日本三井34%。臨港基地產(chǎn)能加上老基地產(chǎn)能擴(kuò)張，滬東重機(jī)在2008年產(chǎn)能將達(dá)到280萬(wàn)馬力。目前公司的訂單已經(jīng)簽到2009年1季度，訂單價(jià)格也達(dá)到歷史新高。因此未來(lái)兩年滬東重機(jī)的業(yè)績(jī)將面臨爆發(fā)性增長(zhǎng)。華僑城A(000069)公司近期經(jīng)營(yíng)狀況良好，各樓盤銷售均未受到調(diào)控影響，公司與招商地產(chǎn)合作的尖崗山項(xiàng)目一期在7月份開(kāi)盤，第一期5萬(wàn)平米別墅在一個(gè)晚上銷售一空。最近建設(shè)部出臺(tái)了《關(guān)于落實(shí)新建住房結(jié)構(gòu)比例要求的若干意見(jiàn)》，“意見(jiàn)”中對(duì)90平方米套型建筑面積明確為單套住房的建筑面積，70%比例將針對(duì)各城市年度新審批、新開(kāi)工的商品住房總面積。“90平米，70%”的新規(guī)定對(duì)行業(yè)的沖擊有所減緩，但該政策對(duì)中小戶型、中低價(jià)房的未來(lái)格局影響深遠(yuǎn)，未來(lái)中低檔房的供應(yīng)將有所增加，但中高檔房的供應(yīng)將大大減少，而這部分需求相對(duì)剛性，因此對(duì)主要開(kāi)發(fā)中高檔住宅的公司相對(duì)看好。7月國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出三項(xiàng)措施加強(qiáng)土地調(diào)控，國(guó)有土地使用權(quán)出讓總價(jià)款全額納入地方預(yù)算，實(shí)行“收支兩條線”管理。標(biāo)志著這部分資金將受到中央財(cái)政的監(jiān)管，同時(shí)不是當(dāng)?shù)鼗蚰硞€(gè)部門的獨(dú)立體系，意在防止地方政府隨意使用這部分資金。中央對(duì)土地供求也可以掌握更多的主動(dòng)權(quán)。預(yù)計(jì)中央政府未來(lái)對(duì)土地的控制將越來(lái)越嚴(yán)。由于華僑城獨(dú)特的“旅游+地產(chǎn)”模式，因此其在未來(lái)的土地獲取將根本不是問(wèn)題，華僑城在北京、上海、成都三地布局之后，現(xiàn)正積極拓展未來(lái)發(fā)展區(qū)域。從大趨勢(shì)來(lái)看，未來(lái)土地的供應(yīng)越來(lái)越嚴(yán)，土地價(jià)格將震蕩走高，地產(chǎn)公司用于儲(chǔ)備土地的資金量將越來(lái)越大，未來(lái)地產(chǎn)企業(yè)的融資能力將成為決定企業(yè)勝負(fù)的重要因素之一，最近市場(chǎng)上已經(jīng)出現(xiàn)小地產(chǎn)公司融資愈發(fā)困難的現(xiàn)象，行業(yè)的優(yōu)勝劣汰過(guò)程將加速。因此我們針對(duì)目前行業(yè)調(diào)控中的新現(xiàn)象，提出了對(duì)地產(chǎn)的投資投“大”不投“小”的建議，這也與我們一直堅(jiān)持投資行業(yè)龍頭、大藍(lán)籌的投資策略一致。華僑城在北京的世紀(jì)歡樂(lè)谷已經(jīng)于7月9日開(kāi)園，經(jīng)過(guò)初期的磨合之后，主題公園的經(jīng)營(yíng)情況非常好。工作日入園人數(shù)一般在一萬(wàn)人左右，這個(gè)數(shù)字讓我們對(duì)華僑城主題公園在異地的復(fù)制成功充滿信心，對(duì)其在“十一”黃金周的表現(xiàn)充滿期待，也期待其在即將到來(lái)的北京奧運(yùn)會(huì)中迎來(lái)大發(fā)展。華僑城高管激勵(lì)已在上次的股東大會(huì)中獲得投票通過(guò)，因此管理層激勵(lì)已經(jīng)不是問(wèn)題。流通股股東在股改中獲得的權(quán)證正等待再次上會(huì)，如果獲得通過(guò)將很快發(fā)行上市。 