【正文】 ％。權(quán)益報酬率：％，％，％，第4－％。資產(chǎn)負(fù)債分析資產(chǎn)負(fù)債率：％，％，％，第4－％。產(chǎn)權(quán)比率：％，％，％，第4－％。（以上見表十《主要財(cái)務(wù)指標(biāo)分析表》）六、社會效益分析直接社會貢獻(xiàn)根據(jù)測算，從投資建設(shè)期第2年至第11年的10年經(jīng)濟(jì)壽命期內(nèi)，企業(yè)所得稅9535萬元。，。另外，支付銀行長、。10年間，。％，％。間接社會貢獻(xiàn)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)壽命期10年間共耗用小麥97萬噸，直接支付給農(nóng)民價款（含進(jìn)項(xiàng)稅），耗用電力7760萬度，支付電費(fèi)（含稅）。有力地促進(jìn)了農(nóng)民增加收入和推動了縣域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。第十一章 項(xiàng)目風(fēng)險性及不確定性分析一、風(fēng)險性分析投資預(yù)期現(xiàn)金流量項(xiàng)目投資預(yù)期現(xiàn)金流量項(xiàng)目投資第1年無現(xiàn)金流入，因固定資產(chǎn)投資而發(fā)生現(xiàn)金流出1955萬元，當(dāng)年凈現(xiàn)金流出1955萬元，年末累計(jì)凈現(xiàn)金（流出）1955萬元；，現(xiàn)金流出（包括當(dāng)年流動資金投資），當(dāng)年現(xiàn)金凈流量（流出），年末累計(jì)凈現(xiàn)金（流出）；，當(dāng)年現(xiàn)金凈流量（流入），年末累計(jì)凈現(xiàn)金（流出）；，；投資第5－，年末累計(jì)凈現(xiàn)金（流入）。（見表十一附1《項(xiàng)目現(xiàn)金流量表》）無項(xiàng)目現(xiàn)金流量無項(xiàng)目經(jīng)營活動每年產(chǎn)生的現(xiàn)金流量（流入），由于第1年投資活動發(fā)生730萬元現(xiàn)金流出，至第11年連同收回投資，年末累計(jì)凈現(xiàn)金（流入）。（見表十一附2《無項(xiàng)目現(xiàn)金流量表》）總現(xiàn)金流量包括項(xiàng)目和無項(xiàng)目投資第1年至第11年，年凈現(xiàn)金流量為第1年（凈流出），第2年（凈流出），第3年（凈流入），第4－10年每年（凈流入），第11年因收回投資（凈流入）。累計(jì)現(xiàn)金流量第1年（凈流出），第2年（凈流出），第3年（凈流出）。（見表十一《總現(xiàn)金流量表》）投資預(yù)期凈現(xiàn)值按照總投資在預(yù)期投產(chǎn)10年經(jīng)濟(jì)壽命期間，靜態(tài)：凈收益NPV＝回收期T＝3＋247。＝（年）內(nèi)部收益率E＝1247。100％＝％按12％折現(xiàn)率折現(xiàn)值動態(tài)分析凈收益NPV＝回收期T＝3＋247。＝（年）內(nèi)部收益率E＝1247。100％＝％分析可見，投資具有較高的收益率，尤其是按12％折現(xiàn)率折現(xiàn)值的動態(tài)分析?？梢娡顿Y具有較強(qiáng)的抗風(fēng)險能力。（以上見表十二《總投資靜態(tài)、動態(tài)、回收期及內(nèi)部報酬率測算表》）投資收益率這里所述的投資收益是指投資使企業(yè)獲得的利潤。投資利潤率＝平均利潤總額247。投資總額100％ ＝（＋＋8）247。10 247。100％ ＝247。100％＝％投資凈利率＝平均凈利潤額247。投資總額100％ ＝247。100％ ＝％項(xiàng)目投資收益率投資利潤率＝247。100％＝％投資凈利率＝247。