【正文】 輸市場的前景將更加廣闊。[近期動(dòng)態(tài)]a）2007年粵高速發(fā)展?jié)摿薮蠡浉咚僭诤暧^環(huán)境繼續(xù)向好的支持下，2006年年報(bào)報(bào)告期公司業(yè)績優(yōu)良，高速公路及特大橋梁的商業(yè)收費(fèi)繼續(xù)增長。公司實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入105926萬元，％；實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)利潤65379萬元，％；實(shí)現(xiàn)凈利潤33137萬元，％。報(bào)告期內(nèi)，公司盈利主要來源于持有75％股權(quán)的佛開高速和廣佛高速。其中，％，實(shí)現(xiàn)通行費(fèi)收入39421萬元，％；，％，實(shí)現(xiàn)通行費(fèi)收入61855萬元，％，為公司貢獻(xiàn)凈利潤12012萬元；公司主營業(yè)務(wù)利潤減少主要是因?yàn)榉痖_高速公司的主營業(yè)務(wù)成本增加，造成高速公路通行費(fèi)收入毛利率略有下降。其主要是由于佛開高速在建工程本期完工轉(zhuǎn)入、其他專項(xiàng)工程成本費(fèi)用增加和日常養(yǎng)護(hù)增加等原因。與此同時(shí)，公司參股的京珠高速廣珠段、廣肇一級(jí)公路和廣惠高速公路等其余路段的車流輛與上年同期相比都有較為強(qiáng)勁的增長，通行費(fèi)收入也大幅增長，對公司盈利增加做出一定貢獻(xiàn)。2007年，廣佛雅瑤至佛開三堡段高速公路的擴(kuò)建工程將影響車輛通行，佛開高速公路路面罩面大修工程也將對車流量造成一定影響。另外，佛山一環(huán)建成通車造成車輛分流，佛山市桂丹、桂和路雙向十車道在2007年3月份擴(kuò)建完成后也將造成車輛分流。對此，公司表示，將切實(shí)做好廣佛、佛開高速擴(kuò)建工程施工方案的可行性分析，最大程度地降低施工期間對廣佛、佛開高速公路通行能力的影響，并圍繞高速公路及其相關(guān)行業(yè)發(fā)展、積極投資有發(fā)展?jié)摿Φ母咚俟讽?xiàng)目，維持公司可持續(xù)發(fā)展。據(jù)年報(bào)披露，2007年，廣佛雅瑤至佛開三堡段高速公路的擴(kuò)建工程計(jì)劃使用資金26200萬元，其中，廣佛段計(jì)劃使用資金7736萬元，佛開段計(jì)劃使用資金18464萬元，這部分資金將通過公司自有資金和債務(wù)方式予以解決。對于未來的發(fā)展戰(zhàn)略，公司強(qiáng)調(diào)，廣東省的高速公路行業(yè)正處于迅猛發(fā)展時(shí)期，對公司來說發(fā)展的機(jī)遇和挑戰(zhàn)并存，今后幾年粵高速的工作重點(diǎn)是積極配合大股東廣東省交通集團(tuán)發(fā)展戰(zhàn)略，投資有發(fā)展?jié)摿Φ母咚俟讽?xiàng)目，實(shí)現(xiàn)主業(yè)規(guī)模的穩(wěn)步擴(kuò)張和企業(yè)的持續(xù)發(fā)展。b）粵高速擬2007年完成資產(chǎn)證券化融資粵高速A公布的2006年年報(bào)顯示，與2005年持平；年報(bào)還表示，爭取2007年完成其資產(chǎn)證券化項(xiàng)目。年報(bào)顯示，％；，％；，％；，％。另外，年報(bào)稱，公司將在2007年“積極探索多渠道融資方式，爭取完成資產(chǎn)證券化的融資項(xiàng)目”。其實(shí)，早在去年12月的公司股東大會(huì)上，粵高速就已通過了有關(guān)資產(chǎn)證券化融資的議案?；浉咚俚馁Y產(chǎn)證券化融資方案是由佛開高速公司作為原始權(quán)益人通過廣發(fā)證券向機(jī)構(gòu)投資者發(fā)行1～5年期、1000萬份、每份面值100元的資產(chǎn)證券產(chǎn)品，總?cè)谫Y規(guī)模為人民幣10億元，募集資金用于置換佛開高速公司原有的銀行貸款。