職工持股信托方案的可行性研究-資料下載頁
2025-04-26 07:33本頁面
【正文】 目前的試驗階段，進(jìn)入全面推廣時期；第二，實行職工持股的企業(yè)性質(zhì)將由國有中小企業(yè)擴(kuò)展到國有大型企業(yè)和各類非國有企業(yè)，將具有更廣泛的適應(yīng)性；第三，職工持股制度的發(fā)展將呈現(xiàn)加速形勢。由于信托制度能夠解決職工持股運(yùn)作中現(xiàn)存的法律障礙，并能規(guī)范職工持股市場行為，有效地保護(hù)受益人利益；而且信托制度功能的多樣性，使其能夠根據(jù)不同性質(zhì)、規(guī)模的企業(yè)，以及實行職工持股目的的不同，設(shè)計出相應(yīng)的信托模式（如用職工持股資金信托來解決職工持股的融資問題、實現(xiàn)企業(yè)激勵機(jī)制的完善；用經(jīng)營者期權(quán)激勵信托來激勵經(jīng)營者努力實現(xiàn)企業(yè)價值最大化，促進(jìn)企業(yè)長期良性發(fā)展；用管理層融資收購信托來明晰企業(yè)產(chǎn)權(quán)關(guān)系，滿足企業(yè)廣泛的需求等）。因此，職工持股信托方案將具有廣泛的需求與良好的發(fā)展前景。八、實踐意義1．對信托投資公司的意義信托投資公司整頓結(jié)束，在回歸本業(yè)的過程中，面臨最重要的問題就是加大信托業(yè)務(wù)的創(chuàng)新力度，實現(xiàn)信托投資公司業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。《信托投資公司管理辦法》規(guī)定的信托業(yè)務(wù)范圍很廣泛，就象藤谷博隆所比喻的那樣：信托就是一個“容器”，它可以裝任何東西，至于到底裝什么，就要隨著時代的變化而變化。信托投資公司目前的根本任務(wù)是在明確其市場定位的情況下，結(jié)合本公司、本地區(qū)特點，積極開發(fā)潛在的信托市場，創(chuàng)新設(shè)計出體現(xiàn)信托功能，服務(wù)市場經(jīng)濟(jì)的信托品種。在信托業(yè)剛剛步人正軌的時候，信托投資公司推出的大多為資金信托品種。但隨著信托市場競爭的加大，投資者信托理念的樹立，單純模式的資金信托產(chǎn)品將無法滿足市場需求，只有運(yùn)用全新的金融工具，按照市場導(dǎo)向和社會需求不斷推出創(chuàng)新信托產(chǎn)品，信托投資公司才能生存和發(fā)展。職工持股信托作為國外較成熟的信托產(chǎn)品，實踐證明對于建立和增強(qiáng)企業(yè)激勵機(jī)制有很大的作用，而且在我國目前的政策條件下，可為許多想實行職工持股計劃的企業(yè)解決燃眉之急。職工持股信托是一種管理型信托，通過企業(yè)股權(quán)分紅來獲得收益，信托投資公司可以將這個信托品種進(jìn)行市場細(xì)分，并投入專業(yè)理財和資本市場運(yùn)作，使其在為受益職工分配收益的同時，也使其成為自己比較重要的收入來源。2．對職工持股實踐的意義通過對職工持股信托方案的介紹和分析，可以看出在我國現(xiàn)有的法律體系下，信托方案對管理層收購和員工持股是一劑良方，可以解決持股主體、融資、股權(quán)管理、雙重征稅、預(yù)留股份、股份內(nèi)部轉(zhuǎn)讓和繼承等很多法律障礙。職工持股信托方案對職工持股計劃來說是一個有重大意義的制度設(shè)計，《信托法》的生效，我國職工持股的許多現(xiàn)實問題都可以得到順利解決，這對于我國國企改革和國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展都具有重要的意義。九、尚存問題1．信托收益的稅收問題我國目前對于信托稅收問題沒有文件明確規(guī)范，事實上從信托業(yè)整頓之后推出的第一份信托產(chǎn)品至今，幾乎所有信托產(chǎn)品的招募說明書中，都無法將信托產(chǎn)品投資收益如何納稅說清楚。各信托公司幾乎都表示要等待相關(guān)政策出臺才能解釋這一問題。據(jù)有關(guān)報道，銀監(jiān)會已經(jīng)正式對國家稅務(wù)總局提出了信托“稅改”的建議，國家稅務(wù)總局已對相關(guān)問題展開調(diào)查。對于職工持股，按照傳統(tǒng)的持股公司完成個人持股將無法避免雙重征稅問題，信托方案將不存在這個問題。信托收益屬于受益人的收益，納稅主體是受益人，對于信托財產(chǎn)本金并不需要納稅，受益人只對信托收益部分繳納企業(yè)所得稅或個人所得稅。對于信托持股，如果在信托計劃結(jié)束時，信托公司將股權(quán)轉(zhuǎn)讓獲得現(xiàn)金并直接將現(xiàn)金作為信托財產(chǎn)分配給個人，那么個人將按照國家規(guī)定就現(xiàn)金增加部分繳納個人所得稅（如果是企業(yè)則繳納企業(yè)所得稅）；但如果在信托計劃結(jié)束時，信托公司將股權(quán)轉(zhuǎn)至個人名下，則個人是否應(yīng)緩交個人所得稅，還是應(yīng)該在其股權(quán)變現(xiàn)后再交納個人所得稅，是按照個人所得稅稅率交納還是按照股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得稅稅率交納，法律都沒有明確的規(guī)定。2．信托登記問題現(xiàn)在我們在實踐中遇到這樣的問題，在信托公司受托為管理層和員工持股后，信托公司登記為目標(biāo)公司的股東，我們無法知道信托公司是公司真正的股東還是代表他人持股，因為我國現(xiàn)在對信托沒有規(guī)定任何的公示制度。盡管公示制度不應(yīng)影響信托的效力，但缺少公示制度，一方面會讓真正的股權(quán)持有者擔(dān)心對抗第三人的效力，一方面會影響國家主管部門的監(jiān)管，尤其是上市公司缺乏公示制度不利于保護(hù)小股東的權(quán)利。信托公示制度主要通過登記制度來實現(xiàn)，我國《信托法》第十條規(guī)定，“設(shè)立信托，對于信托財產(chǎn)，有關(guān)法律、行政法規(guī)規(guī)定應(yīng)當(dāng)辦理登記手續(xù)的，應(yīng)當(dāng)依法辦理信托登記。未依照前款規(guī)定辦理信托登記的，應(yīng)當(dāng)補(bǔ)辦登記手續(xù)；不補(bǔ)辦的，該信托不產(chǎn)生效力?！钡珜τ诤畏N信托財產(chǎn)需要如何辦理登記手續(xù)沒有規(guī)定，因此在這個領(lǐng)域還需要盡快建立信托登記制度，對需要登記的財產(chǎn)類型、信托登記的義務(wù)人、登記機(jī)關(guān)和登記程序等作出明確的規(guī)定。對于現(xiàn)在已操作的信托持股，我們只有等待具體的登記制度出臺再按照規(guī)定進(jìn)行補(bǔ)辦。21 / 21
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