【正文】 經(jīng)營，加速資金周轉(zhuǎn)，向市場要資金通過資本循環(huán)積累自有資金，讓資本最大地增值，這是企業(yè)最基礎(chǔ)、最根本的籌資渠道。要搞好商品經(jīng)營的資本循環(huán)，必須從市場需求的實際出發(fā)，重點抓好從商品資本到貨幣資本的“驚險的一跳”。其中，資金積累的關(guān)鍵，一是在于附加值的大小，重點是提高科技附加值，銷售附加值與名牌附加值；一是在于加速資金周轉(zhuǎn)，提高資金周轉(zhuǎn)次數(shù)。企業(yè)通過商品經(jīng)營的資本循環(huán)，可以從生產(chǎn)成本中提取科技發(fā)展基金與折舊基金以用于企業(yè)的發(fā)展，尤其是科技發(fā)展基金可達(dá)銷售額的1%以上，是企業(yè)經(jīng)營良性循環(huán)的根本保證，還可以從利潤中提取生產(chǎn)發(fā)展基金，或用于擴(kuò)大再生產(chǎn)，或補(bǔ)充流動資金的不足。（2）國家財政投入籌資對于國家或地方的重點建設(shè)項目，可以申請國家財政或地方財政投資，通過國有資本金的形式投入企業(yè)。對于過去“撥改貸”政策時期的國家財政貸款，在符合當(dāng)前政策的前提下，也可申請實現(xiàn)“貸改投”，轉(zhuǎn)為國有資本金。根據(jù)國家的宏觀政策，政府財政中還有種種重點科技項目貸款、支農(nóng)貸款、扶貧貸款、環(huán)境治理貸款等低息或貼息貸款，也是符合項目條件的企業(yè)可爭取的籌資渠道。（3）銀行貸款籌資銀行是經(jīng)營貨幣資金的企業(yè)。馬克思認(rèn)為銀行是買賣錢的特殊的商店，利率是資金的價格，企業(yè)以利息為代價向銀行購買在有限時間內(nèi)的資金支配權(quán)。商業(yè)銀行只能向那些有保證能按時還本付息的人或法人出售資金的支配權(quán)。銀行貸款籌資是當(dāng)前企業(yè)籌資的主要渠道之一。銀行貸款以貸款是否需要擔(dān)保為標(biāo)準(zhǔn)，可分為信用貸款與抵押貸款。信用貸款主要憑借款企業(yè)或擔(dān)保人的信譽(yù)，沒有實物擔(dān)保，只能用于真有良好信譽(yù)的優(yōu)秀企業(yè)；抵押貸款則是由借款企業(yè)提供一定的固定資產(chǎn)抵押、證券抵押來作為抵押品，也有少數(shù)情況可用名牌商標(biāo)的無形資產(chǎn)價值進(jìn)行抵押，如果借款方違約，不能如期歸還貸款，則可拍賣商標(biāo)權(quán)進(jìn)行還貸。銀行貸款還有短期、中期與長期貸款之分，利率各不相同，企業(yè)須據(jù)貸款的用途與期限，選擇恰當(dāng)?shù)馁J款種類。（4）吸收股份，發(fā)行股票籌資隨著社會化的大生產(chǎn)的發(fā)展與企業(yè)實行多元化產(chǎn)權(quán)的改制需要，在進(jìn)行企業(yè)產(chǎn)權(quán)重組的同時通過吸收股份籌資，正越來越成為當(dāng)前企業(yè)發(fā)展的一種主要方式。吸收股份籌資，主要是組織公司制企業(yè)時，向社會法人的定向募集股份，以及向本企業(yè)職工按改制的要求實施職工持股。對少數(shù)獲國家有關(guān)部門批準(zhǔn)的股票上市公司，則還可通過股票上市，向社會公眾募集股份。在轉(zhuǎn)換企業(yè)的體制、機(jī)制的同時，通過股份與股票運作也實現(xiàn)了籌資。發(fā)行股票可以籌措社會資金，并分散企業(yè)風(fēng)險，但股票也決不是如某些經(jīng)營者誤認(rèn)為的“不要還本付息的長期資金”。發(fā)行股票是向社會公眾交出一部份企業(yè)資產(chǎn)所有權(quán)，同時也意味著公眾擁有的所有權(quán)、收益權(quán)與對企業(yè)經(jīng)營的公開監(jiān)督。