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2025-05-05 23:59本頁(yè)面

　　

【正文】擇凈現(xiàn)值大于 0中的最大的方案。 P299 ? 優(yōu)點(diǎn)：考慮時(shí)間價(jià)值；考慮了項(xiàng)目全部?jī)衄F(xiàn)金流量；適用于投資初始投資額相同的方案決策。 ? 缺點(diǎn)：投資額不同，不能用此指標(biāo)決策，即不適用于獨(dú)立方案決策；凈現(xiàn)金流量的測(cè)量和折現(xiàn)率的確定比較困難；計(jì)算麻煩，難于理解 ? 例 1 第二節(jié) 引例 .ppt ? 例 2 同步練習(xí) P100— 5 （一）凈現(xiàn)值 NPV （重 P298）（二）內(nèi)部收益率 IRR P300 （計(jì)算了解） ? 含義：項(xiàng)目投資實(shí)際可望達(dá)到的報(bào)酬率；能使投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值等于零時(shí)的折現(xiàn)率。 ? 計(jì)算步驟： 1）建立凈現(xiàn)值等于零的關(guān)系式； ? 2）采用插值法，計(jì)算內(nèi)部收益率 (口訣是貼現(xiàn)率差之比等于系數(shù)差之比 )； ? 判定原則：內(nèi)部收益率應(yīng)大于資本成本；該指標(biāo)越大，方案就越好。 ? 優(yōu)點(diǎn)：考慮了資金的時(shí)間價(jià)值；反映了項(xiàng)目的真實(shí)報(bào)酬率 ? 缺點(diǎn)：計(jì)算難度較大引例 .ppt （三）獲利指數(shù) PI P303 ? 含義：經(jīng)營(yíng)期各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值合計(jì)與原始投資的現(xiàn)值合計(jì)之比。 ? 公式： PI =營(yíng)業(yè)及終結(jié)階段現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值合計(jì) /初始投資額的現(xiàn)值合計(jì) ? 判定原則：獲利指數(shù)應(yīng)大于 1；獲利指數(shù)越大，方案就越好。 ? 優(yōu)點(diǎn)：投資額不同 ,可進(jìn)行比較；投資項(xiàng)目的實(shí)際收益率。 ? 第二節(jié) 引例 .ppt （四）折現(xiàn)指標(biāo)之間的關(guān)系：對(duì)同一項(xiàng)目而言，項(xiàng)目應(yīng)滿足的指標(biāo)條件（可參見 P306310） ? 凈現(xiàn)值 NPV0。獲利指數(shù) PI1；內(nèi)部收益率 IRRi； PPn/2

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