【正文】 本題共10個(gè)小題，每題2分，共20分。在每題給出的4個(gè)選項(xiàng)中，只有1項(xiàng)符合題目要求，請(qǐng)將正確選項(xiàng)的代碼填人括號(hào)內(nèi))161．【答案】A【解析】現(xiàn)貨市場(chǎng)上，目前價(jià)格為0．8935美元/加侖，半年后以0．8923美元/加侖購(gòu)人燃料油，因此半年后以0．8923美元／加侖買(mǎi)入燃料油比目前買(mǎi)人的少支付0．0012美元/加侖；期貨市場(chǎng)上，買(mǎi)人期貨的價(jià)格為0．8955美元/加侖，半年后以0．8950美元/ 加侖的價(jià)格將期貨合約平倉(cāng)，這樣期貨對(duì)沖虧損0．0005美元/加侖。因此該工廠的凈進(jìn)貨成本=O．89350．0012+0．0005=0．8928(美元／加侖)。162．【答案】C【解析】開(kāi)始買(mǎi)入時(shí)的成本：102030=20300(元／噸)；補(bǔ)救時(shí)加入的成本：52000=10000(元/噸)；總平均成本：(20300+10000)／15=2020(元/噸)；考慮到不計(jì)稅金、手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用，因此反彈到總平均成本時(shí)才可以避免損失。163．【答案】A【解析】股票組合的β系數(shù)=1. 2+0. 9+1. 05=1. 05。164．【答案】A【解析】該套利者買(mǎi)人的10月份銅期貨價(jià)格要高于12月份的價(jià)格，可以判斷是買(mǎi)進(jìn)套利。建倉(cāng)時(shí)的價(jià)差為6320063000=200(元/噸)，平倉(cāng)時(shí)的價(jià)差為6315062850=300(元/噸)，價(jià)差擴(kuò)大了100元/元／噸，因此，可以判斷該套利者的凈盈利為100元/噸，總盈利1005=500(元)。165．【答案】C【解析】盈利=501004000(1+10％)2=160(元)。166．【答案】C【解析】當(dāng)市場(chǎng)是熊市時(shí)，一般來(lái)說(shuō)，較近月份的合約價(jià)格下降幅度往往要大于較遠(yuǎn)期合約價(jià)格的下降幅度。在反向市場(chǎng)上，近期價(jià)格要高于遠(yuǎn)期價(jià)格，熊市套利是賣(mài)出近期合約同時(shí)買(mǎi)入遠(yuǎn)期合約。在這種情況下，熊市套利可以歸入賣(mài)出套利這一類(lèi)中，則只有在價(jià)差縮小時(shí)才能夠盈利。1月份時(shí)的價(jià)差為6320063000=200(元／噸)，所以只要價(jià)差小于200元／噸即可。167．【答案】D【解析】蝶式套利中，6月份大豆合約的盈虧情況為：(17401730)310=300(元)；7月份大豆合約的盈虧情況為：(17601750)810=800(元)；8月份大豆合約的盈虧情況為：(17601750)510=500(元)；凈收益為1600元。168．【答案】B【解析】3個(gè)月歐洲美元期貨實(shí)際上是指3個(gè)月歐洲美元定期存款利率期貨，CME規(guī)定的合約價(jià)值為1000000美元，報(bào)價(jià)時(shí)采取指數(shù)方式。該投機(jī)者的凈收益=[(95．4095．45)％／4]100000010=1250(美元)。169．【答案】A【解析】該投資策略為買(mǎi)入寬跨式套利。最大虧損為：2+1=3(元)；所以盈虧平衡點(diǎn)1=60+3=63(元)；盈虧平衡點(diǎn)2=553=52(元)。170．【答案】D【解析】該投資者進(jìn)行的是轉(zhuǎn)換套利，轉(zhuǎn)換套利的利潤(rùn)=(看漲期權(quán)權(quán)利金看跌期權(quán)權(quán)利金)(期貨價(jià)格一期權(quán)執(zhí)行價(jià)格)=(44．5)(398400)=1．5(美元/盎司)。期貨市場(chǎng)真題二一、單項(xiàng)選擇題(本題共60個(gè)小題，每題0．5分，共30分。在每題給出的4個(gè)選項(xiàng)中，只有1項(xiàng)最符合題目要求，請(qǐng)將正確選項(xiàng)的代碼填人括號(hào)內(nèi))1．