貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法ppt課件-資料下載頁(yè)
2025-05-03 18:25本頁(yè)面
【正文】 pyright 169。 2022 by The McGrawHill Companies, Inc. All rights reserved. 0 1 2 3 4 5 $100 $100 $100 $100 $ $)( 100$)( 100$)( 100$)( 100$)( 100$ 4321411 ?????? ??ttPV 9 7$ 2 7$0 ??PV延期年金現(xiàn)值：例子 McGrawHill/Irwin Copyright 169。 2022 by The McGrawHill Companies, Inc. All rights reserved. 【 例 】 有一項(xiàng)年金，前 3年無(wú)流入，后 5年每年年初流入 100萬(wàn)元，假設(shè)年利率為 10%，其現(xiàn)值為（ ）。 McGrawHill/Irwin Copyright 169。 2022 by The McGrawHill Companies, Inc. All rights reserved. 【 答案 】 C 【 解析 】 “前 3年無(wú)流入”意味著從第 4年開(kāi)始有現(xiàn)金流入，根據(jù)題意可知，從第 4年初開(kāi)始有現(xiàn)金流入（注意不能將“后 5年每年年初流入”理解為第一次流入發(fā)生在第 5年初）。由于第一次流入發(fā)生在第 4年初（相當(dāng)于第 3年末），因此，遞延期 m＝ 3－ 1＝ 2。現(xiàn)值＝ 100 5年期年金現(xiàn)值系數(shù) 2年期復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)＝（元） McGrawHill/Irwin Copyright 169。 2022 by The McGrawHill Companies, Inc. All rights reserved. ? 延期年金終值與普通年金類(lèi)似，但要注意 “ 期數(shù) ” 延期年金終值 McGrawHill/Irwin Copyright 169。 2022 by The McGrawHill Companies, Inc. All rights reserved. 增長(zhǎng)年金 ? 在一定時(shí)期內(nèi)每期以固定的增長(zhǎng)率增長(zhǎng)的一系列現(xiàn)金流 0 1 C TTrgCrgCrCPV)1()1()1()1()1(12 ????????????????????????????????TrggrCPV111?2 C (1+g) 3 C (1+g)2 T C (1+g)T1 McGrawHill/Irwin Copyright 169。 2022 by The McGrawHill Companies, Inc. All rights reserved. 增長(zhǎng)年金：例子 ? 一種退休基金第一年末支付 $20,000，且每年的增長(zhǎng)率為 3%，連續(xù)支付 40年。當(dāng)貼現(xiàn)率為 10%時(shí)，計(jì)算該退休年金的現(xiàn)值？ 0 1 $20,000 ,265$1.000,20$ 40??????????????????PV?2 $20,000 () 40 $20,000 ()39 McGrawHill/Irwin Copyright 169。 2022 by The McGrawHill Companies, Inc. All rights reserved. 增長(zhǎng)年金：例子 ? 你在評(píng)估一項(xiàng)財(cái)產(chǎn)收益，該財(cái)產(chǎn)的租金收入發(fā)生在每年的年末，第一年的租金預(yù)期為 $8,500，以后每年增長(zhǎng) 7%，期限為 5年。當(dāng)貼現(xiàn)率為 12%時(shí)，計(jì)算該財(cái)產(chǎn)收益的現(xiàn)值？ 0 1 2 3 4 5 500,8$?? )(5 0 0,8$?? 2)(5 0 0,8$095,9$,9$?? 3)(5 0 0,8$,10$?? 4)(5 0 0,8$,11$$34, McGrawHill/Irwin Copyright 169。 2022 by The McGrawHill Companies, Inc. All rights reserved. 何為公司價(jià)值？ ? 理論上，一個(gè)公司的價(jià)值應(yīng)該等于公司現(xiàn)金流的現(xiàn)值 ? 需要謹(jǐn)慎處理的是如何確定這些現(xiàn)金流的大小，發(fā)生的時(shí)點(diǎn)以及風(fēng)險(xiǎn)。 McGrawHill/Irwin Copyright 169。 2022 by The McGrawHill Companies, Inc. All rights reserved. 快速測(cè)試 ? 如何計(jì)算單一現(xiàn)金流的終值？ ? 如何計(jì)算系列現(xiàn)金流的現(xiàn)值？ ? 一項(xiàng)投資的凈現(xiàn)值是什么？ ? 什么是 EAR，如何計(jì)算？ ? 什么是永續(xù)年金？什么是年金？
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