【正文】 員工。他們并沒有屬于自己的企業(yè)，拿的是年薪，職業(yè)前途也未必能夠完全由自己左右，但是他們又必須在精英階層中表現(xiàn)得游刃有余，不管是精神壓力還是物質(zhì)壓力都比我們想象的要高。實(shí)踐案例心理學(xué)中則把引起這些壓力的原因解釋為“工作不安全感”(Job Insecurity)?！肮ぷ鞑话踩小笔菃T工在對(duì)工作特征或者工作價(jià)值的認(rèn)知、情緒反應(yīng)等方面滲透及表現(xiàn)出來的一種主觀感知和體驗(yàn)，折射出員工對(duì)工作存續(xù)、職業(yè)發(fā)展的總體擔(dān)憂。它包括高管們對(duì)很多方面的不安全感，比如對(duì)組織變革的不安全感、對(duì)工作特征的不安全感、對(duì)個(gè)人利益的不安全感。股權(quán)激勵(lì)對(duì)企業(yè)高管們可以說是彌補(bǔ)這些不安全感的藥方，它給了高管們更好的職業(yè)生涯保障，同時(shí)又解決了經(jīng)濟(jì)問題，一舉兩得。不過，現(xiàn)在的問題是，和同業(yè)的其他企業(yè)比起來，自己的企業(yè)有沒有股權(quán)激勵(lì)、有多少又成了高管們關(guān)心的問題，也成了他們焦慮的最大來源。有很多企業(yè)的高管像我那位朋友一樣對(duì)已經(jīng)快要裝進(jìn)口袋的股權(quán)遲遲落實(shí)不了郁悶不已，也有很多人看到行業(yè)中其他企業(yè)的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃后產(chǎn)生了是否要跳槽的困惑。 政策資訊新規(guī)“封殺”國(guó)有上市公司濫行股權(quán)激勵(lì)征求意見半年后，國(guó)資委聯(lián)合財(cái)政部日前正式下發(fā)《關(guān)于規(guī)范國(guó)有控股上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)制度有關(guān)問題的通知》，從嚴(yán)監(jiān)管國(guó)有上市公司股權(quán)激勵(lì)預(yù)期收益失控、實(shí)施條件過寬、業(yè)績(jī)考核不嚴(yán)等問題。此前，中國(guó)證監(jiān)會(huì)已下發(fā)三個(gè)備忘錄，從嚴(yán)審核上市公司股權(quán)激勵(lì)?！锻ㄖ窂乃膫€(gè)方面對(duì)國(guó)有上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)提出了要求，一是嚴(yán)格股權(quán)激勵(lì)實(shí)施條件，加快完善公司法人治理結(jié)構(gòu)；二是完善股權(quán)激勵(lì)業(yè)績(jī)考核體系，科學(xué)設(shè)置業(yè)績(jī)指標(biāo)和水平；三是合理控制股權(quán)激勵(lì)收益水平，實(shí)行股權(quán)激勵(lì)收益與業(yè)績(jī)指標(biāo)增長(zhǎng)掛鉤浮動(dòng)；四是進(jìn)一步強(qiáng)化股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的管理，科學(xué)規(guī)范實(shí)施股權(quán)激勵(lì)。《通知》規(guī)定，國(guó)有上市公司股權(quán)激勵(lì)業(yè)績(jī)考核指標(biāo)必須有三組，包括反映股東回報(bào)和公司價(jià)值創(chuàng)造的綜合性指標(biāo)（ROE、EPS）、反映公司贏利能力及市場(chǎng)價(jià)值的成長(zhǎng)性指標(biāo)（凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率、總市值增長(zhǎng)率等）以及反映企業(yè)收益質(zhì)量的指標(biāo)（主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)占比、現(xiàn)金營(yíng)運(yùn)指數(shù)等）。