【導讀】本書介紹的是職業(yè)經(jīng)理人財務素養(yǎng)訓練——非財務人員的財務管理。加工和收集過程。這兩點是本課程的基本定位。本課程的內(nèi)容安排，可以概括為一個中心、四個方面，共分16講。企業(yè)財務會計報告為中心。，學習如何評價企業(yè)的財務狀況?！稌嫹ā?，了解要承擔的會計法律責任。會計工作主要是把企業(yè)雜亂的會計數(shù)據(jù)歸納整理，加工編制成有用的財務信息系統(tǒng)。對于什么是會計，社會各界，企業(yè)的專利權、商標權、土地使用權等，在會計上叫無形資產(chǎn)。為了滿足管理上的需要，會計語言中把負債分成兩大類：一類叫流動負債，一類叫。償債期超過1年的負。債，通常把它界定為長期負債。如果是流動負債，就要籌集資金在年內(nèi)還清。所有者權益有不同的提法，有的叫所有者權益，有的叫股東權益，也有的叫業(yè)主權益。歸投資人所有，這也是投資者的權益。系，也就是在特定時點上資產(chǎn)應該等于負債加股東權益。

　　

【正文】 79, 10,687,006, 負債及所有者權益總計 16,506,878, 18,574,137, 表 31 是Ａ公司的一張資產(chǎn)負債表。從表中資產(chǎn)總額年末數(shù)和年初數(shù)（年末數(shù)是指本年度的 12 月 31日的數(shù)字，年初數(shù)是指上一年 12 月 31 日的數(shù)字）的比較中可以發(fā)現(xiàn)：期末的資產(chǎn)總額比期初減少了；表中年末的負債總額與年初作比較，負債總額也減少了；而所 有者權益總額的年末數(shù)比年初數(shù)大，說明所有者權益在增加。 從總額觀察中可以找到一個方向性的問題：從年初到年末，該企業(yè)資產(chǎn)總量在減少，而負債在急速下降，所有者權益在增加。根據(jù)報表中關于資產(chǎn)的增減變化，就可以進一步探究這種變化的原因。 總額觀察的目的就是要把握一個企業(yè)財務狀況發(fā)展的方向是什么。既然知道資產(chǎn)總量減少只是個結果，而引起這種結果的原因就是負債的變化和股東所有權的變化，讀表人心里馬上就要想到，既然是負債在減少，那么負債到底是因為什么原因減少；既然是所有者權益在增加，那么所有者權益是因為什么原因增加。 具體項目瀏覽 要探究具體變化的原因，就要對報表作具體的瀏覽。 具體項目瀏覽，即拿著報表從上往下看，左右對比看。從上往下是一個項目一個項目的觀察，而左右對比就要看一看哪個數(shù)字發(fā)生的變化最大；哪個數(shù)字發(fā)生變化的速度最快，哪個就是主要原因。具體項目瀏覽的特點是有的放矢。 以表 31 為例，資產(chǎn)總量在減少，負債在減少，那就看負債的具體數(shù)字。負債有流動負債，還有長期負債。看流動負債時，會發(fā)現(xiàn)流動負債中有兩個項目變化比較突出，一個是短期借款，另一個是應付票據(jù)。短期借款和應付票據(jù)的減少量年末和年初作比較，有幾十個億 。讀表人要關注重大問題，如果數(shù)額很小，不去關注它也不會出現(xiàn)重大的問題，但巨額的數(shù)字必須要給予充分地關注。 從 A 公司了解到，短期借款已經(jīng)到期，按照合同規(guī)定必須償還，那是正常的現(xiàn)象。應付票據(jù)雖然有幾十個億在減少，但公司在買商品時，使用的是商業(yè)匯票結算，而且已經(jīng)做出承諾要在這個時候付款，那也屬于正?，F(xiàn)象。這樣就明白了資源總量減少的第一個原因是負債的減少，負債減少的原因其實是在償還大量的流動負債。對原因應該了解到什么程度呢？每個人的感覺是不一樣的，但是一定要關注重大問題，而重大的程度也要根據(jù)具體的情況來把握。 下面 分析資產(chǎn)減少而所有者權益增加的原因。報表中的所有者權益一共有四項：股本、資本公積、盈余公積、未分配利潤?？催@個報表時可以發(fā)現(xiàn)，四個項目的年末數(shù)比年初數(shù)都增加了。先說第一個項目和第二個項目的增加，如果一個企業(yè)實收資本，或者股本、資本公積增加，那么就可以說明：企業(yè)的投資者繼續(xù)把資金注入到企業(yè)，實收資本增加或股本增加，說明股東不光把錢注入到企業(yè)，而且還變更了注冊資金，就是提高了注冊資金，所以這兩個項目會增加。再看下邊兩個項目：盈余公積和分配利潤，這兩項也增加了。只有企業(yè)賺了錢，才可能提起盈余公積，只有企業(yè)賺了錢， 未分配利潤才有可能增加。這樣基本原因就清楚了，盈余公積的增加和未分配利潤增加，說明企業(yè)還是賺了錢。 借助相關財務比率透視財務狀況 醫(yī)生給病人看病，首先要“望、聞、問、切”，接著要借助科學手段看病。