【正文】 離不開與商業(yè)銀行的合作，商業(yè)銀行在與信托業(yè)的合作中也可拓寬服務(wù)領(lǐng)域，完善服務(wù)功能，增加獲利渠道。從商業(yè)銀行角度來說，首先，通過合作可以增加同業(yè)存款來源；其次，可以增加同業(yè)資金拆借運(yùn)用對(duì)象和運(yùn)用渠道；再次，可以利用龐大的機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)資源和技術(shù)優(yōu)勢為信托投資公司開展各類業(yè)務(wù)提供便捷的代理、清算等服務(wù)，大力發(fā)展有關(guān)中間業(yè)務(wù)；最后，可以合作研發(fā)交叉金融產(chǎn)品，并利用共同的客戶資源、市場營銷渠道銷售金融產(chǎn)品，為雙方創(chuàng)造財(cái)富。對(duì)于信托業(yè)來說，由商業(yè)銀行代理銷售信托產(chǎn)品，不僅可以滿足大規(guī)模銷售的要求，而且銷售成本低，也解決了資金收付、劃撥等結(jié)算問題，體現(xiàn)了信托業(yè)方便客戶、服務(wù)客戶的思想。2003年2月，經(jīng)中國人民銀行批準(zhǔn)，中國農(nóng)業(yè)銀行、中國工商銀行、中信實(shí)業(yè)銀行和民生銀行獲得代理銷售信托產(chǎn)品資格，當(dāng)月，中國農(nóng)業(yè)銀行與即中信信托在北京簽署了全面業(yè)務(wù)合作協(xié)議書，雙方擬在資金融通、資金管理及賬戶服務(wù)、共同開發(fā)金融產(chǎn)品等領(lǐng)域開展全面合作，并在網(wǎng)絡(luò)、客戶、技術(shù)等方面實(shí)現(xiàn)資源共享，農(nóng)業(yè)銀行北京分行的營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)正式代銷中信信托“康居工程”系列集合資金信托計(jì)劃的首個(gè)信托產(chǎn)品，標(biāo)志著有關(guān)合作協(xié)議正式付諸實(shí)施。2003年3月，民生銀行在北京、重慶兩地為重慶國際信托投資公司股權(quán)信托計(jì)劃代理信托資金收付，建設(shè)銀行也先后與重慶國投、新疆金新、廈門國際、黑龍江中融等多家信托投資公司建立全面業(yè)務(wù)合作關(guān)系。商業(yè)銀行與信托投資公司的全面業(yè)務(wù)合作成為2003年金融市場上的一項(xiàng)重要?jiǎng)?chuàng)新內(nèi)容。 三、共同處置銀行不良資產(chǎn) 利用資產(chǎn)管理等投資銀行的職能處置商業(yè)銀行不良資產(chǎn)被國際上證明是一條行之有效的經(jīng)驗(yàn)和辦法。四大國有商業(yè)銀行在剝離了14000億的不良資產(chǎn)后，內(nèi)部仍然存在巨額的不良資產(chǎn)。2002年四大國有商業(yè)銀行按五級(jí)分類的不良資產(chǎn)余額超過2萬億元，其他商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)雖然在絕對(duì)量上不能與四大國有商業(yè)銀行相提并論，但也急于尋求解決之道。受現(xiàn)行政策限制，這些商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)既不能再委托給已設(shè)立的四大國有資產(chǎn)管理公司處置，也不可能設(shè)立新的資產(chǎn)管理公司來處置，因此，利用現(xiàn)有的信托投資公司資源不失為一條可行的出路。2003年中國農(nóng)業(yè)銀行正式與國聯(lián)信托投資有限責(zé)任公司簽訂戰(zhàn)略性業(yè)務(wù)合作協(xié)議，國聯(lián)信托將為農(nóng)業(yè)銀行提供資產(chǎn)盤活、清收和證券化等多種金融服務(wù)，標(biāo)志著信托投資公司開始涉足銀行不良資產(chǎn)處置業(yè)務(wù)。