100％＝％投資內(nèi)部報酬率根據(jù)測算，總投資（含項(xiàng)目、無項(xiàng)目）％。（見表十二《總投資靜態(tài)、動態(tài)、回收期及內(nèi)部報酬率測算表》）二、不確定性分析量、本、利分析研究報告測算，項(xiàng)目建設(shè)期第2年達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力70％，第3年起達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力100％，第4年起在達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力100％同時?？紤]項(xiàng)目三個階段性變化對量、本、利關(guān)系的影響，本報告測算出各階段盈虧保本點(diǎn)。項(xiàng)目盈虧保本點(diǎn)：建設(shè)期第2年盈虧保本點(diǎn)產(chǎn)銷量：X0＝F247。(P－V)＝247。 (－)＝(噸)盈虧保本點(diǎn)銷售額：Y0＝F247。(1－V247。P)＝247。 (1－247。)＝(萬元)盈虧保本點(diǎn)生產(chǎn)能力利用率：L＝F247。(PV)(1247。Xm) ＝247。(－)(1247。67900) ＝(％)安全邊際率：SRSx＝(Xm－X0)247。Xm＝(67900－)247。67900＝（％）建設(shè)期第3年盈虧保本點(diǎn)產(chǎn)銷量：X0＝（噸）盈虧保本點(diǎn)銷售額：Y0＝（萬元）盈虧保本點(diǎn)生產(chǎn)能力利用率：L＝（％）安全邊際率：SRSx＝（％）建設(shè)期第4－11年盈虧保本點(diǎn)產(chǎn)銷量：X0＝（噸）盈虧保本點(diǎn)產(chǎn)銷額：Y0＝（萬元）盈虧保本點(diǎn)生產(chǎn)能力利用率：L＝（％）安全邊際率：SRSx＝（％）無項(xiàng)目盈虧保本點(diǎn)盈虧保本點(diǎn)產(chǎn)銷量：X0＝（噸）盈虧保本點(diǎn)銷售額：Y0＝（萬元）盈虧保本點(diǎn)生產(chǎn)能力利用率：L＝（％）安全邊際率：SRSx＝（％）總投資盈虧保本點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)期第2年盈虧保本點(diǎn)產(chǎn)銷量：X0＝（噸）盈虧保本點(diǎn)銷售額：Yo＝(萬元)盈虧保本點(diǎn)生產(chǎn)能力利用率L =(％)安全邊際率: SRSx＝(％)項(xiàng)目建設(shè)期第3年盈虧保本點(diǎn)總產(chǎn)銷量: X0＝(噸)盈虧保本點(diǎn)總銷售額: Yo＝(萬元)盈虧保本點(diǎn)總生產(chǎn)能力利用率L =(％)安全邊際率: SRSx＝(％)項(xiàng)目建設(shè)期第411年盈虧保本點(diǎn)總產(chǎn)銷量: XO＝(噸)盈虧保本點(diǎn)總銷售額: Yo＝(萬元)盈虧保本點(diǎn)總生產(chǎn)能力利用率L =(％)安全邊際率: SRSx＝(％)(以上見表十三《盈虧保本點(diǎn)測算表》)為了更直觀反映投資盈虧保本情況，本報告根據(jù)盈虧保本點(diǎn)測算表(綜合部分)的計(jì)算資料，繪制盈虧保本點(diǎn)示意圖(見表十四)，從圖中可以看出項(xiàng)目建設(shè)期三個階段盈虧保本點(diǎn)及其趨勢, (噸)、(萬元)；(噸)、(萬元)；(噸)、(萬元)。示意圖各階段保本點(diǎn)域內(nèi)陰影部分表示虧損區(qū)、交點(diǎn)以外區(qū)域示意盈利，三階段中由于固定成本逐漸減少，使得虧損區(qū)逐漸縮小。敏感性分析研究報告以包括無項(xiàng)目在內(nèi)的總投資靜態(tài)NPV、T、E值及項(xiàng)目建設(shè)期第411年期間三BEP值為基本方案、設(shè)計(jì)銷售單價、變動成本和固定成本各單因素上或下浮動5％時、對上述各值的影響。