【正文】 明5. 獨(dú)立托管、保障安全投資基金公司作用1. 提供高效的投資途徑2. 能夠更高效低分散投資風(fēng)險(xiǎn)保障類金融機(jī)構(gòu)運(yùn)作特點(diǎn)1. 業(yè)務(wù)經(jīng)營符合大數(shù)定律2. 業(yè)務(wù)具有獨(dú)特的風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)要求3. 能夠收取保費(fèi)，結(jié)合大量分散的儲(chǔ)蓄資金，通過對(duì)資金進(jìn)行充分、安全的投資運(yùn)作，即可增強(qiáng)償付能力，有能獲得收益依據(jù)的標(biāo)準(zhǔn)投資基金的類型組織形態(tài)公司型基金、契約型基金基金發(fā)行的單位數(shù)量是否可增加或贖回開放式基金、封閉式基金投資風(fēng)險(xiǎn)與收益成長型基金、收益型基金、平衡型基金投資對(duì)象股票基金債券基金、貨幣市場(chǎng)基金、期貨基金、期權(quán)基金、指數(shù)基金和認(rèn)股權(quán)證基金等投資貨幣種類美元、日元、歐元市場(chǎng)基金基金發(fā)行方式是否公開公募基金和私募基金保險(xiǎn)類金融機(jī)構(gòu)作用1. 分散風(fēng)險(xiǎn)，補(bǔ)償損失2. 積蓄保險(xiǎn)基金，促進(jìn)資本形成，重新配置資金3. 提供經(jīng)濟(jì)保障，穩(wěn)定社會(huì)生活保險(xiǎn)公司主要業(yè)務(wù)與管理1. 籌集資本金2. 出售保單2. 給付賠償款4. 經(jīng)營資產(chǎn)社會(huì)保障是一種為喪失勞動(dòng)能力和機(jī)會(huì)的人提供最低生活費(fèi)或者補(bǔ)償?shù)闹贫?，是保證社會(huì)安定的重要機(jī)制社會(huì)保障的功能1. 保障功能2. 互濟(jì)功能3. 調(diào)整收入分配功能信托：委托人為收受、保存、處置自己的財(cái)產(chǎn)，在信任他人的基礎(chǔ)上委托他人按自己的要求管理和處置歸己所有的財(cái)產(chǎn)；受托人收委托人委托，并根據(jù)委托人的要求，替其本人或由其指定的第三者謀利益。信托投資公司：以受托人身份專門從事信托業(yè)務(wù)的公司，其職能是接受客戶委托，代客戶管理、經(jīng)營、處置財(cái)產(chǎn)。信托機(jī)構(gòu)的經(jīng)營特點(diǎn)1. 服務(wù)特征明顯2. 與資本市場(chǎng)關(guān)系非常密切3. 服務(wù)對(duì)象范圍廣泛4. 經(jīng)營中不需要提取準(zhǔn)備金金融租賃：又叫資本租賃，是一種通過融資租賃形式獲取資金支持的金融業(yè)務(wù)。通常由使用設(shè)備的機(jī)構(gòu)或個(gè)人提出要求，租賃公司或其他金融機(jī)構(gòu)作為出租人，出資購買設(shè)備并將其交給承租人使用。金融租賃公司：專門為承租人提供資金融通的長期租賃公司。金融租賃公司承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的方式1. 自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)2. 直接租賃3. 經(jīng)營租賃4. 回租5. 與其他機(jī)構(gòu)分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)：6. 聯(lián)合租賃7. 杠桿租賃金融租賃公司業(yè)務(wù)運(yùn)作特點(diǎn)1. 面對(duì)單一客戶，客戶管理很重要2. 提供的租賃物通常是袁野設(shè)備，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)小3. 