【正文】 實(shí)力。長(zhǎng)江精工已經(jīng)形成了鋼結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)、加工、施工的一體化運(yùn)作能力，以良好的工程質(zhì)量和一些大型工程項(xiàng)目的業(yè)績(jī)?cè)跇I(yè)內(nèi)形成了較好品牌，承建的工程屢次獲得行業(yè)獎(jiǎng)項(xiàng)。(2)良好的市場(chǎng)開拓能力　　除三個(gè)生產(chǎn)基地外，公司擁有華東、華中、東北、華北、西北、西南、華南、上海等八大中心分公司，建立了強(qiáng)大的營(yíng)銷隊(duì)伍，構(gòu)建起覆蓋全國(guó)的營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)，使長(zhǎng)江精工得以通過(guò)營(yíng)銷驅(qū)動(dòng)鋼結(jié)構(gòu)業(yè)務(wù)的飛速增長(zhǎng)，自 1999 年以來(lái)公司每年的銷售收入和凈利潤(rùn)均呈幾何比例增長(zhǎng)。公司還設(shè)有 25 支具有較高管理素質(zhì)的項(xiàng)目經(jīng)理部和 32 支施工經(jīng)驗(yàn)豐富的安裝隊(duì)伍，它們與公司八大中心分公司一起，相輔相成，形成公司強(qiáng)大的施工安裝及技術(shù)服務(wù)能力?！　」玖己玫氖袌?chǎng)開拓能力源于四個(gè)方面，其一、作為行業(yè)內(nèi)的主要企業(yè)之一，公司與政府部門、行業(yè)協(xié)會(huì)保持良好的溝通，能迅速充分的取得市場(chǎng)信息；其二、公司內(nèi)部形成了適應(yīng)于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的良好經(jīng)營(yíng)管理體制；其三、公司良好的薪酬激勵(lì)機(jī)制。薪酬直接與業(yè)績(jī)掛鉤的方式使市場(chǎng)開發(fā)人員具有了銳意進(jìn)取的動(dòng)力；其四、公司較早進(jìn)入各區(qū)域市場(chǎng)，建成了較好的全國(guó)性營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)，對(duì)項(xiàng)目所在地經(jīng)濟(jì)情況十分了解，各地辦事處與當(dāng)?shù)貥I(yè)主和政府有關(guān)部門關(guān)系良好。30 / 204(3)良好的項(xiàng)目審核與風(fēng)險(xiǎn)控制能力　　公司設(shè)立專門部門負(fù)責(zé)公司項(xiàng)目成本核算，風(fēng)險(xiǎn)控制以確保合適收益率。工作內(nèi)容包括項(xiàng)目生效前的技術(shù)評(píng)審與價(jià)格評(píng)審，可行性論證；項(xiàng)目執(zhí)行中的成本核算與控制(嚴(yán)格執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)控制規(guī)范)。公司自成立來(lái)，絕大多數(shù)項(xiàng)目未出現(xiàn)虧損與該部門嚴(yán)格履行成本控制與風(fēng)險(xiǎn)控制的職責(zé)密切相關(guān)。公司在此方面的能力較國(guó)內(nèi)其他工程承包類公司具有明顯的優(yōu)勢(shì)。(4)市場(chǎng)化、規(guī)范化運(yùn)作的管理團(tuán)隊(duì)和高素質(zhì)的員工團(tuán)隊(duì)公司具有活力的民營(yíng)機(jī)制、管理層積極敬業(yè)精神以及公司高層具有良好的戰(zhàn)略意識(shí)使得公司項(xiàng)目拓展順利和管理規(guī)范?！　〗刂聊壳?，公司累計(jì)承接和完成了 2，000 余項(xiàng)工程，其中包括多項(xiàng)國(guó)內(nèi)重大工程，如2022 奧運(yùn)會(huì)國(guó)家體育場(chǎng)(鳥巢)、在建的世界第一高樓101 層的上海環(huán)球金融中心等。培養(yǎng)了一批既熟悉大型工程承包業(yè)務(wù)同時(shí)又掌握工程技術(shù)的項(xiàng)目管理人員。