汽車行業(yè)投資策略ppt課件-展示頁(yè)
2025-05-10 05:18本頁(yè)面
【正文】 22 年 2022 年 2022 年0 . 00 . 20 . 40 . 60 . 81 . 01月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月萬輛2022 年 2022 年 2022 年數(shù)據(jù)來源： 招商證券 2022年大中客小幅增長(zhǎng) 國(guó)內(nèi)大中客需求保持穩(wěn)定。 圖 14：輕卡月度銷量統(tǒng)計(jì) 2022年度投資策略報(bào)告 page16 03691215181月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月萬輛2022 年 2022 年 2022 年數(shù)據(jù)來源： 招商證券 2022年大中客小幅增長(zhǎng) 國(guó)內(nèi)大中客需求保持穩(wěn)定。 圖 12：重卡整車及底盤月度銷量統(tǒng)計(jì) 圖 13：半掛牽引車月度銷量統(tǒng)計(jì) 2022年度投資策略報(bào)告 page15 01234561月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月萬輛2022 年 2022 年 2022 年012341月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月萬輛2022 年 2022 年 2022 年數(shù)據(jù)來源： 招商證券 2022年輕卡需求較好，看點(diǎn)在于排放標(biāo)準(zhǔn)升級(jí) 2022年，輕卡下鄉(xiāng)有望繼續(xù)刺激市場(chǎng)。 集裝箱市場(chǎng)好轉(zhuǎn)帶動(dòng)物流類重卡復(fù)蘇。 微車產(chǎn)品附加值較低，將同時(shí)受到原材料價(jià)格上漲和車價(jià)下降的雙重壓力。 圖 8： SUV月度銷量統(tǒng)計(jì) 圖 9： MPV月度銷量統(tǒng)計(jì) 2022年度投資策略報(bào)告 page13 024681月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月萬輛 2 0 %0%20%40%60%80%100%120%2022 年 2022 年 同比增速0 . 00 . 51 . 01 . 52 . 02 . 53 . 01月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月萬輛 4 0 % 2 0 %0%20%40%60%80%100%2022 年 2022 年 同比增速數(shù)據(jù)來源： 招商證券 2022年微車景氣將下降 政策刺激邊際效應(yīng)遞減， 2022年基數(shù)較高。 圖 7：轎車價(jià)格指數(shù) 2022年度投資策略報(bào)告 page12 929496981001021 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 10 月 11 月 12 月2022 年 2022 年 2022 年 2022 年數(shù)據(jù)來源： 招商證券 2022年 SUV快速增長(zhǎng)、 MPV平穩(wěn)增長(zhǎng) SUV市場(chǎng)屬性類似于中高級(jí)轎車，更受國(guó)人喜愛，我們預(yù)計(jì)有望高增長(zhǎng)。 圖 6：轎車企業(yè)投資情況 2022年度投資策略報(bào)告 page11 01020304050607001H101H202H102H203H103H204H104H205H105H206H106H207H107H208H108H209H1億元 5 0 %0%50%100%150%200%250%300%購(gòu)建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他所支付的現(xiàn)金合計(jì) 同比增速數(shù)據(jù)來源： 招商證券 2022年出現(xiàn)“價(jià)格戰(zhàn)”可能性較小 2022年，轎車供需關(guān)系雖有所寬松，但仍顯緊張。 2022年上半年無大規(guī)模產(chǎn)能投放，產(chǎn)能利用率仍將較高。 2022年銷量增速差距將變小。 2022年，內(nèi)陸地區(qū)銷量增速將高于沿海地區(qū)。 2022年宏觀經(jīng)濟(jì)將呈現(xiàn)“高增長(zhǎng)、低通脹”，特別在上半年，汽車消費(fèi)浪潮有望持續(xù)。 短期內(nèi)環(huán)境和資源對(duì)汽車消費(fèi)的抑制作用較大。 將主要集中在農(nóng)村市場(chǎng)、新能源汽車及商用車排放標(biāo)準(zhǔn)升級(jí)上。 宏觀經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)使消費(fèi)者信心增強(qiáng)；消費(fèi)者存在“羊群效應(yīng)”，在三、四線城市更加突出。 宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)確定，通脹幅度可控，居民收入穩(wěn)定增長(zhǎng)；汽車補(bǔ)貼政策繼續(xù)實(shí)施，汽車購(gòu)置和使用環(huán)境依然較好。 核心觀點(diǎn) 數(shù)據(jù)來源： 招商證券， CAAM 2022年汽車銷量預(yù)測(cè) 表 1： 2022年汽車銷量預(yù)測(cè)（萬輛） 2022年度投資策略報(bào)告 page3 汽車行業(yè)年度銷量 汽車行業(yè)年度銷量增速 2022 年 2022 年 2022E 2022E 2022 年 2022E 2022E 汽車總銷量 877 936 1330 1 5 3 9 7% 42% 16% 乘用車合計(jì) 630 675 1003 1 1 7 0 7% 49% 17% 轎車 473 504 720 8 3 6 7% 43% 16% M P V 23 20 24 27 13% 20% 15% S UV 36 45 64 83 25% 44% 30% 交叉型乘用車 99 106 195 2 2 4 8% 83% 15% 商用車合計(jì) 248 261 327 3
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