編國(guó)際投資法ppt課件-資料下載頁(yè)
2025-05-12 12:57本頁(yè)面
【正文】 政治風(fēng)險(xiǎn)源于政府行為。 BOT項(xiàng)目因工程大、耗資多、周期長(zhǎng)，在談判時(shí)對(duì)建造和經(jīng)營(yíng)期各個(gè)階段的風(fēng)險(xiǎn)很難預(yù)測(cè)和進(jìn)行有效的預(yù)防。一個(gè)國(guó)家的政局是否穩(wěn)定、法制是否健全、經(jīng)濟(jì)是否具有發(fā)展?jié)摿Α⒛酥琳趪?guó)際事務(wù)中承擔(dān)責(zé)任的傳統(tǒng)，都影響投資者的決策。 （一）特征 基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)和經(jīng)營(yíng)的專營(yíng)權(quán) ，經(jīng)營(yíng)該基礎(chǔ)設(shè)施，償還貸款回收投資和取得利潤(rùn) ，項(xiàng)目公司無(wú)償將該基礎(chǔ)設(shè)施轉(zhuǎn)移給政府 （二）當(dāng)事人 ，雙重角色，既是管理者也是特許協(xié)議的一方當(dāng)事人 ，是指項(xiàng)目發(fā)起人為建設(shè)、經(jīng)營(yíng)某特定基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目而設(shè)立的公司或合營(yíng)企業(yè)。 （三）種類 BOT融資一般指 BOOT融資 (即建設(shè)一擁有一運(yùn)營(yíng) — 轉(zhuǎn)讓 )。在實(shí)際運(yùn)作過(guò)程中， BOOT融資方式產(chǎn)生了許多變形，因此， BOT融資方式是 BOOT， BOO(建設(shè) — 擁有 — 轉(zhuǎn)讓 )， BTO(建設(shè) — 轉(zhuǎn)讓 — 經(jīng)營(yíng) )， BOOS(建設(shè) — 擁有 — 運(yùn)營(yíng) — 出售 )， BT(建設(shè) — 轉(zhuǎn)讓 )， OT(運(yùn)營(yíng)一轉(zhuǎn)讓 )等融資方式的總稱。各種方式的應(yīng)用取決于項(xiàng)目條件，如BOO方式在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家 應(yīng)用較多，我國(guó)以公有制為主體，因此 BOOT項(xiàng)目較多。從經(jīng)濟(jì)意義上說(shuō)，各種方式區(qū)別不大。 BOT融資的運(yùn)作有八個(gè)階段，即項(xiàng)目的確定和擬定、招標(biāo)、選標(biāo)、開(kāi)發(fā)、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)和移交。 （四） BOT項(xiàng)目有關(guān)合同 BOT項(xiàng)目涉及的合同很多，其中最重要的是東道國(guó)政府與項(xiàng)目發(fā)起人和項(xiàng)目公司簽訂的 BOT特許協(xié)議，它是整個(gè) BOT項(xiàng)目運(yùn)作的前提和基礎(chǔ)。另外還有貨款協(xié)議、建設(shè)合同、經(jīng)營(yíng)管理合同、回購(gòu)協(xié)議、股東協(xié)議等 二、 ABS ? ABS是 AssetBacked Securitization的縮寫(xiě)，直譯為“資產(chǎn)擔(dān)保證券化”。證券化融資于 70年代產(chǎn)生于美國(guó)，最初用于推廣住宅按揭融資，到 80年代以后，則逐步在全世界的資本市場(chǎng)內(nèi)流行開(kāi)來(lái)。 ? （一）模式 首先需要組建一個(gè)專門(mén)的中介機(jī)構(gòu)（ Special purpose vehicle） ,需要建設(shè)項(xiàng)目的用資人向該中介機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)讓或銷售項(xiàng)目資產(chǎn)及應(yīng)收帳；中介機(jī)構(gòu)直接在資本市場(chǎng)上發(fā)行債券募集資金，所 ? 募資金用于項(xiàng)目建設(shè)，但項(xiàng)目的建設(shè)、管理、使用等權(quán)利均由用資人行使；項(xiàng)目建成后產(chǎn)生的收益用于清償債券持有人的債券本息；發(fā)行債券時(shí)，中介機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)取得擔(dān)保公司的擔(dān)保。 ? （二） 1998年 4月 13日，我國(guó)第一個(gè)以獲得國(guó)際融資為目的的 ABS證券化融資方案率先在重慶市推行。這是中國(guó)第一個(gè)以城市為基礎(chǔ)的 ABS證券化融資方案。建行重慶市分行已選擇并獲準(zhǔn)與香港豪升 ABS（中國(guó)）控股有限公司達(dá)成合作協(xié)議，并將首批動(dòng)作項(xiàng)目定為航空標(biāo)款，汽車按揭，商業(yè)零售等。 ? 其首次運(yùn)作將投入 2億美元。滾動(dòng)資金可達(dá) 10—20億美元。以后運(yùn)用的債券發(fā)行收益還將投資于交通、能源、城市建設(shè)、工業(yè)、安居工程、農(nóng)業(yè)與旅游業(yè)等方面。我國(guó)到目前為止還沒(méi)有在國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)上發(fā)行的 ABS債券。
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1