Ⅱ 貸款項(xiàng)目信息【一季度項(xiàng)目信息一覽】表13 2007年一季度廣東省交通運(yùn)輸項(xiàng)目信息單位：萬元項(xiàng)目名稱全長（公里）建設(shè)周期進(jìn)展階段投資總額廣州新洲至化龍快速路官洲河特大橋工程 2007 2009開工在建20000新建鐵路新廣州站及相關(guān)工程 2007/02 2010/02施工準(zhǔn)備1300000東莞中堂至麻涌一級(jí)公路改擴(kuò)建工程2007/02 2009/02 施工準(zhǔn)備40000粵湘高速公路博羅至深圳段工程2007/07 2009/10 工程設(shè)計(jì)700000深汕公路（一期）改建工程20072008/09工程設(shè)計(jì)51351惠東至常平高速公路東莞段工程2007/02 2009/08施工準(zhǔn)備85000迎賓大道延長線工程 2007/072008/07工程設(shè)計(jì)14000軌道交通二期3號(hào)線工程2007/032010/7施工中標(biāo)布龍路龍景立交至龍華段改建工程20072009報(bào)批可研110700三水區(qū)江南新區(qū)濱江大道（一期）工程 20072007/12 開工在建2996縣縣城環(huán)城南路（二期）工程 20072008施工準(zhǔn)備5670市康華西路道路工程2007 2007施工準(zhǔn)備2210新洲至化龍快速路新造珠江特大橋工程 20072008施工準(zhǔn)備198000丹平路一期工程K8+300～K9+700段2007/02 2009/02在建140000海濱路西段改造工程1．220062010施工準(zhǔn)備148900資料來源：世經(jīng)未來整理【重點(diǎn)項(xiàng)目情況】[布龍路龍景立交至龍華段改建工程]該工程起于核龍線與清平高速公路交叉的龍景立交，路線由東往西經(jīng)龍崗區(qū)布吉至寶安區(qū)龍華，沿線穿過布吉、坂田、民治、龍華，終點(diǎn)與龍大高速公路市政段相接，等級(jí)為干線性主干道，設(shè)計(jì)行車速度60公里/小時(shí)，主車道為雙向8車道，道路兩側(cè)設(shè)置9米寬輔道及人行道，同時(shí)實(shí)現(xiàn)汽車和摩托車分流，減少交通事故誘因。[三水區(qū)江南新區(qū)濱江大道（一期）工程]主要設(shè)備推土機(jī)、壓路機(jī)、夯實(shí)機(jī)、裝載機(jī)。審批機(jī)關(guān)省級(jí)發(fā)改委設(shè)備來源國內(nèi)采購主要產(chǎn)品道路長2300米，寬40米。項(xiàng)目簡介該工程位于廣東省佛山市三水區(qū)西南芹涌，為新修城市主干道，從芹涌立交主引道起，往東往南連接省道塘九線，道路長2300米，寬40米，雙向四車道，設(shè)計(jì)行車速度為60千米/時(shí)，工程包括道路及排水等。工程總投資2996萬元。[新洲至化龍快速路新造珠江特大橋工程]廣州新洲至化龍快速路，位于廣州市東南部，起點(diǎn)與新港東路對接，并與廣州環(huán)城高速公路東環(huán)線連接，跨越珠江后航道之官洲河和瀝窖水道、穿越長洲島，終點(diǎn)于番禺金山大道與廣珠高速公路化龍至坦尾段連接。新洲至化龍快速路廣州南部地區(qū)未來道路主骨架網(wǎng)絡(luò)的重要組成部分，是廣州市南出口的主要通道之一。該項(xiàng)目為新造珠江特大橋工程，大橋全長3066米，主橋跨越瀝滘水道，屬于通行海輪的沿海航道，主跨擬采用350米的斜拉橋或鋼管拱橋。工程總投資3億元。[新建鐵路新廣州站及相關(guān)工程]該工程是武廣客運(yùn)專線重要組成部分，工程北起廣東省北站北端，南至番禺鐘村鎮(zhèn)石壁村新廣州站，途經(jīng)廣州市花都、白云、芳村、番禺區(qū)、佛山市南海、順德區(qū)，包括新廣州站、新花都占、動(dòng)車段、京廣線改線、廣北聯(lián)絡(luò)線。鐵路設(shè)計(jì)速度目標(biāo)值為200公里/小時(shí)及以上，基礎(chǔ)工程速度目標(biāo)值滿足350公里/小時(shí)。正線數(shù)目為雙線，線間為5m；最小曲線半徑一般地段9000米，困難地段7000米；。新廣州站站房結(jié)構(gòu)分為四層，地下層為現(xiàn)澆鋼筋地室，首層為V構(gòu)拱組合連續(xù)箱梁，二層為鋼筋預(yù)應(yīng)力梁板加大跨度鋼硎架鋼梁組合，三層為鋼結(jié)構(gòu)無站臺(tái)柱雨棚和索拱結(jié)構(gòu)屋。工程總投資為130億。Ⅲ 信貸機(jī)會(huì)分析與信貸風(fēng)險(xiǎn)分析評(píng)級(jí)【信貸機(jī)會(huì)與風(fēng)險(xiǎn)分析】[原油價(jià)格短期處于低位有利于交通運(yùn)輸行業(yè)發(fā)展]2007年一季度原油價(jià)格隨略有回升，但是價(jià)格整體上與2006四季度持平。