同樣，看財務報表時，首先要摸清財務狀況的基本方向，然后借助一些財務指標的“化驗”來對企業(yè)財務“機體”做一個基本的檢查，也就是借助相關財務比率，對企業(yè)財務“機體”做常規(guī)檢查。 資產(chǎn)負債率 資產(chǎn)負債率，是指負債總額與資產(chǎn)總額的比率。這個指標表明企業(yè)資產(chǎn)中有多少是債務，同時也可以用來檢查企業(yè)的財務狀況是否 穩(wěn)定。由于站的角度不同，對這個指標的理解也不盡相同。 資產(chǎn)負債率 = 負債總額247。資產(chǎn)總額 100% 從財務學的角度來說，一般認為我國理想化的資產(chǎn)負債率是 40%左右。上市公司略微偏高些，但上市公司資產(chǎn)負債率一般也不超過 50%。其實，不同的人應該有不同的標準。企業(yè)的經(jīng)營者對資產(chǎn)負債率強調(diào)的是負債要適度，因為負債率太高，風險就很大；負債率低，又顯得太保守。債權人強調(diào)資產(chǎn)負債率要低，債權人總希望把錢借給那些負債率比較低的企業(yè)，因為如果某一個企業(yè)負債率比較低，錢收回的可能性就會大一些。投資人通常不會輕易的表態(tài)，通 過計算，如果投資收益率大于借款利息率，那么投資人就不怕負債率高，因為負債率越高賺錢就越多；如果投資收益率比借款利息率還低，等于說投資人賺的錢被更多的利息吃掉，在這種情況下就不應要求企業(yè)的經(jīng)營者保持比較高的資產(chǎn)負債率，而應保持一個比較低的資產(chǎn)負債率。 其實，不同的國家，資產(chǎn)負債率也有不同的標準。如中國人傳統(tǒng)上認為，理想化的資產(chǎn)負債率在 40%左右。這只是一個常規(guī)的數(shù)字，很難深究其得來的原因，就像說一個人的血壓為80～ 120 毫米汞柱是正常的， 70～ 110 毫米汞柱也是正常的一樣，只是一個常規(guī)的檢查。歐美國家認為理想 化的資產(chǎn)負債率是 60%左右。東南亞認為可以達到 80%。 圖 31 不同國家的理想值 不同的理念當然會帶來不同的結果。比如當東南亞突然出現(xiàn)金融危機時，我國雖然受到的影響也比較大，但與東南亞相比，所受到的沖擊要小得多。因為東南亞的負債率比較高，出現(xiàn)金融危機以后，資產(chǎn)變現(xiàn)能力就比較差，無法償還到期的債務，所以大批企業(yè)紛紛破產(chǎn)倒閉。 理想化的理念隨著時代的變化和經(jīng)濟的發(fā)展也在不斷地變化。經(jīng)歷了東南亞金融危機后，相關人士對資產(chǎn)負債率的看法也發(fā)生了變化。我國很多的企業(yè)，尤其是上市公司，認為理想的資產(chǎn)負債率是 40%～ 50%，但是很多企業(yè)資產(chǎn)負債率在 30%，甚至是 20%。東南亞和歐美國家認可的資產(chǎn)負債率比原來的負債水平都有所下降。在不同的經(jīng)濟發(fā)展階段，負債率的水平是不一樣的。在經(jīng)濟比較景氣的情況下投資的機會比較多，用錢的地方也比較多，理想的負債率就高一些；經(jīng)濟不景氣，投資賺錢的機會比較少，在這種情況下理想的資產(chǎn)負債率就要低一些。 從一個企業(yè)的安全角度來講，如果一個企業(yè)的資產(chǎn)負債率適度，或者資產(chǎn)負債率比較低，這個企業(yè)在財務上是安全的；如果一個企業(yè)的負債率比較高，那么這樣的企業(yè)財務結構就很不穩(wěn)定，因為大量的資產(chǎn)是借別人的，而 借別人的資產(chǎn)到時需要償還，就存在償還風險。 流動比率 流動比率是指企業(yè)的流動資產(chǎn)與企業(yè)的流動負債之比， 寫成算式則為： 流動比率 = 企業(yè)的流動資產(chǎn)247。企業(yè)的流動負債 從財務上來講，這個比值的理想值是 2，即流動資產(chǎn)與流動負債應該保持 2∶ 1 的關系。如果一個企業(yè)的流動比率大于 2，通常認為這個企業(yè)的短期償債能力比較強；如果一個企業(yè)的流動比率小于 2，通常認為這個企業(yè)的短期償債能力比較弱。 但有時這個指標可能會造成一種錯覺。比如流動資產(chǎn)中大量的是殘損霉變、呆滯積壓的商品等存貨，或者是無法收回的應收賬款，那么在這種情 況下，即使比值大于 2，也不能證明企業(yè)的償債能力強。 速動比率 為了進一步對企業(yè)短期償債能力進行檢驗，還得使用另一個“化驗”指標，即速動比率。速動比率，是指速動資產(chǎn)總額除以流動負債總額。 速動比率 =速動資產(chǎn)總額247。流動負債總額 從理論上來講，速動資產(chǎn)是可以迅速地轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金的資產(chǎn)。