職工持股信托方案的可行性研究-資料下載頁(yè)
2025-04-26 07:33本頁(yè)面
【正文】 目前的試驗(yàn)階段，進(jìn)入全面推廣時(shí)期；第二，實(shí)行職工持股的企業(yè)性質(zhì)將由國(guó)有中小企業(yè)擴(kuò)展到國(guó)有大型企業(yè)和各類非國(guó)有企業(yè)，將具有更廣泛的適應(yīng)性；第三，職工持股制度的發(fā)展將呈現(xiàn)加速形勢(shì)。由于信托制度能夠解決職工持股運(yùn)作中現(xiàn)存的法律障礙，并能規(guī)范職工持股市場(chǎng)行為，有效地保護(hù)受益人利益；而且信托制度功能的多樣性，使其能夠根據(jù)不同性質(zhì)、規(guī)模的企業(yè)，以及實(shí)行職工持股目的的不同，設(shè)計(jì)出相應(yīng)的信托模式（如用職工持股資金信托來(lái)解決職工持股的融資問(wèn)題、實(shí)現(xiàn)企業(yè)激勵(lì)機(jī)制的完善；用經(jīng)營(yíng)者期權(quán)激勵(lì)信托來(lái)激勵(lì)經(jīng)營(yíng)者努力實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化，促進(jìn)企業(yè)長(zhǎng)期良性發(fā)展；用管理層融資收購(gòu)信托來(lái)明晰企業(yè)產(chǎn)權(quán)關(guān)系，滿足企業(yè)廣泛的需求等）。因此，職工持股信托方案將具有廣泛的需求與良好的發(fā)展前景。八、實(shí)踐意義1．對(duì)信托投資公司的意義信托投資公司整頓結(jié)束，在回歸本業(yè)的過(guò)程中，面臨最重要的問(wèn)題就是加大信托業(yè)務(wù)的創(chuàng)新力度，實(shí)現(xiàn)信托投資公司業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型?！缎磐型顿Y公司管理辦法》規(guī)定的信托業(yè)務(wù)范圍很廣泛，就象藤谷博隆所比喻的那樣：信托就是一個(gè)“容器”，它可以裝任何東西，至于到底裝什么，就要隨著時(shí)代的變化而變化。信托投資公司目前的根本任務(wù)是在明確其市場(chǎng)定位的情況下，結(jié)合本公司、本地區(qū)特點(diǎn)，積極開(kāi)發(fā)潛在的信托市場(chǎng)，創(chuàng)新設(shè)計(jì)出體現(xiàn)信托功能，服務(wù)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的信托品種。在信托業(yè)剛剛步人正軌的時(shí)候，信托投資公司推出的大多為資金信托品種。但隨著信托市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加大，投資者信托理念的樹(shù)立，單純模式的資金信托產(chǎn)品將無(wú)法滿足市場(chǎng)需求，只有運(yùn)用全新的金融工具，按照市場(chǎng)導(dǎo)向和社會(huì)需求不斷推出創(chuàng)新信托產(chǎn)品，信托投資公司才能生存和發(fā)展。職工持股信托作為國(guó)外較成熟的信托產(chǎn)品，實(shí)踐證明對(duì)于建立和增強(qiáng)企業(yè)激勵(lì)機(jī)制有很大的作用，而且在我國(guó)目前的政策條件下，可為許多想實(shí)行職工持股計(jì)劃的企業(yè)解決燃眉之急。職工持股信托是一種管理型信托，通過(guò)企業(yè)股權(quán)分紅來(lái)獲得收益，信托投資公司可以將這個(gè)信托品種進(jìn)行市場(chǎng)細(xì)分，并投入專業(yè)理財(cái)和資本市場(chǎng)運(yùn)作，使其在為受益職工分配收益的同時(shí)，也使其成為自己比較重要的收入來(lái)源。2．對(duì)職工持股實(shí)踐的意義通過(guò)對(duì)職工持股信托方案的介紹和分析，可以看出在我國(guó)現(xiàn)有的法律體系下，信托方案對(duì)管理層收購(gòu)和員工持股是一劑良方，可以解決持股主體、融資、股權(quán)管理、雙重征稅、預(yù)留股份、股份內(nèi)部轉(zhuǎn)讓和繼承等很多法律障礙。