如果企業(yè)經(jīng)營不理想，社會小股民雖然沒有對經(jīng)營者的足夠的投票否決權(quán)，但他們可以拋出股票，“用腳來投票”，使企業(yè)的產(chǎn)權(quán)價格迅速下跌。（5）發(fā)行企業(yè)債券籌資對于市場信譽(yù)較好、現(xiàn)有負(fù)債比率較低、企業(yè)資產(chǎn)控制權(quán)又較重要，不可輕易發(fā)行股票，而且銷售額與盈利情況相對穩(wěn)定，增加資本可以大幅度增加盈利的企業(yè)，可選擇申請發(fā)行債券來開展社會籌資。但發(fā)行債券也必增加企業(yè)的負(fù)債率與經(jīng)營風(fēng)險，因此需要慎重決策，并作好到期還本付息的計劃。債券發(fā)行按償還期限可分為短期（l年以內(nèi)）與中長期（l年以上）兩種；按照能否轉(zhuǎn)換為本企業(yè)股票可分為單純債券與可轉(zhuǎn)換債券兩種；按償還方式可分為分期償還式債券、通知償還式債券與每年提存一部分償債基金、到期一次償付式債券三種；按有無擔(dān)?？煞譃橛袚?dān)保企業(yè)債券與無擔(dān)保企業(yè)債券兩種。企業(yè)應(yīng)從實際出發(fā)，慎重決策。（6）企業(yè)利用外資籌資企業(yè)利用外資籌資不僅指貨幣資金籌資，也包括設(shè)備、原材料等有形資產(chǎn)籌資與專利、商標(biāo)等無形資產(chǎn)籌資。由于利用外資是一種跨國境的經(jīng)濟(jì)行為，受外資政策、國家間政治關(guān)系、不同的文化傳統(tǒng)及國際金融狀況、外匯波動的影響均較大，因而須在國家政策指導(dǎo)下，按積極、合理、有效的原則開展。利用外資包括利用國際性組織、外國政府、外國社團(tuán)、外國企業(yè)與外國個人的資金。外資的直接投資方式，主要有合資經(jīng)營、合作經(jīng)營、合作開發(fā)等方式。合資經(jīng)營是中外企業(yè)雙方按股份實行的共同投資、共同經(jīng)營、共負(fù)盈虧、共擔(dān)風(fēng)險；合作經(jīng)營是中外企業(yè)雙方實行優(yōu)勢互補(bǔ)的投資合資，但不按比例折成股權(quán)，憑雙方同意的合作合同分配利潤與分別承擔(dān)一定的權(quán)利、義務(wù)與風(fēng)險，可以聯(lián)合經(jīng)營，也可以委托我方經(jīng)營，在合作期滿后全部財產(chǎn)無條件歸中方企業(yè)所有；合作開發(fā)是由中外合作者通過合作開發(fā)合同來共同進(jìn)行風(fēng)險大、投資多的資源開發(fā)，例如海上石油資源勘探開發(fā)等，一般在勘探階段由外方投資并承擔(dān)風(fēng)險，開發(fā)階段由雙方共同投資，中方用開發(fā)收入還本付息。外資的間接投資方式，主要有外國商業(yè)銀行貸款、發(fā)行國際債券、國際金融組織貸款、政府間技術(shù)經(jīng)濟(jì)援助貸款、出口信貸及補(bǔ)償貿(mào)易等方式。間接利用外資一般不涉及企業(yè)所有權(quán)與控制權(quán)喪失的問題，但需要用外匯還本付息，故除了一些優(yōu)惠貸款外，可能有較大的風(fēng)險。出口信貸則是由中方進(jìn)口商品、設(shè)備而引進(jìn)的外資，一種是賣方信貸，是賣方以允許延期付款的方式向買方（中方）提供的信貸，中方除先付一定比例的定金外，其余貸款在全部交貨或設(shè)備投產(chǎn)后陸續(xù)償還，賣方貸款的利息與管理費也列入貨價內(nèi)；一種是買方信貸，是賣方（外方）往來銀行直接向買方（中方）往來銀行提供的信貸，在每次交貨時分期支付。