投資方案的評價判據(jù)-wenkub
2023-06-09 22:01:45 本頁面
【正文】 Pt？ 例 4：某建設(shè)項目估計總投資 2800萬元 ， 項目建成后各年凈收益為 320萬元 ， 則該項目的靜態(tài)投資回收期 ？ 優(yōu)點(diǎn)： （ 1） 概念明晰 ， 簡單易算； （ 2） 不僅反映了項目的償債能力 ， 還反映了項目的風(fēng)險大小 。 問：該項目能否通過 ？ （ 2） 它舍棄了回收期以后的收入和支出數(shù)據(jù) 。 %1 0 0??IAR第三節(jié) 動態(tài)評價指標(biāo) 主要用于可行性研究階段 ， 或?qū)勖诒容^長的項目以及逐年收益不相等的項目進(jìn)行評價 。 例 1：某項目的各年現(xiàn)金流量如下表所示，試用凈現(xiàn)值指標(biāo)判斷項目的經(jīng)濟(jì)性 (ic=15%)（單位：萬元）。 （ 4） 反映了納稅后的投資效果 。 二、凈現(xiàn)值率 為了考察資金的利用效率 ， 通常采用凈現(xiàn)值率作為凈現(xiàn)值的輔助指標(biāo) 。 例 2：某企業(yè)擬購買一臺設(shè)備 ， 其購置費(fèi)用為 35000元 ， 使用壽命為 4年 ， 第 4年末的殘值為 3000元 ， 在使用期內(nèi) ， 每年的收入為 19000元 ， 經(jīng)營成本為 6500元 ， 若給出標(biāo)準(zhǔn)折現(xiàn)率為 10%，試計算該設(shè)備購置方案的凈現(xiàn)值率 。 若 NAV≥ 0 則方案可以考慮接受 若 NAV＜ O 則方案不可行 。 1 30 75 4 0 30 0 1 2 3 4 1 0 15 2 5 75 4 5 例 3：求凈年值，基準(zhǔn)收益率為 10%。0??? ??? tctPtiCOCIt式中 Pt’ —— 動態(tài)投資回收期； ic—— 基準(zhǔn)收益率。 判別標(biāo)準(zhǔn)： 若 Pt’ ≤P c’ 時 ， 說明項目或方案能在要求的時間內(nèi)收回投資 ， 是可行的； 若 Pt’ ＞ Pc’ 時 ， 則項目或方案不可行 ， 應(yīng)予拒絕 。 例 3：現(xiàn)有某工程的現(xiàn)金流量如下圖， ic＝ 10％，求 Pt’ 。 （ 3） 若 NPVO則適當(dāng)使 i0繼續(xù)增大；若 NPVO則適當(dāng)使 i0繼續(xù)減小 。當(dāng)基準(zhǔn)收益率 ic＝ 12％時，試用內(nèi)部收益率指標(biāo)判斷該項目的經(jīng)濟(jì)性。 優(yōu)點(diǎn)： （ 1） 考慮了資金的時間價值以及項目在整個壽命期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)狀況； （ 2） 能夠直接反映項目投資的最大可能盈利能力或最大的利息償還能力 。 （ 3）如果只根據(jù) IRR指標(biāo)大小對方案進(jìn)行投資決策，可能會使那些投資額大、 IRR低、但凈收益總額很大且對國民經(jīng)濟(jì)有重大影響的方案落選。 A. % B. % C. % D. % 例 4：某建設(shè)項目的現(xiàn)金流量見下表，已知基準(zhǔn)折現(xiàn)率為 10%，則該項目的財務(wù)凈現(xiàn)值及動態(tài)投資回收期為（ ） 年序 1 2 3 4 5 6 凈現(xiàn)金流量（萬元） 200 60 60 60 60 60 A. ， B. ， C. ， D. ， 例 5：某投資方案 ， 基準(zhǔn)收益率為 12%， 若該方案的內(nèi)部收益率為 13%， 則該方案 [ ]。 。 A． 投資收益率 B． 內(nèi)部收益率 C． 凈現(xiàn)值率 D． 凈年值 E． 凈現(xiàn)值 例 7：當(dāng)動態(tài)投資回收期小于項目的計算期時 ， 則必然有（ ） A. 靜態(tài)投資回收期小于項目壽命期 B. 凈現(xiàn)值大于零 C. 凈現(xiàn)值等于零 D. 內(nèi)部收益率大于基準(zhǔn)收益率 E. 內(nèi)部收益率等于基準(zhǔn)收益率 作業(yè)： P92～ 93 1 13 補(bǔ)充 用 15000元能夠建造一個任
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