國(guó)有企業(yè)的多層代理與其改革的選擇-資料下載頁(yè)
2025-05-27 22:35本頁(yè)面
【正文】 的日常經(jīng)營(yíng)管理，對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效直接向董事會(huì)負(fù)責(zé)。 通過(guò)這樣的改革，建立起各級(jí)委托人和代理人之間的權(quán)責(zé)關(guān)系清楚和對(duì)等國(guó)有企業(yè)公司治理結(jié)構(gòu)。既為內(nèi)部激勵(lì)機(jī)制的設(shè)計(jì)提供制度依據(jù)，如對(duì)各代理人的獎(jiǎng)懲可以根據(jù)各自實(shí)現(xiàn)目標(biāo)的情況而進(jìn)行；也為外部約束機(jī)制發(fā)揮作用提高條件，如可以引進(jìn)破產(chǎn)或兼并接管機(jī)制從外部給經(jīng)理人員提供壓力，促使他們提高效益。 第二，將國(guó)有企業(yè)的監(jiān)管部門(mén)納入國(guó)有企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)，優(yōu)化多層委托—代理關(guān)系中的內(nèi)部激勵(lì)機(jī)制。 優(yōu)化企業(yè)內(nèi)部激勵(lì)機(jī)制需要處理好兩方面問(wèn)題。一是如何確定主要利益相關(guān)人（stakeholder）。目前國(guó)有企業(yè)的激勵(lì)結(jié)構(gòu)的主要缺陷是只看到政府官員雙重角色——國(guó)家的代理人和企業(yè)經(jīng)營(yíng)人員的委托人——中的委托人的角色，而忽視了他們也是代理人的角色。這容易陷入一種誤區(qū)，即假定政府中主管?chē)?guó)有企業(yè)的官員的動(dòng)機(jī)與國(guó)家的利益一致。因此，在進(jìn)行制度設(shè)計(jì)時(shí)，只注重對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)人員的激勵(lì)，而缺乏對(duì)政府中主管?chē)?guó)有企業(yè)的官員的激勵(lì)。糾正這種缺陷的辦法就是正確區(qū)分政府官員在委托—代理結(jié)構(gòu)中的雙重角色，并將其納入到激勵(lì)—監(jiān)督結(jié)構(gòu)中。 二是如何把這些主要利益相關(guān)人的收益和未來(lái)的前程與企業(yè)的當(dāng)期經(jīng)營(yíng)績(jī)效掛鉤。因?yàn)樵u(píng)估企業(yè)的績(jī)效并不簡(jiǎn)單。對(duì)評(píng)估企業(yè)董事和經(jīng)理而言，企業(yè)的利潤(rùn)也許是最重要的經(jīng)營(yíng)績(jī)效指標(biāo)。但企業(yè)有時(shí)為了長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展會(huì)犧牲一定時(shí)期的利潤(rùn)。對(duì)評(píng)估主管?chē)?guó)有資產(chǎn)的政府官員而言，整個(gè)行業(yè)中的非國(guó)有企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況也許是有效的參照。但如果國(guó)有企業(yè)是個(gè)自然壟斷行業(yè)，由于信息不對(duì)稱(chēng)，那么評(píng)估主管官員和企業(yè)經(jīng)理的績(jī)效都會(huì)十分不容易。我們可以將代理人的收益與他們的工作績(jī)效掛鉤的激勵(lì)機(jī)制簡(jiǎn)化為這樣的模型：s=a+by（s 表示代理人的總收入，a 表示基本薪金，b 表示收益分配系數(shù)，且0≤b ≤1，y 表示企業(yè)總收益）。在這里，基本薪金（a ）的高低固然重要，經(jīng)營(yíng)者能從企業(yè)創(chuàng)造的收益中獲得多少獎(jiǎng)勵(lì)（b ）更有激勵(lì)意義，而能否正確評(píng)估企業(yè)的收益（y ）則是關(guān)鍵。 第三，通過(guò)外部制度建設(shè)和內(nèi)外部制度的相互作用，削弱代理人的信息優(yōu)勢(shì)，使激勵(lì)更為有效。 在前面的分析中，我們可以看到，由于信息不對(duì)稱(chēng)和信息不完全，委托人與代理人之間很難簽定一個(gè)完善的合約（Perfect contract）。即使簽定了這樣的合約，執(zhí)行成本也會(huì)太高。