【正文】 部銀行和交通銀行都曾部分行使過中央銀行的職能。新中國的中央銀行是中國人民銀行。它于1948年成立于石家莊。第二節(jié) 中央銀行的職能及其資產(chǎn)負(fù)債表中央銀行的基本職能：銀行的銀行；發(fā)行的銀行；政府的銀行。一、發(fā)行的銀行：兩方面含義：首先、中央銀行壟斷銀行券的發(fā)行權(quán)。其次、中央銀行是最高的貨幣管理當(dāng)局，控制整個(gè)經(jīng)濟(jì)中的貨幣供給量。二、銀行的銀行：集中保管各商業(yè)銀行及其它存款機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)備金組織全國范圍內(nèi)的清算。最后貸款人。三、政府的銀行代理國庫充當(dāng)政府的金融代理人，代辦各種金融事務(wù)。為政府提供資金融通，以彌補(bǔ)政府在特定時(shí)間內(nèi)的收支差額。 作為國家的最高金融管理當(dāng)局，執(zhí)行金融行政管理。第二節(jié)四、中央銀行的資產(chǎn)負(fù)債表：（祥見教材275頁）負(fù)債項(xiàng)目1）發(fā)行在外的聯(lián)邦儲(chǔ)備券（美鈔），這是他最主要的負(fù)債項(xiàng)目。從本質(zhì)上講，我們手中所持的鈔票是對中央銀行的一種債權(quán)。2）銀行存款，即商業(yè)銀行等各類存款機(jī)構(gòu)存在聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng)的準(zhǔn)備金。3）美國財(cái)政部存款。4）外國及其它存款。5）待付現(xiàn)金項(xiàng)目，它產(chǎn)生于中央銀行的支票清算過程。6）其他聯(lián)邦儲(chǔ)備負(fù)債及資本賬戶。資產(chǎn)項(xiàng)目1）持有的各種證券2）貼現(xiàn)貸款，包括再貼現(xiàn)和再貸款。3）黃金和特別提款權(quán)證書賬戶特別提款權(quán)：由國際貨幣基金組織對各國政府發(fā)行的代替黃金作為國際支付手段的一種儲(chǔ)備形式。4)硬幣，它是由美國財(cái)政部發(fā)行的，代表的是財(cái)政部的債權(quán)，所以聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng)手中的硬幣構(gòu)成它的一項(xiàng)資產(chǎn)。5）收款過程中的現(xiàn)金項(xiàng)目，它和待付現(xiàn)金項(xiàng)目一樣，也產(chǎn)生于聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng)的支票清算過程。第三節(jié) 中央銀行的結(jié)構(gòu)一、中央銀行制度的類型：單一中央銀行制是最主要、最典型的中央銀行制度形式。這種制度下中央銀行與一般的商業(yè)銀行業(yè)務(wù)相分離，只行使中央銀行的各項(xiàng)職能。復(fù)合中央銀行由一家機(jī)構(gòu)同時(shí)行使中央銀行和一般商業(yè)銀行的職能。我國在1984年以前就實(shí)行這種中央銀行制度。單一中央銀行制度的兩種類型：1）一元式：是指一國由獨(dú)家中央銀行及其眾多的分支機(jī)構(gòu)來執(zhí)行中央銀行的職能。2）二元式：是指在一國建立中央和地方兩極相對獨(dú)立的中央銀行機(jī)構(gòu)?？鐕醒脬y行制是指兩個(gè)以上的主權(quán)國家設(shè)立共同的中央銀行準(zhǔn)中央銀行制是指沒有一個(gè)機(jī)構(gòu)全面執(zhí)行中央銀行的職能，而是由幾個(gè)機(jī)構(gòu)共同執(zhí)行。例如：中國的香港二、美國聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng)的結(jié)構(gòu)二元式的單一中央銀行由三部分構(gòu)成：聯(lián)邦級的聯(lián)邦儲(chǔ)備理事會(huì)聯(lián)邦公開市場委員會(huì)地方級的12家聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行及其分支機(jī)構(gòu)聯(lián)邦儲(chǔ)備理事會(huì)：是聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng)的最高決策當(dāng)局。