職工持股信托方案對(duì)職工持股計(jì)劃來(lái)說(shuō)是一個(gè)有重大意義的制度設(shè)計(jì)，《信托法》的生效，我國(guó)職工持股的許多現(xiàn)實(shí)問(wèn)題都可以得到順利解決，這對(duì)于我國(guó)國(guó)企改革和國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展都具有重要的意義。九、尚存問(wèn)題1．信托收益的稅收問(wèn)題我國(guó)目前對(duì)于信托稅收問(wèn)題沒(méi)有文件明確規(guī)范，事實(shí)上從信托業(yè)整頓之后推出的第一份信托產(chǎn)品至今，幾乎所有信托產(chǎn)品的招募說(shuō)明書中，都無(wú)法將信托產(chǎn)品投資收益如何納稅說(shuō)清楚。各信托公司幾乎都表示要等待相關(guān)政策出臺(tái)才能解釋這一問(wèn)題。據(jù)有關(guān)報(bào)道，銀監(jiān)會(huì)已經(jīng)正式對(duì)國(guó)家稅務(wù)總局提出了信托“稅改”的建議，國(guó)家稅務(wù)總局已對(duì)相關(guān)問(wèn)題展開(kāi)調(diào)查。對(duì)于職工持股，按照傳統(tǒng)的持股公司完成個(gè)人持股將無(wú)法避免雙重征稅問(wèn)題，信托方案將不存在這個(gè)問(wèn)題。信托收益屬于受益人的收益，納稅主體是受益人，對(duì)于信托財(cái)產(chǎn)本金并不需要納稅，受益人只對(duì)信托收益部分繳納企業(yè)所得稅或個(gè)人所得稅。對(duì)于信托持股，如果在信托計(jì)劃結(jié)束時(shí)，信托公司將股權(quán)轉(zhuǎn)讓獲得現(xiàn)金并直接將現(xiàn)金作為信托財(cái)產(chǎn)分配給個(gè)人，那么個(gè)人將按照國(guó)家規(guī)定就現(xiàn)金增加部分繳納個(gè)人所得稅（如果是企業(yè)則繳納企業(yè)所得稅）；但如果在信托計(jì)劃結(jié)束時(shí)，信托公司將股權(quán)轉(zhuǎn)至個(gè)人名下，則個(gè)人是否應(yīng)緩交個(gè)人所得稅，還是應(yīng)該在其股權(quán)變現(xiàn)后再交納個(gè)人所得稅，是按照個(gè)人所得稅稅率交納還是按照股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得稅稅率交納，法律都沒(méi)有明確的規(guī)定。2．信托登記問(wèn)題現(xiàn)在我們?cè)趯?shí)踐中遇到這樣的問(wèn)題，在信托公司受托為管理層和員工持股后，信托公司登記為目標(biāo)公司的股東，我們無(wú)法知道信托公司是公司真正的股東還是代表他人持股，因?yàn)槲覈?guó)現(xiàn)在對(duì)信托沒(méi)有規(guī)定任何的公示制度。盡管公示制度不應(yīng)影響信托的效力，但缺少公示制度，一方面會(huì)讓真正的股權(quán)持有者擔(dān)心對(duì)抗第三人的效力，一方面會(huì)影響國(guó)家主管部門的監(jiān)管，尤其是上市公司缺乏公示制度不利于保護(hù)小股東的權(quán)利。信托公示制度主要通過(guò)登記制度來(lái)實(shí)現(xiàn)，我國(guó)《信托法》第十條規(guī)定，“設(shè)立信托，對(duì)于信托財(cái)產(chǎn)，有關(guān)法律、行政法規(guī)規(guī)定應(yīng)當(dāng)辦理登記手續(xù)的，應(yīng)當(dāng)依法辦理信托登記。未依照前款規(guī)定辦理信托登記的，應(yīng)當(dāng)補(bǔ)辦登記手續(xù)；不補(bǔ)辦的，該信托不產(chǎn)生效力?！钡珜?duì)于何種信托財(cái)產(chǎn)需要如何辦理登記手續(xù)沒(méi)有規(guī)定，因此在這個(gè)領(lǐng)域還需要盡快建立信托登記制度，對(duì)需要登記的財(cái)產(chǎn)類型、信托登記的義務(wù)人、登記機(jī)關(guān)和登記程序等作出明確的規(guī)定。對(duì)于現(xiàn)在已操作的信托持股，我們只有等待具體的登記制度出臺(tái)再按照規(guī)定進(jìn)行補(bǔ)辦。21 / 21
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