()的交易對(duì)象主要是標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約。A．期貨交易 B．現(xiàn)貨交易 C．遠(yuǎn)期交易 D．期權(quán)交易2．芝加哥商業(yè)交易所的前身是()。A．芝加哥黃油和雞蛋交易所 B．芝加哥谷物協(xié)會(huì) C．芝加哥商品市場(chǎng) D．芝加哥畜產(chǎn)品交易中心3．期貨交易之所以具有高收益和高風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)，是因?yàn)樗?)。A．合約標(biāo)準(zhǔn)化 B．交易集中化 C．雙向交易和對(duì)沖機(jī)制 D．杠桿機(jī)制4．下列商品中，不屬于大連商品交易所上市品種的是()。A．大豆 B．鋁 C．豆粕 D．玉米5．()，中國(guó)金融期貨交易所在上海掛牌成立。A．2006年9月8日 B．2006年12月8日 C．2007年3月20日 D．2007年5月18日6．早期的期貨交易實(shí)質(zhì)上屬于遠(yuǎn)期交易，其交易特點(diǎn)是()。A．實(shí)買(mǎi)實(shí)賣(mài) B．買(mǎi)空賣(mài)空 C．套期保值 D．全額擔(dān)保7．在期貨市場(chǎng)中，與商品生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者相比，投機(jī)者應(yīng)屬于()。A．風(fēng)險(xiǎn)偏好者 B．風(fēng)險(xiǎn)厭惡者 C．風(fēng)險(xiǎn)中性者 D．風(fēng)險(xiǎn)回避者8．通過(guò)傳播媒介，交易者能夠及時(shí)了解期貨市場(chǎng)的交易情況和價(jià)格變化，這反映了期貨價(jià)格的()。A．公開(kāi)性 B．周期性 C．連續(xù)性 D．離散性9．隨著期貨合約到期日的臨近，期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格的關(guān)系是()。A．前者大于后者 B．后者大于前者 E．兩者大致相等 D．無(wú)法確定10．期貨市場(chǎng)在微觀經(jīng)濟(jì)中的作用有()。A．有助于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系的建立與完善 B．提高合約兌現(xiàn)率，穩(wěn)定產(chǎn)銷(xiāo)關(guān)系 C．促進(jìn)本國(guó)經(jīng)濟(jì)的國(guó)際化發(fā)展D．為政府宏觀調(diào)控提供參考依據(jù)11．不以盈利為目的的期貨交易所是()。A．會(huì)員制期貨交易所 B．公司制期貨交易所 C．合伙制期貨交易所 D．合作制期貨交易所12．會(huì)員制期貨交易所的理事會(huì)可以行使的職權(quán)有()。A．決定對(duì)嚴(yán)重違規(guī)會(huì)員的處罰 B．決定總經(jīng)理提出的財(cái)務(wù)預(yù)算方案、決算報(bào)告C．決定期貨交易所合并、分立、解散和清算的方案 D．決定增加或者減少期貨交易所注冊(cè)資本13．下列屬于結(jié)算機(jī)構(gòu)的作用的是()。A．直接參與期貨交易 B．管理期貨交易所財(cái)務(wù) C．擔(dān)保交易履約 D．管理期貨公司財(cái)務(wù)14．在我國(guó)，設(shè)立期貨交易所，由()審批。A．中國(guó)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu) B．中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì) C．國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu) D．國(guó)家工商管理局15．指定交割倉(cāng)庫(kù)主要管理人員必須有()年以上的倉(cāng)儲(chǔ)管理經(jīng)驗(yàn)。A．4 B．5 C．6 D．1016．期貨合約與現(xiàn)貨合同、現(xiàn)貨遠(yuǎn)期合約的最本質(zhì)區(qū)別是()。A．占用資金的不同 B．期貨價(jià)格的超前性 C．期貨合約條款的標(biāo)準(zhǔn)化 D．