共有7名理事組成。理事由總統(tǒng)征得參議院同意后任命，任期為14年，期滿后不再連任，并且任期相互錯(cuò)開。每一屆總統(tǒng)，在其任命氣內(nèi)只能更換兩名理事；總統(tǒng)可以在7名理事中任命1名理事會(huì)主席，任期4年，但可以連任。聯(lián)邦儲(chǔ)備理事會(huì)的職能：制定和實(shí)施貨幣政策；調(diào)整貼現(xiàn)率；調(diào)整法定存款準(zhǔn)備金率；公開市場業(yè)務(wù)。公開市場委員會(huì)：該委員會(huì)由12名委員組成，其中包括7名聯(lián)邦儲(chǔ)備理事會(huì)理事，5名聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行行長。地方級的12家聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行：由9名董事組成的董事會(huì)來管理，董事共分三類，每類三名。A、類董事由會(huì)員銀行推選產(chǎn)生。B、類董事通常由聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行的行長向會(huì)員推薦。C、類由聯(lián)邦儲(chǔ)備理事會(huì)任命，且分別擔(dān)任董事會(huì)主席和副主席。聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行的職能：對會(huì)員銀行進(jìn)行日常檢查；審批某些銀行合并的申請；支票的清算；收回被損壞的舊鈔，發(fā)行新鈔；此外，在聯(lián)邦儲(chǔ)備理事會(huì)批準(zhǔn)的情況下設(shè)定自己的貼現(xiàn)率。三、中國人民銀行的結(jié)構(gòu)：屬于一元式的單一中央銀行制，由中國人民銀行總行及其分支機(jī)構(gòu)組成。組織結(jié)構(gòu)圖：貨幣銀行學(xué) 主講：吳有昌第四節(jié) 中央銀行與政府的關(guān)系實(shí)際上是指中央銀行作為主管國家貨幣政策壟斷貨幣發(fā)行的機(jī)構(gòu)，究竟應(yīng)該在多大程度上獨(dú)立于最高行政機(jī)構(gòu)的意志。一、關(guān)于中央銀行獨(dú)立性的爭論通過對歷史的觀察，如果中央銀行要是喪失了獨(dú)立性，往往會(huì)淪為政府彌補(bǔ)預(yù)算赤字的工具。因?yàn)檎P(guān)注眼前利益，迫于各種利益集團(tuán)的壓力，政府就可能濫伐鈔票造成通貨膨脹。所以支持中央銀行獨(dú)立性的主要理由是：有了足夠的獨(dú)立性就能更好地維持貨幣的穩(wěn)定，有利于控制通貨膨脹。方對者認(rèn)為：整個(gè)國家的宏觀經(jīng)濟(jì)政策應(yīng)該是一個(gè)統(tǒng)一的經(jīng)濟(jì)整體，都應(yīng)該由最高的行政首腦來控制進(jìn)行，貨幣政策必須和財(cái)政政策有效地配合才能取得預(yù)期的效果。通過事實(shí)和經(jīng)驗(yàn)來看，似乎經(jīng)驗(yàn)證據(jù)是贊同賦予中央銀行一定獨(dú)立性的，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)學(xué)家研究發(fā)現(xiàn)，中央銀行獨(dú)立性越高的國家貨幣穩(wěn)定程度越高。二、中央銀行與政府關(guān)系的具體內(nèi)容：主要包括：1）中央銀行自有資本的所有權(quán)；2）中央銀行的隸屬關(guān)系；3）中央銀行總裁及理事的任命；4）中央銀行與財(cái)政部的資金關(guān)系；5）中央銀行決策機(jī)構(gòu)中是否有政府的代表等等。中央銀行自有資本所有權(quán)的三種形式：1）全部由國家所有，也就是國有化中央銀行。2）公私股份混合所有。例如，日本、比利時(shí)等3）完全由私人股東持有中央銀行的股權(quán)。