長期占用資金，負(fù)債任務(wù)重金融資產(chǎn)管理公司：各國主要用于清理銀行不良資產(chǎn)的金融機(jī)構(gòu)。銀行出現(xiàn)危機(jī)或存在大量不良債權(quán)時(shí)由政府設(shè)立，通過剝離銀行不良債權(quán)向銀行系統(tǒng)注入資金，通過有效的資產(chǎn)管理和資產(chǎn)變現(xiàn)，盡可能多地從所接受的不良資產(chǎn)中回收價(jià)值。金融資產(chǎn)管理公司管理和處置資產(chǎn)時(shí)從事的業(yè)務(wù)：追償債務(wù)；對(duì)所收購的不良貸款形成的資產(chǎn)進(jìn)行租賃或者以其他形式轉(zhuǎn)讓、重組；債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)，并對(duì)企業(yè)階段性持股；資產(chǎn)管理范圍內(nèi)公司的上市推薦及債權(quán)、股票承銷；發(fā)行金融債權(quán)，向金融機(jī)構(gòu)款；提供財(cái)務(wù)及法律咨詢、資產(chǎn)及項(xiàng)目評(píng)估等服務(wù)汽車金融服務(wù)公司：從事汽車消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)并提供相關(guān)汽車金融服務(wù)的專業(yè)機(jī)構(gòu)金融擔(dān)保：以金融債權(quán)為對(duì)象的擔(dān)保。金融擔(dān)保公司：專業(yè)從事信用擔(dān)保的金融中介組織，為受信者提供信用保證。金融信息咨詢服務(wù)公司：集合各種必要的財(cái)務(wù)收支和經(jīng)營活動(dòng)信息，專業(yè)化地從事對(duì)特定對(duì)象進(jìn)行財(cái)務(wù)分析、信用調(diào)查等經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，出具必要的分析報(bào)告或文件，為客戶提供有關(guān)債務(wù)人清償能力信息的專業(yè)信息服務(wù)機(jī)構(gòu)十三、中央銀行中央銀行：專門制定和實(shí)施貨幣政策、統(tǒng)一管理金融活動(dòng)并代表政府協(xié)調(diào)對(duì)外金融關(guān)系的金融管理機(jī)構(gòu)。中央銀行制度的類型單一中央銀行制一元式只設(shè)一家，總分行制大多數(shù)國家二元式中央地方兩級(jí)相對(duì)獨(dú)立美國聯(lián)邦儲(chǔ)蓄跨國中央銀行制若干國家聯(lián)合組建歐洲中央銀行復(fù)合中央銀行制一家商業(yè)銀行兼中央銀行計(jì)劃經(jīng)濟(jì)準(zhǔn)中央銀行制政府授權(quán)商業(yè)銀行或類似中央銀行的機(jī)構(gòu)部分行使中央銀行職能新加坡、香港職能作用發(fā)行的銀行通過國家授權(quán)，集中壟斷貨幣發(fā)行，向社會(huì)提供經(jīng)濟(jì)活動(dòng)所需要的貨幣 調(diào)控貨幣數(shù)量，維護(hù)幣值穩(wěn)定銀行的銀行集中存款準(zhǔn)備金，充當(dāng)最后貸款人，組織參加和管理全國清算業(yè)務(wù)，監(jiān)督管理金融業(yè)；為金融機(jī)構(gòu)提供信息、咨詢、技術(shù)、安全和其他服務(wù)維護(hù)金融機(jī)構(gòu)的正常運(yùn)作、保持安全政府的銀行代理國庫；代理發(fā)行政府債券；向政府融通資金，提供特定信貸支持；管理經(jīng)營國際儲(chǔ)備；代表政府參加國際金融組織和各種國際金融活動(dòng)；制定和執(zhí)行貨幣政策；實(shí)施金融監(jiān)管，維護(hù)金融穩(wěn)定；提供經(jīng)濟(jì)信息服務(wù)監(jiān)督管理金融業(yè)，調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)，代表政府參與國際金融事務(wù)，并為政府提供融資、國庫收支等服務(wù)中央銀行在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中的地位1. 