【正文】 明5. 獨立托管、保障安全投資基金公司作用1. 提供高效的投資途徑2. 能夠更高效低分散投資風(fēng)險保障類金融機構(gòu)運作特點1. 業(yè)務(wù)經(jīng)營符合大數(shù)定律2. 業(yè)務(wù)具有獨特的風(fēng)險管理技術(shù)要求3. 能夠收取保費，結(jié)合大量分散的儲蓄資金，通過對資金進行充分、安全的投資運作，即可增強償付能力，有能獲得收益依據(jù)的標準投資基金的類型組織形態(tài)公司型基金、契約型基金基金發(fā)行的單位數(shù)量是否可增加或贖回開放式基金、封閉式基金投資風(fēng)險與收益成長型基金、收益型基金、平衡型基金投資對象股票基金債券基金、貨幣市場基金、期貨基金、期權(quán)基金、指數(shù)基金和認股權(quán)證基金等投資貨幣種類美元、日元、歐元市場基金基金發(fā)行方式是否公開公募基金和私募基金保險類金融機構(gòu)作用1. 分散風(fēng)險，補償損失2. 積蓄保險基金，促進資本形成，重新配置資金3. 提供經(jīng)濟保障，穩(wěn)定社會生活保險公司主要業(yè)務(wù)與管理1. 籌集資本金2. 出售保單2. 給付賠償款4. 經(jīng)營資產(chǎn)社會保障是一種為喪失勞動能力和機會的人提供最低生活費或者補償?shù)闹贫龋潜ＷC社會安定的重要機制社會保障的功能1. 保障功能2. 互濟功能3. 調(diào)整收入分配功能信托：委托人為收受、保存、處置自己的財產(chǎn)，在信任他人的基礎(chǔ)上委托他人按自己的要求管理和處置歸己所有的財產(chǎn)；受托人收委托人委托，并根據(jù)委托人的要求，替其本人或由其指定的第三者謀利益。信托投資公司：以受托人身份專門從事信托業(yè)務(wù)的公司，其職能是接受客戶委托，代客戶管理、經(jīng)營、處置財產(chǎn)。信托機構(gòu)的經(jīng)營特點1. 服務(wù)特征明顯2. 與資本市場關(guān)系非常密切3. 服務(wù)對象范圍廣泛4. 經(jīng)營中不需要提取準備金金融租賃：又叫資本租賃，是一種通過融資租賃形式獲取資金支持的金融業(yè)務(wù)。通常由使用設(shè)備的機構(gòu)或個人提出要求，租賃公司或其他金融機構(gòu)作為出租人，出資購買設(shè)備并將其交給承租人使用。金融租賃公司：專門為承租人提供資金融通的長期租賃公司。金融租賃公司承擔(dān)風(fēng)險的方式1. 自擔(dān)風(fēng)險2. 直接租賃3. 經(jīng)營租賃4. 回租5. 與其他機構(gòu)分擔(dān)風(fēng)險：6. 聯(lián)合租賃7. 杠桿租賃金融租賃公司業(yè)務(wù)運作特點1. 面對單一客戶，客戶管理很重要2. 提供的租賃物通常是袁野設(shè)備，經(jīng)營風(fēng)險小3. 長期占用資金，負債任務(wù)重金融資產(chǎn)管理公司：各國主要用于清理銀行不良資產(chǎn)的金融機構(gòu)。銀行出現(xiàn)危機或存在大量不良債權(quán)時由政府設(shè)立，通過剝離銀行不良債權(quán)向銀行系統(tǒng)注入資金，通過有效的資產(chǎn)管理和資產(chǎn)變現(xiàn)，盡可能多地從所接受的不良資產(chǎn)中回收價值。