新的《管理辦法》已經(jīng)確定債權(quán)等財(cái)產(chǎn)權(quán)利可以作為信托財(cái)產(chǎn)、并且對(duì)銀行作為委托人資格沒有禁止性限制的情況下，通過信托業(yè)解決商業(yè)銀行的不良債權(quán)，既填補(bǔ)了制度上的空白，也滿足了商業(yè)銀行的迫切要求。 第二節(jié) 信托業(yè)的主要經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn) 由于信托投資公司可以兼營銀行業(yè)、證券業(yè)、基金業(yè)、投資業(yè)、租賃業(yè)和擔(dān)保業(yè)，所以各種金融風(fēng)險(xiǎn)在信托投資公司身上都有不同程度的反映，當(dāng)前，信用與體制、政策方面的風(fēng)險(xiǎn)尤為突出。 一、信用風(fēng)險(xiǎn) 即由于受信人的經(jīng)營情況發(fā)生惡化，造成不能按始定條件償還資金而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。 二、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn) 由于信托投資公司是高負(fù)債經(jīng)營的金融機(jī)構(gòu)，所以，其資產(chǎn)必須要保持流動(dòng)性狀態(tài)，以便隨時(shí)保證應(yīng)付客戶的提款，或其他債權(quán)人要求債權(quán)的實(shí)現(xiàn)。但當(dāng)政策或市場情況發(fā)生變化時(shí)，極易導(dǎo)致信托投資公司資金周轉(zhuǎn)不靈，發(fā)生支付困難，從而引起流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。特別是當(dāng)委托人以不動(dòng)產(chǎn)作為信托財(cái)產(chǎn)，而在運(yùn)用時(shí)又不得不轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金這類流動(dòng)性財(cái)產(chǎn)，在信托結(jié)束時(shí)又轉(zhuǎn)換成非流動(dòng)性的資產(chǎn)時(shí)，存在雙重的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。 三、投資風(fēng)險(xiǎn) 即投資的實(shí)際收益低于投資成本，沒有達(dá)到預(yù)期應(yīng)有的收益，因投資收益的不確定性而引起經(jīng)營性虧損。四、行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)即接受信托公司固定資產(chǎn)貸款或投資的企業(yè)和公司，由于行業(yè)和產(chǎn)業(yè)政策的調(diào)整，市場發(fā)生重大變化，長期不能達(dá)到預(yù)期的經(jīng)濟(jì)效益，貸款或投資無法收回，形成風(fēng)險(xiǎn)。五、政策風(fēng)險(xiǎn)即由于國家宏觀經(jīng)濟(jì)、金融政策的調(diào)整，如緊縮銀根，或信托業(yè)務(wù)與范圍的重新調(diào)整，信托資金總量與份額的限制，地方政府對(duì)房地產(chǎn)開發(fā)政策的調(diào)整等，通常信托投資公司對(duì)這些政策的調(diào)整與變動(dòng)難以預(yù)料，形成意外的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。六、利率與匯率風(fēng)險(xiǎn)隨著利率市場化進(jìn)程的不斷加快和匯率波動(dòng)幅度的進(jìn)一步放寬，信托投資公司在經(jīng)營過程中缺乏對(duì)利率和匯率正確走勢的把握，不僅會(huì)導(dǎo)致融資成本過高，而且還會(huì)引起結(jié)構(gòu)失衡，即資金來源的利率、匯率與運(yùn)用的利率、匯率不相一致，資金來源的利率、匯率期限結(jié)構(gòu)與運(yùn)用的利率、匯率期限結(jié)構(gòu)也不相一致，甚至是在利率、匯率現(xiàn)貨與期貨市場不能及時(shí)平倉，造成利率和匯率倒掛風(fēng)險(xiǎn)及結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)。