另外公司專業(yè)設(shè)計(jì)人員 122 人、博士 6 人、碩士 25 人、高級(jí)職稱人員 22 人、國(guó)家級(jí)專家 10 人，形成了一批高素質(zhì)的員工團(tuán)隊(duì)。(5)公司重視發(fā)展設(shè)計(jì)和持續(xù)技術(shù)創(chuàng)新能力以完善自身產(chǎn)業(yè)鏈　　對(duì)于國(guó)內(nèi)的建造安裝企業(yè)而言，和國(guó)外競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手最大的差距是設(shè)計(jì)能力的缺失和創(chuàng)新動(dòng)力的不足。　　公司下屬的全資鋼結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)機(jī)構(gòu)上海拜特鋼結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)有限公司為建設(shè)部批準(zhǔn)的國(guó)內(nèi)首批擁有鋼結(jié)構(gòu)專業(yè)甲級(jí)設(shè)計(jì)資質(zhì)的設(shè)計(jì)院，下轄三個(gè)專業(yè)設(shè)計(jì)所、兩個(gè)地區(qū)分院。公司還與上海同濟(jì)大學(xué)成立了國(guó)內(nèi)唯一一家鋼結(jié)構(gòu)研發(fā)中心同濟(jì)精工鋼結(jié)構(gòu)技術(shù)研究中心，專門從事精工鋼結(jié)構(gòu)體系的研究開發(fā)，其試驗(yàn)檢測(cè)中心已通過(guò) CNAL 國(guó)家實(shí)驗(yàn)室認(rèn)可和 CMA 中國(guó)計(jì)量認(rèn)證，其深化測(cè)試中心已取得浙江省建設(shè)廳貳級(jí)資格認(rèn)證。公司部分工藝技術(shù)處于國(guó)內(nèi)先進(jìn)水平，綜合技術(shù)水平在國(guó)內(nèi)同行中位居前列。　　在創(chuàng)造一項(xiàng)項(xiàng)精品工程的同時(shí)，公司也重視技術(shù)理論的研究與創(chuàng)新。在工程實(shí)施過(guò)程中成立各種類型的 QC 小組已攻克五十多項(xiàng)新難題，多個(gè)項(xiàng)目質(zhì)量管理班組、多項(xiàng)成果經(jīng)發(fā)表榮獲全國(guó)優(yōu)秀質(zhì)量管理小組、全國(guó)質(zhì)量信得過(guò)班組等榮譽(yù)稱號(hào)。同時(shí)公司還參與了多項(xiàng)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的制定，參與國(guó)家或省市《鋼結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)規(guī)范》、《鋼結(jié)構(gòu)工程施工及驗(yàn)收規(guī)范》、《建筑用壓型鋼板》、《膜結(jié)構(gòu)技術(shù)規(guī)程》、《建筑用拉索技術(shù)規(guī)程》、《建筑鋼結(jié)構(gòu)防火技術(shù)規(guī)范》、《建筑用鑄鋼節(jié)點(diǎn)技術(shù)規(guī)程》、《鋼管結(jié)構(gòu)技術(shù)規(guī)程》等數(shù)十項(xiàng)建筑標(biāo)準(zhǔn)、規(guī)范、規(guī)程的編制工作。(6)公司具備的專業(yè)管理與制造實(shí)力形成核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)　　公司堅(jiān)持產(chǎn)品專業(yè)化、生產(chǎn)規(guī)?；?、突出專業(yè)，做強(qiáng)鋼構(gòu)主業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略，組建了重鋼、輕鋼、空間特鋼三大事業(yè)部形式的專業(yè)公司，為客戶提供從設(shè)計(jì)、制作到安裝一條龍、一體化、一站式的綜合服務(wù)；公司擁有華東、華中、華北三大鋼結(jié)構(gòu)生產(chǎn)基地，擁有國(guó)際先進(jìn)的各類鋼結(jié)構(gòu)生產(chǎn)線 20 余條及彩鋼板材生產(chǎn)線 24 條，已具備年產(chǎn)各類鋼構(gòu)件(輕鋼、高層、31 / 204空間桁架及特種鋼結(jié)構(gòu)等)25 萬(wàn)噸、各類輕質(zhì)板材 650 萬(wàn)平方米的生產(chǎn)能力。