如何通過(guò)企業(yè)的外部制度建設(shè)，削弱代理人的信息優(yōu)勢(shì)，對(duì)保證企業(yè)內(nèi)部激勵(lì)機(jī)制的有效運(yùn)行也就顯得十分重要。目前要加快建設(shè)的外部機(jī)制有如下三個(gè)大的方面。 一是改善市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。市場(chǎng)雖然不是靈丹妙藥，但市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)可以使各個(gè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效透明化。競(jìng)爭(zhēng)會(huì)使外在的壓力變成企業(yè)經(jīng)理的內(nèi)在激勵(lì)。因?yàn)橐粋€(gè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的成敗將影響市場(chǎng)對(duì)這家企業(yè)經(jīng)營(yíng)人員經(jīng)營(yíng)能力的估價(jià)，從而影響他們未來(lái)的收益和前程（Fama，1980，Lin 等，1998）。為了增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，可以根據(jù)國(guó)有企業(yè)改革的總體部署，讓國(guó)有企業(yè)逐步退出或鼓勵(lì)非國(guó)有企業(yè)進(jìn)入競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)和領(lǐng)域，或者通過(guò)出讓部分股權(quán)以改善一些大的國(guó)有企業(yè)的所有者結(jié)構(gòu)，從而形成競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。二是加快市場(chǎng)支持體系建設(shè)，保證市場(chǎng)正常運(yùn)行。其中需要加快建設(shè)的是會(huì)計(jì)和審計(jì)體制以及金融實(shí)名制。為此，除了盡快統(tǒng)一會(huì)計(jì)、審計(jì)制度外，還應(yīng)大力發(fā)展獨(dú)立的中介會(huì)計(jì)、審計(jì)機(jī)構(gòu)，并引進(jìn)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制。如果這些制度發(fā)揮正常作用，將大大增加企業(yè)經(jīng)營(yíng)人員越軌行為的風(fēng)險(xiǎn)，從而降低國(guó)有企業(yè)的代理成本。如果這時(shí)實(shí)行高薪制或股票紅利，才能使敗德和失范行為的機(jī)會(huì)成本大大增加，從而降低敗德和失范行為。三是疏通渠道，加強(qiáng)公眾參與和公共監(jiān)督。在這方面，公共媒體可以發(fā)揮十分重要的作用。 第四，加快政府職能轉(zhuǎn)換，保證國(guó)有企業(yè)治理結(jié)構(gòu)正常運(yùn)行。 主管?chē)?guó)有資產(chǎn)的官員有權(quán)決定國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)人員的聘用、考核和任免，但對(duì)這些政府官員的任免卻是一個(gè)政治過(guò)程。在這種情況下，即使經(jīng)理市場(chǎng)是競(jìng)爭(zhēng)的，一些非經(jīng)濟(jì)因素還是會(huì)通過(guò)影響那些政府官員的任免而影響對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)人員的選擇，并繼而影響這些經(jīng)營(yíng)者的動(dòng)機(jī)和行為，使市場(chǎng)失靈。正是從這個(gè)角度講，政治體制改革對(duì)國(guó)有企業(yè)改革的成敗有著至關(guān)重要的意義。我們可以借鑒國(guó)外的一些成功經(jīng)驗(yàn)，制定《國(guó)有企業(yè)法》，明確規(guī)定國(guó)有企業(yè)的管理原則，主管?chē)?guó)有企業(yè)的機(jī)構(gòu)及其人員的任免程序，規(guī)定國(guó)家、政府官員和國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理人員的職權(quán)和責(zé)任以及獎(jiǎng)懲措施。12 /
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