經(jīng)濟(jì)體系運(yùn)作：為經(jīng)濟(jì)發(fā)展創(chuàng)造貨幣和信用條件，為經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定提供保障（貨幣政策）2. 國家宏觀經(jīng)濟(jì)：中央銀行是國家最重要的宏觀調(diào)控部門（管理金融活動(dòng)）3. 對(duì)外金融關(guān)系：中央銀行是現(xiàn)代國際經(jīng)濟(jì)聯(lián)系與合作紐帶（金融關(guān)系）業(yè)務(wù)含義、內(nèi)容工具、意義負(fù)債業(yè)務(wù)貨幣發(fā)行兩重含義：貨幣從央行的發(fā)行庫，通過各家商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)庫流到社會(huì)；。再貼現(xiàn)、再貸款、黃金外匯收購、公開市場(chǎng)操作存款業(yè)務(wù)構(gòu)成：金融機(jī)構(gòu)；國庫資金；非銀行金融機(jī)構(gòu)存款，外國存款，特定機(jī)構(gòu)存款目的：三個(gè)利于：調(diào)控信貸規(guī)模與貨幣供應(yīng)量；維護(hù)金融業(yè)安全；國內(nèi)清算其他發(fā)行中央銀行債券與票據(jù)從社會(huì)回籠資金，調(diào)控貨幣供應(yīng)量對(duì)外債務(wù)對(duì)外國銀行、外國中央銀行、國際金融機(jī)構(gòu)的負(fù)債；在國外發(fā)行的中央銀行債券平衡國際收支；維持本幣匯率的基本穩(wěn)定；應(yīng)付貨幣危機(jī)或金融動(dòng)蕩資本業(yè)務(wù)中央銀行籌集、維持和補(bǔ)充自由資本資產(chǎn)業(yè)務(wù)貼現(xiàn)及放款證券在公開市場(chǎng)上進(jìn)行證券買賣操作（政府債券、央行票據(jù)、回購協(xié)議等優(yōu)質(zhì)證券）調(diào)控基礎(chǔ)貨幣黃金和外匯儲(chǔ)備穩(wěn)定幣值，穩(wěn)定本幣對(duì)外匯率，調(diào)節(jié)國際收支，防止出現(xiàn)國際支付困難或危機(jī)其他資產(chǎn)代收款項(xiàng)、固定資產(chǎn)等中央銀行的清算業(yè)務(wù)中央銀行最為易購支付清算體系的管理者和參與者，通過一定的方式和途徑，使金融機(jī)構(gòu)的債券債務(wù)清償及資金轉(zhuǎn)移順利完成，并維護(hù)支付系統(tǒng)的穩(wěn)定運(yùn)行，從而保證經(jīng)濟(jì)生活和社會(huì)生活的】正常運(yùn)行的業(yè)務(wù)作用：1. 支持跨行支付結(jié)算2. 支持貨幣政策的制定和實(shí)施3. 利于商業(yè)銀行的流動(dòng)性管理4. 利于防范和控制支付風(fēng)險(xiǎn)中央銀行業(yè)務(wù)活動(dòng)的一般原則非盈利性、流動(dòng)性、主動(dòng)性、公開性中央銀行獨(dú)立性中央銀履行自身職責(zé)時(shí)法律賦予或?qū)嶋H擁有的權(quán)利、決策與行動(dòng)的自主程度中央銀行獨(dú)立性辯證關(guān)系1. 中央銀行對(duì)政府保持一定的獨(dú)立性2. 