例如，美國聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng)。中央銀行的隸屬關(guān)系：1）獨(dú)立性最強(qiáng)的形式是中央銀行直屬于國會(huì)。2）中央銀行從屬于財(cái)政部。（這種情況獨(dú)立性較低）3）財(cái)政部與中央銀行是平級單位，直接受政府領(lǐng)導(dǎo)。中央銀行總裁與理事的任命：政府一般擁有任命權(quán)或提名權(quán)，這是政府對中央銀行進(jìn)行控制的重要手段。但有的國家，政府的這項(xiàng)權(quán)力也受到多方面的制約，例如美國。中央銀行與財(cái)政部的資金關(guān)系：這是中央銀行能否執(zhí)行獨(dú)立的貨幣政策的關(guān)鍵，是中央銀行獨(dú)立性高低的具體體現(xiàn)。中央銀行決策機(jī)構(gòu)中是否有政府的代表：這是中央銀行獨(dú)立性高低的重要標(biāo)志。綜上所述，一般認(rèn)為，美國、德國等國是中央銀行獨(dú)立性較強(qiáng)的國家；英國、日本等國次之；意大利和前蘇聯(lián)、東歐等國中央銀行獨(dú)立性較小。我國的中央銀行制度還處于改革之中。本講內(nèi)容結(jié)束下面對以前所學(xué)內(nèi)容進(jìn)行一下簡單回顧。第九章作業(yè)題：教材291頁6題貨幣銀行學(xué) 主講：吳有昌第三部分 貨幣理論及貨幣政策第十章 貨幣供給第一節(jié) 存款創(chuàng)造原理一、存款創(chuàng)造的條件部分準(zhǔn)備金制度部分現(xiàn)金提取二、多倍存款擴(kuò)張：最簡單的情形假定前提條件：首先，假定支票存款的法定準(zhǔn)備金率20%1）假定銀行不持有任何超額準(zhǔn)備金。2）假定沒有現(xiàn)金從銀行系統(tǒng)中漏出。3）假定沒有從支票存款向定期存款或儲(chǔ)蓄存款的轉(zhuǎn)化。例：某人將向中央銀行出售政府債權(quán)所得的1000元現(xiàn)金以支票存款形式存入A銀行，則A銀行T形賬戶表示為： A銀行 資產(chǎn) 負(fù)債準(zhǔn)備金 +1000 支票存款 +1000由于法定準(zhǔn)備金率為20%，且無超額準(zhǔn)備金。假定A銀行發(fā)放800元貸款則： A銀行 資產(chǎn) 負(fù)債 準(zhǔn)備金 +200 支票存款 +1000 貸款 +800根據(jù)20%的法定準(zhǔn)備金率，且無超額準(zhǔn)備金的假設(shè)，則B銀行T形賬戶可表示為： B銀行 資產(chǎn) 負(fù)債 根據(jù)20%的法定準(zhǔn)備金率，且無超額準(zhǔn)備金的假設(shè)，則B銀行T形賬戶可表示為： B銀行 資產(chǎn) 負(fù)債 準(zhǔn)備金 +160 支票存款 +800 貸款 +640假定B銀行貸放出去的640元最終被以支票存款的形式存入C銀行，則C銀行的T形賬戶為： C銀行 資產(chǎn) 負(fù)債準(zhǔn)備金 +640 | 支票存款 +640 表1 存款創(chuàng)造銀行 支票存款 貸款 準(zhǔn)備金增加額 增加額 增加額A 1000 800 200B 800 640 160C 640 512 128整個(gè)銀行系統(tǒng)的支票存款增加額為：反過來，在相同的條件下，銀行的準(zhǔn)備金初始減少1000元，經(jīng)過一系列連鎖反應(yīng)后，整個(gè)銀行系統(tǒng)的支票存款額將減少5000元。這就是多倍存款收縮。三、多倍存款創(chuàng)造：更為現(xiàn)實(shí)的考察首先、我們假定銀行都持有一個(gè)固定比例的超額準(zhǔn)備金，通過觀察我們會(huì)發(fā)現(xiàn)這部分超額準(zhǔn)備金在存款創(chuàng)造過程中所起的作用和法定準(zhǔn)備金是完全一樣的。其次、假定在支票存款增加的同時(shí)有部分將被以現(xiàn)金的形式提取出來。例：在前述假定的基礎(chǔ)上，在假定銀行系統(tǒng)中支票存款同現(xiàn)金保持9 ：1的比例。