一方面價(jià)格會(huì)刺激短期汽車消費(fèi)增長，同時(shí)也會(huì)刺激被抑制的運(yùn)輸需求得以釋放出來，另一方面也會(huì)維持瀝青的低價(jià)位，從而降低公路的維修成本和大修費(fèi)用。但同時(shí)也要注意到原油價(jià)格未來的上升趨勢，將會(huì)影響公路的運(yùn)輸需求以及汽車的消費(fèi)，進(jìn)而影響交通流量，而不利于公路行業(yè)的發(fā)展。[廣東省煤炭需求增大利好交通運(yùn)輸行業(yè)]隨著一大批重大項(xiàng)目陸續(xù)建成投產(chǎn)， 2007年一季度，%。工業(yè)適度重型化同時(shí)也增加了能源尤其煤炭的供給壓力。2007年一季度廣東煤炭調(diào)運(yùn)達(dá)到3100萬噸，同比增長23%。其中，煤炭進(jìn)口超過630萬噸，%，主要來自越南、印尼和澳大利亞。廣東省一季度對煤炭需求的迅速增大，必然引起煤炭運(yùn)輸需求的增大，因此，煤炭需求的增大有利于交通運(yùn)輸行業(yè)的發(fā)展。[廣東省公路水路的建設(shè)投資引發(fā)交通運(yùn)輸行業(yè)信貸機(jī)會(huì)]2007年，廣東省公路水路建設(shè)計(jì)劃投資485億，其中公路建設(shè)330億，港口和航道建設(shè)147億，重點(diǎn)推進(jìn)廣深沿江、廣珠西線二期、廣賀、廣梧、韶贛、佛開擴(kuò)寬、清連一級(jí)路高速化改造等高速公路項(xiàng)目建設(shè)，新開工建設(shè)高速公路里程600公里；國省道改造完成500公里，完成鎮(zhèn)通建制村公路路面硬化7000公里。公路水路建設(shè)將會(huì)大大增強(qiáng)廣東省運(yùn)輸能力，這也會(huì)進(jìn)一步促進(jìn)交通行業(yè)的發(fā)展。[農(nóng)村公路建設(shè)創(chuàng)造更多公路行業(yè)信貸機(jī)會(huì)]2007年4月上旬，交通部出臺(tái)《2007年農(nóng)村公路工作若干意見》。為服務(wù)現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、促進(jìn)社會(huì)主義新農(nóng)村建設(shè)，確保完成新改建農(nóng)村公路30萬公里，推進(jìn)農(nóng)村公路管理養(yǎng)護(hù)體制改革，完善農(nóng)村公路發(fā)展規(guī)劃，為建設(shè)社會(huì)主義新農(nóng)村、構(gòu)建和諧社會(huì)作出應(yīng)有的貢獻(xiàn)。2007年是完成此項(xiàng)任務(wù)的關(guān)鍵之年，將各個(gè)方面采取措施，加強(qiáng)農(nóng)村公路建設(shè)。此外，加強(qiáng)協(xié)調(diào)有關(guān)單位，爭取在2007年6月底前出臺(tái)農(nóng)村公路管養(yǎng)體制改革實(shí)施方案。這一系列保障農(nóng)村公路的建設(shè)的舉措，無疑會(huì)推動(dòng)農(nóng)村交通運(yùn)輸行業(yè)的健康快速發(fā)展?！拘刨J風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)與對比】對廣東省交通運(yùn)輸行業(yè)各方面風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)分，并對行業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)水平進(jìn)行綜合評(píng)判。采用五級(jí)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)方法對各風(fēng)險(xiǎn)源的風(fēng)險(xiǎn)水平進(jìn)行判斷。表14 五級(jí)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)方法風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)特征A有利于行業(yè)中長期發(fā)展B有利于行業(yè)中長期發(fā)展，給行業(yè)帶來階段性風(fēng)險(xiǎn)C對行業(yè)發(fā)展的影響中性D給行業(yè)發(fā)展帶來階段性風(fēng)險(xiǎn)E對行業(yè)中長期發(fā)展有不利影響資料來源：世經(jīng)未來表15 