中信國(guó)安（000839）n 公司主要的控股公司和2005年的主要業(yè)務(wù)情況主要控股公司經(jīng)營(yíng)范圍注冊(cè)資本總資產(chǎn)凈利潤(rùn)權(quán)益比例中信國(guó)安通信有限公司計(jì)算機(jī)信息網(wǎng)絡(luò)國(guó)際互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)、無(wú)線通信、數(shù)據(jù)通信、電信增值等141, 191,4, 北京鴻聯(lián)九五信息產(chǎn)業(yè)有限公司因特網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)、呼叫中心業(yè)務(wù)、因特網(wǎng)接入業(yè)務(wù)、信息服務(wù)業(yè)務(wù)等6, 35, 3, 51中信國(guó)安信息科技有限公司技術(shù)開(kāi)發(fā)、技術(shù)轉(zhuǎn)讓、技術(shù)咨詢、技術(shù)服務(wù)、技術(shù)培訓(xùn)等15, 28, 3, 95青海中信國(guó)安科技發(fā)展有限公司鉀、鋰、硼、鎂資源產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)、銷售等20, 102,1, 51中信國(guó)安恒通鋰業(yè)技術(shù)有限公司生產(chǎn)鋰及鋰離子材料、電池材料13, 28, 1, 90香河國(guó)安建設(shè)開(kāi)發(fā)有限公司建筑工程開(kāi)發(fā)；房屋建筑、古建筑、市政工程建筑、綠化工程等8, 108,3, 95大通房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)經(jīng)營(yíng)、建筑與裝修工程的承包等9, 82, 1, 90n 青海中信國(guó)安的鹽湖開(kāi)發(fā)青海中信國(guó)安有限公司目前擁有西臺(tái)吉乃爾鹽湖的開(kāi)采權(quán)。西臺(tái)吉乃爾鹽湖位于青海省柴達(dá)木盆地中部，是一個(gè)以液體礦為主的特大型礦床，面積570平方公里（察爾漢鹽湖的面積為5500多平方公里），鹽湖鹵水里蘊(yùn)藏著豐富的鉀、鋰、硼、鎂等價(jià)值元素，經(jīng)國(guó)土資源部礦產(chǎn)資源儲(chǔ)量中心評(píng)審認(rèn)定，其液體儲(chǔ)量約折合氯化鉀2,656萬(wàn)噸、氯化鋰163 萬(wàn)噸、氧化硼308萬(wàn)噸、氯化鎂18,597萬(wàn)噸、氯化鈉24,590萬(wàn)噸，潛在經(jīng)濟(jì)價(jià)值達(dá)1,700億元。已探明的液體礦儲(chǔ)量中，氯化鎂儲(chǔ)量308萬(wàn)噸、氯化鉀儲(chǔ)量2608萬(wàn)噸、三氧化二硼儲(chǔ)量163萬(wàn)噸。在保證服務(wù)年限不低于20年的前提下，總體開(kāi)發(fā)規(guī)?？蛇_(dá)年產(chǎn)105萬(wàn)噸鉀鎂肥，可作為長(zhǎng)期穩(wěn)定的鋰鹽基地。青海項(xiàng)目最有意義的地方是對(duì)鹽湖資源的綜合利用，對(duì)盈利的判斷不應(yīng)僅僅局限于硫酸鉀鎂肥、碳酸鋰或氧化鎂單個(gè)品種，而應(yīng)綜合判斷，因?yàn)槌杀镜姆謹(jǐn)偤茈y界定。事實(shí)上，青海省最為看重的是對(duì)鋰資源的開(kāi)發(fā)利用，基本態(tài)度是誰(shuí)能大規(guī)模開(kāi)發(fā)利用鋰資源，就將東臺(tái)吉乃爾鹽湖的開(kāi)發(fā)權(quán)交給誰(shuí)。n 企業(yè)發(fā)展趨勢(shì)中信國(guó)安的發(fā)展目標(biāo)是成為一家資源性的藍(lán)籌公司，通過(guò)強(qiáng)化有線電視網(wǎng)絡(luò)和鹽湖資源開(kāi)發(fā)為自身的主業(yè)，公司的發(fā)展走上了新路。目前看來(lái)，鹽湖資源的開(kāi)發(fā)將是一個(gè)漸進(jìn)的過(guò)程，隨著在技術(shù)上不斷成熟，對(duì)資源控制能力的提高，青海中信國(guó)安的盈利水平將出現(xiàn)明顯的跨越式增長(zhǎng)。同時(shí)，隨著有線電視網(wǎng)絡(luò)向著數(shù)字化方向發(fā)展，公司在這項(xiàng)也的盈利能力也將保持1520%的增長(zhǎng)速度。
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