投資方案的經(jīng)濟性評價指標-wenkub
2023-06-09 22:01:45 本頁面
【正文】 第二節(jié)、 靜態(tài)評價指標 ③ 評價標準： Pt? N 項目（方案）可取，且越小越好，表示在最短時間內回收投資。 ? 靜態(tài)評價指標主要用于技術經(jīng)濟數(shù)據(jù)不完備和不精確的項目初選階段。 資金的財務費用率、資金的機會成本、風險貼現(xiàn)率水平、通貨膨脹等。包括投產期和達產期。 建設期 —— 從開始施工階段到全部建成投產階段所需的時間。 基準貼現(xiàn)率不同于貸款利率，通常要求 基準貼現(xiàn)率 ?貸款利率 。 ? 動態(tài)評價指標則用于項目最后決策前的可行性研究階段?；蜢o態(tài)投資回收期小于基準投資回收期 N—— 方案計算期 ④ 計算方法： 兩種情況 1）項目建成投產后各年的凈收益均相同： tt RKP ?其中 R t= S t C t Wt K—— 全部投資； R t—— 每年的凈收益 S t—— 年銷售收入； C t—— 經(jīng)營成本；Wt—— 銷售稅金及附加 若投資從開始年算起，則另加上建設期。項目決策面臨著未來的不確定性因素的挑戰(zhàn)，這種不確定性所帶來的風險隨著時間的延長而增加，因為離現(xiàn)時愈遠，人們所能確知的東西就愈少。 ② 表達式： E = R t k = 1 P t ③ 評價標準： E ? E0—— 行業(yè)平均投資收益率 ④ 常用的指標： 例 3:某新建項目總投資 65597萬元。投資利稅率和資本金利潤率及靜態(tài)投資回收期。 ② 表達式： 0)i1()COCI(39。 例 4： 某建設項目，征收土地費為 28萬元，工期 2年，到建成投產時，建設單位管理費為 16萬元，建筑及安裝工程費用 1200萬元，設備購置費用 340萬元，投產后每年可獲得凈利潤 240萬元，銀行貸款年利率 12％，求該項目的動態(tài)投資回收期。IRR是 NPV由正變負的臨界點，稱為內部收益率。 且當 i＜ i* 時， NPV(i)＞ 0 ； i＞ i* 時， NPV(i)＜ 0 。 ? 在投資項目的經(jīng)濟效果評價上，要解決兩個問題： —— 什么樣的投資項目可以接受。 ⑤ 折現(xiàn)率 i 的選?。? 1. i ＝ ic—— 行業(yè)基準收益率，是常用的參數(shù) 2. i ＝ i0—— 計算折現(xiàn)率 3. i ＝ is—— 社會折現(xiàn)率，若 1， 2都不能取時才用此標準 簡單介紹費用現(xiàn)值法 PC（某些效益產出難以衡量的尤其公益項目的方案選優(yōu)上，考慮各方案的費用現(xiàn)值為宜，評價標準，越小越好） ⑥ 凈現(xiàn)值率 (NPVR)—— 單位投資現(xiàn)值所能帶來的凈現(xiàn)值 NPVR= NPV KP KP—— 全部投資現(xiàn)值之和 凈現(xiàn)值指標用于多方案比較時，不考慮各方案投資額的大小，因而不直接反映資金的利用效率。 年序（年） 1 2 3 4 5 6 凈現(xiàn)金流量（萬元） 200 60 60 60 60 60 方法一： 用列表計算可直接求得，較簡便。反映了項目所占用的資金盈利率，是考察項目盈利能力的一個主要動態(tài)指標。 例 7： 某建設項目，當 i1=20%時其凈現(xiàn)值為 萬元； 當 i2=23%時其凈現(xiàn)值為 ，澤該項目的內部收益率是 ： （ ） A % B % C % D % 答案： B 例 8： 某現(xiàn)金流量如表所示，試用線性插值法計算 IRR值。 年末 方案 A 方案 B 方案 C 方案 D 0 1 2 3 4 5 － 1000 500 400 300 200 100 － 1000 － 500 － 500 － 500 1500 2022 － 2022 0 1000 0 0 － 10000 － 1000 4700 － 7200 3600 0 0 具有多個內部收益率 (非常規(guī)項目 ) 看其他內部收益率的計算練習，和書上其他指標的介紹 評價指標小
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