財政部有一個硬性的規(guī)定：迅速可以轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金的資產(chǎn)就是速動資產(chǎn)，它等于流動資產(chǎn)減去存貨。 速動資產(chǎn) =流動資產(chǎn) 存貨 也就是說，存貨不能迅速地轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金資產(chǎn)，其他的都視同可以迅速轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金的資產(chǎn)。其實剩下的資產(chǎn)也不一定都能夠迅速轉(zhuǎn)換成現(xiàn) 金，這只是財政部規(guī)定的一個基本指標，財務專家也認可這樣一種慣用的計算方法。 在工商企業(yè)中，存貨在整個流動資產(chǎn)中一般要占到 50%左右。所以如果說流動比率是 2，那么速動比率應該就是 1。一般來說，速動比例的理想值是 1。如果一個企業(yè)的速動比率大于1，通常認為這個企業(yè)的短期償債能力比較強；如果企業(yè)的速動比率小于 1，通常認為這個企業(yè)的短期償債能力比較弱。 當一個企業(yè)資產(chǎn)負債率偏高時，財務結構可能不穩(wěn)定，而判斷企業(yè)財務結構是否穩(wěn)定的最主要因素就是短期償債能力的強弱，所以要跟進檢查兩個內(nèi)容：流動比率和速動比率。借著這兩個指 標，就可以檢查企業(yè)的財務狀況是否穩(wěn)定。 【案例】 以上文中的表 31為例，閱讀它的第一步叫總額觀察，目的是什么？找方向 —— 資產(chǎn)在減少，負債在減少，所有者權益在增加。 第二步叫具體項目瀏覽，目的是什么？找原因。發(fā)現(xiàn)負債的那些數(shù)字，短期借款在下降，應付票據(jù)在償還，而且判斷是正常的。所有者權益在增加，一是股東注入了資金，二是企業(yè)還是賺了錢的。 第三步是借助相關財務比率來看一看這個企業(yè)財務的安全系數(shù)是加大了還是降低了。通過計算得到這樣一組數(shù)據(jù)：這個企業(yè) 20xx年的資產(chǎn)負債率是 %， 20xx年是 %， 也就是說它的負債率從 %降到了%，那么它的負債水平在迅速下降。負債水平在迅速下降，企業(yè)財務的安全系數(shù)在增強，這個企業(yè)短期償債能力是強還是弱呢？通過計算了解到，這個企業(yè) 20xx年的流動比率是 ，到了 20xx 年流動比率是，一般的理想值是 2，它是 ，所以流動比率表明這個企業(yè)短期償債能力比較強。 通過對速動比率的檢查，發(fā)現(xiàn) 20xx年這個企業(yè)的速動比率是 ，而到了 20xx年是 ，速動比率的理想值比 1多，短期償債能力就比較強。就是說借助相關財務比率，檢驗的結果是這家公司負 債水平在下降，而短期償債能力在明顯的增強?？偟脑u價是這個企業(yè)的財務結構更趨于穩(wěn)定。 【自檢】 如果某一個企業(yè)的流動比率比 2大，速動比率比 1大，那么能不能說明這個企業(yè)短期償債能力就一定強呢？ __________________________________________________________ __________________________________________________________ __________________________________________________________ ◆ 見參考答案 31 【本講總結】 本講主要討論了閱讀資產(chǎn)負債表的三個步驟： 第一步是總額觀察。資產(chǎn)增加，有可能是負債增加或者是所有者權益增加；資產(chǎn)減少，有可能是負債減少或者是所有者權益減少。目的是把握財務變化的方向。 第二步是具體項目瀏覽。方法是上下看和左右比，目的是找變動原因，特點是有的放矢。 第三步是借助相關的財務比率，檢驗企業(yè)財務上常規(guī)指標是否正常。相關的財務比率有資產(chǎn)負債率、流動比率、速動比率。 通過這三個步驟的分析，對財務報表就基本上能做到方向明、情況清了。 【心得體會】 __________________________________________________________ __________________________________________________________ __________________________________________________________