中央銀行對(duì)政府保持的獨(dú)立性是相對(duì)的十四、貨幣需求貨幣需求：有限資源下，微觀經(jīng)濟(jì)主體和宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行對(duì)執(zhí)行交易媒介和資產(chǎn)只能的貨幣產(chǎn)生的總需求名義貨幣需求：……貨幣單位的數(shù)量；Md實(shí)際貨幣需求：名義貨幣數(shù)量在扣除了物價(jià)變動(dòng)因素之后的貨幣余額；Md/P馬克思的貨幣需求理論執(zhí)行流通手段的貨幣必要量=商品價(jià)格總額/同名貨幣的流通次數(shù)M=PQ/V強(qiáng)調(diào)的是商品流通決定貨幣流通的基本原理古典學(xué)派的貨幣需求理論交易方程式（費(fèi)雪方程式）① MV=PT ② P=MV/T ③ M=PT/V=1/V PT表述的是一種貨幣數(shù)量與物價(jià)水平變動(dòng)關(guān)系的理論，強(qiáng)調(diào)的是貨幣數(shù)量對(duì)價(jià)格的決定作用，是貨幣數(shù)量說的一種表述劍橋方程式Md=Kpy （重點(diǎn)放在貨幣的持有方面；認(rèn)為貨幣需求與人們的財(cái)富或名義收入之間保持一定的比率）凱恩斯的貨幣需求理論：凱恩斯通過分析持有貨幣的交易預(yù)防投機(jī)三大動(dòng)機(jī)，提出了貨幣的流動(dòng)性偏好理論。貨幣需求動(dòng)機(jī)交易動(dòng)機(jī)：為了應(yīng)付日常的商品交易而必然需要持有一定數(shù)量的貨幣預(yù)防動(dòng)機(jī)：為了應(yīng)付不測(cè)之需而持有貨幣的動(dòng)機(jī)投機(jī)動(dòng)機(jī)：為了保存價(jià)值或財(cái)富現(xiàn)代凱恩斯學(xué)派：平方根定律、立方根定律、資產(chǎn)組合模型。弗里德曼的貨幣需求函數(shù)：弗里德曼的貨幣需求理論將貨幣視為各種資產(chǎn)中的一種，通過對(duì)影響貨幣需求三種因素（收入或財(cái)富、持有貨幣的機(jī)會(huì)成本、持有貨幣給人們帶來的效用）的分析，提出了貨幣需求函數(shù)公式。弗里德曼認(rèn)為：永恒收入自身具有穩(wěn)定性的特點(diǎn)，利率雖然經(jīng)常變動(dòng)，但貨幣需求對(duì)其變動(dòng)不敏感，因此貨幣需求時(shí)可測(cè)的，且相對(duì)穩(wěn)定。貨幣對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響主要來自于貨幣供給方面。經(jīng)濟(jì)體制改革對(duì)中國貨幣需求的影響1. 農(nóng)村經(jīng)濟(jì)體制改革：家庭聯(lián)產(chǎn)承包責(zé)任制，農(nóng)村經(jīng)濟(jì)貨幣化；鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)2. 企業(yè)改革：投資擴(kuò)張3. 價(jià)格體制改革，物價(jià)上漲，交易性貨幣需求增加4. 居民分配體制改革，居民收入增加5. 社會(huì)保障體制改革，社會(huì)保障減少，預(yù)防性貨幣需求增加十五、貨幣供給貨幣供給：一定時(shí)期內(nèi)一國銀行系統(tǒng)向經(jīng)濟(jì)中投入或抽離貨幣的行為過程貨幣供給量一國各經(jīng)濟(jì)主體持有的、有銀行系統(tǒng)供應(yīng)的債務(wù)總量（存量、名義、量值）現(xiàn)金由中央銀行供給中央銀行的負(fù)債存款貨幣由商業(yè)銀行供給商業(yè)銀行的存款性負(fù)債銀行體制貨幣供給機(jī)制市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)二級(jí)銀行體制：中央銀行提供和調(diào)節(jié)基礎(chǔ)貨幣；存款貨幣銀行創(chuàng)造存款貨幣基礎(chǔ)貨幣——存款貨幣計(jì)劃經(jīng)濟(jì)復(fù)合銀行體制貨幣供給源流合一銀行系統(tǒng)供給貨幣必須具備三個(gè)基本條件1. 