國有企業(yè)的多層代理與其改革的選擇-資料下載頁
2025-05-27 22:35本頁面
【正文】 的日常經(jīng)營管理，對企業(yè)經(jīng)營績效直接向董事會負責。 通過這樣的改革，建立起各級委托人和代理人之間的權責關系清楚和對等國有企業(yè)公司治理結構。既為內(nèi)部激勵機制的設計提供制度依據(jù)，如對各代理人的獎懲可以根據(jù)各自實現(xiàn)目標的情況而進行；也為外部約束機制發(fā)揮作用提高條件，如可以引進破產(chǎn)或兼并接管機制從外部給經(jīng)理人員提供壓力，促使他們提高效益。 第二，將國有企業(yè)的監(jiān)管部門納入國有企業(yè)的治理結構，優(yōu)化多層委托—代理關系中的內(nèi)部激勵機制。 優(yōu)化企業(yè)內(nèi)部激勵機制需要處理好兩方面問題。一是如何確定主要利益相關人（stakeholder）。目前國有企業(yè)的激勵結構的主要缺陷是只看到政府官員雙重角色——國家的代理人和企業(yè)經(jīng)營人員的委托人——中的委托人的角色，而忽視了他們也是代理人的角色。這容易陷入一種誤區(qū)，即假定政府中主管國有企業(yè)的官員的動機與國家的利益一致。因此，在進行制度設計時，只注重對企業(yè)經(jīng)營人員的激勵，而缺乏對政府中主管國有企業(yè)的官員的激勵。糾正這種缺陷的辦法就是正確區(qū)分政府官員在委托—代理結構中的雙重角色，并將其納入到激勵—監(jiān)督結構中。 二是如何把這些主要利益相關人的收益和未來的前程與企業(yè)的當期經(jīng)營績效掛鉤。因為評估企業(yè)的績效并不簡單。對評估企業(yè)董事和經(jīng)理而言，企業(yè)的利潤也許是最重要的經(jīng)營績效指標。但企業(yè)有時為了長遠發(fā)展會犧牲一定時期的利潤。對評估主管國有資產(chǎn)的政府官員而言，整個行業(yè)中的非國有企業(yè)的經(jīng)營情況也許是有效的參照。但如果國有企業(yè)是個自然壟斷行業(yè)，由于信息不對稱，那么評估主管官員和企業(yè)經(jīng)理的績效都會十分不容易。我們可以將代理人的收益與他們的工作績效掛鉤的激勵機制簡化為這樣的模型：s=a+by（s 表示代理人的總收入，a 表示基本薪金，b 表示收益分配系數(shù)，且0≤b ≤1，y 表示企業(yè)總收益）。在這里，基本薪金（a ）的高低固然重要，經(jīng)營者能從企業(yè)創(chuàng)造的收益中獲得多少獎勵（b ）更有激勵意義，而能否正確評估企業(yè)的收益（y ）則是關鍵。 第三，通過外部制度建設和內(nèi)外部制度的相互作用，削弱代理人的信息優(yōu)勢，使激勵更為有效。 在前面的分析中，我們可以看到，由于信息不對稱和信息不完全，委托人與代理人之間很難簽定一個完善的合約（Perfect contract）。即使簽定了這樣的合約，執(zhí)行成本也會太高。如何通過企業(yè)的外部制度建設，削弱代理人的信息優(yōu)勢，對保證企業(yè)內(nèi)部激勵機制的有效運行也就顯得十分重要。目前要加快建設的外部機制有如下三個大的方面。 一是改善市場結構，提高市場競爭。市場雖然不是靈丹妙藥，但市場競爭可以使各個企業(yè)的經(jīng)營績效透明化。競爭會使外在的壓力變成企業(yè)經(jīng)理的內(nèi)在激勵。因為一個企業(yè)經(jīng)營的成敗將影響市場對這家企業(yè)經(jīng)營人員經(jīng)營能力的估價，從而影響他們未來的收益和前程（Fama，1980，Lin 等，1998）。為了增強市場競爭，可以根據(jù)國有企業(yè)改革的總體部署，讓國有企業(yè)逐步退出或鼓勵非國有企業(yè)進入競爭性行業(yè)和領域，或者通過出讓部分股權以改善一些大的國有企業(yè)的所有者結構，從而形成競爭的市場結構。二是加快市場支持體系建設，保證市場正常運行。其中需要加快建設的是會計和審計體制以及金融實名制。為此，除了盡快統(tǒng)一會計、審計制度外，還應大力發(fā)展獨立的中介會計、審計機構，并引進競爭機制。如果這些制度發(fā)揮正常作用，將大大增加企業(yè)經(jīng)營人員越軌行為的風險，從而降低國有企業(yè)的代理成本。如果這時實行高薪制或股票紅利，才能使敗德和失范行為的機會成本大大增加，從而降低敗德和失范行為。三是疏通渠道，加強公眾參與和公共監(jiān)督。在這方面，公共媒體可以發(fā)揮十分重要的作用。 第四，加快政府職能轉換，保證國有企業(yè)治理結構正常運行。 主管國有資產(chǎn)的官員有權決定國有企業(yè)經(jīng)營人員的聘用、考核和任免，但對這些政府官員的任免卻是一個政治過程。在這種情況下，即使經(jīng)理市場是競爭的，一些非經(jīng)濟因素還是會通過影響那些政府官員的任免而影響對企業(yè)經(jīng)營人員的選擇，并繼而影響這些經(jīng)營者的動機和行為，使市場失靈。正是從這個角度講，政治體制改革對國有企業(yè)改革的成敗有著至關重要的意義。我們可以借鑒國外的一些成功經(jīng)驗，制定《國有企業(yè)法》，明確規(guī)定國有企業(yè)的管理原則，主管國有企業(yè)的機構及其人員的任免程序，規(guī)定國家、政府官員和國有企業(yè)經(jīng)營管理人員的職權和責任以及獎懲措施。12 /
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