國(guó)有上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)，其授予和行使環(huán)節(jié)均應(yīng)設(shè)置業(yè)績(jī)目標(biāo)，業(yè)績(jī)目標(biāo)的設(shè)定應(yīng)具有前瞻性和挑戰(zhàn)性，授予時(shí)的業(yè)績(jī)目標(biāo)應(yīng)不低于公司近3年平均業(yè)績(jī)水平及同行業(yè)平均業(yè)績(jī)。行權(quán)時(shí)的業(yè)績(jī)目標(biāo)水平在授予時(shí)業(yè)績(jī)水平的基礎(chǔ)上要有所提高。針對(duì)激勵(lì)收益失控問題，《通知》明確按照上市公司股價(jià)與其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)相關(guān)聯(lián)、激勵(lì)對(duì)象股權(quán)激勵(lì)收益增長(zhǎng)與公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)相匹配的原則，實(shí)行股權(quán)激勵(lì)收益兌現(xiàn)與業(yè)績(jī)考核指標(biāo)完成情況掛鉤的辦法。在行權(quán)有效期內(nèi)，激勵(lì)對(duì)象股權(quán)激勵(lì)收益占本期股票期權(quán)授予時(shí)薪酬總水平的最高比重，境內(nèi)上市公司及境外H股公司原則上不得超過40％，境外紅籌股公司原則上不得超過50％。不過，《通知》補(bǔ)充，隨著資本市場(chǎng)的逐步完善以及上市公司市場(chǎng)化程度和競(jìng)爭(zhēng)性的不斷提高，將逐步取消股權(quán)激勵(lì)收益水平限制。對(duì)于限制性股票激勵(lì)，《通知》要求，激勵(lì)重點(diǎn)應(yīng)限于對(duì)公司未來發(fā)展有直接影響的高級(jí)管理人員，限制性股票的價(jià)格確定應(yīng)符合證券監(jiān)管部門的相關(guān)規(guī)定，且股權(quán)激勵(lì)對(duì)象個(gè)人出資水平不得低于按證券監(jiān)管規(guī)定確定的限制性股票價(jià)格的50％。限制性股票收益的增長(zhǎng)幅度不得高于業(yè)績(jī)指標(biāo)的增長(zhǎng)幅度。除對(duì)股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃事前規(guī)范外，國(guó)資委還將在事中建立社會(huì)監(jiān)督和專家評(píng)審工作機(jī)制，要求上市公司將董事會(huì)審議通過的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃草案在國(guó)務(wù)院國(guó)資委網(wǎng)站上予以公告，接受社會(huì)公眾的監(jiān)督和評(píng)議。政策資訊新華都出爐史上最苛刻股權(quán)激勵(lì)一份股權(quán)激勵(lì)方案，將新華都（002264）昨日直接推上了漲停板。6月23日，新華都發(fā)布《首期股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃》（以下簡(jiǎn)稱《計(jì)劃》），各種條款看似并無新意，但28%的凈利潤(rùn)年度復(fù)合增長(zhǎng)率卻牢牢抓住了投資者的眼球。如此高的業(yè)績(jī)目標(biāo)，真讓人替新華都的高管們“捏”一把汗，能完成嗎？若不能達(dá)到設(shè)定目標(biāo)，不僅沒有激勵(lì)股權(quán)，新華都的高管們還將面臨減薪的懲罰?！　》桨浮　∥催_(dá)目標(biāo)薪酬降20%~30%　　翻開新華都的《計(jì)劃》，公司678名被激勵(lì)人員要想最終行權(quán)，把660萬股股份收入囊中，需讓公司凈利潤(rùn)在未來的5年中保持復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到或超過28%?！　∪涡袡?quán)條件分別為，以2008年經(jīng)審計(jì)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為基數(shù)，%，凈利潤(rùn)較2008年度復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到或超過28%，方可進(jìn)行第一次行權(quán)。