（四）公司財(cái)務(wù)分析原材料價(jià)格大幅回落有助于公司業(yè)績(jī)的提升　　鋼構(gòu)產(chǎn)品中鋼材占到成本中的大部分，以中厚板、鋼帶、彩鋼板和型鋼為主。其中多高層鋼結(jié)構(gòu)業(yè)務(wù)的鋼材占成本比例較高，約為 68%，輕鋼業(yè)務(wù)較低，約為 60%，平均約為63%?？梢钥吹?，中厚板作為鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)最主要的材料占據(jù)成本最大的份額?！　?022 年 9 月國(guó)內(nèi)市場(chǎng) 6mm 中厚板和 鍍鋅板的價(jià)格已經(jīng)逐步回落，跌破了去年同期的水平。鍍鋅板和彩涂板的價(jià)格走勢(shì)大體相同，可作為彩涂板價(jià)格變化的參照系?！　《鳛檩p鋼結(jié)構(gòu)的主要材料的彩涂板經(jīng)歷 7 月短暫上揚(yáng)之后，8 月的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)持續(xù)低迷，雖然少數(shù)城市因資源供給不均衡，價(jià)格出現(xiàn)了小幅上揚(yáng)，但大部分市場(chǎng)始終受到下游需求低迷，銷售不暢的壓力。在鞍鋼、本鋼、寶鋼等主要大鋼廠下調(diào)出廠價(jià)格的影響下，華北、華南、華東等主要市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)走低。彩涂市場(chǎng)下游需求始終處于一種較為低迷狀態(tài)?！　≈泻癜逡约安拾宄杀镜南陆?，使公司成本的壓力正在逐步減小，這也是公司 2022 年上半年毛利率的大幅提高的重要原因，預(yù)計(jì)這種效果會(huì)在 06 年得到更大體現(xiàn)。公司毛利率水平呈上升趨勢(shì)從 2022 年與 2022 年上半年的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入及毛利率的比較來(lái)看，公司毛利率同比上升很快，這與鋼材價(jià)格回落有一定關(guān)系，另一個(gè)重要原因在于公司目前在鋼結(jié)構(gòu)建筑的高端市場(chǎng)具有較高的占有率，而高端市場(chǎng)往往伴隨著較高的利潤(rùn)率?！　‰S著建筑用鋼材價(jià)格的回落和國(guó)內(nèi)更多的企業(yè)參與到工程承包的競(jìng)爭(zhēng)，而且因?yàn)楣舅薪禹?xiàng)目類型和地區(qū)的差異，毛利率會(huì)出現(xiàn)波動(dòng)。但是應(yīng)該看到，除了承保價(jià)格外，承包商的規(guī)模、技術(shù)水平、管理水平、融資能力和應(yīng)變能力也都成為體現(xiàn)公司競(jìng)爭(zhēng)力的重要因素。長(zhǎng)江精工優(yōu)秀的管理團(tuán)隊(duì)、良好口碑以及豐富的工程經(jīng)驗(yàn)都為公司判斷承接項(xiàng)目的質(zhì)量從而保持較高的毛利率水平提供保障。公司在日益激烈競(jìng)爭(zhēng)中仍然保持較高凈資產(chǎn)收益率　　公司在 04 年中期實(shí)施資產(chǎn)重組后凈資產(chǎn)收益率和總資產(chǎn)收益率的水平不斷上升。特別的是，公司在 05 年上半年總資產(chǎn)收益率與業(yè)內(nèi)其它優(yōu)秀企業(yè)接近，但是凈資產(chǎn)收益率水平卻高出許多，表明公司的財(cái)務(wù)杠桿發(fā)揮了很大的作用，事實(shí)也證明確實(shí)如此，公司的投資回報(bào)率大于資本成本時(shí)，其高負(fù)債率起到了積極的作用。