案例之三：五糧液的關(guān)聯(lián)交易-資料下載頁(yè)
2025-05-02 04:13本頁(yè)面
【正文】 388510072684065260758149318282939971691注：以上所有數(shù)據(jù)來(lái)自五糧液歷年的公開(kāi)財(cái)務(wù)資料。其中，商標(biāo)及標(biāo)識(shí)費(fèi)等來(lái)自各年年報(bào)中所披露的商標(biāo)與標(biāo)識(shí)使用費(fèi)，1998年度還包括專(zhuān)利使用費(fèi)；服務(wù)費(fèi)包括：、綜合服務(wù)費(fèi)、貨物運(yùn)輸費(fèi)、維修服務(wù)費(fèi)、土地租賃費(fèi)及經(jīng)營(yíng)管理區(qū)域費(fèi)等；產(chǎn)品購(gòu)銷(xiāo)是抵銷(xiāo)五糧液銷(xiāo)往集團(tuán)及其所屬公司產(chǎn)品后的凈額，主要包括與酒生產(chǎn)及包裝、銷(xiāo)售等有關(guān)的產(chǎn)品購(gòu)銷(xiāo)往來(lái)，2001年起增加了勞保用品；資產(chǎn)購(gòu)銷(xiāo)也是集團(tuán)與五糧液之間進(jìn)行資產(chǎn)購(gòu)銷(xiāo)的凈額，負(fù)數(shù)為五糧液將資產(chǎn)銷(xiāo)售給集團(tuán)公司；其他主要指委托集團(tuán)公司進(jìn)行技術(shù)改造所撥付的現(xiàn)金。*這部分款項(xiàng)主要是收購(gòu)宜賓印務(wù)總廠和塑膠瓶蓋廠所發(fā)生的收購(gòu)款及代被收購(gòu)企業(yè)償還集團(tuán)公司債務(wù)的現(xiàn)金流出，沒(méi)有考慮后續(xù)追加的技改投人，因?yàn)檫@部分包括在“其他”項(xiàng)下。實(shí)際上，現(xiàn)金流出分別發(fā)生在1998和1999兩年，其中，收購(gòu)款為1998年（9323+2532），代償付債務(wù)為1999年（10115+31722），這里全部作為1999年，主要是考慮到1999年11月才辦理產(chǎn)權(quán)移交。操縱股價(jià)2009年9月9日，五糧液一紙被證監(jiān)會(huì)調(diào)查的公告引發(fā)“地震”，盤(pán)中一度跌停。有傳聞稱(chēng)五糧液子公司四川省宜賓五糧液投資（咨詢(xún)）有限責(zé)任公司與四川成都智溢實(shí)業(yè)有限公司（下稱(chēng)“成都智溢”）利用內(nèi)幕消息合作炒股。成都智溢乃是五糧液最著名品牌五糧春的買(mǎi)斷經(jīng)銷(xiāo)商。五糧液利用經(jīng)銷(xiāo)方式將資金滯留在成都智溢，對(duì)方則在將其投資進(jìn)股市，再將所獲得利潤(rùn)秘密輸送回集團(tuán)。這種方式使得資金不會(huì)顯示在財(cái)務(wù)報(bào)表中，可謂隱蔽至極。討論思考題1．解剖五糧液上市時(shí)的股權(quán)結(jié)構(gòu)圖，借此分析五糧液與五糧液集團(tuán)的關(guān)系。2．解剖五糧液“服務(wù)費(fèi)與設(shè)備使用費(fèi)”關(guān)聯(lián)交易的不規(guī)范。3．解剖五糧液“資產(chǎn)往來(lái)”關(guān)聯(lián)交易的不規(guī)范。4．解剖五糧液“產(chǎn)品交易”關(guān)聯(lián)交易的不規(guī)范。5．比較分析五糧液與其他某一家酒類(lèi)上市公司在關(guān)聯(lián)交易方面的行為差異，借此分析五糧液關(guān)聯(lián)交易的合理性。6．試分析股權(quán)分置改革前后大股東“掏空”上市公司的結(jié)果差異。參考文獻(xiàn)：1 劉峰, 賀建剛, 魏明海. 控制權(quán)、業(yè)績(jī)與利益輸送——基于五糧液的案例研究[J]. 管理世界, 2004, (8): 102110.2 龍可 揭秘五糧液利益輸送途徑 中國(guó)會(huì)計(jì)視野 2006年8月24日3 佚名 五糧液被查利益輸送 網(wǎng)易新聞 2009年9月12
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