銷售單價變動的影響在銷售量既定，變動成本、固定成本不變的情況下，銷售單價的變動，會引起銷售收入和銷項(xiàng)稅額的同向變動，由于進(jìn)項(xiàng)稅額未變，銷項(xiàng)稅額的變動值即為應(yīng)納增值稅額的變動值，兩者在現(xiàn)金流量上表現(xiàn)為方向相反價值相等，因而總體不發(fā)生現(xiàn)金凈流量的變動，但由于應(yīng)納增值稅額的變動引起城建稅和教育附加的變動，因而引起現(xiàn)金流量的變動。因此，銷售單價單項(xiàng)變動對現(xiàn)金流量的影響，應(yīng)該是由此影響銷售收入的變動值及城建稅和教育附加逆向變動值之代數(shù)和。變動成本變動的影響單因素變動成本的變動會影響現(xiàn)金流量逆向變動。由變動成本變動引起進(jìn)項(xiàng)稅額的變動，在銷項(xiàng)稅額不變的情況下，進(jìn)項(xiàng)稅額的變動值直接構(gòu)成應(yīng)納增值稅的變動值，兩者變動方向相反數(shù)額相等，此項(xiàng)不構(gòu)成對現(xiàn)金流量的影響，但因應(yīng)納增值稅額的變動而引發(fā)的城建稅和教育附加的同向變動，會影響現(xiàn)金流量。變動成本單因素變動對現(xiàn)金流量的影響，應(yīng)該是變動成本變動值扣減城建稅、教育附加變動值對現(xiàn)金流量的逆向影響。固定成本變動的影響固定成本的變動有增減投資引起折舊費(fèi)用的變動，以及管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用和銷售費(fèi)用的變動。折舊費(fèi)用的變動引起現(xiàn)金流入的同向變動，管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用和銷售費(fèi)用的變動引起現(xiàn)金流出的同向變動。單因素變動影響度基本方案：投資凈現(xiàn)值：(萬元)投資回收期：(年)投資收益率：(％)保本點(diǎn)產(chǎn)量：(噸)保本點(diǎn)銷售額：(萬元)設(shè)備利用率：(％)銷售單價上浮5％時投資凈現(xiàn)值：(萬元)投資回收期：(年)投資收益率：(％)保本點(diǎn)產(chǎn)量：(噸)保本點(diǎn)銷售額：(萬元)設(shè)備利用率：(％)銷售單價下降5％時投資凈現(xiàn)值：(萬元)投資回收期：(年)投資收益率：(％)保本點(diǎn)產(chǎn)量：(噸)保本點(diǎn)銷售額：(萬元)設(shè)備利用率：(％)變動成本上升5％時投資凈現(xiàn)值：(萬元)投資回收期：(年)投資收益率：(％)保本點(diǎn)產(chǎn)量：(噸)保本點(diǎn)銷售額：(萬元)設(shè)備利用率：(％)變動成本下降5％時投資凈現(xiàn)值：(萬元)投資回收期：(年)投資收益率：(％)保本點(diǎn)產(chǎn)量：(噸)保本點(diǎn)銷售額：(萬元)設(shè)備利用率：(％)固定成本上升5％時投資凈現(xiàn)值：(萬元)投資回收期：(年)投資收益率：(％)保本點(diǎn)產(chǎn)量：(噸)保本點(diǎn)銷售額：(萬元)設(shè)備利用率：(％)固定成本下降5％時投資凈現(xiàn)值：(萬元)投資回收期：(年)投資收益率：(％)保本點(diǎn)產(chǎn)量：(噸)保本點(diǎn)銷售額：(萬元)設(shè)備利用率：(％)以上分析可見，銷售單價和變動成本的單項(xiàng)變動對各值影響的敏感性較強(qiáng)，分析表現(xiàn)總投資對各單項(xiàng)因素在升、降各5％幅度變動，具有較強(qiáng)的承受能力。