我們相信，在具有業(yè)內(nèi)最高的運(yùn)營(yíng)效率和精干的管理團(tuán)隊(duì)，公司的盈利能力應(yīng)該也同樣會(huì)處于優(yōu)勢(shì)地位資產(chǎn)重組后高速增長(zhǎng)，長(zhǎng)期將保持穩(wěn)定增長(zhǎng)　　2022 年以來(lái)公司收入、利潤(rùn)逐年下降，03 年公司收入、凈利潤(rùn)分別為 億元、 萬(wàn)元，僅為 1999 年的 %、%，農(nóng)機(jī)業(yè)務(wù)趨于萎縮。通過(guò)資產(chǎn)重組和業(yè)務(wù)置換，給企業(yè)注入了生機(jī)，不僅使公司的資產(chǎn)質(zhì)量得以明顯提升，而且使經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)有了大幅度增長(zhǎng)。股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，04 年一季度即實(shí)現(xiàn)收入 億元，同比增長(zhǎng) %。04 年實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收32 / 204入 億元，比 03 年增加 1，%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn) 1，996 萬(wàn)元，比上年度增加%。05 年上半年，公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)保持良好的發(fā)展態(tài)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 億元，比上年同期增長(zhǎng) %；實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn) 億元，比上年同期增長(zhǎng) %；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn) 25，53 萬(wàn)元，比上年同期增長(zhǎng) %。公司目前處于超速增長(zhǎng)階段?！　‰S著公司承接國(guó)家體育場(chǎng)(鳥巢)鋼結(jié)構(gòu)加工制作及工程安裝，上海環(huán)球金融中心鋼結(jié)構(gòu)加工制作、南通體育會(huì)展中心鋼結(jié)構(gòu)工程等一批國(guó)內(nèi)著名的工程，公司的實(shí)力得到了檢驗(yàn)，精工品牌得到社會(huì)的認(rèn)同，為公司的持續(xù)快速穩(wěn)定發(fā)展打下了良好基礎(chǔ)。以上項(xiàng)目的持續(xù)開發(fā)、順利執(zhí)行將有效地保障公司獲取穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。（五）股改效益分析股改方案要點(diǎn)　　公司非流通股東與流通股東充分協(xié)商，最終確定的股權(quán)分置改革方案要點(diǎn)如下：長(zhǎng)江精工全體非流通股股東一致同意，向方案實(shí)施股權(quán)登記日登記在冊(cè)的全體流通股股東按每 10股送 股的比例安排對(duì)價(jià)，非流通股股東所持有的原非流通股獲得上市流通的權(quán)利?！　⊥瑫r(shí)長(zhǎng)江精工第一大非流通股股東浙江精工建設(shè)產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司承諾：　　其持有的非流通股股份自本改革方案實(shí)施之日起，在 24 個(gè)月內(nèi)不上市交易或者轉(zhuǎn)讓。在前述禁售期滿后的 12 個(gè)月內(nèi)，出售原非流通股股份數(shù)量占長(zhǎng)江精工股份總數(shù)不超過(guò)10%，且需同時(shí)滿足以下三個(gè)條件：(1)2022 年長(zhǎng)江精工凈利潤(rùn)比 2022 年增長(zhǎng) 100%； (2)2022 年長(zhǎng)江精工凈利潤(rùn)比 2022 年增長(zhǎng) 20%；(3)長(zhǎng)江精工股價(jià)高于 元。