外匯風(fēng)險(xiǎn)防范ppt課件-資料下載頁(yè)
2025-04-28 23:00本頁(yè)面
【正文】 也喪失獲取額外收益的機(jī)會(huì)。 ? （二）金融外匯風(fēng)險(xiǎn)管理 ? 金融外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)是使銀行或其他金融機(jī)構(gòu)在經(jīng)營(yíng)外匯買(mǎi)賣或外匯借貸業(yè)務(wù)中 ,不僅要規(guī)避可能遭受損失的風(fēng)險(xiǎn) ,而且還要冒一定風(fēng)險(xiǎn)以獲取額外收益。 ? 其主要有外匯買(mǎi)賣風(fēng)險(xiǎn)管理和外匯借貸風(fēng)險(xiǎn)管理 ? 外匯買(mǎi)賣風(fēng)險(xiǎn)管理 ? 是對(duì)外匯銀行在外匯買(mǎi)賣中所進(jìn)行的頭寸管理。有三種對(duì)策： ? （ 1）積極進(jìn)攻型。故意制造敞口頭寸，看漲買(mǎi)進(jìn)，看跌賣出。 ? （ 2）消極觀望型。聽(tīng)任敞口不進(jìn)行拋補(bǔ)的態(tài)度。 ? （ 3）完全防范型。拋長(zhǎng)補(bǔ)短，扎平頭寸。 ? 外匯借貸風(fēng)險(xiǎn)管理 ? 外匯借貸風(fēng)險(xiǎn)源于不同幣種借貸時(shí)，在外幣與外幣及外幣與本幣之間的兌換，由于匯率波動(dòng)而帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。 ? 它包括向外籌資或?qū)ν鈧鶆?wù)中的匯率風(fēng)險(xiǎn)和外匯投資中的匯率風(fēng)險(xiǎn)。 假如銀行向外借入一種外幣而需要換成另一種外幣使用，或者作為償債資金的來(lái)源是另一種外幣，那么借款人就將要承受借人貨幣與使用貨幣或還款來(lái)源貨幣之間匯率變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。如果借入貨幣的匯率上升，借款人就將增加籌資成本而有受損的可能。 在銀行以一種外幣兌換成另一種外幣進(jìn)行外匯投資時(shí)，假如投資本息收入的外幣匯率下降，投資的實(shí)際收益就會(huì)下降，從而蒙受匯率變動(dòng)所帶來(lái)的損失。 ? 例如：已知外匯市場(chǎng)行情 ? 即期匯率： GBP/USD： 香港百富勤案例 ? 在香港證券史上， 百富勤是港人推崇的白手起家、勇于進(jìn)取的典范。 ? 1988年，杜輝廉和梁伯韜攜手創(chuàng)立百富勤公司，起始資本僅為 3億港元，通過(guò)收購(gòu)，買(mǎi)殼上市，市值一度逾 25億港元，總資產(chǎn)達(dá) 240億港元，在東南亞和歐美擁有 28家分支機(jī)構(gòu)。 ? 大陸公司在香港上市的紅籌股中，有 70%以上是由百富勤擔(dān)任承銷，而約有 20%的大陸股份有限公司的 H股也是由它來(lái)包銷發(fā)售。 ? 其創(chuàng)始人之一的梁伯韜更是被稱之為 紅籌股之父。 ? 1997年 6月至 8月期間，百富勤向印尼一家出租車公司提供 2． 6億美元的無(wú)擔(dān)保貸款，以尋求為該公司包銷一筆高息債券。 ? 1997年底，東南亞金融風(fēng)暴來(lái)臨，印尼盾迅速貶值，印尼盾兌美元匯率從 1： 5000狂瀉至 1：11000。 ? 由于匯率大跌，股市疲軟，發(fā)債計(jì)劃落空，出租車公司無(wú)法償付這筆巨額貸款。使百盲勤資金周轉(zhuǎn)陷入困境，財(cái)務(wù)出現(xiàn)嚴(yán)重危機(jī)。 ? 為解決資金周轉(zhuǎn)問(wèn)題，百富勤曾于 1997年11月 16日宣布引進(jìn)蘇黎世中心集團(tuán)（ ZCI）作為策略性股東，投資 2億美元認(rèn)購(gòu)可贖回可換股優(yōu)先股。并定于 1998年 1月 9日批準(zhǔn)此交易， 1月 13日付款。 ? 蘇黎世中心集團(tuán)于 1998年 1月 9日宣布取消已承諾認(rèn)購(gòu)百富勤的可贖回可換股優(yōu)先股，從而導(dǎo)致百富勤財(cái)務(wù)狀況進(jìn)一步惡化。 ? 這時(shí)，百富勤正好有一筆 6000萬(wàn)美元的短期貸款于 1月 9日到期，為此，百富勤與一家美資銀行安排一筆 6000萬(wàn)美元的短期貸款作為過(guò)渡，定于 1月 9日到帳。 ? 恰在此時(shí)，出租車公司明確表示無(wú)法償付。 ? 聞此消息，美資銀行拒絕安排過(guò)渡貸款。 ? 1月 9日百富勤業(yè)務(wù)被迫中止， 1月 12日申請(qǐng)自動(dòng)清盤(pán) 。 ? 1月 14日記者招待會(huì)上，董事長(zhǎng) 杜輝廉說(shuō)：這令人傷感，但這卻是事實(shí)，集團(tuán)業(yè)務(wù)是有盈利的，我們不過(guò)需要一筆十分短暫的應(yīng)急貸款。 ? 一位資深金融評(píng)論家說(shuō)：百富勤的破產(chǎn)經(jīng)過(guò)，就像一位精力旺盛的小伙子，由于一口痰恰在喉嚨里，自己無(wú)法吐出，又沒(méi)有別人幫助，最后窒息而死。 ? 香港政府在調(diào)查百富勤的報(bào)告中表示，沒(méi)有證據(jù)顯示百富勤倒閉涉及任何欺詐行為，它倒閉的原因主要是由于缺乏有效風(fēng)險(xiǎn)管理、內(nèi)控體制和完善的財(cái)會(huì)報(bào)告系統(tǒng)。 百富勤沒(méi)有控制好金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，它在亞太區(qū)發(fā)展業(yè)務(wù)，主要針對(duì)的是印尼和泰國(guó)市場(chǎng)，其在這兩個(gè)市場(chǎng)營(yíng)業(yè)額占集團(tuán)營(yíng)業(yè)額的五成多，但百富勤卻忽略了發(fā)展新興市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。在金融風(fēng)暴下，泰國(guó)首當(dāng)其沖，泰銖大幅貶值，期間，印尼盾也大幅下跌了 70%，另外，由于利息飚升，百富勤在該區(qū)內(nèi)投資的債券及股票價(jià)格暴跌，在短短的數(shù)月內(nèi)，百富勤在該區(qū)內(nèi)業(yè)務(wù)損失了好幾億元。為了爭(zhēng)取業(yè)務(wù)，百富勤為印尼 Steady Safe出租車公司提供了港幣 ，這筆貸款的金額相等于百富勤資本金的 15%，但 Steady Safe公司的收入全為印尼盾，隨著印尼盾匯價(jià)大跌和政府實(shí)施外匯管制，Steady Safe根本無(wú)法償還這筆貸款，加上債券股票的損失，使百富勤的財(cái)務(wù)狀況在短時(shí)間內(nèi)急轉(zhuǎn)直下，這反映了百富勤低估了利率和匯價(jià)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，最終導(dǎo)致倒閉收?qǐng)觥?
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