補(bǔ)償貿(mào)易則是中方以賒購的形式引進(jìn)外方的設(shè)備與技術(shù)，待項目建成投產(chǎn)后，用該項目所生產(chǎn)的產(chǎn)品來償付引進(jìn)費用的本息，或是用中外雙方商定的其他商品來還本付息，而不是用現(xiàn)匯來還本付息。以上各種利用外資的方式各有利弊，各有其適應(yīng)的情況，企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身實際選用適當(dāng)?shù)姆绞?。?）租賃籌資租賃籌資是企業(yè)作為承租人，根據(jù)與出租人簽訂的租賃契約，付出一定的租金，來獲得在規(guī)定時期內(nèi)租賃物的使用權(quán)或經(jīng)營權(quán)的一種籌資方式。租賃籌資分對生產(chǎn)設(shè)備的租賃籌資與對企業(yè)的租賃籌資兩類。對生產(chǎn)設(shè)備的租賃籌資又分為融資租賃方式與服務(wù)性租賃方式兩種。融資租賃是一種世界性的現(xiàn)代融資手段，在國外已十分普遍。融資租賃以專業(yè)性的租賃公司為出租人，租賃公司按承租企業(yè)的要求，由租賃公司向銀行貸款，再從國外或國內(nèi)購入承租企業(yè)選定的新設(shè)備，并租賃給承租企業(yè)使用。租賃公司一般先收設(shè)備價款的15%－20%作定金，其余租金則在設(shè)備投產(chǎn)后按月分期收取，承租企業(yè)所交的租金內(nèi)容則包括設(shè)備的價款，租賃公司應(yīng)取的利潤及租賃公司貸款所付的利息三部分。一般設(shè)備在3－5年內(nèi)交清，大型設(shè)備可10年交清。在租金交清之前，所租設(shè)備的所有權(quán)屬租賃公司，而所租設(shè)備的使用權(quán)歸承租公司；在租金全部付清后，租賃公司出具產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移證書，把設(shè)備的所有權(quán)讓渡給承租企業(yè)。這種將“融資”與“融物”結(jié)合起來的租賃方式，其形象化的表述就是“借雞下蛋，以蛋還錢，最終得雞”。融資租賃方式使承租企業(yè)不必依靠貸款籌資，依托具有直接進(jìn)口能力與經(jīng)驗的租賃公司便能很方便地獲得所需的設(shè)備，并減少風(fēng)險損失。對企業(yè)來說，無疑是開拓了一條“小錢辦大事，零錢辦整事，暫時沒錢也能辦好事”的融資融物的途徑。例如我國在近15年來，僅民航系統(tǒng)企業(yè)就以融資租賃方式獲得了價值120多億美元的大型民航客機(jī)，使我國的民航事業(yè)得到了長足的發(fā)展。中國重汽財務(wù)公司自1993年以來，對國內(nèi)欲購中國重汽集團(tuán)生產(chǎn)的“斯太爾”及“紅巖’牌重型汽車，但無力融資的企業(yè)實施了融資租賃，不到4年便累計融資租賃銷售16億元，使生產(chǎn)企業(yè)、承租企業(yè)與租賃企業(yè)均各受益。融資租賃方式健康發(fā)展的關(guān)鍵在于承租企業(yè)必須決策正確，所租賃的設(shè)備迅見效益，并加強(qiáng)融資租賃業(yè)的法律、法規(guī)建設(shè)，這才能杜絕“欠租”現(xiàn)象，確保租賃信譽(yù)。作為融資租賃的另一種形式，返租式租賃則是承租企業(yè)將自己已有的重大設(shè)備出售給租賃公司，再通過融資租賃方式租回而繼續(xù)使用。這實質(zhì)上是以暫時出讓設(shè)備的所有權(quán)而獲得一筆急需的資金，同時保留設(shè)備的使用權(quán)。生產(chǎn)設(shè)備的服務(wù)性租賃方式則是承租企業(yè)向租賃公司臨時租用一些短期使用的通用型機(jī)械或車輛，用租金換取一定時間內(nèi)的設(shè)備使用權(quán)，而由租賃公司承擔(dān)設(shè)備的維修保養(yǎng)服務(wù)及設(shè)備的過時風(fēng)險。