投資方案的評(píng)價(jià)判據(jù)-資料下載頁(yè)
2025-05-25 22:01本頁(yè)面
【正文】 所示。當(dāng)基準(zhǔn)收益率 ic＝ 12％時(shí)，試用內(nèi)部收益率指標(biāo)判斷該項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)性。 年末 1 2 3 4 5 凈現(xiàn)金流量 － 90 30 40 40 40 內(nèi)部收益率的經(jīng)濟(jì)含義：內(nèi)部收益率反映的是項(xiàng)目全部投資所能獲得的實(shí)際最大收益率 ， 是項(xiàng)目借入資金利率的臨界值 。 課本 P71例 4－ 12。 注意：采用線(xiàn)性插值計(jì)算法計(jì)算內(nèi)部收益率 ， 只適用于具有常規(guī)現(xiàn)金流量的投資方案 。 優(yōu)點(diǎn)： （ 1） 考慮了資金的時(shí)間價(jià)值以及項(xiàng)目在整個(gè)壽命期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)狀況； （ 2） 能夠直接反映項(xiàng)目投資的最大可能盈利能力或最大的利息償還能力 。 （ 3） 不需要事先確定一個(gè)基準(zhǔn)收益率 。 不足： （ 1） 需要大量的與投資項(xiàng)目有關(guān)的數(shù)據(jù) ， 計(jì)算比較麻煩； （ 2） 對(duì)于具有非常規(guī)現(xiàn)金流量的項(xiàng)目來(lái)講 ， 其內(nèi)部收益率往往不是唯一的 ， 在某些情況下甚至不存在 。 如只有現(xiàn)金流出或流入的方案； 非投資情況； 當(dāng)方案的凈現(xiàn)金流量的正負(fù)號(hào)改變不止一次時(shí) —— 狄斯卡爾符號(hào)規(guī)則 。 （ 3）如果只根據(jù) IRR指標(biāo)大小對(duì)方案進(jìn)行投資決策，可能會(huì)使那些投資額大、 IRR低、但凈收益總額很大且對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)有重大影響的方案落選。 第四節(jié) 習(xí)題課 例 1：某項(xiàng)目各年凈現(xiàn)金流量如表所示 ， 試分別用凈現(xiàn)值和凈現(xiàn)值率指標(biāo)判斷項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)性 （ ic=10%)。 項(xiàng)目 0 1 2 3 4 ~ 1 0投資 30 750 150收入 675 1050其他支出 450 675凈現(xiàn)金流量 30 750 150 225 375單位：萬(wàn)元某項(xiàng)目現(xiàn)金流量例 2：某投資方案壽命 5年，每年凈現(xiàn)金流量見(jiàn)下表，折現(xiàn)率10%，到第五年恰好投資全部收回，則該公司的財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為（ ）。 年份 0 1 2 3 4 5 凈現(xiàn)金流量（萬(wàn)元） 4 A． 10% B． 10% C． 10% D．無(wú)法確定 例 3：在計(jì)算某投資項(xiàng)目的內(nèi)部收益率時(shí)得到以下結(jié)果 ， 當(dāng)用試算時(shí) ， 凈現(xiàn)值為－ 499元 ， 當(dāng)試算時(shí) ， 凈現(xiàn)值為 9元 ，則該項(xiàng)目的內(nèi)部收益率為 （ ） 。 A. % B. % C. % D. % 例 4：某建設(shè)項(xiàng)目的現(xiàn)金流量見(jiàn)下表，已知基準(zhǔn)折現(xiàn)率為 10%，則該項(xiàng)目的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值及動(dòng)態(tài)投資回收期為（ ） 年序 1 2 3 4 5 6 凈現(xiàn)金流量（萬(wàn)元） 200 60 60 60 60 60 A. ， B. ， C. ， D. ， 例 5：某投資方案 ， 基準(zhǔn)收益率為 12%， 若該方案的內(nèi)部收益率為 13%， 則該方案 [ ]。 A． 凈現(xiàn)值大于零 B． 凈現(xiàn)值小于零 C． 該方案可行 D． 該方案不可行 E． 無(wú)法判定是否可行 例 6：下列屬于投資方案動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)的是 ( )。 A． 投資收益率 B． 內(nèi)部收益率 C． 凈現(xiàn)值率 D． 凈年值 E． 凈現(xiàn)值 例 7：當(dāng)動(dòng)態(tài)投資回收期小于項(xiàng)目的計(jì)算期時(shí) ， 則必然有（ ） A. 靜態(tài)投資回收期小于項(xiàng)目壽命期 B. 凈現(xiàn)值大于零 C. 凈現(xiàn)值等于零 D. 內(nèi)部收益率大于基準(zhǔn)收益率 E. 內(nèi)部收益率等于基準(zhǔn)收益率 作業(yè)： P92～ 93 1 13 補(bǔ)充 用 15000元能夠建造一個(gè)任何時(shí)候均無(wú)余值的臨時(shí)倉(cāng)庫(kù) ，估計(jì)年收益為 2500元 ， 基準(zhǔn)折現(xiàn)率為 12％ ， 倉(cāng)庫(kù)能使用 8年 ， 那么這投資是否滿(mǎn)意 ？ 臨時(shí)倉(cāng)庫(kù)使用多少年這投資是滿(mǎn)意的 ？ 某油井開(kāi)采方案 ， 0年投資 500萬(wàn)元 ， 以后每年產(chǎn)油凈收入 200萬(wàn)元 ， 估計(jì)可開(kāi)采 12年 。 油井在第 12年末報(bào)廢時(shí)需開(kāi)支 500萬(wàn)元 ， 試計(jì)算內(nèi)部收益率 。
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