收益的不同17．期貨交易者在期貨交易所買(mǎi)賣(mài)期貨合約的目的是()。A．承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn) B．轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，獲取風(fēng)險(xiǎn)收益 C．回避風(fēng)險(xiǎn) D．獲取正常收益18．關(guān)于交割等級(jí)，以下表述錯(cuò)誤的是()。A．交割等級(jí)是指由期貨交易所統(tǒng)一規(guī)定的、準(zhǔn)許在交易所上市交易的合約標(biāo)的物的質(zhì)量等級(jí)B．在進(jìn)行期貨交易時(shí)，交易雙方無(wú)須對(duì)標(biāo)的物的質(zhì)量等級(jí)進(jìn)行協(xié)商，發(fā)生實(shí)物交割時(shí)按交易所期貨合約規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)質(zhì)量等級(jí)進(jìn)行交割C．替代品的質(zhì)量等級(jí)和品種，一般由買(mǎi)賣(mài)雙方自由決定 D．用替代品進(jìn)行實(shí)物交割時(shí)，價(jià)格需要升貼水19．目前，在芝加哥期貨交易所上市交易的下列期貨品種中，()的報(bào)價(jià)單位是相同的。A．小麥和大豆 B．大豆和豆粕 C．豆油和豆粕 D．豆粕和小麥20．()期貨合約的每日價(jià)格最大波動(dòng)限制為上一交易日結(jié)算價(jià)的3％。A．鄭州商品交易所的硬白小麥 B．大連商品交易所的黃大豆2號(hào) C．上海期貨交易所的燃料油 D．上海期貨交易所的天然橡膠21．下列不符合期貨交易制度的是()。A．交易者按照其買(mǎi)賣(mài)期貨合約價(jià)值繳納一定比例的保證金 B．交易所每周結(jié)算所有合約的盈虧C．會(huì)員結(jié)算準(zhǔn)備金余額小于零，并未能在規(guī)定時(shí)限內(nèi)補(bǔ)足的，應(yīng)被強(qiáng)行平倉(cāng)D．會(huì)員持有的按單邊計(jì)算的某一合約投機(jī)頭寸存在限額22．在期貨合約中，支付保證金的目的是()。A．降低參與者的維持成本 B．減少參與者的信用風(fēng)險(xiǎn) C．減少參與者的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) D．減少參與者的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)23．期貨交易所中由集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生的價(jià)格是()。A．最高價(jià) B．最低價(jià) C．開(kāi)盤(pán)價(jià)和收盤(pán)價(jià) D．最高價(jià)和最低價(jià)24．期貨市場(chǎng)某一合約的賣(mài)出價(jià)格為15500元，買(mǎi)入價(jià)格為15501元，前一成交價(jià)為15498元，那么該合約的撮合成交價(jià)應(yīng)為()元。A．15498 B．15499 C．15500 D．1550125．下列期貨交易中經(jīng)常以實(shí)物交割的是()。A．商品期貨 B．利率期貨 C．股指期貨 D．匯率期貨26．套期保值的效果主要是由()決定的。A．現(xiàn)貨價(jià)格的變動(dòng)程度 B．期貨價(jià)格的變動(dòng)程度 C．基差的變動(dòng)程度 D．交易保證金水平27．先在期貨市場(chǎng)買(mǎi)進(jìn)期貨，以便將來(lái)在現(xiàn)貨市場(chǎng)買(mǎi)進(jìn)時(shí)不致因價(jià)格上漲而造成經(jīng)濟(jì)損失的期貨交易方式是()。A．多頭套期保值 B．空頭套期保值 C．交叉套期保值 D．平行套期保值28．在反向市場(chǎng)中，當(dāng)客戶(hù)在做買(mǎi)人套期保值時(shí)，如果基差值縮小，在不考慮交易手續(xù)費(fèi)的情況下，則客戶(hù)將會(huì)()。A．盈利 B．虧損 C．不變 D．無(wú)法確定是否盈利29．