投資方案的評價判據(jù)-全文預覽
【正文】 ：某項目總投資為 800萬元 ， 建成后正常年份每年經(jīng)營收入為 450萬元 ， 與銷售相關(guān)的稅金為 15萬元 ， 經(jīng)營成本為 280萬元 ，折舊費為 50萬元 ， 利息為 15萬元 ， 求該項目的總投資收益率（ Rz ） 和總投資利潤率 （ Rz‘ ） 。 例：某項目需 4年建成 ， 每年投資 2億元 ， 全部投資為銀行貸款 ， 年利率為 8％ ， 項目建成后每年可獲凈收益 5000萬元 ， 項目壽命期為 40年 。若 Pc為 6年，則該項目能否通過？ 計算期 0 1 2 3 4 5 6 7 8 現(xiàn)金流入 — —— —— 800 1200 1200 1200 1200 1200 現(xiàn)金流出 — 600 900 500 700 700 700 700 700 凈現(xiàn)金流量 — 600 900 300 500 500 500 500 500 累計凈現(xiàn)金流量 — 600 1500 1200 700 200 300 800 1300 例 2：某投資項目的凈現(xiàn)金流量如表所示。 采用靜態(tài)投資回收期對投資方案進行評價時，其基本做法如下： 首先確定行業(yè)的基準投資回收期 (Pc)。 ?????????????????????????????????????????????????速動比率流動比率資產(chǎn)負債率財務比率償債備付率利息備付率投資收益率凈現(xiàn)值率內(nèi)部收益率比率性指標凈現(xiàn)值凈年值價值性指標借款償還期投資回收期時間性指標項目評價指標 第二節(jié) 靜態(tài)評價指標 適用于對方案的粗略評價，如項目建議書階段和初步可行性研究階段，或者是對壽命期比較短的項目以及逐年收益大致相等的項目進行評價等。 第一節(jié) 經(jīng)濟效果評價指標體系 經(jīng)濟效果評價主要解決兩類問題： 第一， “篩選問題” ── “絕對效果評價” 第二， “優(yōu)選問題” ── “相對效果評價” 經(jīng)濟效果評價是根據(jù)計算期內(nèi)各種有關(guān)技術(shù)經(jīng)濟因素和投入與產(chǎn)出的有關(guān)財務、經(jīng)濟資料數(shù)據(jù)對項目或方案的經(jīng)濟性進行系統(tǒng)分析與考察，并用評價指標全面反映項目的經(jīng)濟效益 , 從而確定和推薦最佳方案。 ?掌握投資回收期、凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率、凈年值和內(nèi)部收益率的計算方法。 ???????????????????????????????????????????????????凈現(xiàn)值率凈年值凈現(xiàn)值動態(tài)投資回收期內(nèi)部收益率動態(tài)評價指標償債備付率利息備付率借款償還期償債能力靜態(tài)投資回收期總投資利潤率總投資收益率投資收益率靜態(tài)評價指標項目評價指標 (2)根據(jù)指標的性質(zhì)，可以分為時間性指標、價值性指標和比率性指標 , 如下圖所示。 ? ? 00???? tPttCOCI 具體計算又分以下兩種情況： (1)當項目建成投產(chǎn)后各年的凈收益不相同時 其計算公式為： ? ? 年的凈現(xiàn)金流量第 絕對值）年累計凈現(xiàn)金流量的－第（ T1T1－T ??tPT－ 次出現(xiàn)正值的年份數(shù)項目累計凈現(xiàn)金流量首 （ 2）如果投資總額在期初一次或連續(xù)幾次投入完畢，當項目建成投產(chǎn)后各年的凈收益（即凈現(xiàn)金流量）均相同時 AIPt ?式中 I— 總投資； A— 每年的凈收益。 例 1：某項目財務現(xiàn)金流量表的數(shù)據(jù)如下表所示，計算該項目的靜態(tài)投資回收期。 缺點： （ 1） 沒有考慮資金時間價值 。
教學課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1