第十一章 可行性研究結(jié)論與建議一、項(xiàng)目可行性研究總體結(jié)論擬報項(xiàng)目在通過編寫人員深入現(xiàn)場實(shí)地勘察，收集大量詳實(shí)資料，經(jīng)過可信數(shù)據(jù)計(jì)算，進(jìn)行充分分析論證之后，認(rèn)為項(xiàng)目服務(wù)對象明確，供銷市場廣闊，生產(chǎn)設(shè)備先進(jìn)，技術(shù)工藝科學(xué)，經(jīng)濟(jì)效益顯著，社會貢獻(xiàn)突出，建設(shè)條件優(yōu)越，投資環(huán)境寬松，符合國家產(chǎn)業(yè)政策和投資方向。項(xiàng)目申報單位和執(zhí)行單位具有極高的熱情和項(xiàng)目必須的技術(shù)、管理、人才、市場和資金條件。因此，綜合評價本項(xiàng)目是完全可行的。二、對報告項(xiàng)目的期望與建議公司申請的日處理小麥2200噸精制面粉車間工程新建項(xiàng)目，是在國家著力發(fā)展糧食生產(chǎn)、傾心增加農(nóng)民收入，全面實(shí)施農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化工程的背景下提出的。項(xiàng)目立足于全國優(yōu)質(zhì)糧食基地縣的糧食主產(chǎn)區(qū)基礎(chǔ)，適應(yīng)廣大城鄉(xiāng)居民食品結(jié)構(gòu)變化的市場需求，在執(zhí)行單位現(xiàn)有規(guī)模上謀求發(fā)展。項(xiàng)目報告單位在經(jīng)過可行性研究、綜合評價項(xiàng)目完全可行的同時，認(rèn)為項(xiàng)目的執(zhí)行不僅貢獻(xiàn)于國家、收益于企業(yè)，對于增加農(nóng)民收入，振興經(jīng)濟(jì)，統(tǒng)籌城鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展等貢獻(xiàn)也是十分明顯的。因此，我們也和項(xiàng)目申請單位一樣，殷切希望本項(xiàng)目能夠得到有關(guān)部門、領(lǐng)導(dǎo)和專家的重視，殷切期望能夠得到國家基金和金融資金的支持。建議有關(guān)部門予以立項(xiàng)。第十二章 項(xiàng)目可行性研究報告編制說明一、項(xiàng)目編制單位項(xiàng)目編制單位及性質(zhì)本項(xiàng)目編制單位：鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)局單位性質(zhì)：縣級政府部門項(xiàng)目編制單位負(fù)責(zé)人項(xiàng)目編制單位負(fù)責(zé)人：（局長）項(xiàng)目編制單位分管負(fù)責(zé)人：（副局長）項(xiàng)目編制人員項(xiàng)目編制人員：（高級會計(jì)師）二、項(xiàng)目有關(guān)技術(shù)參數(shù)的援引本項(xiàng)目有關(guān)工程、工藝參數(shù)引自國家糧食儲備局無錫科學(xué)研究設(shè)計(jì)院相關(guān)資料，援引人致歉致謝。三、其他說明本項(xiàng)目可行性研究報告中運(yùn)用的經(jīng)濟(jì)參數(shù)，系采用項(xiàng)目編制日相關(guān)社會經(jīng)濟(jì)指數(shù)；項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)壽命期內(nèi)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)預(yù)測，亦以項(xiàng)目編制日相關(guān)社會經(jīng)濟(jì)指數(shù)為基礎(chǔ)，未考慮不可預(yù)見及不可抗力的變動因素對項(xiàng)目可行性的影響。二○○四年四月二十二日－69－