【正文】 取一些靈活的并購方式減少現(xiàn)金支出。一是效益補償式并購。并購企業(yè)收購時，對于目標企業(yè)資產(chǎn)超過負債的余額，不馬上支付現(xiàn)金，而是與對方達成協(xié)議，用并購后企業(yè)實現(xiàn)的利潤按協(xié)議基數(shù)和年限進行清償。二是先破產(chǎn)后并購。并購企業(yè)在目標企業(yè)宣布破產(chǎn)后再與破產(chǎn)企業(yè)清算組訂立收購協(xié)議，以承擔法院裁定的破產(chǎn)企業(yè)債務的方式并購目標企業(yè)。這一方式既避免了潛在的債務風險，又減輕了現(xiàn)金支出負擔。三是背債控股并購。我國現(xiàn)行《商業(yè)銀行法》規(guī)定，信貸資金不得用于股權(quán)性投資，針對這一限制，在目標企業(yè)債務主要來自于銀行貸款且無力償還時，并購企業(yè)可與銀行達成協(xié)議，以承擔目標企業(yè)銀行債務的方式進行并購。從而繞開這一限制，減少現(xiàn)金支出。四是拆股分紅式并購。并購企業(yè)不直接購買目標企業(yè)資產(chǎn)，而是與其所有者或主管機構(gòu)協(xié)商，以入股形式將其凈資產(chǎn)并人并購企業(yè)中去，并分取紅利。既可緩解并購企業(yè)資金不足的問題，義可加快目標企業(yè)公司化改造進程。 企業(yè)在并購整合過程中是充滿風險的，防范和控制風險，特別是整合期內(nèi)的財務風險，是并購企業(yè)亟需解決的重大問題。企業(yè)并購成功與否不僅依靠被并購企業(yè)創(chuàng)造價值的能力，而且在很大程度上取決于整合期的風險防范。許多企業(yè)并購之所以失敗，主要原因就是并購后未能實現(xiàn)有效，迅速地整合。財務整合失敗是引起并購失敗的主要原因之一。這一時期財務風險防范的要點就是加強財務整合，主要從以下幾個方面著手： 財務制度體系整合是保證并購后企業(yè)有效運行的關(guān)鍵。在財務制度體系整合時，并購方應向被并購企業(yè)委派財務負責人，以便更好的執(zhí)行并購方財務資金管理制度，移植并購方的管理模式。會計核算體系的整合是統(tǒng)一財務制度體系的具體保證，也是并購企業(yè)及時，準確地獲得被并購企業(yè)信息的重要評價口徑的基礎(chǔ)。賬簿形式，憑證管理，會計科目等與并購企業(yè)必須統(tǒng)一，以利于運營業(yè)務的整合。信息整合是企業(yè)協(xié)同發(fā)展的需要，是指將財務工作于經(jīng)營部門等非財務部門的工作通過企業(yè)的信息平臺進行結(jié)合，共享信息，在實現(xiàn)企業(yè)目標的過程中形成合力，共同提高企業(yè)績效。 并購后的企業(yè)要實現(xiàn)資源優(yōu)化配置，必須剝離低效率的資產(chǎn)，提高資產(chǎn)效率和資產(chǎn)質(zhì)量。對于資產(chǎn)的整合，并購方要結(jié)合自身的發(fā)展戰(zhàn)略，對資產(chǎn)進行吸收或剝離操作。首先將資金管理納入全面預算管理體系，通過與項目預算和責任中心預算相結(jié)合的資金預算，可以實現(xiàn)對資金需求較準確的預測與動態(tài)調(diào)度，從而降低資金成本，提高資金使用率。同時，并購后并購雙方可能接管目標公司的債務。如果債務額增加，企業(yè)財務狀況將會惡化，財務風險隨之增大，對此必須通過優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)來改善財務狀況，增強企業(yè)償債能力。最后，需要加強資金管理，降低資金成本，減少籌集風險。有序的，有計劃的講企業(yè)資產(chǎn)進行最大程度的變現(xiàn)，將損失降到最小，保護企業(yè)，債權(quán)人和員工的利益。 企業(yè)應樹立以人為本的觀念。一方面補充資深的財務人員到企業(yè)來，另一方面必須加強企業(yè)現(xiàn)有的財務人員專業(yè)培訓，提高其綜合素質(zhì)。明確決策人員和執(zhí)行人員及會計人員，經(jīng)辦人員與保管人員之間的職責權(quán)限和工作程序。加強企業(yè)全體財務人員的業(yè)務素質(zhì)。