企業(yè)項(xiàng)目投資管理案例分析-資料下載頁(yè)
2025-05-11 23:12本頁(yè)面
【正文】 is=12%)為9355萬元，大于零。（四）經(jīng)濟(jì)外匯流量分析為進(jìn)行外匯流量分析，計(jì)算外匯凈現(xiàn)值和節(jié)匯成本指標(biāo)，編制了生產(chǎn)替代進(jìn)口產(chǎn)品國(guó)內(nèi)資源流量表（見附表1—18）和經(jīng)濟(jì)外匯流量表（見附表1—19），項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)生產(chǎn)替代進(jìn)口產(chǎn)品所投入的國(guó)內(nèi)資源現(xiàn)值為104135萬元。生產(chǎn)替代進(jìn)口產(chǎn)品的經(jīng)濟(jì)外匯凈現(xiàn)值為19001萬美元。（元/美元）小于影子匯率1美元=，說明該產(chǎn)品替代進(jìn)口對(duì)國(guó)家是有利的。（五）不確定性分析1．敏感性分析敏感性分析，即對(duì)固定資產(chǎn)投資、經(jīng)營(yíng)費(fèi)用和銷售收入分別作了提高和降低10%的單因素變化的敏感性分析。這些因素的變化都對(duì)內(nèi)部收益率有一定影響，敏感性分析見表1—4。表1—4 經(jīng)濟(jì)敏感性分析表項(xiàng) 目基本方案投資變化經(jīng)營(yíng)費(fèi)用銷售收入+10%－10%+10%－10%+10%－10%內(nèi)部收益率(%)較基本方案增減(%)－－－根據(jù)敏感性分析表繪制了敏感性分析圖，由圖可求出內(nèi)部收益率達(dá)到臨界點(diǎn)時(shí)某種因素允許變化的最大幅度，%；%；%。這說明該項(xiàng)目是能夠承擔(dān)一定風(fēng)險(xiǎn)的。敏感性分析圖見圖1—3。 經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率(%) 銷售收入 25 20 15 投資經(jīng)營(yíng)費(fèi)用 10 社會(huì)折現(xiàn)率線 10 0 +10不確定因素變化率圖13 敏感性分析圖2．概率分析設(shè)項(xiàng)目投資不變，預(yù)測(cè)在生產(chǎn)其銷售收入、經(jīng)營(yíng)費(fèi)用可能會(huì)發(fā)生變動(dòng)，其概率分析情況見圖1—4。加權(quán)凈現(xiàn)值(億元)凈現(xiàn)值(億元)投資 銷售收入 經(jīng)營(yíng)費(fèi)用 發(fā)生可能性 10% － +10% － －10%10% 1投資 － － 0 0+10%+10%10% 0 +10% 億元 合 計(jì) 期望值 圖14 概率分析情況圖下面列出凈現(xiàn)值的累計(jì)概率表（見表1—5）及凈現(xiàn)值累計(jì)概率圖（見圖1—5）。表1—5 累計(jì)概率表凈現(xiàn)值累計(jì)概率－－－????累計(jì)概率 ? ?? －2 －1 0 1 2 3 4凈現(xiàn)值（億元）圖15 凈現(xiàn)值累計(jì)概率由表1—5和圖1—5可以得凈現(xiàn)值P(NPV＜0＝，從而可計(jì)算出凈現(xiàn)值大于、等于零的概率為：P(NPV≥0)=1－P(NPV＜0) =1－ =根據(jù)以上的計(jì)算結(jié)果。由上述國(guó)民經(jīng)濟(jì)盈利能力分析可看出，國(guó)民經(jīng)濟(jì)效益是好的，全部投資的經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率大于社會(huì)折現(xiàn)率，全部投資的經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值大于零，經(jīng)濟(jì)節(jié)匯成本小于影子匯率，所以從國(guó)民經(jīng)濟(jì)角度看項(xiàng)目也是可行的。五、結(jié)論%，大于待業(yè)基準(zhǔn)收益率12%；，；，能滿足借款條件。%，大于社會(huì)折現(xiàn)率12%；全部投資的經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值為8192萬元，大于零；。從以上主要指標(biāo)看，項(xiàng)目的財(cái)務(wù)效益和國(guó)民經(jīng)濟(jì)效益均較好，而且生產(chǎn)的產(chǎn)品是國(guó)家急需的，所以項(xiàng)目是可以接受的。10 / 10
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