金融資產(chǎn)管理公司管理和處置資產(chǎn)時從事的業(yè)務(wù)：追償債務(wù)；對所收購的不良貸款形成的資產(chǎn)進行租賃或者以其他形式轉(zhuǎn)讓、重組；債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)，并對企業(yè)階段性持股；資產(chǎn)管理范圍內(nèi)公司的上市推薦及債權(quán)、股票承銷；發(fā)行金融債權(quán)，向金融機構(gòu)款；提供財務(wù)及法律咨詢、資產(chǎn)及項目評估等服務(wù)汽車金融服務(wù)公司：從事汽車消費信貸業(yè)務(wù)并提供相關(guān)汽車金融服務(wù)的專業(yè)機構(gòu)金融擔(dān)保：以金融債權(quán)為對象的擔(dān)保。金融擔(dān)保公司：專業(yè)從事信用擔(dān)保的金融中介組織，為受信者提供信用保證。金融信息咨詢服務(wù)公司：集合各種必要的財務(wù)收支和經(jīng)營活動信息，專業(yè)化地從事對特定對象進行財務(wù)分析、信用調(diào)查等經(jīng)濟活動，出具必要的分析報告或文件，為客戶提供有關(guān)債務(wù)人清償能力信息的專業(yè)信息服務(wù)機構(gòu)十三、中央銀行中央銀行：專門制定和實施貨幣政策、統(tǒng)一管理金融活動并代表政府協(xié)調(diào)對外金融關(guān)系的金融管理機構(gòu)。中央銀行制度的類型單一中央銀行制一元式只設(shè)一家，總分行制大多數(shù)國家二元式中央地方兩級相對獨立美國聯(lián)邦儲蓄跨國中央銀行制若干國家聯(lián)合組建歐洲中央銀行復(fù)合中央銀行制一家商業(yè)銀行兼中央銀行計劃經(jīng)濟準中央銀行制政府授權(quán)商業(yè)銀行或類似中央銀行的機構(gòu)部分行使中央銀行職能新加坡、香港職能作用發(fā)行的銀行通過國家授權(quán)，集中壟斷貨幣發(fā)行，向社會提供經(jīng)濟活動所需要的貨幣 調(diào)控貨幣數(shù)量，維護幣值穩(wěn)定銀行的銀行集中存款準備金，充當(dāng)最后貸款人，組織參加和管理全國清算業(yè)務(wù)，監(jiān)督管理金融業(yè)；為金融機構(gòu)提供信息、咨詢、技術(shù)、安全和其他服務(wù)維護金融機構(gòu)的正常運作、保持安全政府的銀行代理國庫；代理發(fā)行政府債券；向政府融通資金，提供特定信貸支持；管理經(jīng)營國際儲備；代表政府參加國際金融組織和各種國際金融活動；制定和執(zhí)行貨幣政策；實施金融監(jiān)管，維護金融穩(wěn)定；提供經(jīng)濟信息服務(wù)監(jiān)督管理金融業(yè)，調(diào)控宏觀經(jīng)濟，代表政府參與國際金融事務(wù)，并為政府提供融資、國庫收支等服務(wù)中央銀行在現(xiàn)代經(jīng)濟中的地位1. 經(jīng)濟體系運作：為經(jīng)濟發(fā)展創(chuàng)造貨幣和信用條件，為經(jīng)濟穩(wěn)定提供保障（貨幣政策）2. 國家宏觀經(jīng)濟：中央銀行是國家最重要的宏觀調(diào)控部門（管理金融活動）3. 對外金融關(guān)系：中央銀行是現(xiàn)代國際經(jīng)濟聯(lián)系與合作紐帶（金融關(guān)系）業(yè)務(wù)含義、內(nèi)容工具、意義負債業(yè)務(wù)貨幣發(fā)行兩重含義：貨幣從央行的發(fā)行庫，通過各家商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)庫流到社會；。