由于財務人員直接接觸到企業(yè)的命脈部門，即企業(yè)的財務部門。加強財務工作人員的基本專業(yè)素養(yǎng)，培養(yǎng)財務工作團隊的工作強化意識，招募一些高素質(zhì)財務管理人員，同時開展必要的財務業(yè)務技能培訓工作等，都能較好的提升工作人員素質(zhì)，風險管理意識。 合理的職能規(guī)劃與考核獎懲約束機制的設置。企業(yè)除了健全必要的財務規(guī)范機制，財務內(nèi)部控制機制，以及各項規(guī)章制度等，還要設置好崗位結(jié)構(gòu)的具體劃分，尤其是在財務部門應當明確劃分好不相容崗位之間人員只能，職責分離，做到明確分工，權(quán)，責，利有機結(jié)合。 并購后的企業(yè)應該根據(jù)雙方的實際情況將這些指標體系整合后，在企業(yè)內(nèi)推廣。結(jié)束語 本文首先研究分為潛在的金融兼并和收購，提出預防措施，以便在通過兼并和收購的成長發(fā)展過程中實現(xiàn)盡可能避免在中國企業(yè)可能出現(xiàn)的金融風險。我相信，隨著經(jīng)濟體制改革的深入發(fā)展，資本市場的成熟，中國企業(yè)將獲得更大的發(fā)展，中國的企業(yè)也將因此而更加成熟，增加金融風險，兼并和收購等風險的能力，以之于應對國際并購浪潮沖擊。參考文獻[1] 陳共榮,[J].財經(jīng)理論與實踐,2002,23(2):6971.[2] 董紀昌,[J].數(shù)學的實踐與認識,2010,40(1):7883.[3] [J].生產(chǎn)力研究,2010,(6):195197.[4] 牛成喆,彭迪,[J].商業(yè)研究,2009,(6):7780.[5] [J].財務與金融,2011,(3):4649.[6] [D].江蘇科技大學,2013.[7] [J].會計之友,2009,(35):3031.[8] [J].改革與戰(zhàn)略,2008,24(1):131133.[9] [J].商業(yè)會計,2012,(5):4748.[10] [J].企業(yè)文化（中旬刊）,2014,(2):160160.[11] 李繼志,[J].北京農(nóng)學院學報,2004,19(2):7780.[12] [D].西南財經(jīng)大學,2008.[13] ——并購財務風險的形成及防范[J].東方企業(yè)文化,2012,(13):8182.[14] [D].對外經(jīng)濟貿(mào)易大學,2013.[15] [D].西南財經(jīng)大學,2007.[16] [J].天津經(jīng)濟,2012,(11):5457.[17] [D].江西財經(jīng)大學,2009.[18] [J].時代經(jīng)貿(mào) ,2013,(16):9595,96.[19] 趙保國,[J].中央財經(jīng)大學學報,2008,(1):7579.[20] [J].時代金融（下旬）,2013,(10):4143.[21] [J].財經(jīng)界,2011,(22):229230.致 謝 本文的研究工作即將完成，首先要感謝我的論文指導老師 教授，在本文的寫作過程中，劉教授盡管日常工作繁忙，但論文寫作期間，從論文的選題、定題、資料的收集和論文的修改，都給予我認真與細致的指導，使本文得以順利完成，我在此對劉教授致以深深的謝意。 衷心感謝曾經(jīng)指導過我學業(yè)的管理學院的各位老師，他們的指導與幫助為本文的完成奠定了良好的基礎(chǔ)。同時，感謝學校圖書館在查閱和收集資料方面所給予的支持，感謝給予我支持與幫助的同學們。另外，要感謝我的家人，正是他們的全支持，我才能順利完成學業(yè)。 最后，衷心地感謝各位百忙之中評閱論文及參加答辯的專家、教授，感謝你們的指導!歡迎您的光臨，！希望您提出您寶貴的意見，你的意見是我進步的動力。贈語； 如果我們做與不做都會有人笑，如果做不好與做得好還會有人笑，那么我們索性就做得更好，來給人笑吧！ 現(xiàn)在你不玩命的學，以后命玩你。我不知道年少輕狂，我只知道勝者為王。不要做金錢、權(quán)利的奴隸；應學會做“金錢、權(quán)利”的主人。什么時候離光明最近？那就是你覺得黑暗太黑的時候。最值得欣賞的風景，是自己奮斗的足跡。壓力不是有人比你努力，而是那些比你牛幾倍的人依然比你努力。