汽車行業(yè)投資策略ppt課件-資料下載頁
2025-05-01 05:18本頁面
【正文】 壘最高的環(huán)節(jié)之一，高盈利水平仍可持續(xù)； 排放標準的提升也使濰柴動力成為主要受益者之一。 估值優(yōu)勢明顯。 表 7：濰柴動力盈利預測（ 2022年 1月 8日） 2022年度投資策略報告 page26 會計年度 2022 2022 2022 2022E 2022E 2022E主營收入 ( 百萬元 ) 7090 29261 33128 36370 42141 48536同比增長 34% 313% 13% 10% 16% 15%營業(yè)利潤( 百萬元) 890 3206 2626 4744 5525 6216同比增長 154% 260% 1 8 % 81% 16% 12%凈利潤 ( 百萬元 ) 741 2022 1931 3498 4093 4590同比增長 193% 173% 4 % 81% 17% 12%每股收益 ( 元 ) 2 .2 5 3 .8 8 2 .3 2 4 .2 0 4 .9 1 5 .5 1P/E( 倍 ) 2 1 .4 1 2 .4 2 0 .7 1 1 .4 9 .8 8 .7P/B( 倍 ) 5 .3 3 .9 5 .0 3 .5 2 .6 2 .2數(shù)據(jù)來源： 招商證券 威孚高科 (000581) 大股東更換、管理層變化帶來積極信號。 公司相關(guān)業(yè)務將受益于排放標準升級，是商用車低碳經(jīng)濟建設(shè)最大收益者。 公司業(yè)績和估值同時具有彈性。 表 8：威孚高科盈利預測（ 2022年 1月 8日） 2022年度投資策略報告 page27 會計年度 2022 2022 2022 2022E 2022E 2022E主營收入 ( 百萬元 ) 2670 3121 3033 2485 2879 3283同比增長 4 % 17% 3 % 1 8 % 16% 14%營業(yè)利潤( 百萬元) 139 286 245 465 672 846同比增長 4 0 % 106% 1 4 % 90% 45% 26%凈利潤 ( 百萬元 ) 93 230 193 412 585 733同比增長 4 3 % 147% 1 6 % 113% 42% 25%每股收益 ( 元 ) 0 .1 6 0 .4 1 0 .3 4 0 .7 3 1 .0 3 1 .2 9P/E( 倍 ) 1 0 9 .5 4 4 .3 5 2 .7 2 4 .7 1 7 .4 1 3 .9P/B( 倍 ) 4 .6 4 .3 4 .1 3 .6 3 .1 2 .6數(shù)據(jù)來源： 招商證券 福耀玻璃 (600660) 基本面的變化，從資本殺手到現(xiàn)金牛企業(yè)的巨大轉(zhuǎn)變； 汽車長期發(fā)展空間依然較大， OEM出口市場已經(jīng)打開； 競爭能力強，估值相對較低，具有吸引力。 表 9：福耀玻璃盈利預測（ 2022年 1月 8日） 2022年度投資策略報告 page28 會計年度 2022 2022 2022 2022E 2022E 2022E主營收入 ( 百萬元 ) 3884 5166 5717 6228 7536 9043同比增長 33% 33% 11% 9% 21% 20%營業(yè)利潤( 百萬元) 629 962 281 1296 2065 2438同比增長 68% 53% 7 1 % 361% 59% 18%凈利潤 ( 百萬元 ) 573 917 246 1130 1779 2096同比增長 55% 60% 7 3 % 359% 57% 18%每股收益 ( 元 ) 0 .5 7 0 .9 2 0 .1 2 0 .5 6 0 .8 9 1 .0 5P/E( 倍 ) 2 3 .6 1 4 .7 1 0 9 .7 2 3 .9 1 5 .2 1 2 .9P/B( 倍 ) 4 .8 3 .8 8 .3 6 .6 5 .1 4 .0數(shù)據(jù)來源： 招商證券 一汽富維 (600742) 平臺優(yōu)勢是公司業(yè)務長期發(fā)展基礎(chǔ)與業(yè)績持續(xù)增長的保證。 客戶群有優(yōu)勢，缺乏技術(shù)，通過合資與收購實現(xiàn)外延式擴張是公司未來擴大規(guī)模的必然選擇。 一汽集團零部件業(yè)務的整合平臺。 2022年真實業(yè)績 ，估值具有較強吸引力。 表 10：一汽富維盈利預測（ 2022年 1月 8日） 2022年度投資策略報告 page29 會計年度 2022 2022 2022E 2022E 2022E 2022E主營收入 ( 百萬元 ) 2488 3324 3476 3250 3590 3590同比增長 14% 34% 5% 6 % 10% 0%營業(yè)利潤( 百萬元) 3 48 188 285 330 362同比增長 1 0 2 % 1551% 295% 52% 16% 10%凈利潤 ( 百萬元 ) 2 48 190 295 328 360同比增長 1 0 1 % 2641% 295% 56% 11% 10%每股收益 ( 元 ) 0 .0 1 0 .2 3 0 .9 0 1 .4 0 1 .5 5 1 .7 0P/E( 倍 ) 3 0 5 5 .6 1 1 1 .5 2 8 .2 1 8 .1 1 6 .3 1 4 .9P/B( 倍 ) 4 .9 4 .7 4 .0 3 .4 2 .9 2 .5? 2022年汽車判斷 ? 投資策略 ? 公司選擇 ? 風險提示 目錄 宏觀經(jīng)濟增長落后預期； 通貨膨脹導致原材料價格的大幅上漲，對企業(yè)盈利造成較大壓力。 風險提示 2022年度投資策略報告 page31 本報告中的信息均來源于公開資料，我公司對這些信息的準確性和完整性不作任何保證。報告中的內(nèi)容和意見僅供參考，并不構(gòu)成對所述證券買賣的出價或征價。我公司及其雇員對使用本報告及其內(nèi)容所引發(fā)的任何直接或間接損失概不負責。我公司或關(guān)聯(lián)機構(gòu)可能會持有報告中所提到的公司所發(fā)行的證券頭寸并進行交易，還可能為這些公司提供或爭取提供投資銀行業(yè)務服務。 本報告僅向特定客戶傳送，版權(quán)歸招商證券所有。未經(jīng)我公司書面許可，任何機構(gòu)和個人均不得以任何形式翻版、復制、引用或轉(zhuǎn)載。 免責條款 謝謝大家 歡迎交流 汪劉勝 汽車、新能源行業(yè)高級分析師 075525310137
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