實(shí)行完全的信用貨幣流通2. 實(shí)行比例存款準(zhǔn)備金制度3. 廣泛采用非現(xiàn)金結(jié)算方式貨幣供給基本模型:MS=Bm基礎(chǔ)貨幣：強(qiáng)力貨幣或高能貨幣；處于流通中由社會(huì)公眾所持有的現(xiàn)金及銀行體系準(zhǔn)備金的總和銀行體系準(zhǔn)備金：銀行為應(yīng)對(duì)現(xiàn)金提取和結(jié)算支付而保有的，銀行體系維持流動(dòng)性的基本保證。主要有以下兩種存在方式：庫存現(xiàn)金：已經(jīng)從中央銀行發(fā)行庫中剛提出來而尚未被公眾提走的部分準(zhǔn)備金存款：商業(yè)銀行在中央銀行賬戶上的存款；根據(jù)法定存款準(zhǔn)備金率的要求計(jì)提的法定存款準(zhǔn)備金和商業(yè)銀行根據(jù)自身經(jīng)營角色和運(yùn)營需要存入中央銀行的超額準(zhǔn)備金超額準(zhǔn)備金的存在形式1. 中央銀行賬戶上超過法定存款準(zhǔn)備金的存款2. 商業(yè)銀行業(yè)務(wù)庫中的庫存現(xiàn)金3. 存放在同業(yè)賬戶上可隨時(shí)支取的存款現(xiàn)金漏損率：商業(yè)銀行活期存款的提現(xiàn)率原始存款：商業(yè)銀行接受的客戶以現(xiàn)金方式存入的存款和中央銀行對(duì)商業(yè)銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)而形成的準(zhǔn)備金存款派生存款：由商業(yè)銀行發(fā)放貸款、辦理貼現(xiàn)或投資等業(yè)務(wù)活動(dòng)派生的存款存款擴(kuò)張倍數(shù)：存款乘數(shù)；K=D/P=1/(R+C+E)貨幣乘數(shù)：m=MSB=C+DC+R=CD+1CD+RD影響貨幣乘數(shù)的因素居民持幣行為；對(duì)儲(chǔ)蓄種類的選擇；資產(chǎn)選擇行為企業(yè)持幣行為；資產(chǎn)選擇行為；貸款需要金融機(jī)構(gòu)超額準(zhǔn)備金率；再貸款；貸款意愿政府政策十六、貨幣均衡貨幣均衡的實(shí)現(xiàn)條件健全的利率機(jī)制：利率反映并調(diào)節(jié)貨幣供求發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)：貨幣與其他金融工具便利而有效地相互轉(zhuǎn)化國際收支平衡表經(jīng)常項(xiàng)目貨物一般商品；加工的貨物、貨物修理、各種運(yùn)輸工具在港口購買的貨物和非貨幣性黃金服務(wù)運(yùn)輸、旅游、通信、建筑、金融、廣告、音像……收入職工報(bào)酬：本國支付給非居民工人的報(bào)酬以及本國居民從外國獲得的短期性報(bào)酬投資收益：對(duì)外金融資產(chǎn)和負(fù)債產(chǎn)生的收入和支出經(jīng)常轉(zhuǎn)移除資本轉(zhuǎn)移外的所有轉(zhuǎn)移：援助捐贈(zèng)戰(zhàn)爭(zhēng)賠款僑匯等資本與金融項(xiàng)目資本項(xiàng)目資本轉(zhuǎn)移和非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的交易金融項(xiàng)目直接投資、證券投資和其他投資儲(chǔ)備資產(chǎn)外匯儲(chǔ)備等凈誤差與遺漏通貨膨脹含義：是指由于貨幣供給過多而引起的貨幣貶值、物價(jià)普遍上漲的貨幣現(xiàn)象要點(diǎn)：與紙幣流通相聯(lián)；通過物價(jià)上漲表現(xiàn)出來；一般物價(jià)水平；持續(xù)