財(cái)務(wù)管理典型案例備課教案-資料下載頁
2025-04-24 22:45本頁面
【正文】 營活動(dòng)流入的現(xiàn)金，滿足企業(yè)固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)投資、存貨規(guī)模擴(kuò)大以及發(fā)放股利需要的能力。指標(biāo)越高，說明企業(yè)現(xiàn)金自給能力越強(qiáng)，企業(yè)的資金實(shí)力就越強(qiáng)。該指標(biāo)通常越高越好。（四）營運(yùn)能力企業(yè)的營運(yùn)能力是指企業(yè)的資產(chǎn)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中的運(yùn)轉(zhuǎn)能力。企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)轉(zhuǎn)越快，說明企業(yè)利用經(jīng)濟(jì)資源的效率越高，企業(yè)的營運(yùn)能力越強(qiáng)。企業(yè)的營運(yùn)能力主要反映在企業(yè)對(duì)應(yīng)收賬款、存貨、流動(dòng)資產(chǎn)、總資產(chǎn)等項(xiàng)目的管理上，這些項(xiàng)目周轉(zhuǎn)的越快，企業(yè)的流動(dòng)性越好，償債的風(fēng)險(xiǎn)越小，獲利的可能也越大。根據(jù)表9，海爾的營運(yùn)能力較強(qiáng)，應(yīng)收賬款的現(xiàn)金回收很快，存貨的周轉(zhuǎn)也很快，不存在大量積壓產(chǎn)品的現(xiàn)象，這對(duì)家電企業(yè)來說是非常重要的。根據(jù)證券之星網(wǎng)站的“若山風(fēng)向標(biāo)”，2001年海爾的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率在同行業(yè)中排名第3，而存貨周轉(zhuǎn)率則排名第一，說明海爾的產(chǎn)品在同行業(yè)中競爭力很強(qiáng)，生產(chǎn)、銷售順暢。（五）成長能力企業(yè)的存在并不是目的，發(fā)展才是企業(yè)追求的理想。而企業(yè)未來發(fā)展的潛力往往取決于目前所擁有的成長能力。企業(yè)的成長能力就是企業(yè)通過生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)進(jìn)一步擴(kuò)充資產(chǎn)規(guī)模、增加銷售收入、提高利潤水平等方面的能力。表12顯示的海爾的成長能力各指標(biāo)波動(dòng)較大，忽而高達(dá)100%以上，忽而又成為負(fù)數(shù)，有點(diǎn)讓人摸不著頭腦。但進(jìn)一步的分析起來，也并不奇怪。2001年成長能力指標(biāo)，比如主營業(yè)務(wù)收入增長率的迅猛提升，顯然與上文已經(jīng)提到過的2001年海爾將海爾空調(diào)公司及其子公司納入合并報(bào)表密切相關(guān)，否則單憑母公司本身的冰箱業(yè)務(wù)，很難達(dá)到這樣的發(fā)展速度。2002年中期與2001年中期數(shù)據(jù)相比，出現(xiàn)大幅下降，對(duì)此，海爾2002年中報(bào)解釋為：（1）主營業(yè)務(wù)收入：上半年由于空調(diào)銷售季節(jié)后延，把部分國內(nèi)銷售計(jì)劃調(diào)整到出口，加速了海外市場的開發(fā)，同時(shí)也避免了參與國內(nèi)市場的惡性競爭，使總量繼續(xù)保持增長，由于出口以窗式空調(diào)為主，單價(jià)低，使銷售總額略有下降。（2）主營業(yè)務(wù)利潤：由于出口產(chǎn)品總體單價(jià)偏低，而出口比例較去年有大幅上升，盡管出口利潤率未下降，但利潤總額較去年同期下降?！?）凈利潤：根據(jù)上述各項(xiàng)指標(biāo)的綜合影響，使公司凈利潤較去年同期有所下降。