復(fù)旦大學(xué)張俊民ppt課件-資料下載頁(yè)
2025-05-12 07:59本頁(yè)面
【正文】 中提出這個(gè)數(shù)據(jù) 蘇寧電器的例子中，只有財(cái)務(wù)費(fèi)用的數(shù)據(jù)，是負(fù)數(shù)，說(shuō)明利息收入大于利息支出，或者匯兌收益大于匯兌損失。 已獲利息倍數(shù) = 息稅前利潤(rùn) 利息費(fèi)用 一般來(lái)說(shuō)，已獲利息倍數(shù)越大，企業(yè)長(zhǎng)期償債能力越 強(qiáng)。但要根據(jù)企業(yè)實(shí)際情況，從長(zhǎng)期來(lái)看，已獲利息倍 數(shù)至少應(yīng)大于 1， 35倍比較好。 現(xiàn)金償付能力：反映以現(xiàn)金為基礎(chǔ)的償付利息的能力 = （經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量 + 利息費(fèi)用 + 所得稅） / 利息費(fèi)用 已獲利息倍數(shù)（不扣除非付現(xiàn)費(fèi)用的比率） =（息稅前利潤(rùn) + 非付現(xiàn)費(fèi)用） / 利息費(fèi)用 非付現(xiàn)費(fèi)用 是指：固定資產(chǎn)折舊、待攤費(fèi)用、無(wú)形資產(chǎn)攤銷 短期已獲利息倍數(shù)、償付長(zhǎng)期債務(wù)利息倍數(shù)、固定支出償付能力。 P88 四、產(chǎn)權(quán)比率、權(quán)益乘數(shù)分析 產(chǎn)權(quán)比率：負(fù)債與股東權(quán)益比率 產(chǎn)權(quán)比率反映企業(yè)所有者權(quán)益對(duì)債權(quán)人權(quán)益的保障程度，企業(yè)清 算是債權(quán)人權(quán)益的保障程度。 比率 越低 ，表明企業(yè)長(zhǎng)期償債能力 越強(qiáng) ，債權(quán)人權(quán)益保障程度度 越 高 ，風(fēng)險(xiǎn) 越小 。 權(quán)益乘數(shù)：權(quán)益總資產(chǎn)率 權(quán)益乘數(shù)說(shuō)明企業(yè)資產(chǎn)總額是所有者權(quán)益的多少倍。 比率越大，表明所有者投入的資本額在總資產(chǎn)中 所占比重越小，負(fù)債經(jīng)營(yíng)越充分。 產(chǎn)權(quán)比率 = 負(fù)債總額 所有者權(quán)益總額 權(quán)益乘數(shù) = 資產(chǎn)總額 所有者權(quán)益總額 產(chǎn)權(quán)比率、權(quán)益乘數(shù)與資產(chǎn)負(fù)債率的關(guān)系 權(quán)益乘數(shù) = 1 + 產(chǎn)權(quán)比率 所有者權(quán)益與負(fù)債總額比率 = 產(chǎn)權(quán)比率的倒數(shù) = 所有者權(quán)益 / 負(fù)債總額 表示企業(yè)每 1元負(fù)債擁有多少所有者權(quán)益數(shù)額，站在 企業(yè)所有者 的角度。 有形凈值債務(wù)率：強(qiáng)調(diào)有形財(cái)產(chǎn)對(duì)負(fù)債的保障 = 負(fù)債總額 / （所有者權(quán)益總額 — 無(wú)形資產(chǎn)及其他資產(chǎn) — 待攤費(fèi)用 — 待處理財(cái)產(chǎn)損失等） = 負(fù)債總額 / 有形凈值總額 1 資產(chǎn)負(fù)債率 1 產(chǎn)權(quán)比率 + 1 = 資產(chǎn)負(fù)債表（百分比表示的理想報(bào)表） 五、長(zhǎng)期負(fù)債比率分析 長(zhǎng)期負(fù)債比率反映企業(yè)借入資金成本的高低， 也可以反映企業(yè)籌措長(zhǎng)期負(fù)債資金的能力。 長(zhǎng)期負(fù)債比率 = 長(zhǎng)期負(fù)債 負(fù)債總額 六、長(zhǎng)期債務(wù)與營(yíng)運(yùn)資本比率分析 測(cè)算流動(dòng)資產(chǎn)在償還流動(dòng)負(fù)債后償還長(zhǎng)期債務(wù)能力的比率。 長(zhǎng)期負(fù)債隨著時(shí)間的推移會(huì)變成流動(dòng)負(fù)債， so如果流動(dòng)資產(chǎn) 在償還完流動(dòng)負(fù)債后，如果還有余額應(yīng)考慮償付長(zhǎng)期負(fù)債。 流動(dòng)負(fù)債與長(zhǎng)期負(fù)債的結(jié)構(gòu)：流動(dòng)負(fù)債：長(zhǎng)期負(fù)債 =3： 1 七、債務(wù)保障比率分析 認(rèn)為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中獲得的現(xiàn)金應(yīng)該是企業(yè)長(zhǎng)期現(xiàn)金的主要來(lái)源， 一般來(lái)說(shuō)，這一比率越高，企業(yè)償還債務(wù)的能力就越強(qiáng)。 長(zhǎng)期負(fù)債與營(yíng)運(yùn)資本比率 = 長(zhǎng)期負(fù)債 營(yíng)運(yùn)資本 債務(wù)保障比率 = 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量 負(fù)債總額 八、影響長(zhǎng)期償債能力的其他因素 融資租賃與經(jīng)營(yíng)租賃 擔(dān)保責(zé)任 或有項(xiàng)目 金融工具
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