上漲通貨緊縮貨幣供給不足而引起貨幣升值，物價(jià)普遍、持續(xù)下降的貨幣現(xiàn)象通貨緊縮的社會(huì)經(jīng)濟(jì)效應(yīng)短期：提高社會(huì)購買力；長期：經(jīng)濟(jì)衰退、失業(yè)增加；投資和需求不足；破壞信用關(guān)系通貨緊縮的治理擴(kuò)大有效需求；調(diào)整和改善供給結(jié)構(gòu)；調(diào)整宏觀經(jīng)濟(jì)政策；收入政策通貨膨脹的分類分類標(biāo)準(zhǔn)類別表現(xiàn)公開型通貨膨脹顯性通貨膨脹，完全通過一般物價(jià)水平明顯而直接上漲的形式反映出來，通貨膨脹率就等于物價(jià)上漲率隱秘型通貨膨脹由于價(jià)格管制而使物價(jià)不能或不能完全地隨貨幣量的增加而上漲，但在現(xiàn)行價(jià)格水平及相應(yīng)的購買力條件下，就會(huì)出現(xiàn)商品普遍短缺、有價(jià)無貨、憑票證供應(yīng)、黑市猖獗等現(xiàn)象價(jià)格上漲程度爬行通貨膨脹年平均上漲率13%，而且不會(huì)導(dǎo)致通脹預(yù)期溫和310%惡性10%以上預(yù)期預(yù)期非預(yù)期原因需求拉動(dòng)型社會(huì)總需求過度增加，超過社會(huì)總供給成本推進(jìn)型生產(chǎn)成本提高供求混合推進(jìn)型需求拉動(dòng)和成本推進(jìn)同時(shí)作用結(jié)構(gòu)失調(diào)型國民經(jīng)濟(jì)部門結(jié)構(gòu)或比例結(jié)構(gòu)失調(diào) 結(jié)構(gòu)失調(diào)型通貨膨脹勞動(dòng)生產(chǎn)率增長速度差異一國勞動(dòng)生產(chǎn)率增長較慢的部門的工人要求與勞動(dòng)生產(chǎn)率增長較快部門的工資看齊，使勞動(dòng)生產(chǎn)率增長較慢部門的成產(chǎn)成本上升，進(jìn)而造成物價(jià)整體水平上升“瓶頸”制約由資源在各部門之間的配置嚴(yán)重失衡，有些產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能過剩，有些行業(yè)嚴(yán)重滯后，形成經(jīng)濟(jì)發(fā)展“瓶頸”。“瓶頸”部門的價(jià)格因供不應(yīng)求而上漲，引起其他部門的連鎖反應(yīng)，形成價(jià)格上漲需求轉(zhuǎn)移勞動(dòng)力及其他生產(chǎn)要素的轉(zhuǎn)移跟不上社會(huì)對(duì)產(chǎn)品和服務(wù)的需求的轉(zhuǎn)移，需求增加的行業(yè)價(jià)格和工資上漲，需求減少的行業(yè)因?yàn)閮r(jià)格和工資的黏性未必下降，導(dǎo)致物價(jià)總水平上升通貨膨脹的度量優(yōu)點(diǎn)缺點(diǎn)居民消費(fèi)物價(jià)指數(shù)綜合反映一定時(shí)期內(nèi)居民購買并用于消費(fèi)的消費(fèi)品及服務(wù)價(jià)格水平的變動(dòng)情況直接與日常生活相聯(lián)系只是社會(huì)最終產(chǎn)品的一部分，不能說明全面的情況批發(fā)物價(jià)指數(shù)反映大宗生產(chǎn)資料和消費(fèi)資料批發(fā)價(jià)格變動(dòng)程度和趨勢(shì)反映出廠價(jià)格或收購價(jià)格的變化，據(jù)此預(yù)判零售商品價(jià)格的變動(dòng)不包括第三產(chǎn)業(yè)的價(jià)格，反應(yīng)面窄，可能導(dǎo)致信號(hào)失真GDP平減指數(shù)當(dāng)年價(jià)格計(jì)算的本期GDP和以基期不變價(jià)格計(jì)算的本期GDP的比率，綜合反映物價(jià)水平變動(dòng)情況計(jì)算基礎(chǔ)比