不過，雖然可能存在一些無法避免的問題，海爾在“若山風(fēng)向標(biāo)”2001年的財(cái)務(wù)指標(biāo)打分中，公司的成長能力在家電行業(yè)的排名中名列第3，具有較為樂觀的發(fā)展前景，但是管理者仍然應(yīng)該對(duì)某些薄弱環(huán)節(jié)給予足夠的重視，并加以改進(jìn)。2002年，海爾的發(fā)展主題是創(chuàng)新、速度、SBU（strategic business unit），三萬名海爾人正在努力成為人人自主經(jīng)營的SBU，這將極大的促進(jìn)海爾的發(fā)展?？偟膩碚f，海爾是一個(gè)業(yè)績優(yōu)良、具有巨大的發(fā)展?jié)摿Φ拿破髽I(yè)，各方面的財(cái)務(wù)指標(biāo)都顯示出了其強(qiáng)勁的實(shí)力。當(dāng)然海爾也跟我們每個(gè)人一樣，都有缺點(diǎn)，但是相信它的發(fā)展前景是廣闊而光明的。前文提到的臺(tái)塑集團(tuán)王永慶董事長在與海爾集團(tuán)管理人員的座談中高興地說：“海爾雖然現(xiàn)在營業(yè)額的基數(shù)非常大，但仍然保持了快速的發(fā)展，海爾前途無量！”點(diǎn)評(píng)：海爾為什么使這么多各界“巨頭”贊譽(yù)有加呢？昔日丑小鴨一躍而變?yōu)榻裉斓陌滋禊Z，但在這里絕不僅僅是童話。戰(zhàn)略合作在競爭，尤其是國際競爭中的地位越來越重要。張瑞敏是海爾的靈魂人物，但是現(xiàn)在這種管理核心正在向現(xiàn)任董事長楊綿綿轉(zhuǎn)移。進(jìn)入世界500強(qiáng)已經(jīng)成為我國企業(yè)的一種情結(jié)。海爾的主營業(yè)務(wù)收入有70%以上來自納入合并報(bào)表的控股子公司，主營業(yè)務(wù)利潤更是有80%來自子公司。從合并報(bào)表數(shù)據(jù)來看現(xiàn)金流為正，但從作為母公司的青島海爾本身來看，現(xiàn)金流卻出現(xiàn)了負(fù)數(shù)，似乎海爾公司本身更偏重于管理職能。主營業(yè)務(wù)收入增幅明顯，凈利潤和每股收益增幅相對(duì)較小。2001年青島海爾空調(diào)器有限總公司及其子公司納入海爾的合并報(bào)表范圍，使海爾的主營業(yè)務(wù)收入由于空調(diào)一項(xiàng)就增加了57億多元，占全部主營業(yè)務(wù)收入的一半。主營業(yè)務(wù)利潤率在下降。長短期償債能力均良好。2001年的快速增長與2002年中期的下降形成了鮮明對(duì)比，海爾的輝煌旅途中也并不全是陽光。2001年3月22日，ST猴王由于無法償還到期債務(wù)，而被華融、信達(dá)資產(chǎn)管理公司和中國工商銀行北京總部三家債權(quán)人聯(lián)名向法院申請破產(chǎn)?？傊@里的現(xiàn)金強(qiáng)調(diào)的是高流動(dòng)性，因其流動(dòng)才對(duì)企業(yè)的日常經(jīng)營，尤其是不可預(yù)見的經(jīng)濟(jì)情況有意義。海爾的現(xiàn)金股利支付率不高，在30家同行業(yè)企業(yè)中排到了24位。企業(yè)的營運(yùn)能力直接影響企業(yè)的償債能力和盈利能力，比如應(yīng)收賬款是否能夠及時(shí)收回就會(huì)影響到企業(yè)現(xiàn)金的充裕程度，進(jìn)而影響到企業(yè)的短期償債能力。海爾畢竟也是現(xiàn)實(shí)中實(shí)實(shí)在在生存著的企業(yè)，這樣就注定了它也不可能是完美的。參考文獻(xiàn)：王化成主編，《財(cái)會(huì)理論與實(shí)務(wù)》，中國財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社2001年6月..........（.....）成立于2004年，專注于企業(yè)管理培訓(xùn)。提供60萬企業(yè)管理資料下載，詳情查看：...../14 / 1
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