再貼現(xiàn)、再貸款、黃金外匯收購、公開市場操作存款業(yè)務(wù)構(gòu)成：金融機構(gòu)；國庫資金；非銀行金融機構(gòu)存款，外國存款，特定機構(gòu)存款目的：三個利于：調(diào)控信貸規(guī)模與貨幣供應(yīng)量；維護金融業(yè)安全；國內(nèi)清算其他發(fā)行中央銀行債券與票據(jù)從社會回籠資金，調(diào)控貨幣供應(yīng)量對外債務(wù)對外國銀行、外國中央銀行、國際金融機構(gòu)的負債；在國外發(fā)行的中央銀行債券平衡國際收支；維持本幣匯率的基本穩(wěn)定；應(yīng)付貨幣危機或金融動蕩資本業(yè)務(wù)中央銀行籌集、維持和補充自由資本資產(chǎn)業(yè)務(wù)貼現(xiàn)及放款證券在公開市場上進行證券買賣操作（政府債券、央行票據(jù)、回購協(xié)議等優(yōu)質(zhì)證券）調(diào)控基礎(chǔ)貨幣黃金和外匯儲備穩(wěn)定幣值，穩(wěn)定本幣對外匯率，調(diào)節(jié)國際收支，防止出現(xiàn)國際支付困難或危機其他資產(chǎn)代收款項、固定資產(chǎn)等中央銀行的清算業(yè)務(wù)中央銀行最為易購支付清算體系的管理者和參與者，通過一定的方式和途徑，使金融機構(gòu)的債券債務(wù)清償及資金轉(zhuǎn)移順利完成，并維護支付系統(tǒng)的穩(wěn)定運行，從而保證經(jīng)濟生活和社會生活的】正常運行的業(yè)務(wù)作用：1. 支持跨行支付結(jié)算2. 支持貨幣政策的制定和實施3. 利于商業(yè)銀行的流動性管理4. 利于防范和控制支付風(fēng)險中央銀行業(yè)務(wù)活動的一般原則非盈利性、流動性、主動性、公開性中央銀行獨立性中央銀履行自身職責(zé)時法律賦予或?qū)嶋H擁有的權(quán)利、決策與行動的自主程度中央銀行獨立性辯證關(guān)系1. 中央銀行對政府保持一定的獨立性2. 中央銀行對政府保持的獨立性是相對的十四、貨幣需求貨幣需求：有限資源下，微觀經(jīng)濟主體和宏觀經(jīng)濟運行對執(zhí)行交易媒介和資產(chǎn)只能的貨幣產(chǎn)生的總需求名義貨幣需求：……貨幣單位的數(shù)量；Md實際貨幣需求：名義貨幣數(shù)量在扣除了物價變動因素之后的貨幣余額；Md/P馬克思的貨幣需求理論執(zhí)行流通手段的貨幣必要量=商品價格總額/同名貨幣的流通次數(shù)M=PQ/V強調(diào)的是商品流通決定貨幣流通的基本原理古典學(xué)派的貨幣需求理論交易方程式（費雪方程式）① MV=PT ② P=MV/T ③ M=PT/V=1/V PT表述的是一種貨幣數(shù)量與物價水平變動關(guān)系的理論，強調(diào)的是貨幣數(shù)量對價格的決定作用，是貨幣數(shù)量說的一種表述劍橋方程式Md=Kpy （重點放在貨幣的持有方面；認為貨幣需求與人們的財富或名義收入之間保持一定的比率）凱恩斯的貨幣需求理論：凱恩斯通過分析持有貨幣的交易預(yù)防投機三大動機，提出了貨幣的流動性偏好理論。貨幣需求動機交易動機：為了應(yīng)付日常的商品交易而必然需要持有一定數(shù)量的貨幣預(yù)防動機：為了應(yīng)付不測之需而持有貨幣的動機投機動機：為了保存價值或財富現(xiàn)代凱恩斯學(xué)派：平方根定律、立方根定律、資產(chǎn)組合模型。弗里德曼的貨幣需求函數(shù)：弗里德曼的貨幣需求理論將貨幣視為各種資產(chǎn)中的一種，通過對影響貨幣需求三種因素（收入或財富、持有貨幣的機會成本、持有貨幣給人們帶來的效用）的分析，提出了貨幣需求函數(shù)公式。弗里德曼認為：永恒收入自身具有穩(wěn)定性的特點，利率雖然經(jīng)常變動，但貨幣需求對其變動不敏感，因此貨幣需求時可測的，且相對穩(wěn)定。貨幣對經(jīng)濟的影響主要來自于貨幣供給方面。