七、客戶風(fēng)險(xiǎn)即由于委托人自身?xiàng)l件的限制，有時(shí)對(duì)受托人發(fā)出錯(cuò)誤的授權(quán)，受托人按照該授權(quán)處置財(cái)產(chǎn)后造成損失，有悖于委托人委托財(cái)產(chǎn)實(shí)現(xiàn)財(cái)產(chǎn)保值增值的目的。受托人產(chǎn)生的客戶風(fēng)險(xiǎn)過大，對(duì)于樹立信托投資公司的聲譽(yù)、擴(kuò)大信托投資公司的資金來源都是沒有好處的。八、信托財(cái)產(chǎn)所有權(quán)風(fēng)險(xiǎn)《信托法》中的信托概念，是建立在“委托”的基礎(chǔ)上的，而國際上的信托是建立在財(cái)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移基礎(chǔ)上的。財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移為基礎(chǔ)的信托有兩個(gè)重要的法律后果：一是所有權(quán)和受益權(quán)相分離；二是確立了財(cái)產(chǎn)的獨(dú)立性。在我國，信托財(cái)產(chǎn)的所有權(quán)屬于委托人，受托人只是把信托財(cái)產(chǎn)置于可控的位置。當(dāng)業(yè)務(wù)中涉及以所有人的名義進(jìn)行經(jīng)濟(jì)活動(dòng)時(shí)，如購買股票、銀行開戶、繳納稅款等，受托人由于不是信托財(cái)產(chǎn)的所有人，在操作中會(huì)面臨許多困難，處理不當(dāng)，就會(huì)形成所有權(quán)風(fēng)險(xiǎn)。 九、會(huì)計(jì)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)至今，我國還沒有制定出一套針對(duì)信托投資公司經(jīng)營特點(diǎn)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，潛在的會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)難以避免。由于本身就缺乏科學(xué)合理的會(huì)計(jì)基礎(chǔ)，信托投資公司對(duì)資產(chǎn)負(fù)債管理指標(biāo)、成本、損益等重大經(jīng)營情況難以形成專門的分析報(bào)告和財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)，容易因財(cái)務(wù)管理不善而形成經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。十、道德風(fēng)險(xiǎn)信托投資公司作為受托人進(jìn)行信托活動(dòng)時(shí)，要遵守自愿、公平、誠實(shí)和信用原則，要忠于委托人和受益人，但信托投資公司作為獨(dú)立的利益主體，有時(shí)監(jiān)控不力也會(huì)行為不忠，發(fā)生道德風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)，通常包括：以發(fā)行委托投資憑證、代理投資憑證、受益憑證、有價(jià)證券代保管單和其他方式籌集資金，辦理負(fù)債業(yè)務(wù)；將信托財(cái)產(chǎn)挪用于非信托目的的用途；挪用信托財(cái)產(chǎn)或其收入為受益人以外的他人謀利；承諾信托財(cái)產(chǎn)不受損失或者保證最低收益；以信托財(cái)產(chǎn)提供擔(dān)保；將信托資金投資于自己或者關(guān)系人發(fā)行的有價(jià)證券；將信托資金貸放給自己或者關(guān)系人；將不同信托賬戶下的信托財(cái)產(chǎn)進(jìn)行相互交易；以自有財(cái)產(chǎn)與信托財(cái)產(chǎn)進(jìn)行相互交易；在合理的時(shí)間內(nèi)末能將信托財(cái)產(chǎn)進(jìn)行再投資，從而給信托人造成損失；未經(jīng)授權(quán)或超越授權(quán)，給信托人造成損失；通過報(bào)刊、電視、廣播和其他公共媒體進(jìn)行跨大其辭的市場營銷宣傳，或故意掩飾信托潛在的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)；故意或過失的金融違法違規(guī)違紀(jì)或金融詐騙等引起的犯罪風(fēng)險(xiǎn)等。