預測與決策技術ppt課件-資料下載頁
2025-05-07 12:00本頁面
【正文】 30 550 I 1 2 900 350 1250 1546 350 100 好 P1= 差 P2= 2250 770 前 3 年 節(jié)點 ① : (350 － 100 ) 10－ 900＝ 1250萬元 節(jié)點 ③ : 400 7－ 550＝ 2250萬元 節(jié)點 ④ ： 110 7＝ 770萬元 決策點 Ⅱ ：比較擴建與不擴建 ∵ 2250770，應選 3年后擴建的方案。 節(jié)點 ② : 2250 +110 3+30 10－ 350=1546萬元 決策點 I：比較建大廠建小廠 ∵ 15461250 ∴ 應選先建小廠。 問題 : 若已知 ic＝ 5％，試用動態(tài)分析法計算此題。 決策樹分析 決策樹分析的一般步驟是 : （ 1）列出要考慮的各種風險因素，如投資、經營成本、銷售價格等； （ 2）設想各種風險因素可能發(fā)生的狀態(tài)，即確定其數值發(fā)生變化個數； （ 3）分別確定各種狀態(tài)可能出現的概率，并使可能發(fā)生狀態(tài)概率之和等于 1； （ 4）分別求出各種風險因素發(fā)生變化時，方案凈現金流量各狀態(tài)發(fā)生的概率和相應狀態(tài)下的凈現值 NPV(j)； （ 5）求方案凈現值的期望值（均值） E（ NPV） （ 6）求出方案凈現值非負的累計概率； （ 7）對概率分析結果作說明。； . )(k1(j )為可能出現的狀態(tài)數種狀態(tài)出現的概率為第式中kjPPN P VN P VEjjj???? 【 例 】 ：某商品住宅小區(qū)開發(fā)項目現金流量的估計值如下表 1所示，根據經驗推斷，銷售收入和開發(fā)成本為離散型隨機變量，其值在估計值的基礎上可能發(fā)生的變化及其概率見下表 2。試確定該項目凈現值大于等于零的概率。基準收益率 ic=12% 年份 1 2 3 銷售收入 開發(fā)成本 其他稅費 857 5888 56 7143 4873 464 8800 6900 1196 凈現金流量 5087 1806 9350 變幅 概率 因素 － 20% 0 +20% 銷售收入 開發(fā)成本 解 ：（ 1）項目凈現金流量未來可能發(fā)生的 9種狀態(tài)如下圖。 （ 2）分別計算項目凈現金流量各種狀態(tài)的概率 Pj（ j=1， 2， … ， 9）： P1= = P2= = P3= = 余類推。結果見下圖。 估算狀態(tài) 銷售收入狀態(tài)概率 開發(fā)成本狀態(tài)概率 可能狀態(tài) （ j） 狀態(tài)概率 （ Pj） NPV（ j） PjNPV（ j） 1 2 3 4 － － 5 6 7 － － 8 － － 9 合計
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