某多頭套期保值者，用七月大豆期貨保值，人市成交價(jià)為2000元/噸；一個(gè)月后，該保值者完成現(xiàn)貨交易，價(jià)格為2060元／噸。同時(shí)將期貨合約以2100元／噸平倉(cāng)，如果該多頭套保值者正好實(shí)現(xiàn)了完全保護(hù)，則該保值者現(xiàn)貨交易的實(shí)際價(jià)格是()元／噸。A．2060 B．2040 C．1960 D．194030．期貨投機(jī)者進(jìn)行期貨交易的目的是()。A．承擔(dān)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) B．獲取價(jià)差收益 C．獲取利息收益 D．獲取無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益31．在期貨投機(jī)交易中，一般認(rèn)為止損單中的價(jià)格不能與當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)價(jià)格()。A．相等 B．太接近 C．止損價(jià)大于市場(chǎng)價(jià)格 D．止損價(jià)小于市場(chǎng)價(jià)格32．建倉(cāng)時(shí)，投機(jī)者應(yīng)在()。A．市場(chǎng)一出現(xiàn)下跌時(shí)，就賣(mài)出期貨合約 B．在市場(chǎng)趨勢(shì)已經(jīng)明確下跌時(shí)，才賣(mài)出期貨合約C．市場(chǎng)下跌時(shí)，就買(mǎi)入期貨合約 D．市場(chǎng)反彈時(shí)，就買(mǎi)人期貨合約33．在賣(mài)出合約后，如果價(jià)格上升則進(jìn)一步賣(mài)出合約，以提高平均賣(mài)出價(jià)格，一旦價(jià)格回落可以在較高價(jià)格上買(mǎi)入止虧盈利，這稱(chēng)為()。A．買(mǎi)低賣(mài)高 B．賣(mài)高買(mǎi)低 C．平均買(mǎi)低 D．平均賣(mài)高34．某投機(jī)者以2．85美元／蒲式耳的價(jià)格買(mǎi)入1手4月玉米期貨合約，此后價(jià)格下降到2．68美元/蒲式耳。他繼續(xù)執(zhí)行買(mǎi)入1手該合約則當(dāng)價(jià)格變?yōu)?)美元/蒲式耳時(shí)，該投資者將頭寸平倉(cāng)能夠獲利。A．2．70 B．2．73 C．2．76 D．2．7735．和單向的普通投機(jī)交易相比，套利交易具有以下()特點(diǎn)。A．風(fēng)險(xiǎn)較小 B．高風(fēng)險(xiǎn)高利潤(rùn) C．保證金比例較高 D．成本較高36．某套利者在1月16日同時(shí)買(mǎi)入3月份并賣(mài)出7月份小麥期貨合約，價(jià)格分別為3．14美元/蒲式耳和3．46美元/蒲式耳，假設(shè)到了2月2日，3月份和7月份的小麥期貨的價(jià)格分別變?yōu)?．25美元/蒲式耳和3．80美元/蒲式耳，則兩個(gè)合約之間的價(jià)差()。A．?dāng)U大 B．縮小 C．不變 D．無(wú)法判斷37．在正向市場(chǎng)中，熊市套利最突出的特點(diǎn)是()。A．損失巨大而獲利的潛力有限 B．沒(méi)有損失 C．只有獲利 D．損失有限而獲利的潛力巨大38．在正向市場(chǎng)中，發(fā)生以下()情況時(shí)，應(yīng)采取牛市套利決策。A．近期月份合約價(jià)格上升幅度大于遠(yuǎn)期月份合約 B．近期月份合約價(jià)格上升幅度等于遠(yuǎn)期月份合約C．近期月份合約價(jià)格上升幅度小于遠(yuǎn)期月份合約 D．近期月份合約價(jià)格下降幅度大于遠(yuǎn)期月份合約39．套利分析方法不包括()。A．圖表分析法 B．季節(jié)性分析法 C．相同期間供求分析法 D．經(jīng)濟(jì)周期分析法40．需求法則可以表示為：()。A．價(jià)格越高，需求量越小；價(jià)格越低，需求量越大 B．價(jià)格越高，供給量越??；價(jià)格越低，供給量越大C．價(jià)格越高，需求量越大；價(jià)格越低，需求量越小 D．價(jià)格越高，供給量越大；價(jià)格越低，供給量越小41．一般情況下，利率下降，期貨價(jià)格()。A．趨跌 B．趨漲 C．不變 D．不確定42．