%和28%，%和28%?！　?008年年報(bào)顯示，，按照上述要求，第一次行權(quán)時(shí)，；而到2013年第三次行權(quán)時(shí)。如果本輪股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃順利完成，%。　　事實(shí)上，對(duì)于新華都的管理層而言，除了完成業(yè)績(jī)目標(biāo)，沒有其他退路。新華都在《計(jì)劃》中還特別設(shè)置了懲罰條款，在2009年至2013年期間的五個(gè)年度，如果沒有達(dá)到設(shè)置目標(biāo)，公司受激勵(lì)的高管人員、副總監(jiān)、區(qū)域總經(jīng)理等在年報(bào)發(fā)布后的12個(gè)月內(nèi)，薪酬將減少20%~30%?！　?guó)金證券財(cái)富管理中心投資經(jīng)理林峰對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，新華都設(shè)定的業(yè)績(jī)目標(biāo)較為苛刻，不僅高于行業(yè)平均水平，就公司目前的情況而言，要完成也是比較困難的?！　≡O(shè)計(jì)　　唐駿是幕后推手？　　在上市公司的股權(quán)激勵(lì)方案中，新華都推出如此苛刻的條款，這家2008年7月才上市的年輕上市公司，哪來如此強(qiáng)勁的激勵(lì)動(dòng)能？這不得不令人想到公司控股股東新華都集團(tuán)去年上半年以10億元天價(jià)引進(jìn)的高級(jí)CEO唐駿。　　2008年4月，原盛大CEO唐駿受新華都集團(tuán)董事長(zhǎng)陳發(fā)樹邀請(qǐng)，高調(diào)加盟新華都集團(tuán)，為集團(tuán)總裁兼CEO。唐駿上任之時(shí)曾對(duì)媒體表示，要將新華都集團(tuán)旗下的6大產(chǎn)業(yè)公司逐一做到上市。而2008年7月上市的新華都正是唐駿完成目標(biāo)的第一步。這次的“魔鬼”《計(jì)劃》會(huì)否也是出自唐駿之手呢？“其實(shí)，新華都能發(fā)布如此嚴(yán)厲的股權(quán)激勵(lì)方案并不奇怪，說唐駿是幕后設(shè)計(jì)者也很合理。”林峰說，陳發(fā)樹一手創(chuàng)辦的新華都集團(tuán)雖為家族企業(yè)，但早在10年前，陳發(fā)樹便不政策資訊斷引入高端職業(yè)經(jīng)理人。一知情人士也透露，在新華都成功上市后，陳發(fā)樹已經(jīng)極少任用家族成員，而是大規(guī)模借助“外來力量”，“陳發(fā)樹在用人上，是很下工夫的?！痹诖舜蔚墓蓹?quán)激勵(lì)計(jì)劃中，新華都稱目的是，“完善公司的法人治理結(jié)構(gòu)，建立和完善對(duì)公司董事（不包括外部董事、獨(dú)立董事）、高級(jí)管理人員和其他骨干員工的激勵(lì)和約束機(jī)制，提高公司市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力和可持續(xù)發(fā)展能力，保證公司發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)”?！　∪獭　〗o予“推薦”評(píng)級(jí)　　對(duì)以零售為主的新華都來說，五年內(nèi)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)兩倍，并不容易。今年一季度，%，%，未來五年年度凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率28%如何實(shí)現(xiàn)？一位不愿透露姓名的券商研究員稱，依托“海峽西岸經(jīng)濟(jì)區(qū)”，新華都在福建的發(fā)展會(huì)有一定的政策優(yōu)勢(shì)，另外值得一提的是，陳發(fā)樹和唐駿都是資本運(yùn)作的高手，不排除公司采取同業(yè)資產(chǎn)并購(gòu)等方式完成既定目標(biāo)。“總之，股權(quán)激勵(lì)對(duì)公司業(yè)績(jī)會(huì)有幫助，這是我們比較看好的，因此也給予了‘推薦’的評(píng)級(jí)?！痹撗芯繂T稱。16 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