某公司財務戰(zhàn)略設計方案解析-資料下載頁
2025-04-25 22:39本頁面
【正文】 取決于企業(yè)的當期盈利能力與利潤的分配管理等，涉及企業(yè)的籌資安排、經(jīng)營效益和財務政策等諸多要素的統(tǒng)一設計與協(xié)調(diào)?；镜臏y定公式稱為可持續(xù)增長比率方程，由曼洛?希索(Manown Kisor)于1964年 提出：可持續(xù)增長速度=銷售凈利潤率資產(chǎn)周轉率權益系數(shù)利潤留存率或表達為：可持續(xù)增長速度=經(jīng)營效益系數(shù)財務政策系數(shù)六、自問自答一般情況下，高速發(fā)展的企業(yè)會出現(xiàn)哪些不平衡之處？采取什么方法來解決不平衡問題？一般來說，高速發(fā)展的企業(yè)往往有著許多的不平衡：如產(chǎn)品銷售或業(yè)務的高速增長與企業(yè)的管理能力的增長不平衡；產(chǎn)品銷售或業(yè)務的增長與企業(yè)的財務資源增長不平衡；產(chǎn)品銷售或業(yè)務的增長與利潤和現(xiàn)金流量的增長不平衡。而上述的所有狀況，在財務上就是體現(xiàn)為業(yè)務的增長伴隨著現(xiàn)金流量的急劇下降，而企業(yè)現(xiàn)金流量的缺乏則是引發(fā)財務危機的罪魁禍首。一般采用可持續(xù)增長比率方程和由此決定的可持續(xù)發(fā)展速度(或者成為均衡發(fā)展速度) 為中心和出發(fā)點來設計財務戰(zhàn)略，以使企業(yè)的總體戰(zhàn)略能夠與企業(yè)的財務資源匹配。什么是可持續(xù)增長速度？什么是可持續(xù)增長比率方程？ 可持續(xù)增長速度是指保證企業(yè)不發(fā)生現(xiàn)金短缺的前提下，企業(yè)業(yè)務量的最大增長速度。企業(yè)的資金來源一方面取決于企業(yè)的對外籌資，另一方面取決于企業(yè)的當期盈利能力與利潤的分配管理等，涉及企業(yè)的籌資安排、經(jīng)營效益和財務政策等諸多要素的統(tǒng)一設計與協(xié)調(diào)?；镜臏y定公式稱為可持續(xù)增長比率方程，由曼洛?希索(Manown Kisor)于1964年 提出：可持續(xù)增長速度=銷售凈利潤率資產(chǎn)周轉率權益系數(shù)利潤留存率或表達為：可持續(xù)增長速度=經(jīng)營效益系數(shù)財務政策系數(shù)公式前兩項表示了企業(yè)經(jīng)營效益因素，而后兩項則反映了負債政策和分配政策，可以統(tǒng)一稱為財務政策因素，兩項就形成可持續(xù)增長方程。很顯然，企業(yè)在一定時期的可持續(xù)增長速度是企業(yè)的效益因素和財務政策因素的綜合作用的結果，而這些因素與企業(yè)的戰(zhàn)略設計又是緊密相關的。前者主要涉及企業(yè)盈利能力、盈利模式和投資選擇等戰(zhàn)略設計，而后者則涉及融資結構與規(guī)模、企業(yè)長遠發(fā)展下的分配政策設計等諸多戰(zhàn)略因素。公司財務戰(zhàn)略制定過程是怎樣的？公司財務戰(zhàn)略制定過程如下圖所示：七、個人感悟和體會財務戰(zhàn)略的制定可以說是技術性最強、最復雜的職能戰(zhàn)略了，它涉及企業(yè)的各個方面，其核心問題是解決各個戰(zhàn)略階段尤其是高速發(fā)展階段企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略與財務資源的協(xié)調(diào)和相關的安排。在本案例中，該企業(yè)就是從可持續(xù)增長比率方程中的各個構成因素出發(fā)，設計出不同的資產(chǎn)負債率、利潤留存率等財務指標以規(guī)劃財務政策因素；設計不同的銷售利潤率、資產(chǎn)周轉率等經(jīng)營效率指標以規(guī)劃經(jīng)營因素，最后得到不同戰(zhàn)略規(guī)劃下的均衡增長速度，并以此為基礎設計不同時期與戰(zhàn)略發(fā)展相適應的財務戰(zhàn)略，以使企業(yè)的戰(zhàn)略增長速度與所需要的財務資源投入相適應，使企業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展與影響因素的相互關系更加明晰，使企業(yè)的財務、運營因素的規(guī)劃指標與新的運營方式、新產(chǎn)品、新市場的開拓、籌資、投資和購并等戰(zhàn)略行為更好的銜接和配套。公司創(chuàng)造性地通過建立戰(zhàn)略聯(lián)盟，拓寬了融資渠道，很好地解決了高速發(fā)展所需資金和技術問題，為公司穩(wěn)定發(fā)展提供了全面支撐和穩(wěn)定保障。就從財務戰(zhàn)略看一個公司從起步到發(fā)展壯大的過程是艱難，復雜，坎坷和曲折的。需要各個部門和各種戰(zhàn)略、職能協(xié)同平衡進行，才能使穩(wěn)步、健康、快速的發(fā)展。7 / 7
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