投資方案的評價判據-全文預覽
【正文】 ：某項目總投資為 800萬元 ， 建成后正常年份每年經營收入為 450萬元 ， 與銷售相關的稅金為 15萬元 ， 經營成本為 280萬元 ，折舊費為 50萬元 ， 利息為 15萬元 ， 求該項目的總投資收益率（ Rz ） 和總投資利潤率 （ Rz‘ ） 。 例：某項目需 4年建成 ， 每年投資 2億元 ， 全部投資為銀行貸款 ， 年利率為 8％ ， 項目建成后每年可獲凈收益 5000萬元 ， 項目壽命期為 40年 。若 Pc為 6年，則該項目能否通過？ 計算期 0 1 2 3 4 5 6 7 8 現金流入 — —— —— 800 1200 1200 1200 1200 1200 現金流出 — 600 900 500 700 700 700 700 700 凈現金流量 — 600 900 300 500 500 500 500 500 累計凈現金流量 — 600 1500 1200 700 200 300 800 1300 例 2：某投資項目的凈現金流量如表所示。 采用靜態(tài)投資回收期對投資方案進行評價時，其基本做法如下： 首先確定行業(yè)的基準投資回收期 (Pc)。 ?????????????????????????????????????????????????速動比率流動比率資產負債率財務比率償債備付率利息備付率投資收益率凈現值率內部收益率比率性指標凈現值凈年值價值性指標借款償還期投資回收期時間性指標項目評價指標 第二節(jié) 靜態(tài)評價指標 適用于對方案的粗略評價，如項目建議書階段和初步可行性研究階段，或者是對壽命期比較短的項目以及逐年收益大致相等的項目進行評價等。 第一節(jié) 經濟效果評價指標體系 經濟效果評價主要解決兩類問題： 第一， “篩選問題” ── “絕對效果評價” 第二， “優(yōu)選問題” ── “相對效果評價” 經濟效果評價是根據計算期內各種有關技術經濟因素和投入與產出的有關財務、經濟資料數據對項目或方案的經濟性進行系統(tǒng)分析與考察，并用評價指標全面反映項目的經濟效益 , 從而確定和推薦最佳方案。 ?掌握投資回收期、凈現值、凈現值率、凈年值和內部收益率的計算方法。 ???????????????????????????????????????????????????凈現值率凈年值凈現值動態(tài)投資回收期內部收益率動態(tài)評價指標償債備付率利息備付率借款償還期償債能力靜態(tài)投資回收期總投資利潤率總投資收益率投資收益率靜態(tài)評價指標項目評價指標 (2)根據指標的性質，可以分為時間性指標、價值性指標和比率性指標 , 如下圖所示。 ? ? 00???? tPttCOCI 具體計算又分以下兩種情況： (1)當項目建成投產后各年的凈收益不相同時 其計算公式為： ? ? 年的凈現金流量第 絕對值）年累計凈現金流量的－第（ T1T1－T ??tPT－ 次出現正值的年份數項目累計凈現金流量首 （ 2）如果投資總額在期初一次或連續(xù)幾次投入完畢，當項目建成投產后各年的凈收益（即凈現金流量）均相同時 AIPt ?式中 I— 總投資； A— 每年的凈收益。 例 1：某項目財務現金流量表的數據如下表所示，計算該項目的靜態(tài)投資回收期。 缺點： （ 1） 沒有考慮資金時間價值 。
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