當(dāng)A銀行收到1000元支票存款時(shí)，它能發(fā)放的貸款就只有675元；各銀行增加的支票存款依次為：整個(gè)銀行系統(tǒng)支票存款的增加額為：考慮現(xiàn)金漏出后的存款乘數(shù)為：第二節(jié) 基礎(chǔ)貨幣與貨幣乘數(shù)貨幣乘數(shù)（m）：貨幣乘數(shù)的推導(dǎo)：假定： 1）流通中現(xiàn)金（C）和支票存款（D）保持固定的比率：C/D= c ；2）非交易存款（TD）和支票存款也保持固定的比率：TD/D= t ；3）支票存款的法定準(zhǔn)備金率為rr，非交易存款的法定準(zhǔn)備金率為4）超額準(zhǔn)備金率為e,銀行總準(zhǔn)備金為R。根據(jù)貨幣乘數(shù)公式及定義有：因?yàn)榭倻?zhǔn)備金等于支票存款的法定準(zhǔn)備金和非交易存款的法定準(zhǔn)備金以及超額準(zhǔn)備金之和，即：根據(jù)這個(gè)公式，如果給定相應(yīng)的量我們就可以算出貨幣乘數(shù)。例如教材309頁的例子。教材310頁的圖能夠更加直觀的說明貨幣供給與基礎(chǔ)貨幣之間的倍數(shù)關(guān)系。從貨幣乘數(shù)的公式可以知道：1）支票存款的法定準(zhǔn)備金率越高貨幣乘數(shù)越低；2）非交易存款的法定準(zhǔn)備金率越高貨幣乘數(shù)越低；3）非交易存款與支票存款的比率越大貨幣乘數(shù)越?。?）超額準(zhǔn)備金率越大貨幣乘數(shù)越??；4） 為了判斷現(xiàn)金與支票存款的比率C的變化對貨幣乘數(shù)的影響，我們對貨幣乘數(shù)求偏導(dǎo)得：顯然上式小于0，所以判定：現(xiàn)金比率越高貨幣乘數(shù)將越小。這種數(shù)學(xué)關(guān)系背后的經(jīng)濟(jì)含義：首先、如果非交易存款的法定準(zhǔn)備金率越高，那么能夠進(jìn)入下一輪存款創(chuàng)造的準(zhǔn)備金就會(huì)減少，所以貨幣乘數(shù)就會(huì)變小。同樣，超額準(zhǔn)備金越高，貨幣乘數(shù)也就越小。其次、非交易存款與支票存款的比率越大，就意味著相同數(shù)量支票存款的增加會(huì)帶來更大數(shù)量的非交易存款的增加，用來支持非交易存款的準(zhǔn)備金就越多。所以能夠進(jìn)入下一輪存款創(chuàng)造的準(zhǔn)備金就會(huì)減少，貨幣乘數(shù)就會(huì)變小?，F(xiàn)金比率也是同樣的道理，現(xiàn)金漏出越多銀行的存款創(chuàng)造能力就越弱，貨幣乘數(shù)也就越小。貨幣銀行學(xué) 主講：吳有昌第三節(jié) 對貨幣乘數(shù)的進(jìn)一步探討：銀行及非銀行公眾的行為貨幣乘數(shù)表達(dá)式：通過上節(jié)課的論證我們知道，貨幣乘數(shù)與其表達(dá)式中的分母各項(xiàng)均呈反向關(guān)系。我們知道：1）非交易存款的法定準(zhǔn)備金和支票存款的法定準(zhǔn)備金率是由中央銀行決定的。2）非交易存款和現(xiàn)金同支票存款的比例是由非銀行的公眾所決定的。3）超額準(zhǔn)備金是由商業(yè)銀行決定的。這樣我們就發(fā)現(xiàn)整個(gè)貨幣乘數(shù)是由中央銀行、非 銀行公眾和商業(yè)銀行三方面經(jīng)濟(jì)主體的行為決定的。所以說，一個(gè)國家的貨幣供給并不是完全由中央銀行決定 的。因此，為了更好地控制貨幣供給就必需對貨幣成數(shù)有一個(gè)較好的預(yù)測和把握。即研究非銀行公眾和銀行的行為。這也正是我們這節(jié)課要討論的內(nèi)容。在歷史上，由于對貨幣乘數(shù)預(yù)測的錯(cuò)誤，曾帶來過慘痛的教訓(xùn)。所以說，預(yù)測貨幣乘數(shù)對中央銀行更好地實(shí)施貨幣政策，完善貨幣供給控制具有重要意義。一　影響銀行超額準(zhǔn)備金的因素：銀行持有超額準(zhǔn)備金的成本是一種機(jī)會(huì)成本，是銀行沒有將這部分存款貸放出去所造成的收益的減少。這種機(jī)會(huì)成本與市場利率是有關(guān)的。如果市場利上升，銀行持有超額準(zhǔn)備金的損失就會(huì)增大。所以二者是成反向關(guān)系的。持有超額準(zhǔn)備金的收益就是避免因流動(dòng)性不足所造成的損失。超額準(zhǔn)備金率高低的決定因素：1）出現(xiàn)流