股改效益分析（1）股權(quán)分置改革將使公司投資價(jià)值得到提升　　由于歷史原因而形成的股權(quán)分置問(wèn)題影響證券市場(chǎng)預(yù)期的穩(wěn)定和價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，使公司治理缺乏共同的利益基礎(chǔ)，造成了股東權(quán)利和責(zé)任的不對(duì)等，影響了資本市場(chǎng)優(yōu)化資源配置功能的有效發(fā)揮，股票上漲獲得收益，也不直接承受由于股價(jià)下跌所帶來(lái)的損失，非流通股東對(duì)股價(jià)不關(guān)心，由此必然導(dǎo)致流通股股東與非流通股股東的價(jià)值取向和行為發(fā)生背離?！　《S著股權(quán)分置改革方案的實(shí)行，流通股股東與非流通股股東的價(jià)值取向?qū)②呌谝恢?，公司的股價(jià)將成為公司股東價(jià)值評(píng)判的主要標(biāo)準(zhǔn)，流通股股東將更加關(guān)注公司的基本面，非流通股東也將關(guān)注二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)走勢(shì)。這種統(tǒng)一價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)的形成，一方面將促進(jìn)非流通股股東形成良好的自我約束機(jī)制，關(guān)注上市公司利潤(rùn)的提高、財(cái)務(wù)指標(biāo)的改善，并從股票價(jià)格上漲中獲取更大的收益；另一方面將使大股東有較大的利益驅(qū)動(dòng)去監(jiān)督經(jīng)營(yíng)者的行為，對(duì)公司經(jīng)營(yíng)者形成良好的外部約束機(jī)制，從而使公司治理結(jié)構(gòu)得到改善。因此，股權(quán)分置改革有利于公司發(fā)展和市場(chǎng)穩(wěn)定，有助于公司投資價(jià)值的提升。（2）對(duì)價(jià)方案使長(zhǎng)江精工投資價(jià)值凸現(xiàn)　　股改前長(zhǎng)江精工流通股東每股流通股相對(duì)應(yīng)的資產(chǎn)價(jià)值、權(quán)益價(jià)值、實(shí)際價(jià)值增加23%。根據(jù)股改方案，流通股股東獲贈(zèng)率為 23%，股改前流通股東所持有的 1 股流通股相當(dāng)33 / 204于股改后 股長(zhǎng)江精工的股票，股改前每股流通股對(duì)應(yīng)的凈資產(chǎn)值由 元上升為 元，每股收益從 元/年上升為 元/年(以 2022 年上半年每股收益＊2 計(jì)算)，股改前公司動(dòng)態(tài)市盈率為 倍(10 月 13 日收盤價(jià) ＊2)，對(duì)價(jià)執(zhí)行之后公司的市盈率將降至 倍左右，同時(shí)長(zhǎng)江精工每股股票的實(shí)際價(jià)值并不因股改方案的實(shí)施而降低，而相反將因股改而增加，因此股改前每股流通股的實(shí)際價(jià)值也將至少增加 23%。（六）價(jià)值分析　　為確定公司股票相對(duì)估值法下的合理價(jià)值，我們選取了日本、美國(guó)、澳大利亞等成熟證券市場(chǎng)中 17 家與公司具有一定可比性的鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)上市公司作為參考樣本?！　?guó)際同類可比上市公司采用的是 2022 年 10 月 7 日的股價(jià)，杭蕭鋼構(gòu)采用的是 9 月 30日的股價(jià)。上述公司過(guò)去十二個(gè)月的平均市盈率分布在 至 之間，全部可比上市公司市盈率的平均值為 倍，美國(guó)及澳大利亞市場(chǎng)可比上市公司市盈率較低，日本市場(chǎng)可比上市公司市盈率相對(duì)較高，其中原因是美國(guó)與澳大利亞上市公司是以鋼鐵類產(chǎn)品生產(chǎn)為主，故其 PE 值低就不足為奇。參考上述可比上市公司的市盈率水平，綜合考慮長(zhǎng)江精工的市場(chǎng)地位、技術(shù)水平、勞動(dòng)力成本、業(yè)務(wù)規(guī)模等因素，同時(shí)考慮我國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展現(xiàn)狀以及不同資本市場(chǎng)間的市盈率差異，預(yù)計(jì)本次股權(quán)分置改革實(shí)施后長(zhǎng)江精工股票的合理市盈率水平應(yīng)在 18 倍左右較為合理。