第三節(jié) 商業(yè)銀行對(duì)信托投資公司的信貸政策針對(duì)信托業(yè)仍處在清理整頓過程中，即使是已經(jīng)獲得重新登記的信托投資公司，仍有不少歷史遺留問題需要化解，而且本身就是一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)，所以在有些商業(yè)銀行的信貸政策中，仍把整個(gè)信托業(yè)列為謹(jǐn)慎支持類，也有的商業(yè)銀行，把經(jīng)整頓重新登記的信托投資公司列為積極支持類。根據(jù)信托業(yè)當(dāng)前的實(shí)際情況，商業(yè)銀行予以重點(diǎn)支持的基本條件，一是已獲得重新登記，歷史包袱較輕、公司治理結(jié)構(gòu)比較完善、信用評(píng)級(jí)為AAA級(jí)企業(yè)；二是資產(chǎn)規(guī)模在同業(yè)中位居前十名；三是推出的信托產(chǎn)品有市場，且單個(gè)信托計(jì)劃不超過5億元（或公司資本凈額的100%），信托計(jì)劃本身的風(fēng)險(xiǎn)較小，還款有充分的保障，收益穩(wěn)定；四是與本商業(yè)銀行已有良好的合作基礎(chǔ)，特別是在合作發(fā)展中間業(yè)務(wù)方面取得明顯的進(jìn)展和成效。商業(yè)銀行積極支持的基本條件，一是已獲得重新登記，歷史債務(wù)已作了合理安排、公司治理結(jié)構(gòu)比較完善、信用評(píng)級(jí)為A級(jí)以上（含A級(jí)）企業(yè)；二是資產(chǎn)規(guī)模在同業(yè)中位居前三十名；三是推出的信托產(chǎn)品有市場，且單個(gè)信托計(jì)劃不超過3億元（或公司資本凈額的100%），信托計(jì)劃本身的風(fēng)險(xiǎn)較小，還款有保障，收益穩(wěn)定；四是與本商業(yè)銀行已簽訂全面合作協(xié)議，各項(xiàng)業(yè)務(wù)和戰(zhàn)略合作正在推進(jìn)之中。商業(yè)銀行謹(jǐn)慎支持的條件，一是正在清理尚未獲得重新登記，歷史負(fù)擔(dān)較重、公司治理結(jié)構(gòu)不完善、信用評(píng)級(jí)在A級(jí)以下企業(yè)；二是資產(chǎn)規(guī)模在同業(yè)中位居前三十名之外；三是推出的信托產(chǎn)品有一定的市場，信托計(jì)劃本身存在的風(fēng)險(xiǎn)比較突出，還款有一定的保障，收益存在一定的不穩(wěn)定性；四是與本商業(yè)銀行沒有良好的合作基礎(chǔ)，業(yè)務(wù)聯(lián)系較少。2003年3月，中國農(nóng)業(yè)銀行無錫分行和中國工商銀行無錫分行與經(jīng)中國人民銀行批準(zhǔn)重新登記并更名的國聯(lián)信托投資有限責(zé)任公司簽訂合作協(xié)議，分別授信50億元和10元。該信托公司是在原無錫市信托投資公司基礎(chǔ)上進(jìn)行改制、增資擴(kuò)股后成立的，是無錫地區(qū)唯一可同時(shí)涉足貨幣市場、資本市場和產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的地方非銀行金融機(jī)構(gòu)。對(duì)那些正在清理但無望獲得重新登記的信托投資公司，即使在本商業(yè)銀行有一定的存款，甚至是基本客戶，商業(yè)銀行也應(yīng)嚴(yán)禁給予授信或信貸支持，因?yàn)檫@類信托投資公司的清理最終結(jié)果只能是清盤，靠銀行的信貸支持是難以起死回生的，商業(yè)銀行的信貸也不應(yīng)起這樣的功能。 課題審定人：王廷科 課題負(fù)責(zé)人：于 海 課題執(zhí)筆人：林后春 30 / 30