經(jīng)濟體制改革對中國貨幣需求的影響1. 農(nóng)村經(jīng)濟體制改革：家庭聯(lián)產(chǎn)承包責(zé)任制，農(nóng)村經(jīng)濟貨幣化；鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)2. 企業(yè)改革：投資擴張3. 價格體制改革，物價上漲，交易性貨幣需求增加4. 居民分配體制改革，居民收入增加5. 社會保障體制改革，社會保障減少，預(yù)防性貨幣需求增加十五、貨幣供給貨幣供給：一定時期內(nèi)一國銀行系統(tǒng)向經(jīng)濟中投入或抽離貨幣的行為過程貨幣供給量一國各經(jīng)濟主體持有的、有銀行系統(tǒng)供應(yīng)的債務(wù)總量（存量、名義、量值）現(xiàn)金由中央銀行供給中央銀行的負債存款貨幣由商業(yè)銀行供給商業(yè)銀行的存款性負債銀行體制貨幣供給機制市場經(jīng)濟二級銀行體制：中央銀行提供和調(diào)節(jié)基礎(chǔ)貨幣；存款貨幣銀行創(chuàng)造存款貨幣基礎(chǔ)貨幣——存款貨幣計劃經(jīng)濟復(fù)合銀行體制貨幣供給源流合一銀行系統(tǒng)供給貨幣必須具備三個基本條件1. 實行完全的信用貨幣流通2. 實行比例存款準備金制度3. 廣泛采用非現(xiàn)金結(jié)算方式貨幣供給基本模型:MS=Bm基礎(chǔ)貨幣：強力貨幣或高能貨幣；處于流通中由社會公眾所持有的現(xiàn)金及銀行體系準備金的總和銀行體系準備金：銀行為應(yīng)對現(xiàn)金提取和結(jié)算支付而保有的，銀行體系維持流動性的基本保證。主要有以下兩種存在方式：庫存現(xiàn)金：已經(jīng)從中央銀行發(fā)行庫中剛提出來而尚未被公眾提走的部分準備金存款：商業(yè)銀行在中央銀行賬戶上的存款；根據(jù)法定存款準備金率的要求計提的法定存款準備金和商業(yè)銀行根據(jù)自身經(jīng)營角色和運營需要存入中央銀行的超額準備金超額準備金的存在形式1. 中央銀行賬戶上超過法定存款準備金的存款2. 商業(yè)銀行業(yè)務(wù)庫中的庫存現(xiàn)金3. 存放在同業(yè)賬戶上可隨時支取的存款現(xiàn)金漏損率：商業(yè)銀行活期存款的提現(xiàn)率原始存款：商業(yè)銀行接受的客戶以現(xiàn)金方式存入的存款和中央銀行對商業(yè)銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)而形成的準備金存款派生存款：由商業(yè)銀行發(fā)放貸款、辦理貼現(xiàn)或投資等業(yè)務(wù)活動派生的存款存款擴張倍數(shù)：存款乘數(shù)；K=D/P=1/(R+C+E)貨幣乘數(shù)：m=MSB=C+DC+R=CD+1CD+RD影響貨幣乘數(shù)的因素居民持幣行為；對儲蓄種類的選擇；資產(chǎn)選擇行為企業(yè)持幣行為；資產(chǎn)選擇行為；貸款需要金融機構(gòu)超額準備金率；再貸款；貸款意愿政府政策十六、貨幣均衡貨幣均衡的實現(xiàn)條件健全的利率機制：利率反映并調(diào)節(jié)貨幣供求發(fā)達的金融市場：貨幣與其他金融工具便利而有效地相互轉(zhuǎn)化國際收支平衡表經(jīng)常項目貨物一般商品；加工的貨物、貨物修理、各種運輸工具在港口購買的貨物和非貨幣性黃金服務(wù)運輸、旅游、通信、建筑、金融、廣告、音像……收入職工報酬：本國支付給非居民工人的報酬以及本國居民從外國獲得的短期性報酬投資收益：對外金融資產(chǎn)和負債產(chǎn)生的收入和支出經(jīng)常轉(zhuǎn)移除資本轉(zhuǎn)移外的所有轉(zhuǎn)移：援助捐贈戰(zhàn)爭賠款僑匯等資本與金融項目資本項目資本轉(zhuǎn)移和非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的交易金融項目直接投資、證券投資和其他投資儲備資產(chǎn)外匯儲備等凈誤差與遺漏通貨膨脹含義：是指由于貨幣供給過多而引起的貨幣貶值、物價普遍上漲的貨幣現(xiàn)象要點：與紙幣流通相聯(lián)；通過物價上漲表現(xiàn)出來；一般物價水平；持續(xù)上漲通貨緊縮貨幣供給不足而引起貨幣升值，物價普遍、持續(xù)下降的貨幣現(xiàn)象通貨緊縮的社會經(jīng)濟效應(yīng)短期：提高社會購買力；長期：經(jīng)濟衰退、失業(yè)增加；投資和需求不足；破壞信用關(guān)系通貨緊縮的治理擴大有效需求；調(diào)整和改善供給結(jié)構(gòu)；調(diào)整宏觀經(jīng)濟政策；收入政策通貨膨脹的分類分類標準類別表現(xiàn)公開型通貨膨脹顯性通貨膨脹，完全通過一般物價水平明顯而直接上漲的形式反映出來，通貨膨脹率就等于物價上漲率隱秘型通貨膨脹由于價格管制而使物價不能或不能完全地隨貨幣量的增加而上漲，但在現(xiàn)行價格水平及相應(yīng)的購買力條件下，就會出現(xiàn)商品普遍短缺、有價無貨、憑票證供應(yīng)、黑市猖獗等現(xiàn)象價格上漲程度爬行通貨膨脹年平均上漲率13%，而且不會導(dǎo)致通脹預(yù)期溫和310%惡性10%以上預(yù)期預(yù)期非預(yù)期原因需求拉動型社會總需求過度增加，超過社會總供給成本推進型生產(chǎn)成本提高供求混合推進型需求拉動和成本推進同時作用結(jié)構(gòu)失調(diào)型國民經(jīng)濟部門結(jié)構(gòu)或比例結(jié)構(gòu)失調(diào) 結(jié)構(gòu)失調(diào)型通貨膨脹勞動生產(chǎn)率增長速度差異一國勞動生產(chǎn)率增長較慢的部門的工人要求與勞動生產(chǎn)率增長較快部門的工資看齊，使勞動生產(chǎn)率增長較慢部門的成產(chǎn)成本上升，進而造成物價整體水平上升“瓶頸”制約由資源在各部門之間的配置嚴重失衡，有些產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能過剩，有些行業(yè)嚴重滯后，形成經(jīng)濟發(fā)展“瓶頸”。“瓶頸”部門的價格因供不應(yīng)求而上漲，引起其他部門的連鎖反應(yīng)，形成價格上漲需求轉(zhuǎn)移勞動力及其他生產(chǎn)要素的轉(zhuǎn)移跟不上社會對產(chǎn)品和服務(wù)的需求的轉(zhuǎn)移，需求增加的行業(yè)價格和工資上漲，需求減少的行業(yè)因為價格和工資的黏性未必下降，導(dǎo)致物價總水平上升通貨膨脹的度量優(yōu)點缺點居民消費物價指數(shù)綜合反映一定時期內(nèi)居民購買并用于消費的消費品及服務(wù)價格水平的變動情況直接與日常生活相聯(lián)系只是社會最終產(chǎn)品的一部分，不能說明全面的情況批發(fā)物價指數(shù)反映大宗生產(chǎn)資料和消費資料批發(fā)價格變動程度和趨勢反映出廠價格或收購價格的變化，據(jù)此預(yù)判零售商品價格的變動不包括第三產(chǎn)業(yè)的價格，反應(yīng)面窄，可能導(dǎo)致信號失真GDP平減指數(shù)當(dāng)年價格計算的本期GDP和以基期不變價格計算的本期GDP的比率，綜合反映物價水平變動情況計算基礎(chǔ)比