其租金一般比融資租賃高，適于臨時短期使用情況。對企業(yè)的租賃籌資是對出租企業(yè)實現(xiàn)所有權(quán)與經(jīng)營的分離，由承租者通過交納租金而取得出租企業(yè)在一定的時期內(nèi)的企業(yè)資產(chǎn)使用權(quán)與經(jīng)營權(quán)的一種籌資方式。由此籌得的是出租企業(yè)的全部有形資產(chǎn)與無形資產(chǎn)。企業(yè)的出租與租賃過程一般宜采取招投標(biāo)的方式進(jìn)行。通過企業(yè)出租，出租方可以盤活經(jīng)營不善的閑置企業(yè)資產(chǎn)，獲得租金并解決員工的就業(yè)問題；承租方則可以籍此而優(yōu)化組合社會資源，以較低的資金即可馬上實現(xiàn)生產(chǎn)能力的擴(kuò)大，或?qū)崿F(xiàn)上下游企業(yè)的一體化經(jīng)營，使自有資本能更好地增值。（8）盤活企業(yè)內(nèi)存量資產(chǎn)籌資對于經(jīng)營不善的企業(yè)，往往是一方面資金短缺，但另方面又存在著嚴(yán)重的資產(chǎn)閑置與低效率運行，被人稱為“捧著金碗要飯吃”。通過合理壓縮原材料與中間半成品庫存，處理產(chǎn)成品積壓，收回被拖欠的應(yīng)收貸款，提高勞動生產(chǎn)率與資金周轉(zhuǎn)次數(shù)，降低單位產(chǎn)品能耗，出租出售閑置資產(chǎn)，盤活級差地租，開展出售專利技術(shù)、有償輸出管理、出售獨立銷售權(quán)等無形資產(chǎn)經(jīng)營，調(diào)整企業(yè)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，改善企業(yè)經(jīng)營管理等措施，可以盤活企業(yè)的存量資產(chǎn)。這樣可以實現(xiàn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，流動加速，閑置資產(chǎn)變現(xiàn)，低效資產(chǎn)變高效，實際上也是一種有效的籌資渠道。對于企業(yè)集團(tuán)來說，通過合理調(diào)度盤活內(nèi)部的停滯資金，也是加速資金周轉(zhuǎn)的重要的籌資途徑。為此，應(yīng)充分發(fā)揮企業(yè)集團(tuán)財務(wù)公司的作用，利用各項資金的時間差與空間差，做到資金的總體有效利用。（9）商業(yè)信用籌資商業(yè)信用是在商品經(jīng)營活動中的臨時短期性借貸融資形式。如商品賒銷、預(yù)收貨款、預(yù)收服務(wù)費、匯票貼現(xiàn)、拖后納稅及企業(yè)之間的資金拆借等方式，這些企業(yè)間相互提供的信用都能直接解決資金缺乏的問題。（10）創(chuàng)業(yè)風(fēng)險資金方式籌資對于高科技企業(yè)來說，由于存在高風(fēng)險、高潛在利潤的特點，因而在創(chuàng)業(yè)階段可以通過社會上的創(chuàng)業(yè)風(fēng)險基金實行籌資。美國著名的蘋果電腦公司就是在70年代由風(fēng)險投資家馬克庫拉進(jìn)行創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資而發(fā)展起來的。這種高風(fēng)險、高回報可能性的創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資也正是我國一些有眼光的投資企業(yè)目前正在大力開展的事業(yè)。1998年初，上海新黃浦集團(tuán)投資1億元與復(fù)旦大學(xué)合作開發(fā)人類基因工程，就是一種創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資。