籌資概論42所有權(quán)籌資案例分析本章小結(jié)思考題自測題-資料下載頁
2025-01-17 11:02本頁面
【正文】 5% 以上；公司股本總額超過人民幣 4億元 的 ， 其向社會公開發(fā)行的股份比例在 10% 以上 。 （ 15%） 原公司法：開業(yè)時間 3年以上 ， 最近三年連續(xù)盈利； （ 現(xiàn)已取消 ） （ 4） 公司在最近 3年內(nèi)無重大違法行為 ， 財務(wù)會計報告無虛假記載 。 股票上市的程序 股份有限公司申請股票上市交易 ， 必須報經(jīng)國務(wù)院證券管理監(jiān)督機構(gòu)核準(zhǔn) ， 應(yīng)當(dāng)提交下列文件： （ 1） 上市報告書； （ 2） 申請上市的股東大會決議； （ 3） 公司章程和營業(yè)執(zhí)照； （ 4） 經(jīng)法定驗證機構(gòu)驗證的公司最近 3年的或者公司成立以來的財務(wù)會計報告； （ ５ ） 法律意見書和證券公司的推銷書； （ ６ ） 最近一次的招股說明書 。 ４ 、 股票上市的暫停與終止 上市公司有下列 4種情形之一的 ， 經(jīng)國務(wù)院證券管理 部門決定暫停其股票上市資格 。 、 股權(quán)分布等發(fā)生變化不再具備上市條件 。 ， 或者對財務(wù)報告作虛假記載 。 。 如因信用問題被停止與銀行的業(yè)務(wù)往來 原公司法：公司連續(xù)三年虧損 （ 限期內(nèi)未能消除的 ， 終止其股票上市 ） 。 股票上市的終止 上市公司出現(xiàn)下列情況 ， 經(jīng)國務(wù)院證券管理部 門決定暫停其股票上市資格 。 ， 后果嚴(yán)重的； ， 后果嚴(yán)重的； ， 或無成交量； ； ， 甚至連續(xù)幾年虧損沒有扭虧； 、 被依法破產(chǎn)時或宣告破產(chǎn) 。 （ 五 ） 普通股籌資評價 優(yōu)點： 普通股籌資沒有固定的股利負擔(dān) 。 普通股股本沒有固定的到期日 ， 無需償還 ， 成為 公司的永久性資本 。 普通股籌資的風(fēng)險小 ， 籌資限制少 。 普通股籌資能增強公司的信譽 。 缺點： 資本成本較高 。 容易分散公司的控制權(quán) 。 公司過度依賴普通股籌資 ， 會被投資者視為消極的 信號 ， 從而導(dǎo)致股票價格的下跌 ， 進而影響公司的 其他籌資手段的使用 。 三、收益留用籌資 (一 )收益分配概述 留存收益是所有者向企業(yè)追加投資，因而對企業(yè) 而言是一種籌資活動。稱為 “ 內(nèi)源籌資 ” 、 “ 內(nèi)部融 資 ” 或 “ 收益留用籌資 ” 。 注意：留存收益籌資在籌資方式中絕非是配角 19621981年美國公司的外部長期資本籌資與內(nèi)部籌資情況趨勢圖 010203040506070801960 1970 1980 1990外部長期資本籌集內(nèi)部融資占長期融資比率結(jié)論：美國企業(yè) 1962年以來， 3/4年份的保留盈余金額高于外部長期籌資金額 （二）留存收益籌資評價 優(yōu)點：（ 1）留存收益籌資無取得成本。 （ 2）其籌資可使企業(yè)的所有者獲得稅收上的利益。 （ 3）其籌資性質(zhì)上屬于主權(quán)籌資，可增強企業(yè)獲取信 用的能力。 缺點：（ 1）其籌資數(shù)量常常會受到某些股東的限制。 （ 2）保留盈余過多，股利支付過少，可能會影響到今 后的外部籌資。 （ 3）保留盈余過多，股利支付過少，可能不利于股價 的上漲，影響企業(yè)在證券市場上的形象。 籌資概述 融 資 理 論 所有權(quán)籌資 籌資的定義 籌資分類 籌資方式與渠道 吸收直接投資 普通股籌資 留存收益籌資 1 2 3 4 5 6 對普通股籌資進行評價。 8 在確定籌資租賃租金時應(yīng)考慮哪些因素？ 10 1商業(yè)信用籌資具有哪些形式？ 思考題 蘭陵借殼上市 1．試分析借殼上市的優(yōu)缺點。 2．分析借殼上市的必要條件。 3．從該案例中受到哪些啟示？ 案例討論 見作業(yè)（三） P1015
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