金融學(xué)的復(fù)習(xí)資料-資料下載頁
2025-04-30 22:37本頁面
【正文】 固定匯率的義務(wù)。3）它會助長金融泡沫，即金融資產(chǎn)價格高于其實際價值。例如，美國股價上升，會刺激外資流入，這會提高美元匯率；而美元匯率上升會進(jìn)一步吸引外資流入，助長股價攀升。4）在浮動匯率制下，實行釘住匯率制的貨幣特別容易受到國際投機(jī)資本的沖擊。1994年人民幣匯率制度改革，建立了以市場供求為基礎(chǔ)的、單一的、有管理的浮動匯率制。2005年7月實行參考籃子貨幣，以市場供求為基礎(chǔ)的、單一的、有管理的浮動匯率制。為所謂“單一的”是指把改革前的官定匯率和外匯調(diào)劑市場匯率合而為一。 1985年以后我國實行的是官定匯率和外匯調(diào)劑價并存的雙重匯率制，1994年的改革將兩種匯率并軌，形成了單一匯率。所謂以市場供求為基礎(chǔ)的、有管理的浮動，主要是指：（ 1）指定準(zhǔn)許經(jīng)營外匯的銀行，即外匯指定銀行，在全國外匯交易中心，按照市場交易規(guī)則買賣外匯；（2）匯率波動超過政府認(rèn)定的一定幅度，中國人民銀行通過買賣外匯入市干預(yù)；（3）根據(jù)前一日銀行間外匯交易市場形成的價格，中國人民銀行公布當(dāng)日人民幣對美元及其他主要貨幣的匯率；（4）各指定準(zhǔn)許經(jīng)營外匯的銀行以此為依據(jù)，在中國人民銀行規(guī)定的浮動幅度內(nèi)自行掛牌，對客戶買賣外匯。聯(lián)系我國實際，說明貨幣政策與財政政策的協(xié)調(diào)配合需注意的問題。答案一：（1）貨幣政策和財政政策是當(dāng)代各國政府調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)主要的兩項政策。貨幣政策是指國家通過信貸政策和利率政策來調(diào)節(jié)和控制市場上的貨幣供給量；財政政策是指國家利用稅收政策和財政支出政策來控制社會總需求量。（2）在社會主義市場經(jīng)濟(jì)中，貨幣政策和財政政策是國家履行宏觀經(jīng)濟(jì)管理職能的兩個最重要的調(diào)節(jié)手段，在社會主義公有制基礎(chǔ)上的市場經(jīng)濟(jì)中，由于根本利益一致和統(tǒng)一的總體經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，貨幣政策和財政政策的實施具有堅實的基礎(chǔ)，同時這兩大政策具有內(nèi)在的統(tǒng)一性，為它們之間的協(xié)調(diào)配合奠定了牢固的基礎(chǔ)。但由于這兩大政策在我國也是各有其特殊作用，調(diào)節(jié)的側(cè)重面也不同，因此，這兩大政策又具有相對獨立性，二者既不能簡單地等同或混同，又不能各行其是，而應(yīng)該相互協(xié)調(diào)，密切配合，以實現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)管理的目標(biāo)。在我國，貨幣政策與財政政策的協(xié)調(diào)配合，需注意以下幾個問題:第一，兩大政策的協(xié)調(diào)配合要以實現(xiàn)社會總供求的基本平衡為共同目標(biāo)。 第二，兩大政策的協(xié)調(diào)配合應(yīng)有利于經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。 ，又要保持相對獨立性。 第四，從實際出發(fā)進(jìn)行兩大政策的搭配運(yùn)用。貨幣政策和財政政策的協(xié)調(diào)配合，是實現(xiàn)國家宏觀經(jīng)濟(jì)管理目標(biāo)的客觀要求和必要條件。但兩大政策協(xié)調(diào)配合的效果，不僅取決于正確確定兩大政策的搭配方式及其具體操作，在很大程度上還取決于外部環(huán)境的協(xié)調(diào)配合。例如，需要有產(chǎn)業(yè)政策、收人分配政策、外貿(mào)政策、社會福利政策等其他政策的協(xié)同。有良好的國際環(huán)境和穩(wěn)定的國內(nèi)社會政治環(huán)境。有合理的價格體系和企業(yè)(包括金融企業(yè))的運(yùn)行機(jī)制。還需要有各部委、各部門和地方政府的支持配合。？你認(rèn)為現(xiàn)階段我國中央銀行應(yīng)如何運(yùn)用貨幣政策工具？①一般性政策工具：是指西方國家中央銀行多年來采用的三大政策工具，即法定存款準(zhǔn)備率、再貼現(xiàn)政策和公開市場業(yè)務(wù)，這三大傳統(tǒng)的政策工具有時也稱為“三大法寶”，主要用于調(diào)節(jié)貨幣總量。