投資方案的經濟性評價指標-全文預覽
【正文】 流量如下表，其靜態(tài)投資回收期為： （ ） 年序 0 1 2 3 4 5 6 凈現金流量 100 80 40 60 60 60 60 A 4 B C D 5 解：另加一行 累計凈現金流量 100 180 140 80 20 40 100 Pt=51+?20?/60= (年） 答案： B 解釋靜態(tài)投資回收期 ? 靜態(tài)投資回收期指標的缺點在于 ， ? 第一，它沒有反映資金的時間價值；（尤其長周期項目 ) ? 第二，由于它舍棄了回收期以后的收入與支出數據，故不能全面反映項目在壽命期內的真實效益，難以對不同方案的比較選擇作出正確判斷。 （ Pt） ： ① 經濟含義 ： Pt—— ② 表達式： 以項目每年的凈收益回收項目全部投資所需的時間。 ? 不考慮資金時間價值的評價指標稱靜態(tài)評價指標；考慮資金時間價值的評價指標稱動態(tài)評價指標。 項目壽命期的確定主要考慮主體結構的經濟性、維護的可行性、關聯設施的實用性、經濟計劃管理的適應性及預測精度等方面，其確定的是否合理對方案經濟分析的影響很大 2. 基準收益率（ i c） 影響基準收益率的主要因素有： 又稱基準貼現率、最低期望收益率等，是決策者對技術方案投資的資金的時間價值的估算或行業(yè)的平均收益率水平，是行業(yè)或主管部門重要的一個經濟參考數，由國家公布。第四章 投資方案的經濟性評價指標 第一節(jié)、 經濟性評價指標概述 1. 方案計算期 （方案經濟壽命期） 項目計算期 生產期 —— 從建成到全部固定資產報廢為止所經歷的時間。特點是只有投入， 沒有或少有產出。 3 經濟效果評價指標 投資收益率 動態(tài)投資回收期 靜態(tài)評價指標 項目評價指標 靜態(tài)投資回收期 內部收益率 動態(tài)評價指標 償債能力 借款償還期 利息備付率 償債備付率 凈現值 凈現值率 凈年值 ? 按是否考慮資金的時間價值， 經濟效果評價指標分為靜態(tài)評價指標和動態(tài)評價指標。 也可以分作時間型指標，價值型指標和比率型指標， 來評價項目方案的經濟效益。 例 1： 新建某工廠一次性投資總額是 4億元，建成后投產產量達到設計標準時，該廠的年銷售收入是 6億元，年產品經營成本是 ，試求該廠多少年可以償還項目的總投資？ 解：已知 K= 4 億元 ， R t = 6－ = 億元 所以 tt RKP ? = 4/ = 5（年） 靜態(tài)投資回收期只能作為輔助指標，而不能單獨使用。為了減少這種風險，就必然希望投資回收期越短越好。兩年建設，投產后運行 10年，利潤總額為 155340萬元，銷售稅金及附加 56681萬元，自有資本金總額為 13600萬元，國家投資 10600萬元。 解： 投資利潤率 = 155340?10 65597 ?100% =% 投資利稅率 = (155340+56681) ?10 65597 ?100% =% 資本金利潤率 = ?100% =% 155340?10 13600 靜態(tài)投資回收期 P t = R t k = 65597 155340?10 = 年 靜態(tài)評價指標的不足 ： 太粗糙，沒有全面考慮投資方案在整個壽命期內現金流量的大小和發(fā)生的時間（尤其是運行時間比較長的項目 。P0tcttt?????③ 評價標準： Pt’N， 此時 NPV0， 方案可取。 解： Pt=? 240 0 28 1 2 3 i＝ 12％ 16+1200+340＝ 1556 到第 2年為止的總投資為 K=28(1+12%)2+1556 =1591(萬元 ) 240 15
教學課件相關推薦
鄂ICP備17016276號-1