下列僅適用于期貨市場(chǎng)的技術(shù)分析工具是()。A．交易量 B．價(jià)格 C．持倉(cāng)量 D．庫(kù)存43．若K線呈陽(yáng)線，說(shuō)明()。A．收盤(pán)價(jià)高于開(kāi)盤(pán)價(jià) B．開(kāi)盤(pán)價(jià)高于收盤(pán)價(jià) C．收盤(pán)價(jià)等于開(kāi)盤(pán)價(jià) D．最高價(jià)等于開(kāi)盤(pán)價(jià)44．下列形態(tài)中，反轉(zhuǎn)沒(méi)有明顯信號(hào)的是()。A．頭肩頂(底) B．雙重頂(底) C．V形 D．圓弧形態(tài)45．金融期貨是以金融資產(chǎn)作為標(biāo)的物的期貨合約，下列屬于金融期貨的是()。A．外匯期權(quán) B．股指期權(quán) C．遠(yuǎn)期利率協(xié)議 D．股指期貨46．率先推出外匯期貨交易，標(biāo)志著外匯期貨的正式產(chǎn)生的交易所是()。A．紐約證券交易所 B．芝加哥期貨交易所 C．芝加哥商業(yè)交易所 D．美國(guó)堪薩斯農(nóng)產(chǎn)品交易所47．在資本市場(chǎng)上，債務(wù)憑證的期限通常為()年以上。A．半 B．— C．兩 D．十48．通過(guò)股票指數(shù)期貨合約的買(mǎi)賣(mài)可以規(guī)避()。A．非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn) B．系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn) C．企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) D．交易風(fēng)險(xiǎn)49．假設(shè)滬深300股指期貨的保證金為7％，合約乘數(shù)為350，那么當(dāng)滬深300指數(shù)為1250點(diǎn)時(shí)，投資者交易一張期貨合約，需要支付保證金()元。A．11875 B．23750 C．28570 D．3062550．金融期權(quán)交易最早始于()。A．股票期權(quán) B．利率期權(quán) C．外匯期權(quán) D．股票價(jià)格指數(shù)期權(quán)51．以下關(guān)于期權(quán)特點(diǎn)的說(shuō)法不正確的是()。A．交易的對(duì)象是抽象的商品——執(zhí)行或放棄合約的權(quán)利 B．期權(quán)合約不存在交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)C．期權(quán)合約賦予交易雙方的權(quán)利和義務(wù)不對(duì)等 D．期權(quán)合約使交易雙方承擔(dān)的虧損及獲取的收益不對(duì)稱(chēng)52．金融期權(quán)合約所規(guī)定的期權(quán)買(mǎi)方在行使權(quán)利時(shí)遵循的價(jià)格是（）。A．現(xiàn)貨價(jià)格 B．期權(quán)價(jià)格 C．執(zhí)行價(jià)格 D．市場(chǎng)價(jià)格53．當(dāng)標(biāo)的物的市場(chǎng)價(jià)格高于協(xié)定價(jià)格時(shí)，()為實(shí)值期權(quán)。A．看漲期權(quán) B．看跌期權(quán) C．歐式期權(quán) D．美式期權(quán)54．對(duì)于馬鞍式期權(quán)組合，下列說(shuō)法錯(cuò)誤的是()。A．期權(quán)的標(biāo)的物相同 B．期權(quán)的到期日相同 C．期權(quán)的買(mǎi)賣(mài)方向相同 D．期權(quán)的類(lèi)型相同55．投資基金組織發(fā)行的基金證券(或基金券)反映的是一種()。A．借貸關(guān)系 B．產(chǎn)權(quán)關(guān)系 C．所有權(quán)關(guān)系 D．信托關(guān)系56．下列期貨投資基金類(lèi)型中，無(wú)需廣告發(fā)行及營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用的是()。A．公募期貨基金 B．私募期貨基金 C．個(gè)人管理期貨賬戶(hù) D．集