法定存款準(zhǔn)備率：是指以法律形式規(guī)定商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)將其吸收存款的一部分上繳中央銀行作為準(zhǔn)備金的比率。存款準(zhǔn)備金政策的優(yōu)點：（1）中央銀行具有完全的自主權(quán)，它是三大貨幣政策工具中最容易實施的手段；（2）存款準(zhǔn)備率的變動對貨幣供應(yīng)量的作用迅速；（3）準(zhǔn)備金制度對所有的商業(yè)銀行一視同仁，所有的金融機(jī)構(gòu)都同樣受到影響。其不足之處在于：（1）作用過于巨大，不宜作為中央銀行日常調(diào)控貨幣供給的工具；（2）其政策效果在很大程度上受商業(yè)銀行超額存款準(zhǔn)備的影響。再貼現(xiàn)政策：是指中央銀行對商業(yè)銀行持有未到期票據(jù)向中央銀行申請再貼現(xiàn)時所作的政策性規(guī)定。再貼現(xiàn)政策一般包括兩方面的內(nèi)容：一是再貼現(xiàn)率的確定與調(diào)整；二是規(guī)定向中央銀行申請再貼現(xiàn)的資格。再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的主要優(yōu)點是，它有利于中央銀行發(fā)揮最后貸款者的作用，并且既能調(diào)節(jié)貨幣供給的總量，又調(diào)節(jié)貨幣供給的結(jié)構(gòu)。再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的主要缺點是再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的主動權(quán)在商業(yè)銀行，而不在中央銀行，這就限制中央銀行的主動性；再貼現(xiàn)率的調(diào)節(jié)作用有限，并具有順經(jīng)濟(jì)走勢的傾向。公開市場業(yè)務(wù)：是指中央銀行在金融市場上公開買賣有價證券，以此來調(diào)節(jié)市場貨幣量的政策行為。公開市場操作的優(yōu)越性：（1）中央銀行通過公開市場業(yè)務(wù)可以直接調(diào)控銀行系統(tǒng)的準(zhǔn)備金總量，使其符合政策目標(biāo)的要求。（2）中央銀行通過公開市場操作可以“主動出擊”，確保貨幣政策具有超前性。（3）可以對貨幣供應(yīng)量進(jìn)行微調(diào)。（4）可以通過公開市場進(jìn)行連續(xù)性、經(jīng)常性及試探性的操作，也可以進(jìn)行逆向操作，以靈活調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量。其缺點在于收效較慢，且公開市場業(yè)務(wù)的進(jìn)行對金融和經(jīng)濟(jì)外部環(huán)境的要求較高。三者需配合使用。②對某些特殊領(lǐng)域的信用進(jìn)行調(diào)節(jié)的工具稱為選擇性的貨幣政策工具。包括消費(fèi)信用控制、證券市場信用控制、不動產(chǎn)信用控制、優(yōu)惠利率、預(yù)繳進(jìn)口保證金。③其他政策工具主要有兩類，一類是直接信用控制，如規(guī)定存貸款利率的最高限，實施信用配額，規(guī)定商業(yè)銀行流動性比率以及其它直接干預(yù)措施。這些工具要根據(jù)不同情況有選擇地使用；另一類是間接信用指導(dǎo)，如道義勸告和窗口指導(dǎo)，這些工具雖無法律效力，但由于中央銀行的政策目的與商業(yè)銀行的經(jīng)營發(fā)展總體上的一致性，所以在實際中這種做法的作用非常巨大。④中國貨幣政策工具的運(yùn)用，也必須立足于中國的經(jīng)濟(jì)客觀環(huán)境，而不能生搬硬套其他國家的經(jīng)驗。我國現(xiàn)階段應(yīng)大力推動貨幣政策工具由直接調(diào)控為主向間接調(diào)控轉(zhuǎn)化。過渡時期共存的貨幣政策工具有再貸款、利率、存款準(zhǔn)備金、公開市場業(yè)務(wù)與再貼現(xiàn)等數(shù)種，其中應(yīng)日趨淡化直接調(diào)控工具的影響，逐步強(qiáng)化間接調(diào)控工具的作用。1998年初，我國取消貸款限額管理，向間接金融調(diào)控邁出了重要一步。
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