公司 05 年 EPS 預(yù)計(jì)約為 元，據(jù)此，公司的每股價(jià)值為 元。（七）風(fēng)險(xiǎn)分析宏觀調(diào)控可能會(huì)對(duì)公司業(yè)務(wù)開展會(huì)造成影響　　隨著宏觀調(diào)控的深入進(jìn)行，尤其是貨幣政策乘數(shù)效益的顯現(xiàn)，公司在工程款回收等方面將逐步面臨較大壓力。而且公司的資金壓力也在日益顯現(xiàn)，對(duì)于流動(dòng)資金的需求迫切，資金成本在上升。作為行業(yè)內(nèi)的優(yōu)勢(shì)企業(yè)，長(zhǎng)江精工在抵御宏觀調(diào)控影響方面顯然會(huì)具有一定的優(yōu)勢(shì)。事實(shí)上，公司在近兩年宏觀調(diào)控影響的過(guò)程中已經(jīng)表現(xiàn)出很好的消化風(fēng)險(xiǎn)的能力。重大工程事故　　如果發(fā)生重大工程事故，將對(duì)公司造成重大的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和聲譽(yù)負(fù)面影響，且這種影響是持續(xù)性的。當(dāng)然，公司對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的控制能力和安全質(zhì)量意識(shí)使這種風(fēng)險(xiǎn)很小。（八）結(jié)論　　長(zhǎng)江精工是一家主業(yè)突出、行業(yè)領(lǐng)先、業(yè)績(jī)優(yōu)良、高成長(zhǎng)性的上市公司，目前已經(jīng)形成了集設(shè)計(jì)、制作、安裝、服務(wù)于一體的鋼結(jié)構(gòu)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)模式，先后承接了北京國(guó)家體育場(chǎng)、上海環(huán)球金融中心等一批國(guó)家重點(diǎn)項(xiàng)目及國(guó)內(nèi)著名的工程，使長(zhǎng)江精工在我國(guó)鋼結(jié)構(gòu)建筑高端市場(chǎng)享有了較高的市場(chǎng)占有率及聲譽(yù)，體現(xiàn)了長(zhǎng)江精工極強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力及成長(zhǎng)性，其本身就具備了較高的投資價(jià)值。公司非流通股東與流通股東充分協(xié)商，最終確定的股權(quán)分置改革方案，使長(zhǎng)江精工的投資價(jià)值得到大幅提升，我們相信，投資長(zhǎng)江精工會(huì)得到豐厚回報(bào)。34 / 204　　本報(bào)告根據(jù)長(zhǎng)江精工鋼結(jié)構(gòu)(集團(tuán))股份有限公司的相關(guān)資料，秉承嚴(yán)謹(jǐn)、誠(chéng)信的態(tài)度和客觀公正的原則撰寫，旨在幫助投資者了解該公司的經(jīng)營(yíng)狀況、成長(zhǎng)潛力及其投資價(jià)值。本文為獨(dú)立研究報(bào)告，僅供投資者參考使用，概不構(gòu)成任何具體投資建議。討論題目：證券投資價(jià)值分析的基本內(nèi)容。撰寫證券投資價(jià)值分析報(bào)告的要求和應(yīng)注意的問(wèn)題。你認(rèn)為《長(zhǎng)江精工投資價(jià)值分析》有哪些不足，如何完善？忻州師范學(xué)院教學(xué)案例庫(kù)35 / 204　　　—————————————　　　　　　　　　 經(jīng)管系 統(tǒng)計(jì)學(xué) XZSY—08—JGX—TJX—001案例題目床單抽檢分析內(nèi)容提要80 年代初，我國(guó)工業(yè)企業(yè)推行全面質(zhì)量管理，某床單廠廠長(zhǎng)曾對(duì)其生產(chǎn)的某種規(guī)格的床單進(jìn)行抽檢，在對(duì)抽檢樣品分析的基礎(chǔ)上，找出了存在的問(wèn)題并給出了解決的辦法。 對(duì)應(yīng)教學(xué)內(nèi)容：直方圖、頻數(shù)分布使用時(shí)