廣東省交通運(yùn)輸行業(yè)各風(fēng)險(xiǎn)源風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)與行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)綜合判斷風(fēng)險(xiǎn)源風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)預(yù)警狀態(tài)對風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)變化的說明071q064q061q區(qū)域經(jīng)濟(jì)AAA正常廣東省1季度經(jīng)濟(jì)形勢運(yùn)行良好政策環(huán)境AAB正常供需形勢BBC正常燃料價(jià)格ABB正常下游需求AAC正常低位油價(jià)降低了運(yùn)輸成本，行業(yè)利潤處于較高水平綜合判斷AAB正常港區(qū)建設(shè)和物流業(yè)的發(fā)展帶動(dòng)了高速公路行業(yè)資料來源：世經(jīng)未來綜合來看，廣東省交通運(yùn)輸行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)為A，與上季度相比風(fēng)險(xiǎn)水平略有下降，主要變化在于：1）政策環(huán)境趨于良好；2）油價(jià)下跌帶動(dòng)交通運(yùn)輸行業(yè)成本降低，效益水平提高；此外，廣東省良好的經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢、以及物流業(yè)發(fā)展前景也給廣東省交通運(yùn)輸業(yè)的發(fā)展帶來了廣闊的空間。Ⅳ 附 件表16 2007年13月全國各地區(qū)交通運(yùn)輸行業(yè)固定資產(chǎn)投資完成情況單位：萬元地區(qū)總計(jì)公路建設(shè)內(nèi)河建設(shè)沿海建設(shè)其他建設(shè)全國總計(jì)9,061,203 7,159,539 274,609 1,289,891 337,164 東部地區(qū)4,116,729 2,552,387 154,206 1,252,132 158,004 中部地區(qū)2,228,462 2,087,254 40,048 101,160 西部地區(qū)2,716,012 2,519,898 80,355 37,759 78,000 北京36,081 36,081 天津184,164 31,700 152,464 河北125,115 67,630 51,493 5,992 山西25,005 25,005 內(nèi)蒙古 遼寧85,059 48,752 36,307 吉林 黑龍江 上海414,134 176,796 1,104 89,499 146,735 江蘇596,551 388,908 125,820 81,823 浙江738,759 622,288 21,372 94,899 200 安徽297,853 297,853 福建582,819 432,174 147,229 3,416 江西199,513 199,473 40 山東141,435 73,868 1,990 65,577 河南637,743 637,698 45 湖北762,562 623,006 38,636 100,920 湖南305,786 304,219 1,327 240 廣東1,159,509 641,147 3,920 512,781 1,661 廣西319,029 246,077 14,038 37,759 21,155 海南53,103 33,043 20,060 重慶564,014 510,889 41,601 11,524 四川470,531 407,048 23,026 40,457 貴州290,208 288,099 580 1,529 云南352,827 351,677 1,110 40 西藏10,200 10,200 陜西667,390 667,390 甘肅 青海32,603 29,308 3,295 寧夏9,210 9,210 新疆 資料來源：交通部據(jù)統(tǒng)計(jì)，2007年第一季度公路水路交通固定資產(chǎn)投資總量繼續(xù)保持增長態(tài)勢，％。這既是國家宏觀調(diào)控的結(jié)果，也是國家宏觀調(diào)控的要求。在宏觀調(diào)控的大環(huán)境下，交通行業(yè)要通過結(jié)構(gòu)調(diào)整，保持投資穩(wěn)定增長的態(tài)勢。表1